Tässä Nokian tulosraporttia lukiessa tuli huomattua sen pituuden lyhentyneen selvästi!
Kyllä raportoinnissakin yksinkertainen on kaunista ja hyvin tervetullut tämä Pekan ja Marcon kauden kehityssuunta tulosraporttien suhteen.
50 tykkäystä
Nokia Q1/22 Webcast sensuroimattomat ja tarkastamattomat pikamuistiinpanot. (Huom. Kattaa vain mielenkiintoisimmat kommentit ja kysymykset ja virheitä voi olla)
( Hö! Pekka farkuissa. Nuorekasta 
)
Pekka:
- Erittäin vahva tilauskirja. Kasvu olisi voinut olla nopeampaa ilman toimitusketjuhaasteita.
- Gross margin:iin ollaan erityisen tyytyväisiä. Nokia hyötyy parantuneesta tuoteportfoliosta.
Mobile networks
- Top line issue. Strong backlog mutta puolijohde- ja toimitusvaikeudet jatkuvat. Odotetaan nousevan kasvun puolelle.
- Operating margin parantunut merkittävästi
- Palveluliiketoiminnan eriyttäminen auttanut tuoteportfolion parantumisen lisäksi
Network Infrastructure
- Optical -liiketoiminnassa komponenttivaikeuksia, mutta vahvaa tekemistä siitä huolimatta.
- Ensimmäisissä asiakastrialeissa oleva FP5 chippi on jopa speksejä nopeampi 4.8Gbit → 6Gbit throughput
- Web scaler yhteistyötä viritellään
Cloud and Network Services
- Siirtyminen 5G coreen avittaa myyntiä privaverkkojen lisäksi
Technologies
- 17% YoY pudotus. Suurimpina syinä 2 sopimusta, jotka loppuivat viime vuoden lopussa. Neuvottelut näiden osalta jatkuvat.
- Prioriteetti on IP-portfolion suojelemisessa sopimusaikataulujen sijaan
- Enterprise-myynti ei tyydytä (-7% YoY). Erityisesti komponenttisaatavuus kasvun esteenä. Suurin haaste tilauskirjan kääntäminen toimituksiksi
Q&A
16th of June next progress update.
Alex Duval
- Onnittelut hyvästä tuloksesta. (!)
- Gross margin in mobile. Enemmän tietoja taustatekijöistä?
- Reefhark story on oleellinen tuloksen paranemisessa.
- Toinen osa tarinaa on rakenteellinen muutos erityisesti palveluissa, joissa on painotettu korkeakatteisia palveluita.
- Yksittäistä kvartaalia ei haluta kommentoida, mutta koko vuoden ohjeistus ennallaan.
Raymond James / Simon Leopold
- Opportunities e.g. in routing? Kuinka inflaatiota jne. torjutaan?
- Koko vuoden ennusteessa otettu huomioon kaikki.
- Uusissa diileisssä on mukana teknologinen kilpailukyky ja inflaatio.
- Teknologinen kilpailukyky antaa hinnoitteluvoimaa.
?/?
- quantification of headwinds in Q1? Paljonko jäi saamatta logistiikka/komponenttihuolien takia?
- Ei anneta euromääriä, mutta kyse merkittävistä eroista
- Kiinassa sopimusvalmistajilla haasteita (Shanghai)
Andrew / Citi
- Miten kilpailudynamiikka kehittyy privapuolella? (Cisco, Amazon jne.)
- “Uskomme olevamme markkinajohtaja ja se on myös vahvistettu riippumattomilta tahoilta”
- Joissain suurten “kilpailijoiden” ilmoituksissa on takana kumppanuuksia mobiiliverkkovalmistajien kanssa. Ei haluta avata asiaa sen enempää.
Sandeep /JPM
- Enterprise market revenues? -7% ja markkinajohtaja?
- Onko kannattavuudessa enää parantamisen varaa? Reefshark 82%?
- Enterprise-markkinassa kyse on enemmän kyvystä toimittaa. Tilauskirja vahva.
- Reefhark-prosenttiosuus menettää pian merkityksensä. On jo tulossa uusia piiriversioita ja aina jotain ollaan kehittämässä.
?/?
- Maailmantilanne/makrotalous ja markkinatilanne? Miten vaikuttaa?
- Yleinen tilanne voi vaikuttaa markkinatilanteeseen ja kysyntään, mutta ei merkkejä sellaisesta eikä kristallipalloa.
- Web scalers (Esim. Microsoft diili) tärkeitä, mutta näillä diileillä kestää tyypillisesti kauan realisoitumiseen.
- 2023 investoinnit ja 5G-sykli? Onko näkymää?
- Campus-verkkoja on korostettu syystä ja siellä suurin kasvupotentiaali. Business on edelleen pientä, mutta kasvaa nopeasti.
- Operaattoreiden 2023 investointisuunnitelmat näyttävät vahvoilta. USA:n operaattoreilla kovin kasvu tasoittunut.
- Microsoft diili strateginen läpilyönti. Mutta ei meuhkata asiasta ennen kuin on faktoja pöydällä.
- Pohjois-Amerikan markkina riippuvainen paikallisten operaattoreiden aikatauluista. Pohjois-Amerikassa kuitenkin edelleen mahdollisuuksia kasvulle.
27 tykkäystä
Sanos muuta, hiukan tällainen fiilis et milloin se ketsuppipullo -efekti alkaa. Mielestäni nykyisellään osake ei saa ansaitsemaansa kurssinousua. Teknisesti tilanne on toisaalta aika tukala kun yläpuolella on vastuksia. Toistaiseksi tämä kurssireaktio muistuttaa mielestäni Huhtamäen eilistä - hyvä tulos ei silloin riittänyt.
Toisaalta tilanne vastaa aikalailla sitä mitä edellä kirjoitin. Tosiaan jenkkimarkkinoiden reaktiota odotellaan, kun vaihto siellä suurempaa.
Ja toki tulosreaktio on aina asia erikseen siihen millainen se tulos on ollut. Tehokkaat markkinat?
18 tykkäystä
Tässä vaiheessa päivää pitää tosiaan olla tyytyväinen, että ollaan selvästi positiivisen puolella. Hyvillä ja odotukset ylittävillä tuloksilla ei tahdo saada edes plus-merkkiä pörssikurssin eteen näinä aikoina.
Venäjän wannabe-tsaarin valloitusretket tekevät rumaa jälkeä globaalille kasvulle. Epävarmuutta oli jo ihan riittävästi ennestään ja nyt vielä yhden sotaisan pienen miehen suuruudenhulluus siihen päälle.
Paremmassa mentaalisessa suhdanteessa kurssin pitäisi olla ihan eri tasolla. Mutta ei luotto parempaan ole ainakaan tämän päivän perusteella heikentynyt – siis tässä residenssissä. Nokian hyvä suorittaminen jatkuu ja oma pesä ei ole enää este menestykselle. Ihan hyvät vibat tästä edelleen.
21 tykkäystä
7 tykkäystä
Itse olen ajatellut pysyä erossa näistä suurimmista yhtiöistä juurikin koska markkinoiden pitäisi olla tehokkaat ja näiden hinnoittelijat ovat minua paljon fiksumpia ja paremmin informoituja. Ja kuitenkin minulla on Nokiaa salkussa ja vieläpä ihan kohtuullisella painolla. Minusta kun vaikuttaa siltä, että yhtiö petraa tekemistään nopeammin kuin kurssi seuraa.
Kuvittelisin tämän johtuvan siitä että ihmisiähän ne suurimpien salkkujenkin hoitajat ovat. Nokialla on painolastina pitkä heikon suorittamisen aika, joten markkina on siis ehkä tavallista epäilevämpi sen suhteen. Ja lisäksi tietenkin sentimentti on nykyisin hieman vähemmän optimistinen.
14 tykkäystä
Missäs se lexuksen 
gäpin alalaita nyt tarkalleen on? Tässähän on alettava harkitsemaan lisätankkauksia kun luvut oli kuitenkin mainiot mutta kurssi polkee.
8 tykkäystä
Tuo 50 D MA tais jäädä merkkaamatta eilen, mutta on nyt @ 4,837 €. Ja sitten tuki @ 4,76-4,77 €.
Mahdollisesti eilinen low @ 4,7945 € jonkinlainen tuki, jotta kynttilä pysyisi nousevana.
Itse tein juuri lisäyksen @ 4,855 €.
Lyhyen trendin käännöstä odotellen.
Päivätason kuvaaja hieman sekavan näköinen kun sen verran paljon tavaraa.
11 tykkäystä
Nokian Q1/2021 tuloksen jälkeen kurssi nousi noin 3,50 eurosta noin 5,30 euroon Q2 neljänneksen aikana, jonka jälkeen kurssi on kyntänyt vakoa 4,50–5,30 muutamaa hairahdusta lukuun ottamatta. Pandemia, inflaatio, komponenttipula, logistiikkaongelmat, Venäjän hyökkäys Ukrainaan, talouspakotteet ja Kiinan talouden laskeva kehitys ovat sävyttäneet yhtiöiden toimintaympäristöä.
Nokia on onnistunut käänteessä ja tekee nyt tulosta haasteellisissa oloissa. Viime syksynä alkanut markkinoiden hermostuneisuus on vaan vahvistunut tämän vuoden puolella.
Hyvä, että Nokia teki kelpo tuloksen ja antoi kelpo näkemykset tällä vuodelle ja myös pidemmälle ajanjaksolle. Mutta tämä ei riitä kunnolliseen kurssinousuun tähän maailman aikaan, vaan pelkästään puolustustaisteluun isolla heiluntavälillä.
Olen samaa mieltä OldFekin kanssa:
“Paremmassa mentaalisessa suhdanteessa kurssin pitäisi olla ihan eri tasolla. Mutta ei luotto parempaan ole ainakaan tämän päivän perusteella heikentynyt – siis tässä residenssissä. Nokian hyvä suorittaminen jatkuu ja oma pesä ei ole enää este menestykselle. Ihan hyvät vibat tästä edelleen.”
13 tykkäystä
Inderes: Nokia kommentoi voittaneensa viime aikoina markkinaosuuksia, mikä on rohkaiseva merkki parantuneesta kilpailukyvystä. #sijoittaminen
IMO, kurssireaktio on outo, mutta ei suinkaan yllättävä. Uskoisin lähiviikkojen kehityksen olevan kuitenkin suotuisaa. Rahastonhoitaja tai analyytikko, joka ei ymmärrä Nokian potentiaalia tulisi vaihtaa ammattitaitoiseen henkilöön 
12 tykkäystä
Laitan vielä erikseen tämän kehittyvän inverted head and shoulders -kuvion, jota pidän silmällä. Toki tuo oikean hartian aloittava piste on oleellinen siinäkin mielessä että sen ylitys toisi uuden korkeamman huipun.
15 tykkäystä
Osta -suositus ennallaan, odotukset ylittävä raportti & tavoitteet konservatiivisia.
25 tykkäystä
Taas tämä britti
iskee. En tiedä miten voi noin negatiivisen jutun saada aikaiseksi.
19 tykkäystä
Kyseinen kurssireaktio tuntuu olevan enemmän sääntö eikä poikkeus Noksun tulosjulkistusten jälkeen, riippumatta osarin myönteisyydestä. Ainakin viimeisen neljän osarin jälkeen olisi ollut kannattavaa ottaa avauksesta shorttia.
11 tykkäystä
Ja gap suljettu @ 4,678 €. Outoa mutta kummallista. Omakin fiilis on aika kuvan osoittaman kaltainen. Vaikka hyvää tulosta kurssireaktio ei voi poistaa.
19 tykkäystä
Noksutelcon kommentit:
10 tykkäystä
Nyt täytyy kyllä ihmetellä tätä kurssireaktiota, mitä tässä tapahtuu? Kuuntelin Nokian webcastin vain puolella korvalla, tuliko siinä jotain sellaista esille, joka selittää kurssireaktion?
Jenkkipörssin reaktio ihan päinvastainen kuin kotimaan, aamun +4-5% noususta nyt lähes -4%!
EDIT: Laitoin tälle palstalle, enkä kurssien ihmettely jne -palstalle, koska ei sieltä koskaan mitään vastauksia saa. Ja tällä palstalla ne tietäjät ovat 
EDIT 2: Analyytikkojen reaktiot (Inderes, Lexuksen tänne postaama UBSn suositus) ihan päinvastaisia kuin kurssireaktio, eli jostakin ulkopuolisesta tekijästä tässä lienee kyse…?
EDIT 3: Ericsson myös romahti iltapäivästä, liittynee asiaan…?
19 tykkäystä
Itsellä ei mitään käsitystä. Joo teknisesti ahtaassa paikassa. Kenties saanut sitten sopulilaumaefektin päälle. Joku jenkki voisi tarttua tuohon Mobile puolen liikevaihdon laskuun lukiessaan jotain epäpätevää analyysiä. Periaatteessa Bank of America olisi voinut julkaista jotain Nokialle huonoa analyysiä, jota ei vielä nähdä. Ainakin GS onnitteli hyvästä tuloksesta, ja myös muut (lukuun ottamatta BofA) jenkkipankit ovat kirjoittaneet viime aikoina hyvin myönteistä analyysiä. Arvailua kylläkin.
Sen toki tiedän että NOK -noteerauksessa petti 5,00 USD taso, joka varmasti antaa algoritmeille myynti-intoa.
Edit: Myös Dax laski iltapäivästä, ja näkisin että Ericssonin lasku liittyi siihen. En ole sektoria yleisimmin tarkastellut, mutta Ericssonissa petti myös tukitaso. Nyt toipuu Daxin mukana - toisin kuin Nokia.
22 tykkäystä
Markkinan hyytymisestä oli webcastin lopussa kysymys, johon ei oikeastaan selvää vastausta tullut – muuta kuin että kristallipalloa ei ole kenelläkään. Ja Pekka taisi sanoa, että tottakai tilanne maailmalla voi vaikuttaa Nokiaan. Toinen aivan lopussa tullut kysymys koski Amerikan markkinan tilaa, johon ei tietenkään saatu tarkkaa vastausta. Eri operaattoreilla investointisyklit ovat myös erilaiset USA:ssa.
Kai noistakin hölmöistä kysymyksistä tyhjine vastauksineen joku paukapääanalyytikko saa jotain tarinaa aikaiseksi, mutta ei tälle hulluheilunnalle mitään järkisyytä ole.
Tällä hetkellä komppaan itse vahvasti niiden eurooppalaisanalyytikoiden näkemyksiä, jotka ovat jo analyysinsä avanneet.
19 tykkäystä