Odotusten ylitys ei ollut kovin suuri tuloksen suhteen (Konsensus/tulos: 1230M vs. 1268M), mutta tässä on paljon muutakin hyvää. Kulut näyttävät jatkavan laskusuunnassa ja tekeminen jatkuu vakaalla pohjalla. Puskureita toki purettu odotusten mukaisesti.
Omien osakkeiden oston lisäksi kevääksi on jälleen luvassa mukava osinko. Omasta mielestäni kokonaisuus näyttää hyvältä eikä yllättänyt kumpaankaan suuntaan.
Eps-ennuste taisi olla 0.23€ eli on tuossa kuitekin se melkein 10% ylitys.
Johdon harkinnanvaraista puskuria ei kuitenkaan purettu, oliko puskureiden purkamisesta olemassa konsensusarviota?
Infrontin data tarjoaa odotuksena 48 M € luottotappioita. Nyt etumerkki on erilainen 22 M €:n verran.
Yritin nopeasti selailla tulosjulkkarin liitteitä, joiden perusteella näyttäisi siltä, että osa aiemmin alaskirjatuista luotoista on saatu perittyä eli varsinaisesti niitä puskureita ei olisi vielä purettu. Voin olla kyllä myös väärässä.
En taida täysin ymmärtää mihin viittaat johdon harkinnanvaraisella puskurilla. Itse katsoin CET1 ratio -lukua, joka laski 16,9 prosenttiin. Toki se on vieläkin selvästi EKP-vaatimusten yläpuolella.
Pohjoismaisessa vertailussa Nordea ei edelleenkään pärjää parhaille suorittajille. Yhtenä vertailulukuna voi käyttää pääoman tuottoa. Esim. eilen tuloksensa julkaissut SEB (ROE 14,1) on selvästi Nordeaa (ROE 10,8) edellä. Toisaalta Nordean ROE ja kulu/tuotto-suhde on mielestäni jo tällaisenaankin erittäin hyvällä tasolla.
Koko raportin pureskelleena en saanut (oma osaamistasoni huomioiden) nakerrettua Nordean osavuositulokseen reikiä. Oikein hyvä.
Oletin, että tarkoitit tuloksen syntyneen osin luottotappiovarauspuskureiden purkamisesta, mutta puhuit siis ydinvakavaraisuuden puskureista. Eli puhuimme siis täysin eri asioista (opetuksena minulle, että ei pidä olettaa) 
Analyytikon kommentit Nordeasta, joka on myös Sammon osakkuusyhtiö
Hyvä kommentti myös, että Nordea voi ostaa omia osakkeitaan Sammon seuraavasta blokkimyynnistä
Täytyy nyt kysyä ehkä tyhmä kysymys, mutta eikö varsin positiivisen tulosjulkistuksen ja ison takaisinosto-ohjelman voisi odottaa nostavan osakkeen hintaa?
Onko minulta nyt jäänyt jotain muuta huomaamatta vai miksi ihmeessä Nordean osake on sukeltanut melkein kolme prosenttia tänä aamuna?
Voitonjakohan on aina vain rahojen siirtoa taskusta toiseen, oli se sitten osinkoa, pääoman palautusta tai omien osakkeiden ostamista. Se ei itsessään luo arvoa. Esimerkiksi kestävä tuloskasvu, joka ei ime tolkuttomasti kasvupanostuksia, luo kansankielisesti ilmaistuna sitä “arvoa”.
Omien osakkeiden ostoilla voi olla kyllä osakkeen hintaan buffaava vaikutus, mistä olen siteerannut aiemmin mm. Vartissa tutkimusta.
Yhden päivän kurssiliikkeitä on aina vaikea arvioida: voi olla, että pörssi odotti vielä enemmän. Ehkäpä jollain isolla sijoittajalla on tarve dumpata laitaan. Kenties raportti ei antanut sellaista tietoa, mikä antaisi syyn nostaa lähivuosien odotuksia.
Komppaan tätä. Takana on nopea kurssinousu, joka on nostanut osakkeen arvostuksen hyvälle tasolle.
Mitä tulee ennakko-odotuksia parempaan tulokseen ja kolmen prosentin pörssipudotukseen (päivän aluksi). Se noudattaa mielestäni samaa kaavaa monen muun yhtiön kanssa. Pelkkä odotuksiin pääsy tai niiden pieni ylitys ei ole riittänyt markkinoille. Laskua on tullut kaikkien seuraamieni yhtiöiden kohdalla, joiden tulos ei ole ylittänyt reilusti odotuksia.
Itse uskon, että Nordean kurssi tasaantuu 11-12 euron välille talven aikana ja pärjää vallan hyvin vertailussa muihin Helsingin suosikkiosakkeisiin. Tuotto ei kelpaa nopeimman kurssinousun pysähdyttyä kaikille, mutta eiköhän tasaista tuottoakin osata taas jossain vaiheessa arvostaa.
Gardell ottaa myös kantaa tuleviin kannattavuustavoitteisiin: Gardell: Nordean pitäisi tavoitella 14 prosentin oman pääoman tuottoa | Arvopaperi
Nordean suurimpiin omistajiin kuuluvan Cevianin johtava osakas Christer Gardell vaatii Nordealle aiempaa kovempia taloudellisia tavoitteita.
Uutistoimisto Bloombergin referoiman sähköpostiviestin mukaan pankin oman pääoman tuottotavoite pitäisi olla 14 prosenttia.
”Nordea on hyvässä vauhdissa saavuttamaan 12–14 prosentin tuoton omalle pääomalle", Gardell sanoo sähköpostiviestissä
”Odotamme, että uusi kannattavuustavoite on haarukan ylärajalla”, Gardell jatkaa.
Bloombergin mukaan Gardell on tyytyväinen Nordean viimeaikaiseen paranevaan kannattavuuskehitykseen ja siihen, että pankki purkaa ylipääomitustaan sekä osingoilla että osakkeiden takaisinostoilla.
Nordean nykyinen oman pääoman tuottotavoite on yli 10 prosenttia. Nordea kertoi tulosjulkistuksen yhteydessä tänään, että se julkistaa myöhemmin uudet taloudelliset tavoitteensa.
kurssihan on rallattanut kuin to the moon osake. minusta ainoa pehmeys raportissa on niinkuin muilla ruotispankeilla rahoituskatteen flattiiys vaikka volyymit kasvavat marginaalit tippuvat. asuntolainat ovat commodityä, mutta nyt taistellaan asiakkaista verissäpäin. tässä syklin vaiheessa pankeilla kaikki näyttää hyvältä. komissiot rullaavat ja ei luottotappioita.
Eikä raportti ihan pelkkää rallattelua ollut, vaan korkokate oli hieman ennusteita heikompi. Lisäksi liikevoitto laski viime kvartaalista, odotetusti toki.
Nordean CEO Frank Vang-Jensen kommentoinut mahdollista Handelsbankenin toimintojen hankkimista sanoilla: “Ei korkealla tärkeysjärjestyksessä”.
Juttu maksumuurin takana:
Keplerin kommentit puhelinpalaverista, kuten että seuraava omien osakkeiden osto-ohjelma 2022 jos EKP ei pane hanttiin, alle juuri julistetun 2mrd koon, Norjassa korkopäivityksessä 6 vko viive, Cost/Income fokuksessa pelkän kustannuksen sijaan, Handelsbanken ei erityisessä huomiossa
Huom! sellaisenaan Translatorin kautta! Linkin takana ruotsinkielinen totuus
Osakkeiden hankinta oli pääteema Nordean kolmannen vuosineljänneksen raportin jälkeisessä neuvottelupuhelussa, kun johto ilmoitti aikovansa hakea uutta ohjelmaa EKP: n kanssa vuoden 2022 alussa kahden miljardin euron hankintojen jatkamiseksi huomenna. Seuraava ohjelma ei todennäköisesti ole yhtä laaja kuin nykyinen. Ylijäämäpääoma käsitellään seuraavien viiden vuosineljänneksen aikana, ja takaisinostot ovat merkittävä osa 60-70 prosentin osinkosuhteen lisäksi tulevaisuudessa. Korkotuottojen osalta Norjassa tapahtui noin 10 miljoonan euron koronkorotuksista väliaikainen vastatuuli, koska asuntolainojen takaisinostaminen tapahtuu kuuden viikon viiveellä. Johto odottaa 3-4 lisäystä Norjassa ensi vuonna. Neuvoa -antavat palkkiot olivat kausiluonteisesti alhaisemmat heinä- ja elokuussa, kun taas syyskuu oli toisen neljänneksen mukainen. Kustannusten osalta tulkitsemme, että johto keskittyy K / I -suhteeseen absoluuttisten kustannustasojen sijasta. Johto totesi, että vuoden 2022 aikana ei pitäisi odottaa merkittäviä kustannusten supistuksia. Handelsbankenin Tanskan ja Suomen toiminnoista johto totesi, että ne ovat jo nyt molempien markkinoiden johtava pankki, jolla on vahva vauhti, ja että mahdolliset yritysostot eivät ole esityslistalla, mutta he seuraisivat tapahtumien kulkua. Toistamme osto- ja tavoitehinnan 11,60 euroa.
https://www.swedbank-aktiellt.se/analyser/2021/10/21/nordea_bank_1316.csp
Eilinen dippi on enää kaukainen muisto. Tänään 11,1 rikottu. Katselin historiadataa ja viiden vuoden historiasta löysin korkeimman piikin tasolta 11,67. Jokohan ensi viikolla mennään tuosta ohi…
Veikkaanpa, että omien ostot alkoivat tänään. Oli sen verran silmiinpistävän paljon esimerkiksi 382 kpl -osakemäärän kauppoja, joista monet puolivälistä osto- ja myyntikursseja (esim. 11,055 eur hinnalla, kun näkyvä ostotarjous oli 11,054 ja näkyvä myyntitarjous 11,056).
Tuli tiedote nyt illalla, noin 1,5 miljoonaa osaketta ostettu reilun 11 euron keskihinnalla. Ei kuitenkaan vissiin noita 382 kappaleen eriä, tiedotteen liitteenä on excel hankintaeristä.
