Ruotsin kruunuja on tuosta tosiaan vähän hankala tulkita. Q1 ennuste (Net Income Adj+) = 4,48B SEK
Euroiksi muunnettuna tuo on noin 435MEUR. Osakekohtaista tulosta (Q1) odotetaan 1,335SEK (=0,13€).
On. 
Sori, taisin hämmentää sinua vain lisää. Luin kyllä kysymyksesi oikein, mutta vastasin väärään kysymykseen. EBIT on siis liikevoitto ja on noin 610MEUR. (poislukien korot ja verot).
Onpa hurja tuo Q4-toteutumien ja Q1-ennusteen ero, mm revenue 71B vs 53B ja pre-tax profit 10,9B vs ja 5,7B SEK. Onko Ericssonilla aiemminkin ollut noin suurta tiputusta Q1-luvuissa?
Toki Ericssonin(kin) osalta toteutuneet luvut ovat lopulta sivuseikka, kurssireaktion määrittää se, mitä yhtiö sanoo tulevaisuudesta. Samalla Ericsson määrittää Nokian kurssireaktion siihen saakka, kunnes Nokia julkaisee omat tietonsa.
Vertailuna Q1/2021:
Liikevaihto 49,778 B SEK
Liikevoitto 5,338 B SEK
Marginaali 10,7 %
Tulos ennen veroja 4,728 B SEK
Tulos/osake (raportoitu) 0,96 SEK
Eli kasvua on odotuksissa sekä liikevaihdon että tuloksen osalta. Voi olla että kaikki luvut ei ihan vertailukelpoisia blomman poimintaan, joten toivottavasti ei hämmennä. 
On ollut tyypillistä myös Ericssonille. Nythän trendi on kuitenkin ollut se, että kvartaalivaihtelut ovat tasaantuneet aiemmasta ja muistaakseni myös Ericsson toi tätä muutosta esille. Se näkyy jonkin verran myös loppuvuoden ennusteiden osalta.
D-Band live testailua
Ja Ericssonin tulos ulkona.
Ensisilmäyksellä kannattavuus jäi hiukkasen vaisuksi, mutta nyt katselemaan kertaeriä ja miten ne on kirjattu.
EBIT amounted to SEK 5.9 b. with an EBIT margin of 10.7% when excluding the provision and a revaluation of Ericsson Ventures investments of SEK -0.3 b. Reported EBIT was SEK 4.7 (5.3) b.
EBIT was negatively impacted by timing of software sales in a large contract as well as by increased R&D. R&D increased by SEK -1 b. YoY and was primarily related to our Cloud RAN portfolio, which gives customers more flexible deployment options, and to next generation ASICs that provide industry-leading radio performance, energy savings and footprint reduction.
Ericssonin alkaa/ alkanut haalimaan komponentteja… → In light of the global supply chain challenges, we decided to create a buffer of vital components in order to secure that we meet customer delivery commitments.
Hmm alkaa tehdä samaa kuin Nokia? mutta aikalailla jäljessä 
We continue to work towards closing the Vonage acquisition in the first half of 2022 and to start developing the Global Network Platform.
Ei mitään uutta Irakiin liittyen…
As this process is ongoing, we remain limited in what we can say about the historical events covered in the Iraq investigation and our ongoing engagement on the matter. We are fully committed to co-operating with the DOJ and our work to further strengthen our Ethics and Compliance program, controls and our culture remains a top priority. It was actually our improved compliance program that allowed us to identify the misconduct in Iraq that started at least back in 2011.
Markkinanäkemys turvautuu jälleen Dell’Oron aiempaan raporttiin.
Ei hyvä. Omat odotukset olivat selvästi korkeammat. Täytyy tietenkin kuunnella kootut selitykset, mutta kokonaisuutena pettymys.
Liikevoittoprosentti (rolling EBITA 14%/EBITA 11%) hiipui alle pitkän aikavälin tavoitteen (15-18%). Venäjän varaukset ja R&D:n kasvu toki selittävät.
Itsestä vaikuttaa, että tämä antoi nyt yllättävän vähän työkaluja arvioida Nokian tulosta - ainakin toistaiseksi. Ericssonin kvartaaliin osui paljon asioita, jotka heikensivät tulosta (Venäjä -kirjaus, kasvaneet R&D kulut, komponenttivaraston kasvattaminen, softan myynnin ajoitus isossa asiakkuudessa ja IPR taistot), mutta ainakaan itse en löytänyt seikkoja, että markkinat yleisesti olisivat heikentyneet. Koko vuoden osalta näyttää edelleen hyvältä, ja Börjen sanoma puhelussa kiinnostaa nyt erityisen paljon.
Oon kuitenkin yllättynyt mikäli Börje puhuu kurssin tänään nousuun. Itse tarkkailen ostoja (heti avauksen tienoilla), kun ehdin putsaamaan positiota pari päivää aiemmin. Tarkkailen noin SEK 86,2 (positiivinen skenaario)/ 83,9 (neutraali) / 80,5 (negatiivinen) tasoja.
Nokiassa muuten tuet tänään noin @ 4,78 € ja avoin gap @ 4,678 €.
Edit:
and a certain SEK 1 b. annual software contract that is normally recorded in Q1, is this year delayed into Q2.
Katsotaan onko tällä kommentilla eväät kääntämään tulkintaa. Toki onhan tuolla merkitystä. Börje on normaalisti aika hyvä puhumaan.
“Momentum” on yhtiön mukaan edelleen voimakas ja kyllähän kasvanut myynti on sinällään ok. Epävarmuustekijät ovat kaikille samat eikä niissä ole mitään uutta. Liiketoiminta- ja markkinamielessä kaikki näyttää hyvältä Nokiankin Q1:n suhteen. Toki sielläkin oli 100M€ Venäjä-varaukset Q1:lle.
Ericsson on painettu jo hullun alas, vaikka laskisi miljardisakon USA:ssa mukaan yhtälöön. Eiköhän tästä tuloksesta saada kuitenkin syy painaa hintaa vielä alemmas. Selitykset on jo puolikirkkaasti esillä, joten puhumalla tätä ei varmasti nosteta.
Ensimmäinen markkinakommentti tuli vastaan.
Ericsson 1Q Net Profit Missed Views on Delayed Contract, Russia Provision
By Dominic Chopping
STOCKHOLM–Ericsson AB’s first-quarter net profit missed expectations because of a delayed contract, expiring licensing deals and the previously announced 900 million Swedish kronor ($94.6 million) provision after suspending its Russian business, the company said Thursday.
However, the company won market share in the quarter after seeing strong sales of 5G equipment in North America, Europe and Latin America, as overall sales of network equipment grew organically by 4%, it said.
The Swedish telecommunications-equipment company reported net profit attributable to shareholders of SEK2.94 billion, compared with SEK3.17 billion a year earlier, as sales rose 11% to SEK55.06 billion.
Analysts polled by FactSet had expected net profit of SEK4.07 billion on sales of SEK54.14 billion.
Ericsson said the quarter was weighed on by a certain SEK1 billion annual software contract that is normally recorded in the first quarter, but this year is delayed into the second quarter. Higher research and development costs, the expiration of patent deals that are pending renewal, and investments in supply chain also had an impact, the company said.
“In light of the global supply chain challenges, we decided to create a buffer of vital components in order to secure that we meet customer delivery commitments,” Chief Executive Borje Ekholm said.
Ericsson now foresees the radio access network market growing by 5% this year, compared with 3% previously.
Write to Dominic Chopping at dominic.chopping@wsj.com
(END) Dow Jones Newswires
Epävarmuuksia epävarmaan markkinaan, ei hyvä….
The magnitude of any additional payments “cannot at this time be reliably estimated,” it said, avoiding adding clarity on the misconduct and failure to properly inform the U.S. authorities.
“We are engaging with the DOJ” and “we are committed to being super transparent, to follow the DPA completely,” Chief Financial Officer Carl Mellander said in an interview. “There is no provision in the books or anything.
Erkin luvut ovat kyllä selvä pettymys, miinusta tulee tänään, ellei sitten webcastissa Börje onnistu taikomaan jotain jänistä hatusta ja puhumaan markkinan hurmokseen. Kohta se alkaa:
Mielestäni vertailukelpoinen SEK 5,9 b on kova tulos. Euron heikentymisen myötä tekee n. 570 m €. Ilmeisesti Euro heikentynyt vuodentakaisesta melkein 10 %.
Hetken pureskelun jälkeen oon kääntynyt samaan… kun ottaa vielä huomioon 1 B SEK softamyynnin ajoituksen Q2 :lle, Venäjä -kirjauksen ja komponenttivaraston kasvattamisen sekä uupuvat patenttitulot (jotka todennäköisesti saadaan taanehtuvasti)… on taustalla oleva kehitys hyvää, mutta verhoutuu lukujen muodossa konsensuksen arviota kuitenkin selkeästi heikommaksi. Tulevaisuus näyttää kuitenkin edelleen hyvälle.
Edit: Sen verran lisään että Atte puhui aamukatsauksessa inflatorisista paineista… omasta mielestäni nuo paineet ovat olleet yllättävänkin pienet, tai vaihtoehtoisesti paineet on saatu siirrettyä hintoihin. Mutta huomioiden ostojen ja laskutuksen välisen ajallisen noin 6 kk erotuksen - ei luultavasti siitä ole kyse. Tällä kvartaalille osui vaan hyvin paljon kaikkea kertaluonteista, jotka korjaantuvat pitkin vuotta. Osa (softamyyntitulot) korjaantuu jo Q2 ja osaa, kuten luultavasti patenttiriitojen lopputulemaa, joutuu odottelemaan pidempään. Venäjä -kirjaukset on puolestaan nyt tehty.
Inderesin arvio
Katsotaan riittikö tämä. Tukitaso oli merkattu kohdilleen, ja näkisin tosiaan et hyvin negatiivisen reaktion kautta markkinat ottivat tuloksen vastaan. On tässä ainakin mahdollista että reaktio tarjosi/ tarjoaa hyvän mahdollisuuden.
Kovasti muuten tulee mieleen kun katsoo Ericssonin puhelua että Börje olisi siirtymässä syrjään, ja kenties Mellander olisi uusi toimari. 
En tiedä yliajattelenko mutta Börje ei varsinaisesti johda puhelua vaan Mellander. En katsonut puhelua alusta lähtien niin en tiedä syytä miksi Börje ei ole paikan päällä. Yhteen analyytikkokysymykseen Börje vastaili ikäänkuin “Carl näyttää et oot ottamassa homman haltuun että vastaile vaan”. Ja toisaalta Mellander ei hae mitään vahvistuksia Börjeltä.
Edit: Börje ihan suoraan kuittailee Carlille ja on kovin haluttoman oloinen edes olemaan osa puhelua. Nyt menee kyllä hiekkalaatikkosodaksi.
Mielenkiintoinen huomio. Katselin koko esityksen, enkä tyrmää tulkintaa.
Börje oli New Yorkissa ja webcastin alussa oli yhteysongelmia. Voi olla, että Mellander otti siitäkin syystä (tai sovitusti) tavallista enemmän roolia. Kyseessä joka tapauksessa poikkeuksellinen tulosjulkistus.
Jäin itsekin miettimään, mikä on voinut olla toimitusjohtajalle tärkeämpää, kuin kvartaalin tulosjulkistus. Mahdollinen USA:n oikeusministeriön tapaaminen tms.? Hyvin erikoista, että toimari reissaa maailmalla tällaisessa tilanteessa ja erityisesti, kun hänen kyvyttömyyttään estää yhtiön sisäistä korruptiota on arvosteltu ja osakkeenomistajat ovat tyytymättömiä.
Numeroiden ja puheiden valossa Q1 oli varsin hyvä. Omalla kohdalla pahin pettymys haihtui, kun kävin luvut kertaalleen vielä läpi. Ja toisaalta, Ericssonin sanoma oli hyvin selvä sen suhteen, että kaikki on hyvin ja meno jatkuu vahvana tavoitteita muuttamatta. Tämä lupaa ihan hyvää Nokiallekin.
OP & Stenkku kertoo näkemyksensä Ericssonin tuloksesta. Karkeasti sanottuna tukee näkemystä ettei osakkeen kurssilaskulle ole sen suurempaa syytä.
A fine of the same magnitude as the last settlement with the Department of Justice (DoJ) in 2019 would equate to about $1 billion. Worse is the possibility of “other measures.”
