Nokia teki sopparin Applen kanssa vuonna 2017, joten se voisi olla katkolla. Silloin ei paljastettu sopparin pituutta, mutta 5v olisi kyllä looginen.
Myös jokin analyysitaho on kommentoinut ettei sopparia tällä hetkellä ole. Oma ajatus oli, että se olisi päättynyt jossain välissä vuoden loppupuolella. Mutta tosiaan vaikea sanoa.
Nokia sai aikoinaan Applelta suuren ennakkomaksun. Nyt hyvänä puolena on että ennakkomaksujen tulisi alkaa olla takapäin, ja tästä eteenpäin patenttimaksut tulevat oikeasti kassavirraksi. Sikäli tuo kassavirtaohjaus oli yllätttävän vaisu.
Mä arvelen ettei epäselvässä tilanteessa olevia lisenssineuvotteluja - Apple, Oppo jne. huomioida kassavirtaennusteissa, koska neuvottelut voivat venyä todella pitkään ja tuloutumisen ajankohta on vielä epäselvempi.
Tavoittelemme tänä vuonna 24,9–26,5 miljardin euron liikevaihtoa, mikä tarkoittaa 2–8 %:n
kasvua ilman valuuttakurssimuutosten vaikutusta. Vertailukelpoinen
liikevoittomarginaalitavoitteemme on 11,5–14,0 %.
Koska tämä kasvu sitoo käyttöpääomaa, odotamme vapaan kassavirtamme jäävän 20–50
%:iin vertailukelpoisesta liikevoitosta, mutta vahvistuvan merkittävästi
vuonna 2024.
Olen samaa mieltä jps:n kanssa lisenssineuvottelujen vaikutuksesta kassavirtaennusteisiin.
Miksiköhän kaikki – minä mukaan lukien – etsivät vain jotain yksinkertaista selitystä. Liian hyvää tulosta on negatiivisten odotusten jälkeen vaikea hyväksyä. On tämä erikoista.
Eiköhän Duval ja amerikan veljet saa Amerikan -3%:sta syyn laskea tavoitehintaa ja suositusta. Kiina on myös myrkyllinen ja nyt jo lähes kuollut liiketoimintaympäristö länsimaisille toimijoille.
Nokia Oyj reported better-than-expected earnings, saying demand “remains robust” even amid a weaker macro-economic backdrop with phone carriers set to take a more cautious approach to spending on 5G networks.
Hyvä että tulee kommunikaatiota. “Hyväksyn” selkeästi myönteisemmän näkemyksenne asiaan liittyen, ja hyvä tuo viitaus vuoteen 2024.
Kun yhtiöstä on ollut jo pitkään positiivinen, ja markkinat ei niinkään, on hyvä yrittä etsiä ja haastaa näkemystä “ajattelenko liian myönteisesti”. Mutta ei liiketoiminta näytä mitään heikkouden merkkiä edelleenkään. “Heikkoudet” ovat edelleen verrattain pienehköjä yksityiskohtia, joihin lopulta löytyy looginen selitys, kuten tuon kassavirran osalta. Osinko olisi voinut olla suurempi, mutta Nokian haluaa luoda vankkaa sekä kasvavaa pohjaa vuosiksi eteenpäin.
Privaverkot menevät hyvää kyytiä kaupaksi, oman arvioni mukaan tämän vuoden loppupuolella tai viimeistään ensi vuonna niiden kysyntä kasvaa todella rajusti, kun niitä aletaan hyödyntää laajemmin myös hieman nykyistä pienemmissä ympäristöissä.
Hyvä vauhti jatkui myös yksityisissä langattomissa verkoissa, joissa voitimme 45 uutta asiakasta
vuoden viimeisen neljänneksen aikana.
Itse ihan mutulla arvelen Nokian saaneen enemmän priva-asiakkaita kuluneella kvarttaalilla kuin Ericssonilla on priva-asiakkaita.
Jotain arvoahan siitä (priva 5G) asiakkaat saa kun ei olla enää ihan muutamien PoCien varassa vaan Q4 tuli 45 asiakasta.
TAM 2030 arviot olleet järjestään yli 10 MRD
Myyntikanavat on tämän suhteen oikeastaan vasta 2022 perustettu ja koulutettu → jos kohta 1 & 2 pitää paikkaansa niin kanavamyynnin pitäisi pystyä lähes exponentaaliseen kasvuun.
Aamun kommentit Atelta alla.
Eli odotuksiin tai päälle meni, samoin ohjeistus. Kassavirtaodotus kyllä kauneusvirhe ellei näärännäppy.
Kohta nähdään mihin riittää markkinoilla.
Nokia on kuitenkin ottanut lähes samat -6% kuin Ericsson sympatiasta sitten tulosjulkistuksensa, joten saas nähdä pitääkö kassavirrasta ottaa dunkkuun vielä erikseen?
Näkymät linjassa odotuksiin
Näkymissään Nokia odottaa vuoden 2023 liikevaihdon asettuvan 24,9-26,5 miljardin euron haarukkaan (2-8 %:n valuuttaoikaistu kasvu) ja vertailukelpoisen liikevoittomarginaalin olevan 11,5-14,0 %. Ennusteemme ennen Q4-raporttia odotti noin 25,6 miljardin euron liikevaihtoa ja 12,4 %:n liikevoittoa (konsensus 25,4 mrd. ja 12,7 %), joten absoluuttisesti odotuksissa oli noin 3,2 miljardin euron vertailukelpoinen liikevoitto. Ohjeistuksen keskikohdalla päädytään noin 3,28 miljardiin euroon, joten näkymät olivat käytännössä linjassa analyytikoiden odotusten kanssa. Siten kuluvan vuoden tulosennusteisiin ei ole konsernitasolla luvassa kovinkaan suuria muutoksia. Tämän vuoden ohjeistus vapaalle kassavirralle (20-50 % vertailukelpoisesta liikevoitosta) oli hieman vaisu käyttöpääoman kasvusta johtuen, mutta Nokia ennakoi kassavirran vahvistuvan selvästi vuonna 2024.
Tämä oli pettymys ja mielestäni signaali markkinalle on huono. 4 snt/kvartaali oli omissa odotuksissa.
Privabusiness on nousemassa oikeasti varteenotettavaksi täydennykseksi Nokian busineksiin. Se lupaa hyvää myös verkkojen ympärille syntyvän mahdollisen lisäbusineksen muodossa (ne metahömpät sun muut). Olin hieman skeptinen tämän suhteen, mutta kasvunopeus on aavistuksen yllättänyt – eikä priva ole jäämässä kananlennoksi – merkitys näkyy jo tuloslaskelmassakin. Tästä voi oikeasti tulla merkittävä ja kannattava osa Nokian busineksiä lähivuosina.
Ohessa IBKR:n Nokiaan liittyvät pikaotsikot. Pääsääntöisesti kaikki positiivisia, kuten kuuluukin olla. Viimeinen otsikko “Will Nokia Q4 earnings also disappoint after larger rival Ericsson´s profit miss?” kertonee oleellisimman markkinasentimentin ennen tulosjulkistusta ja reipas kurssilasku sai helposti odottamaan pahinta.
Osinkoja tulee varmaan täydentämään uusi omien osakkeiden osto-ohjelma. Sillä on nyt kiire ennenkuin kurssi ehtii nousta liikaa? Ohjelma vastannee n. 2-3 %-yksikön osinkoa kuitenkin?
Nokia ylitti odotukset selvästi. Kuten tämänkin palstan kysely osoitti, pääosa odotti paikallisesti jopa markkinakonsensuksen (934Me) alitusta. Taulussa pyöristettynä 1,2 miljardin euron voitto yhden kvartaalin aikana. Aikamoista. Toki minä toivon, että saisin vielä kerran tai pari hankkia itselleni ja lapsieni salkkuun extra-extra-halpuutettua Nokian laatuosaketta, mutta pahoin pelkään markkinareaktion olevan tänään siinä määrin positiivinen, että alle 4,5 euron laput saattavat olla kiven alla
Nokia parantaa kuin sika juoksuaan ja nyt olemme vasta vaiheessa 2. 11:30 taidetaan kuulla muuten pientä päivitystäkin tähän liittyen.
Alla oleva Lundmarkin lause betonoi oman sijoitusstrategiani pitkäksi aikaa tästä eteenpäin
“Absolutely, our target is to take market share and I believe that is exactly what is happening right now,” Lundmark said on the call.
Nokian omien osakkeiden ostot on järkevää toimintaa nyt kun hinta ja valuaatio on pohjamudissa. Yleensähän yhtiöt tuppaa ostamaan omia osakkeita sieltä kurssihuipusta.
Siksi näkisin mieluiten Nokian jopa lopettavan osingon ja asap ostamaan koko käytettävässä olevalla kassalla omia osakkeita ja mitätöidä ne.
Tämä toimisi myös hyvänä bufferina JOSJAKUN yritysosto kohdistuu Nokiaan. Markkinoilla on käytännössä 2 firmaa kun Huihai on poissa pelistä ja ruottalaiset ei osaa tätä hommaa. Jos Yhdysvalloissa aletaan todella panostamaan infrastruktuuriin turvallisuus näkökulmasta, niin Nokia olisi halpa osa palapeliä.
