Nopealla silmäilyllä kannattavuus hieman petti, kun samaan aikaan liikevaihto oli hyvä. Oliko sitten raaka-aine- ja energiakustannukset ampuneet korkeammalle kuin konsensus odotti.
Kyllähän tuossa ohjeistetaan kasvua tulevaan, mutta toki riskit tuodaan esille.
Edit: Vola suurta ja kyttäilen miten lyhyt trendi kestää.
Tämä ilmeisesti veti NRe:täkin pe alaspäin. Luulin että Venäjän tilanteen takia.
En ole Nokian Renkaita seuraillut, mutta Michelillä noin liikevaihto noin 24 mrd Eur, ja inflatoorinen paine (raaka-aineet, kuljetukset, energia) 1,2 mrd eur 2021 ja 2022 saman verran lisää. Eli 10% liikevaihdosta jos oikein tulkitsen
Hoitavat hinnoittelulla ja tuotemixullä.
Täytyy hämmästellä hinnoitteluvoimaa joka mustissakin donitseissa voi olla!
“Price increases to help Michelin exceed pre-pandemic profits this year”
Tässä muuten vielä hiukan myöhässä Kepler Cheuvreuxin kommentit tilinpäätöksestä, korostavat myös kohonnutta Venäjä-riskiä. Hiukan sillä ajatuksella näitä jakelen, että porukka oppisi itsekin etsimään Swedbankin sivuilta tietoa: Dagens analyser: Nokian Renkaat - onsdagen den 9 februari 2022 - Aktiellt
Hei,
Yllä on linkki blogiini reilun vuoden takaiseen analyysiin Nokian Renkaista. Kuulen mielelläni palautetta kirjoitukseen ja analyysiin liittyen. Kaveri kehoitti jakamaan kirjoituksen tänne Inderes-foorumille. Toivottavasti analyysista on apua kaikille lukijoille myös.
Tänään 22.2 EU iltapäivällä linjaa Venäjän pakotteita, saa nähdä miten asetelma muotoutuu Nokian Renkaiden osalta, kenties firman Venäjän tehdas saa tuntea pakottet nahoissaan/kumeissaan? Lisäkierteen kuvioon tuo tietty se, että Kremlin kriminaalit epäilemättä losauttavat vastapakotteita käyttöön.
Tässä Arvopaperin jutussa käsitellään Rinkuloiden Venäjä-riskiä, äänessä myös analyytikkomme @Joonas_Korkiakoski : Iskeekö Venäjä-riski jälleen kipeästi Nokian Renkaisiin? – ”Jos tulee merkittäviä muutoksia, olemme valmiita ja varautuneet” | Arvopaperi
Muutama lainaus:
Yhtiö ei halunnut kommentoida Venäjän toimista seurannutta riskiä tarkemmin, mutta toimitusjohtaja Jukka Moisio otti aiheeseen kantaa taannoisen analyytikkopuhelun yhteydessä.
”Jos tulee merkittäviä muutoksia, me olemme valmiita ja varautuneet niihin. Ja kuten sanoin, taloudellinen tilanteemme on varsin vahva. Uskomme pärjäävämme missä tahansa tilanteessa”, Moisio kommentoi.
Mikäli Ukrainan kriisi laajenee merkittävästi, Nokian Renkaiden kannalta yksi valitettava skenaario voisi olla Venäjän tehtaan tilapäinen sulkeminen.
Korkiakoski ei kuitenkaan pidä tehtaan sulkemista edes hetkellisesti todennäköisenä.
”On syytä muistaa, että tehdas on paikallisesti massiivinen työllistäjä ja sillä on itsenäisenä tehtaana merkittävä yhteiskunnallinen asema.”
Positiivista Nokian Renkaiden kannalta on, että Venäjän markkina ei ole yhtiölle aivan yhtä tärkeä kuin vuonna 2014, jolloin Ukrainan kriisi alkoi Venäjän vallatessa Ukrainalle kuuluneen Krimin niemimaan.
Vuonna 2013 Pohjoismaat toi 35 prosenttia Nokian Renkaiden liikevaihdosta, Venäjä 34 prosenttia, Keski-Eurooppa 22 prosenttia, Pohjois-Amerikka 7 prosenttia ja muut maat 2 prosenttia.
Viime vuonna Pohjoismaat toi 40 prosenttia liikevaihdosta, Venäjä 20 prosenttia, Keski-Eurooppa 27 prosenttia ja Pohjois-Amerikka 13 prosenttia.
”Tehdasinvestointi Yhdysvaltoihin osui Nokian Renkaille hyvään aikaan, vaikka sitä ei geopoliittisten jännitteiden vuoksi tehtykään”, Korkiakoski kiteyttää.
”Ruplan heiluminen on yhtiölle hyvin tuttu asia. Lyhyellä aikavälillä keskeisempi operatiivinen haaste liittyykin mielestäni raaka-aineinflaatioon ja sen hallinnassa onnistumiseen”, Korkiakoski arvioi.
Hyvä jako!
Onneksi yhtiöllä on taloudellinen asema kunnossa ja tuotantolaitoksia muuallakin.
Varmasti tilanteeseen pystytään varautumaan ja reagoimaan varastoilla, lomautuksilla jne.
Hetkellisesti geopoliittinen tilanne ei ehkä näytä eskaloitumisen merkkejä ja ensimmäiset pakoitteet vaikuttavan jäävän mitättömälle tasolle.
TJ ei ehkä muuta voi julkisuudessa, mutta toimarin ja analyytikon kommentit vaikuttavat vähättelevän riskiä. Nokian renkaiden liiketoiminta on kuitenkin hyvin paljon riippuvainen Venäjän tehtaan tuotannosta ja Venäjän osuus liikevaihdosta on laskenut, mutta 20 % on todella paljon.
Toivon mukaan pitkällä aikavälillä tämä nykytila on kohinaa ja Nokian renkaat jatkaa tasaista paranevaa suorittamista pitkälle tulevaisuuteen. Lyhyellä aikavälillä tilanne näyttää kuitenkin aika huolestuttavalta.
Venäjää usein haukutaan ja aiheellisesti kysytään, että missä on Venäjän muut vientituotteet öljyn ja maakaasun lisäksi.
Nokian renkaiden sivuilta: “Nokian Renkaat onkin Venäjän suurin kulutustavaroiden viejä.” 
Tuotantovolyymit Venäjällä taisi olla noin 17miljoonaa rengasta. Dayton maksimit kun ramp-up valmis 4m ja Nokian tehtaalla reilu 1m jos oikein ulkomuistista muistan. Jos Venäjän tuotanto ei pääse eurooppaan niin ongelmat on isoja.
Mikä on sopimusvalmistuksen osuus? Sieltä toki saadaan varmasti huonompaa katetta kuin omista tehtaista, mutta saattaa saada pidettyä markkina-asemaa.
Osui twitterfeediin tämmöinen twiitti rinkuloista, siinä ottaa kurssi kuokkaan vielä enemmän kuin 80% jos Renkaat joutuu sulkemaan ylivoimaisesti kannattavimman tehtaansa kokonaan.
Seuraillaan rinkuloita katsomosta ainakin toistaiseksi.
@Joonas_Korkiakoski ja muut enemmän firmaan perehtyneet, pystyttekö auttamaan sijoittajaa epävarmuuden aikana 
Kuinka iso osa Nokian renkaiden tuotannosta tulee Venäjän tehtaalta? Yllä olevan linkin 80% kuulostaa äärimmäisen korkealta luvulta, kun tehtaita on kuitenkin myös Suomessa ja Jenkeissä. Rinkuloiden omilta sivuilta löytyy tieto, että 70% Venäjän tehtaan tuotannosta menee vientiin - ettei tuota olisi ymmärretty tässä väärin?
Tämä Renkaiden sivuilta napattu. Tuossa on katteetkin paineessa kun lähdetään tuotantoa siirtämään muualle
HS:
Nokian renkaiden toimitusjohtaja Jukka Moisio kiistää HS:lle Reutersin tiedot tuotannon siirtämisestä pois Venäjältä.
Uutistoimisto Reutersin mukaan yhtiö siirtää tuotantoaan Venäjältä toisiin kohteisiin. Yhtiön rengastuotannosta peräti 80 prosenttia tuli viime vuonna Venäjältä.
”Tehdas toimii aivan normaalisti ja tuotteiden valmistusta siirrellään tarvittaessa eri tehtaiden välillä. Seuraamme tarkkaavaisesti tilanteen kehittymistä Venäjällä ja arvioimme EU:n pakotteiden ja Venäjän mahdollisten vastapakotteiden vaikutuksia tehtaan toimintaan koko ajan", sanoo Nokian Renkaiden toimitusjohtaja Jukka Moisio HS:lle.
Lisätäänpä vielä linkki uutiseen, niin ei tarvitse etsiä uutisvirrasta, löytyy siis HS:n markkinaseurannasta: https://www.hs.fi/talous/art-2000008641569.html
Venäjän tehtaan ja markkinan merkitystä Nokian Renkaille avattiin muutama viikko sitten Q&A:ssa.
Nokian Renkaiden kolmipisteisen tuotantolaitosverkoston kokonaiskapasiteetista noin 75-80 % tulee Venäjän suuresta ja kustannustehokkaasta yksiköstä. Osa renkaiden tuotantoprosessissa tarvittavista raaka-aineista (mm. synteettinen kumi ja täyteaineet) hankitaan Euroopasta, mutta nämä materiaalit eivät ainakaan toistaiseksi ole olleet asetettujen talouspakotteiden alaisia.
Viimeisen 12 kuukauden aikana Venäjän osuus Nokian Renkaiden liikevaihdosta oli puolestaan hieman alle 20 %. Ukraina-tilanteen kärjistyessä Nokian Renkaiden liiketoimintaa rasittavat vaikutukset kohdistuisivatkin arviomme mukaan juuri kysyntäpuolelle mitä todennäköisimmin kiristyviä talouspakotteita ja niiden heikentämää paikallista ostovoimaa heijastellen. Vuoden 2014 tapahtumiin verrattuna Nokian Renkaat on kuitenkin tasapainoisemmassa ja siten vähäriskisemmässä tilanteessa, sillä tuolloin Venäjän osuus liikevaihdosta oli selvästi yli 30 %.
Tässä vielä vuoden takaa toinen Venäjän tehdasta käsittelevä Q&A.
