2024 vuoskari ulkona. Palaan sisältöön myöhemmin niiltä osin, mitä koen tarpeelliseksi.
This year, we aim to reach a top line between NOK 2 200 and 2 300 million, with an EBIT margin that surpasses the 20 per cent we achieved in 2024.
Tässä yrittänyt pikkuhiljaa tavailla tuota Norbitin vuoskaria. 2025 ohjeistetaan 2200-2300 MNOK liikevaihtoa >20% EBIT-marginaalilla. Liikevaihdon kasvua ohjeistetaan siis 25-30%. Tässähän alkaa tulla kutinaa, että vuoden 2027 tavoite >2750MNOK liikevaihdosta saavutetaan taas etukäteen. Jos oletetaan, että ronski kasvu jatkuu vielä 2026 vuonna, riittäisi “vaatimaton” 20-25% liikevaihdon kasvu, jotta tuo 2027 tavoite täyttyisi taas vuoden etukäteen. Ainiin, tavoitehan on orgaanisella kasvulla. Tämän lisäksi kassavirtaa on yritysostoihin, joista viimeisin on ollut alustavasti ainakin oikein menestynyt.
Myös EBIT-% tuntuu olevan aika tukevasti mukana yhtiön tavoitteissa. Tälle vuodelle ohjeistetaan monsterimaista kasvua, ja siihen kylkeen entistä parempaa EBIT-marginaalia. Mitä se voisi olla sitten, kun kasvusta aletaan himmaamaan? Jota tietenkin toivon, ettei tapahdu vielä vuosiin. 
Yhtiö treidaa n. 14.5x EBITA (2025, jos ohjeistuksen puoliväli saavutetaan).
Maantieteellisestä hajauttamisesta vielä (tulleja ilmeisesti viritelty jossain).
Vain Oceans ottaa suoraa hittiä isommista tullileikeistä. Connectivityllä ja PIR vaikutus on mitätön. Osa Oceansin tuotannosta tehdään Yhdysvalloissa, eli ihan koko osuutta liikevaihdosta ei maahantuoda tullaajien karvaisten käsien läpi.
Suorat tullivaikutukset siis melko maltilliset, mutta asiakkaiden kautta vaikutuksia voi tottakai ilmetä.
Oceans:
Connectivity:
PIR:
4 tykkäystä
Muutama ajatus yhtiön arvostuksesta.
Yritysarvo 7.9BNOK, kurssi 117,4NOK.
Vuoden 2024 EBIT 340MNOK.
Toteutuneella tuloksella EV/EBIT 23x ja kuluvan vuoden 2025 ohjeistuksella 17-18x.
Jos heittäydytään villiksi ja ajatellaan 2027 tavoitteiden saavutettavan jo 2026, tehtäisiin EBIT 550MNOK, jolloin EV/EBIT 14x nykyhinnalla. Paljonko sitten Norbitille hyväksyttävä kerroin olisi? Kasvua todennäköisesti on tulossa jatkossakin, joten pienet bullerolasit päässä hyväksytty kerroin voisi olla 17-20x EBIT. Markkina-arvossa tämä tarkoittaisi 9.35-11 BNOK (2027 tavoitteiden toteutuessa).
“Nousuvaraa” kurssissa olisi 18-40%, joka tarkoittaisi kahden vuoden ajalle (tavoitteet vuosi etuajassa) CAGR 8-18%, tai kolmelle vuodelle (yhtiön oma tavoite) 5-12%.
Koen, että arvostus on edelleen kireähkö ja suurta turvamarginaalia ei hinnassa ole. Silti yhtiön laatu ja kannattava kasvu huomioiden, ei päivän hinta mikään ryöstökään ole.
Huom!
- Olen Norbit bullero ja ihastunut osakkeeseen. Laskuissa saattaa olla virheitä, ja itse liiketoiminnan toteuma ei välttämättä seuraa upeaa analyysiäni.
7 tykkäystä
Pareto nostaa Norbitin tavoitehinnan 145 kruunuun (aiemmin 130) ja toistaa osta- suosituksen.
Pareton mukaan Norbitilla on merkittävää nousuvaraa sen puolustus- ja turvallisuusyksikön (D&S) kautta. Pareto arvioi, että vuosi 2025 todennäköisesti merkitsee näkyvämpää panosta kyseiseltä sektorilta.
”Kun D&S kasvaa kattamaan yli 20 prosenttia konsernin liikevaihdosta vuoteen 2027 mennessä, kasvu, jota muilta liiketoiminnoilta vaaditaan tavoitteen saavuttamiseksi, vaikuttaa täysin saavutettavalta. Uskomme edelleen, että arvostus ei täysin heijasta tätä kasvuvauhtia tai M&A-potentiaalia (yritysostot), ja toistamme osta-suosituksemme”, kirjoittaa Pareton analyytikko. (Suomennettu norjasta suomeksi tekoälyn avulla).
Onhan tuo kurssigraafin piirto vallan upean näköistä. Pidän Norbitia edelleen tietynlaisena “piilotettuna helmenä”, josta ei hirveämmin puhuta. 
Ja koska pelkkää kurssigraafin kehitystä katsoo vain @Sijoittaja-alokas ja Ituhippinen, myös funda on seurannut nätisti (tai kumpi nyt kumpaa sitten seuraakaan? 
)
Ja koska sensei @Pohjolan_Eka pitää minua tarkasti silmällä, mainittakoon myös, että kassa kilisee ihka oikeasti, eikä ne ole vain taikanumeroita mustalla printillä.
11 tykkäystä
Otan oikeuden pieneen nollapostaukseen!
Nyt parin viikon aikana on tullut useampi privaviesti koskien Norbittia! Rohkeasti vain keskustelemaan jos mielenkiintoa herää! Vaikka tarkoitus on pitää ketju tiiviinä ja informaatiopohjaisena laatuketjuna, kyllä tänne mahtuu joku muukin happea tuhlaamaan.
6 tykkäystä
Allaoleva kriittisten lasien läpi, poimittu Sharevillen ah, niin luotettavalta palstalta! (En siis itse näe alkuperäistä lähdettä Arcticin Jepen kirjoittamana)
Tavoitehinnan nostoa, ja perusteluja moiselle toiminnalle. Tässähän ei meille Norbit konkareille ole mitään uutta! 
Arctic raises price target from 135 to 150
We believe the equity deserves a re-rating, as 1) the company has demonstrated a strong track record delivering impressive growth from higher revenue levels, all while improving margins and cash flow, 2) it has historically adopted a conservative approach to financial guidance, which we believe de-risks the company’s 2025 and 2027 revenue targets, 3) earnings visibility has improved following a strong order intake since 2023, 4) clear and strong growth drivers include rising geopolitical tensions, homeshoring and favourable regulatory support for both smart tachographs and electronic toll systems, and 5) with its strong return on capital and high reinvestment rate, we argue that it deserves a higher valuation multiple."
5 tykkäystä
Se on se päivä kun päätät keventää Norbittia… 
NORBIT today announces that segment PIR has received a new contract manufacturing order, valued at approximately NOK 125 million from a European client in the defence and security sector.
Deliveries under the order are scheduled for the second half of 2025 and will be carried out from NORBIT’s production facilities in Norway.
Edelleen puolustussektori näyttää vetävän oikein mukavasti!
3 tykkäystä
