Sama keissi Foss Patentsin sanoin. Erikoinen IPR-blogi jossa lähinnä mietititään miten patentteja voisi kiertää?
3 tykkäystä
Hyvää pohdintaa Viljo.
Itse näen asian niin, että toimitusjohtaja on kuitenkin vain yksi ihminen. Hän on erittäin tärkeä, mutta yhtiön hallitus valitsee hänet ja voi halutessaan vaihtaa toisen henkilön hänen tilalle. Harvemmin isoissa pörssiyrityksissä tapahtuu jotain pelkästään koska toimitusjohtaja haluaa, vaan on siinä aina oltava hallituksen hyväksyntä.
Eli vaikka Fortumilla on ehkä riskienhallinta pettänyt, ei se mielestäni mitenkään ole pelkästään Lundmarkin syytä. Varmasti Lundmark on osaltaan myös syyllinen asiaan, mutta päätös on myös ollut yhtiön hallituksen. Lisäksi, omasta mielestäni Fortum-ketjussa ja yleisestikin sodan myötä on ollut aika paljon jälkiviisastelua, kuinka riskit oli kokoajan nähtävillä. Ehkä näin on ollutkin, mutta on nämä riskit jäänyt aika suuresti koko läntiseltä maailmalta näkemättä.
Ainakaan omalla kohdallani tämä ei vaikuta Lundmarkin tai Nokian luottoon yhtään.
20 tykkäystä
Viljo, mielestäni nostosi Lundmarkin roolista Fortumin peräsimessä ja siihen liittyvät epäilyt häneen henkilönä liittyvistä riskeistä on aiheellinen. En ole lisäksesi varmasti ainoa Nokia-ketjun aktiivi, joka tätä on miettinyt.
Asiaa voi purkaa monella tapaa. Paras lähestymistapa lienee top-down. Nokia-sijoittajia kiinnostaa tietenkin se, tehtiinkö Fortumissa virheitä, kuka on niistä vastuussa ja se, mikä oli Lundmarkin rooli yhtiön strategisessa suunnittelussa.
Mieleen tulee kaksi asiaa. Ennustaminen ja vastuut.
Kuka osasi ennustaa, että Venäjä käynnistää suurimman hyökkäyssodan Euroopassa sitten toisen maailmansodan? Edes vuoden 2014 tapahtumat eivät antaneet sellaisia viitteitä. Fortumille Venäjä oli iso mahdollisuus, jonka riskeistä oli varmasti keskusteltu ja niitä arvioitiin jatkuvasti. Voi sanoa, että lähes kaikki suuret yhtiöt, jotka näkivät businessmahdollisuuksia Venäjällä, tarttuivat niihin. Tärkeimmän busineksen rakentaminen Venäjän varaan (vrt. NRE) oli epäonnistunutta riskienhallintaa, mutta siitähän ei ollut Fortumin kohdalla kyse. Fortumin Uniper-hankinta oli strategian mukainen investointi vesivoimineen ja Venäjän aiheuttama ketjureaktio energiateollisuudessa ei ollut ennustettavissa missään vakavasti otettavassa lähiaikojen skenaariossa.
Yleistäen voi sanoa, että kaikki liiketoiminta on hallittujen ja joskus vähemmän hallittavissa olevien riskien ottamista. Ilman riskinottoa on hyvin vaikea menestyä.
Mikä sitten oli Lundmarkin vastuu Venäjän päätöksistä? Suurissa pörssiyrityksissä strategisen suunnittelun vastuu jakautuu yhtiön hallituksen ja operatiivisen johdon välillä. Voidaan sanoa, että yhtiön hallituksen huomatessa kantavansa suuremman osan strategiavastuusta kuin CEO, on aika vaihtaa CEO. Toisaalta, hallituksen tehtävä on toimia strategian rakentajana sekä sen tukena ja selkärankana. Strategiasuunnittelua tehdään vuosiksi eteenpäin. Hallituksen rooli vaihtelee yhtiöstä – ja vuodesta – toiseen, mutta on joka tapauksessa merkittävä. CEO ei vastaa yksin suurista strategisista linjauksista ja niihin liittyvistä riskeistä. CEO valitaan yleensä toteuttamaan haluttua strategiaa, vaikka vanha epäonnistunutkin strategia olisi ollut yhtiön hallituksen vankasti tukema. Näin myös Nokian ja Lundmarkin tapauksessa.
Kysymyksesi liittyivät Pekka Lundmarkiin ja erityisesti siihen voiko Lundmark henkilönä aiheuttaa riskin Nokialle.
En näe sellaista riskiä. Pitää muistaa, että Lundmark toteutti onnistuneesti Fortumin strategiaa. Tätä strategiaa ei kukaan pitänyt huonona, kunnes lähes mahdottomilta tuntuneet riskit realisoituivat. Lundmarkin alku Nokian peräsimessä on ollut vakuuttava. Hän toteuttaa nyt Nokian strategiaa onnistuneesti.
Pidän myös Nokian uutta strategiaa uskottavana enkä näe suuria yksittäisiä riskejä – en ainakaan sellaisia, jotka asettaisivat Nokian verrokkejaan huonompaan asemaan omalla toimialallaan. Mahdollisuuksia on sen sijaan paljon, tekninen kyvykkyys erinomainen ja Nokian toimintaan liittyvä geopoliittinen riski maltillinen.
Pekkaa varmasti harmittaa Fortumin kriisiytyminen valtavasti, mutta nyt ollaan eri laivan ruorissa. Nokian tankkeri on seilannut läpi karikkojen ja meno näyttää parhaalta vuosikausiin, vaikka sää onkin muuttunut arvaamattomaksi. Myös Nokia on ottanut viimeisen vuosikymmenen aikana valtavia riskejä päästäkseen siihen kilpailukykyiseen asemaan, jossa se nyt on. Työ kantaa jo hedelmää. Ilmassa on vahvoja viitteitä siitä, että parempaakin on luvassa.
Kaikki hyvin.
30 tykkäystä
Kaikki hyvin / kuuluisat viimeiset sanat.
Fortumin hallituksen puheenjohtajana toimi muuten vuosina 2011-2018 muuan Sari Baldauf.
Sari Baldauf toimii tällä hetkellä Nokian hallituksen puheenjohtajana.
Että, onhan tässä kaikenlaista mielenkiintoista henkilöhistoriaa, kun näitä asioita näin haluaa miettiä.
3 tykkäystä
Kaikki näytti vielä hyvältä Fortumissakin vuonna 2018. Aikaahan oli rutkasti strategian muuttamiseen Baldauffin lähdettyä Fortumista, ennen sotaa.
MIelestäni tärkein pointti näissä henkilöihin liittyvissä asioissa on se, että yksikään CEO tai hallituksen puheenjohtaja ei olisi toiminut eri tavalla Fortumissa, Venäjällä ja Saksassa. Fortumille Venäjän business ja Uniper tekivät paljon järkeä. Ilman sotaa kehuisimme kilpaa Fortumin strategiaa.
Baldaufin hallituksen puheenjohtajuudesta voi tuskin vetää suoria johtopäätöksiä Nokian nousulle, mutta täytyy muistaa, että Nokian suuret muutokset alkoivat melko nopeasti Baldaufin aloitettua Nokian hallituksen puheenjohtajana.
Tässä valossa Baldaufin rooli näyttää vielä hyvältä sekä Fortumin että Nokian hallituksissa.
Edit. Strategisista linjauksista puheen ollen… 
Muistaako joku vielä tämän joulukuulta 2021? Siis vähän yli puolen vuoden takaa. Antaa mielestäni hyvän kuvan siitä, miten isona yllätyksenä neuvostoliittolaistuminen lopulta kaikille tuli.
18 tykkäystä
Osake- eli lappujen määrä ei vaikuta hintaan. Ehkäpä se vaikuttaa siihen että kurssivedätykset on melkoisen haastavia suoritettavaksi.
Nokian omien osakkeiden ostomäärä päivittäisenä operaationa on niin pieni (noin 300 t kpl, keskivolyymi on laskenut rajusti ollen kuitenkin viim. 3 kk 10,8 M, Nokian mien ostojen osuus siis muutaman prosentin) ettei sillä juurikaan ole vaikutusta kurssihintaan. Näin muuten ajankohtana se vaikuttaisi osuvan erittäin hyvin.
Pekan aikana EPS on noussut noin 25 sentistä tämän vuoden ennusteilla noin 40 senttiin. Nousua siis noin 60 %. Tämä kelpaa itselle. Teknosektori on kokonaisuutena ollut kovassa paineessa, ja Nokia siinä mukana. Olen edelleen itse luottavainen myös kurssikehityksen osalta, sillä pidemmällä aikavälillä osakekurssi ja tuloskyky korreloivat vahvasti keskenään. Toki itselläkin välillä ollut turhautumista osakekurssin matelemiseen kun siihen ei oikein ole perusteita.
27 tykkäystä
Edelläkävijä maan operaattorin kanssa jo 5G advanced ja 6G MoU:ta
18 tykkäystä
Nokia on parantanut juoksuaan uuden strategian lanseerauksesta lähtien, vaikkakin kurssikehitys on ollut vaatimatonta. Pari vuotta sitten odoteltiin tosissaan ostotarjousta jenkkifirmoilta, kuten Microsoft tai Intel. Sittemmin tuoteportfolion iskukyky, parantunut tulos, kiinalaisten valmistajien bannit, privaattiverkkojen kasvunäkymät yms. ovat nähdäkseni tehneet Nokiasta entistä houkuttelevan firman.
Microsoftin 1 966 miljardin taalan markkina-arvolla kauppa olisi helposti toteutettavissa. Myyntihintaa tärkeämpää lienee kuitenkin Microsoftin (tai Intelin) strategiset tavoitteet. Molemmat ovat panostaneet 5G:hen vahvasti, joten näillä perusteilla en olisi kovinkaan yllättynyt ostotarjouksesta. Kauppahinta voisi näppituntumalla sijoittua jonnekin 6-8 euron väliin.
Henk. kohtaisesti toivon kuitenkin vahvoja osavuosikatsauksia ja parantuvaa tuloksentekokykyä. Pitkällä tähtäimellä Nokialla on kaikki mahdollisuudet luoda huomattavaa lisäarvoa omistajille. Perusliiketoiminnan lisäksi privaattiverkot ja erilaiset IoT käyttökohteet voivat luoda tukevan uuden tukijalan ja erinäisiä yllättäviä radikaaleja ja disruptiivisia innovaatio mahdollisuuksia (Bell Labsin tutkijat lienevät hereillä).
Ohessa linkki 2020 huhuihin, joissa CCS Insight veikkasi ostotarjousta jo viime vuodelle:
25 tykkäystä
Hyvää tekstiä by Iain Morris. 
Huawei can seemingly scratch T-Mobile Netherlands off its shrinking list of European customers.
Its public explanation for choosing Huawei’s Swedish rival is that “Ericsson came out on top” during a competitive tender, based on quality, performance and price.
And Deutsche Telekom, T-Mobile’s former owner, relies heavily on Huawei in Germany, Europe’s largest economy. China’s coziness with Russia after Vladimir Putin’s invasion of Ukraine makes that Huawei relationship even more awkward than it already was.
Kilpailullisesti Ericsson näyttäytyy hyvin vahvana. Toivottavasti myös muut operaattorit, ja ennen kaikkea Saksassa, tekisi samaa siirtymää.
13 tykkäystä
Viljo nosti esille asian, josta kukaan ei ole 24.2.2022 Ukrainan sodan alkamisen jälkeen tällä foorumilla kirjoittanut, mutta joka on itseäni mietityttänyt myös todella paljon. Ei vähiten siksi, että olen itse sijoittanut Nokiaan oikeastaan pääasiassa sillä perusteella, että luotan nykyiseen johtoon Baldaufiin ja Lundmarkiin. Tietenkin oli monta muutakin merkkiä, joiden perusteella katsoin ajankohdan olevan sopiva sijoitukselle. Hyvä hallituksen puheenjohtaja ja toimitusjohtaja ja toimiva johtoryhmä ovat useimmissa yrityksissä ratkaisevassa roolissa vaikuttamassa siihen meneekö strategia eteenpäin vai ei ja useimmiten se ei mene. Nokian kokoisessa yrityksessä muiden hallituksen jäsenten on kolleegiona osattava nähdä viedäänkö strategiaa operatiivisen johdon toimesta oikealla tavalla eteenpäin ja kyettävä ajoissa reagoimaan jos korjaavia toimia tarvitaan.
Suomalaiset yritykset laajentuivat Venäjälle mielestäni kiitettävän hyvin ja jos eivät olisi sitä tehneet niin johto olisi varmasti saanut moitteita. Kaksi yritystä erottuu selkeästi tästä ryhmästä ja ne ovat Fortum ja Nokian Renkaat, toinen sijoituksien merkittävän määrän vuoksi ja toinen tuotannon keskittämisellä niin voimakkaasti yhteen ja tässä tapauksessa jo entuudestaan kuitenkin riskipitoisena pidettyyn maahan. Näissä molemmissa yrityksissä Venäjä-riski realisoitui sodan myötä kammottavalla tavalla. Virolaiset ovat pitäneet meitä suomalaisia vähän sinisilmäisinä Venäjän suhteen ja ehkä me sitä ollaan vähän oltukin, mutta se loppui kertaheitolla. Riskilähtöistä päättelyä ja ajatusmallia täytyisi jatkossa harjoittaa jokaisessa suomalaisessa yrityksessä enemmän, sillä se ei ehkä ole meidän luontaisimpia vahvuusalueita. Sanotaan, että pessimisti ei pety, mutta olemmeko joskus vähän liiankin optimistisia. Harmittaa todella paljon jos miljardiluokan sijoitukset Saksaan menevät mönkään nyt jo toisen kerran, ensimmäinen kerta oli Soneran/Relanderin maksamat miljardit tyhjästä. Ne on pois suomalaisen sijoittajan kukkarosta. Onneksi meidän armeijassa tiedetään mistä päin vihollinen tulee ja on aina tiedetty ja on osattu myös varautua. Sieltä voisi sitä riskiajattelua ostaa.
Toivon hartaasti, että Nokian johtokaksikko, muu hallitus ja johtoryhmä tekisivät jatkossa vain harkittuja ja riskejä punnitsevien prosessien läpi vietyjä päätöksiä. Erityisesti suuret yrityskaupat tulisi miettiä yhä uudelleen ja uudelleen ennen kuin lopullisia päätöksiä tehdään. Haluaisin nähdä Nokian suurena suomalaisena yhtiönä vielä 30 vuodenkin päästä enkä haluaisi myydä osakkeitani jollekin Microsoftille tai vastaavalle amerikkalaiselle yritykselle. Tämä lienee todellinen uhkakuva nykyisellä osakkeen arvostustasolla ja jota vastaan pitäisi kiireesti keksiä tehokkaita keinoja.
9 tykkäystä
Minulla oli huolia enemmän Lundmarkin nimityksen aikoihin, lähinnä liittyen odotettuhin isompiin peliliikkeisiin.
Niitä ei juurikaan ole nähty, vaan Nokiassa on keskitytty perusasioihin. Tuotekehitysongelmat on pääosin korjattu lisäämällä tuotekehityspanosta (Suomessa). Tuotekustannuksia on saatu kuriin panostamalla järjestelmäpiireihin jne jne.
Voin olla väärässä, mutta tämä tuntuu itsestäni päinvastoin riskien minimoinnilta.
14 tykkäystä
UBS pitää Nokian suosituksen “Osta” ennallaan, kurssitavoite 5,80 eur.
Lähde saksankielinen, joten: Kannst du Deutsch sprechen? Hast du Sauerkraut in deiner Lederhose?
23 tykkäystä
Tällainen optisen puolen diili osui silmiin LightReadingin kautta
NOK tiedote
Siinä voi sähköverkkofirma miettiä laajentumista kuituliittymien tai FWA liittymien tarjoajaksi, sen verran rapea verkko luotu
Ja Koreassa lisää Yt:tä
12 tykkäystä
Kiitos vastauksistanne @Copium, @HerrDax , @OldFeki , @Vainamoinen ja @Old_Baker.
Kannatti myöntää vajavaisuutensa ja sain kommenteistanne jo paljon pohdittavaa.
HerrDax nosti esille Sari Baldaufin historian Fortumissa. Kömpelönä miehenä katsoin liian kapeasti asiaa ja tartuin vain Lundmarkin rooliin. Tähän myös Oldfeki ja Copium perustellusti tarttuivat. Näinhän se on, että CEO ei yksinään asiaa ratkaise.
Vainamoinen nosti esille kommentissaan Nokian renkaat, jolla myös venäjäriski on ollut turhan korkealla. Hassu yhteensattuma on, että nokian Hallituksen jäsen Kai Östämö on ollut renkaiden hallituksessa aikanaan. No mutta Kain hallitustaipaleesta on jo niin pitkä tovi, että kyse lähinnä hauska yhteensattuma.
Olen samaa mieltä Copiumin ja Oldfekin kanssa siitä, että fortumin keississä on ehkä liian moni sortunut jälkiviisasteluun ja ei näitä riskejä varmasti ole ollut helppoa kovin monen nähdä. Mielestäni on täysin ok, että riskit välillä toteutuvat ja tietysti riskiä on myös otettava.
Oma huoleni liittyy lähinnä riskienhallintaan. Itse vaadin liikkeenjohdolta kykyä olla altistamatta yhtiötä sen mittaluokan riskille joka pahimmillaan vaarantaa koko yhtiön olemassaolon. Ainakin varttuneempien ja isompien yhtiöiden kuten Nokia tai Fortum täytyisi pystyä tällaiset ennakoitavissa olevat fataalit riskit välttämään. Mielestäni skenaario, jossa venäjä ja ukrainan välit kiristyvät uudelleen konfliktiksi ja tämä johtaa pakotekierteisiin yms. ei tunnu asialta, jota ei olisi voinut nähdä tapahtuvaksi jo ennen venäjän hyökkäystä ukrainaan 24.2.2022. Kyllä tämä tuntuu ennakoitavissa olevalta riskiltä ainakin krimin jälkeen. Tästä seuraa mielestäni myös se, että riski on ollut hallittavissa.
Nyt kun Fortumin kohdalla on kuitenkin toteutunut nykyisen mittaluokan riski on syytä vähintäänkin epäillä riskienhallinnan pettäneen. Voi aiheellisesti kysyä onko yhtiö altistettu sellaiselle riskille, jota ei olisi koskaan pitänyt kantaa. Toki voit Oldfeki olla oikeassa siinä, että uniper hankinta oltaisiin tehty monen muunkin tahon toimesta. Tähän en ota kantaa, kun en tunne asiaa riittävän hyvin.
Oldfeki annoit minulle hyvää näkökulmaa siitä miten voidaan nähdä kuitenkin Lundmarkin toteuttaneen valittua strategiaa Fortumilla tehokkaasti ja ansiokkaasti. Tämä on juuri piirre joka on vakuuttanut Lundmarkissa Nokian peräsimessä. Mielestä hän saa vietyä valittua strategiaa eteenpäin.
Old_baker: olen myös itse iloinen, että tuotekehitykseen panostetaan nyt paljon. Kieltämättä tämä varmasti vähentää tulevaisuuden riskejä, että jäätäisiin teknologiassa jälkeen kilpailijoista.
Olen iloinen huomatessani, että en ole ollut yksin huoleni kanssa. Toisaalta olen myös iloinen, että muidenkaan silmissä nokian nykyinen strategia ei altista yhtiötä isoille riskeille sen enempää kuin mitä kilpailijatkin joutuvat kohtaamaan.
Vainamoisen kommentista heräsi kuitenkin vahva toive, että raha/kassa ei polttelisi liikaa Nokian johdon taskuissa. Toivon, että nyt on malttia odottaa ja ei tehdä investointeja nyt hätiköiden. Itsekin toivon myös, että nokiaa ei osteta pois.
Arvon vastaajille nöyrin kiitos!
24 tykkäystä
Päivä pari sitten tästä tuli päätös.
”Mannheimin käräjäoikeus on toistamiseen päättänyt, tällä kertaa liittyen mobiiliverkon essentiaalipatenttiin, Oppon käyttävän Nokian patentoimia teknologioita älypuhelimissaan ja myyvän niitä laittomasti ilman lisenssiä”, kommentoi Nokian edustaja. ”Oikeus katsoi myös, että Nokia on toiminut reilusti. Laajoista neuvotteluista huolimatta Oppo on kieltäytynyt sopimasta lisenssistä kohtuullisin ehdoin ja hylännyt ehdotukset erimielisyyksien ratkaisemiseksi.”
Tällä kertaa oli kyse patentista, joka on määrätty niin sanotuksi essentiaalipatentiksi eli osaksi alun perin 4G LTE -standardia ja myöhemmin myös 5G-standardia. Müllerin mukaan Nokia voitti samalla patentilla tuomion myös Daimleria vastaan pari vuotta sitten
39 tykkäystä
Kyllähän Nokia on osoittanut selkärankaa jo pitkään siinä, että vaikka esim. Ericssonin kyseenalaiset liiketoimintatavat on tiedetty ja varmasti kauppoja hävitty sen takia, niin ilmeisesti ei olla kuitenkaan alistuttu vastaavan toimintaan.
22 tykkäystä
The POL solution replaces the existing copper-based LAN, connecting more than 5,000 end points including Wi-Fi and hard-wired terminals.
Stephane Azoulay , Nokia Head of Orange France Account said: “Switching from traditional LAN to POL technology means a more compact solution, with less energy consumption and much better performance proving the best possible user experience. We’re proud to have been selected by Orange for this important project.”
15 tykkäystä
Ohessa twitter-keskustelua:
6 tykkäystä
Hyvä huomio. Itsekin olen ollut tyytyväinen, että suhmurointia ei ainakaan yhtä näkyvästi kuin naapurissa ole harrastettu.
5 tykkäystä
Nostan Nokian useista kumppanuuksista tarkasteluun tämän, alkuvuonna tehdyn sopimuksen. Mielestäni siitä ilmenee Nokian tahtotila hakea kannattavaa kasvua, myös kumppaneiden kanssa
”cutting edge” -innovaatioissa ja niiden kaupallistamisessa.
10 tykkäystä