Nimenomaan Nokian liiketoiminnan edistyminen ei näe kurssissa. Jos katsoo kurssia, voisi luulla että tulos heiluu ja suunta on epäselvä.
Mutta jos katsot tuloksen ja kassavirtojen kehitystä, niin 3-5v säteellä katsottuna mennään koko ajan parempaan päin. Kurssissa se ei näy, mutta tulee kyllä näkymään aikanaan jos kehitys jatkuu samaan tahtiin.
Munger: “It’s waiting that helps you as an investor, and a lot of people just can’t stand to wait.”
Nokian kanssa odottamista on kyllä harrastettu jo vuositolkulla, mutta olisiko nyt, kun yhtiö on kääntynyt ja kurssi ei, syytä odottaa edelleen muutama vuosi. Osakkeen hinta on alhainen odotuksiin nähden.
Mutta kun omistajille ei jaeta juuri mitään niin kurssi ei nouse. Nokia ei ole kasvuosakekaan joten siksikään ei kurssi nouse. Eli nousee sitten kun alkavat maksamaan sijoittajien mielestä riittävää osinkoa.
Tähänhän on lienee @Mustathmir kysymyksen ja johdon vastauksen perusteella tulossa muutos jo ensi vuoden aikana.
Joka päivähän tuota jaetaan omien ostojen muodossa ja osinkoa kvartaaleittain.
Ikiliikkujaan muistutuksena vielä tämä kevään tiedote, kassakaapin ovi jos ei aivan saranoiltaan lähde niin aukeaa isosti mikäli markkina ei sula alta.
"Nokian aikaisempi tavoite oli pitää kassan ja korollisten sijoitusten kokonaismäärä vähintään 30 %:ssa vuotuisesta liikevaihdosta. Nokia pyrkii jatkossa pitämään nettokassansa 10–15 %:ssa vuotuisesta liikevaihdosta.
Vuoden 2022 lopussa Nokian nettokassa oli noin 19 % liikevaihdosta. Nokian välittömiin suunnitelmiin ei kuulu toimenpiteitä, joilla nettokassaa laskettaisiin lähemmäs tavoitetasoa huomioiden kansantaloudelliset epävarmuustekijät, odotetun kasvun ja liiketoiminnan käyttöpääomatarpeet vuonna 2023 sekä jo julkistetut suunnitelmat koskien osinkoa ja osakkeiden takaisinostoja. Mikäli yhtiön odotusten mukaisesti sen kassavirta paranee merkittävästi vuonna 2024, Nokia voi ryhtyä toimenpiteisiin (esimerkiksi kasvattaa osakkeenomistajille jaettavia varoja ja/tai tehdä mahdollisia pienempiä täydentäviä yritysostoja), jotka mukauttavat nettokassaa pitkän aikavälin tavoitetta vastaavaksi."
Mutta ei tuo saa kurssiakaan nousemaan.
Eivät ole greed eikä extreme greed tasot auttaneet Nokian osaketta tänä vuonna, kun tulokset eivät ole yltäneet odotuksiin. Nokian pitää edelleen parantaa tekemistään myös nyt vaikeana ajanjaksona. Toivottavasti markkinat ovat ahneessaa tilassa myös ensi vuonna, jolloin odotuksissa on helpotusta verkkomarkkinoilla.
Lyhyt tekninen tarkastelu. Lyhyessä kuvassa tuntitason trendi (alapuolen kuvaaja) on laskeva – vertailukohta on edeltävä low high @ 3,5645 €. RSI näyttää että käännös nousevaksi voisi tapahtua.
Ryminäpäivinä ajattelin varovaisesti, ja liian optimistesti, että gapin täyttö @ 3,5905 € olisi voinut jo tarjota tuen. Ihan siinä se ei kuitenkaan tapahtunut, mutta toistaiseksi pohjan arviointi meni ihan hyvin (taisin puhua gapin jälkeen tuesta noin 3,45 € tasolla). Päivätason trendi (alapuolen kuvaaja) on laskeva ja vertailukohtana on lower low @ 3,41 €. On liian aikaista sanoa että kestääkö tuo pohjana, mutta yritystä on nyt tehdä päivätason korkeampi pohja. Samana päivänä kun pohjat tehtiin, tehtiin myös vahvahkon näköinen vihreä nouseva kynttilä.
Viikko- ja kuukausitason trendi on myös laskeva. Kun yhdistää teknistä tilannetta fundamenttiin ei ole vaikeaa arvioida että pidemmällä aikavälillä nykyinen kurssitaso on hyvin edullinen. Aika näyttää että nouseeko trendi nyt nousevaksi eri aikamääreillä, vai tehdäänkö vielä yksi haara alaspäin. Oma odotukseni on että mikäli uudet pohjat tehdään, ei mennä enää syvälle. Tai no 3 €:n tasoilla olisi seuraava selkeämpi tukialue, mikäli edeltävän pohjan tienoo pettäisi suuresti.
Mutta uskon käänteen olevan käsillä - toistaiseksi kuitenkin enemmän perustuen fundamenttiin, ei tekniseen kuvaan. Vaikka suhteellisesti osake on ollut vahva viime pörssipäivinä ei varsinaisesti omaan silmään ole (vielä) mitään merkkejä, joista voisi tulkita nousun jo alkaneen. Mutta lyhyistä trendikäännöksistä kaikki lähtee liikkeelle – vaikka toki tuntitason trendi ehtii kääntyä suuntaan ja toiseen lukemattomia kertoja.
NOK -määräinen tarkastelu ei juurikaan eroa euromääräisestä. Ehkäpä yksi huomio kuitenkin se, että pidemmän trendin alalaitaa ei ole testailtu (yläpuolen kuvaaja). Mikäli se jää testaamatta, on se mielestäni vahvuuden merkki. Tämän suhteen pitää vaan odottaa ja katsoa miten käy.
Fundamentista sen verran, että mikäli tämä MarketScreenerin konsensusennusteet pitävät paikkaansa on se mielestäni liian pessimistinen – ja varsinkin jo tämän vuoden osalta. Toinen asia jota olen hieman ihmetellyt on osinkoennusteet. Nokia on ilmoittanut että alkaa purkamaan kassaa, miksi tämä ei juurikaan näy osinkoennusteissa? Nämä 2 asiaa pitää nyt sisällään mahdollisen positiivisen yllätysmomentin seuraavan noin 6 kk sisällä.
Ja onhan tässä ollut myönteisiä asioita esillä – USA:n johdon twiittaukset ja ylipäätänsä niiden sisältö on juuri sellaista mitä Nokia tarvitsee. Muistutusta kaikille että mitä Nokia nykyään on – laatuyhtiö joka on strategisesti hyvin tärkeä. Ja ne patenttiasiat – olen niiden suhteen edelleen skeptinen, koska Kiina on mitä on, mutta kaipa tuo asia voi nykyisellään ennemmin yllättää myönteisesti kuin negatiivisesti. Mukavaa viikkoa kaikille!
Edit: Tänään tosiaan on saatu tuntitason trend change nousevaksi. Samalla vahvistui päivätason korkeampi pohja (HL). Mutta nähdäkseni bear flag on edelleen voimassa, ja näin mitään ratkaisevaa ei ole tapahtunut. Mutta, vähintään toistaiseksi, vahvuutta on edelleen ilmoilla.
Delhin korkeimman oikeuden päätös tarkoittaa, että halutessaan pysyä Intian markkinoilla on Oppon joko tehtävä Nokian kanssa uusi lisensiointisopimus,
tai maksettava oikeuden määräämä jättimäinen sakkomaksu.
In a significant ruling, the Supreme Court on Friday dismissed Chinese smartphone brand Oppo’s plea against a Delhi High Court order which directed the company to deposit 23 per cent of the amount generated from its sales in the country for infringing upon Nokia’s patent.
Intia lienee jo riittävän suuri markkina-alue, että se pakottaa Oppon miettimään ankarasti kannattaako kyseinen markkina unohtaa.
Totta, mutta kaikilla ei taida olla keskihinta nykyinen kurssi 
6% pitäisin hyvänä osinkona ja silloin kurssinousun painekin helpottaisi Nokiaan sijoittaneita.
Tällä palstalla on muutama huippukomentoija (Pro) joiden perusteella uskon sen kurssinousun vielä tulevan, toivottavasti jo vaikka ensi vuoden aikana, Jenkeissä se taidetaan ratkaista.
Mielestäni huomionarvoista se, että Nokia ei ole Inderesin mallisalkussa [1], kun taas Qt siellä on. Alla kyseisten yhtiöiden päivän avauskurssit sekä Inderesin asettamat tavoitehinnat niille.
| Yhtiö | Osakekekurssi * | Tavoitehinta | Kasvu-% tavoitehintaan |
|---|---|---|---|
| Nokia | 3,557 € | 4,0€ | 12,5% |
| Qt | 63,86€ | 70 € | 9,6% |
*) Päivän avaushinta
Mikäli Inderesin tavoitehinnat toteutuisivat näiden yhtiöiden osalta, niin Nokian osakekurssi nousisi noin 12,5%, kun taas Qt:n vain 9,6%. Mikäli näistä kahdesta vain Nokia jakaisi osinkoa, niin Nokian kokonaistuotto olisi Qt:ta merkittävästi korkeampi, mikäli tavoitehinnat saavutettaisiin.
Kuitenkaan Nokia ei ole mallisalkussa. Miksiköhän? 
[1] Inderes Mallisalkku
[2] Nokia, Inderesin Yhtiösivu
[3] Qt, Inderesin Yhtiösivu
Nokia kertoi näkymistään 14.7.2023 [1] seuraavasti:
Olisiko niin, että mallisalkkuun otetaan yrityksiä yli 12kk tarkastelujaksolla ja enemmän kasvuyhtiöitä kuin “käteisen korviketta”.
Nousevalla osingonmaksulla Nokia on hyvä sijoituskohde, mutta nousuvaraa kokonaisuudessa tuskin on kuten Qt:ssa.
Miksi luotan Nokian antamiin näkemyksiin vuoden 2023 toteumasta? Luotan Nokian nykyjohtoon, että he eivät anna ohjeistusta vastoin heidän omaa parasta tietämystään yhtiön mahdollisuuksista saavuttaa asetetut tavoitteet. Minulla ja varmaan myöskään ennustetaloilla ei ole tällä hetkellä tämän parempaa tietoa markkinoista eikä yhtiön suorituskyvystä.
Oletan, että näkemyksien alalaita on pessimistinen, puoliväli realistinen ja ylälaita optimistinen skenaario tälle vuodelle. Tietenkin tänäkin vuonna voi tapahtua mitä tahansa, jolloin painutaan näkemyksien alalaidan alapuolella tai noustaan ylälaidasta läpi. Näistä oma kristallipalloni ei kerro mitään 
, joten mennään Nokian ylimmän johdon antamilla evästyksillä tämä vuosi.
Jonkin aikaa sitten palstalla keskustelimme Metaversesta, kun hype oli vielä voimissaan ja Nokian strategiapapereissa korostettiin Metaversea yhtenä tulevaisuuden mahdollistajana. Keskustelu sitten hiipui.
Nokian sivuilla on tutkimusraportti “The metaverse at work, New study with partnership with EY around industrial and enterprise metaverses”
Käänsin pienen palasen sivulta. Nokian aneemisen kurssin seuraaminen ei nyt kiinnosta, täytyi keksiä jotain muuta virikettä.
Kiinnostus metaversumia kohtaan on kasvanut räjähdysmäisesti viime vuosina, ja hype on vahvistunut peli-, sosiaalisissa ja kuluttajatiloissa. Nyt hype on alkanut hiipua, ja ehkä sen myötä deflatoivat odotukset metaversumin yhteiskunnalle tuomasta arvosta. Mutta älä tunne pettymystä - metaversumi- ja metaverse-teknologiat ovat tulleet jäädäkseen. Markkinat sopeutuvat ja keskittyvät uudelleen konkreettisiin käyttötapauksiin testatakseen metaversumin tuomia panoksia ja todellista arvoa. Tämä uudelleenkeskittyminen on vahvistanut, että teollisuuden ja yritysten metaversumit ovat täällä ja tarjoavat todellista, kestävää arvoa hypetyksen ulkopuolella - antamalla yrityksille mahdollisuuden rakentaa nykyisiä digitalisaatiopyrkimyksiään ja parantaa tehokkuutta, kestävyyttä ja turvallisuutta.
Itse uskon, että Nokia ottaa riskiä tuon alarajan kanssa, ennemmin kuin lähti laskemaan sitä. Eikä ole maailmanloppu, vaikka siihen ei päästäisikän. Ja kuten JPS totesi joskus, ei Nokia voi alkaa julkisesti ennustamaan/puhumaan mitään muuta kuin, että sopu syntyy. Se on signaali Oppo/Vivolle, että tehkää diili, muuta vaihtoehtoa ei ole.
Itse en ihmettele, miksi Nokia ei ole mallisalkussa. Nokia ja QT on eri planeetalta. Sen huomaa kun katsoo yhtiöiden webcasteja. QT ei kerro oikeasti mitään bisneksestään, vain liikevaihdon ja tuloksen. Kaikki muu on arvailujen varassa. Nokia toimii hyvien käytäntöjen mukaan, tosin globaalina pelurina sillä ei ole paljon vaihtoehtojakaan.
Alla olevassa viestissä Mikael Rautanen kertoo lisänneensä Nokiaa salkkuunsa. Aikoinaan Mikael seurasi analyytikkona selä Nokiaa että QT:ta. Toki en tiedä, paljonko QT:ta Mikaelin salkussa on.
Buy America -huolet hälvenevät Nokian BEAD-ilmoituksen myötä
