Itse mieluusti näkisin, että Nordealla olisi joku suunnitelma, jonka onnistuneen toteuttamisen myötä osakkeen hinta voisi olla tulevaisuudessa vaikka 50% prosenttia korkeampi nykyisillä arvostuskertoimilla. Pohjoismaiden väestö on luokkaa 7% EU:n väestöstä, ja vaikka en Euroopan pankkimaailmasta mitään tiedä niin silti hieman kummallinen lähtökohta, jos mitään laajentumista ei edes harkita.
1 tykkäys
Ei ole meilläkään ennusteissa tuon varauksen purkua, joten toteutuessaan tulisi tuon verran hyvää luottotappiohin. Edellinen analyytikko on tässä noudattanut varovaisuutta, mikä lienee ihan perusteltua kun huomioidaan ettei Nordea ole tuohon itsekään koskenut. Tämä tarkoittaa luonnollisesti sitä, että omat ennusteemme mahdollistavat luottotappioiden selvänkin kasvun lähivuosina, kun vertailukohtana on viimeisen kolmen vuoden kehitys.
30 tykkäystä
Ymmärtääkseni Nordealla on edelleen käynnissä Danske Bankin Norjan toimintojen hankinta, jonka odotetaan etenevän tämän vuoden lopussa. Lisäksi omia osakkeita tultaneen hankkimaan miljardikaupalla ja lisäksi toki käynnissä erilaisia pienempiä hankkeita liiketoiminnan kehityksessä.
Mielestäni tässä on ihan hyvät lähtökohdat jopa tuplata oma pörssikurssi, varsinkin kun katsoo kuinka huonossa hapessa moni muu pohjoismainen pankki on omien laajenemistensa jäljiltä. Hankalaa on ollut monella isolla pankilla kurssikehitys viimeisen 20 vuoden aikana, toivottavasti Nordea tekee jotain eri tavalla.
31 tykkäystä
Noiden Dansken Norjan toimintojen hankinnassa on syytä muistaa, että vaikutus Nordean lukuihin on varsin maltillinen (~5 % kasvu Q3:n lainakantaan nähden).
30 tykkäystä
Analyytikon ennakkokommentit Nordean Q4-tuloksesta. 
49 tykkäystä
Onkohan tässä Nordean tiedotteessa laskuvirhe ja avainhenkilöiden osakkeiden hinta unohtui laskelmista?
Vuosien 2024-2026 LTIP-ohjelmasta myönnettävien palkkio-osakkeiden enimmäismäärä on yhteensä 748731 Nordean osaketta konsernijohtajalle ja konsernin johtoryhmän jäsenille ja 1 000 000 Nordean osaketta valituille avainhenkilöille (noin 50 henkilöä).
Vuodet 2024-2026 kattavan, konsernin johtoryhmälle ja muille avainhenkilöille suunnatun LTIP-ohjelman yhteenlaskettu bruttoarvo on arviolta noin 8,4 miljoonaa euroa.
Mä saisin 1748731kpl osakkeen arvoksi noin 20M€ eilisen kurssilla.
9 tykkäystä
Voisiko ohjelmassa olla, että tiettyjen kriteerien täyttyessä ohjelmassa mukana oleva henkilö saa merkitä/ostaa osakkeita hintaan x (jossa x on alle nykykurssin). Lisäksi sitoutuminen pitämään osakkeen aikajänteen y. Usein kannustinohjelmissa sitoutumista haetaan sekä a) oman rahan sijoittamisen että b) luovutusrajoitusten kautta.
Tämä selittäisi alhaisempaa bruttoarvoa.
2 tykkäystä
Tässä Nordean tilinpäätöstiedote.
Tässä vuorostaan odotukset perjantailta:
Näkymät:
Näkymät (uusi)
Taloudellinen tavoite vuodelle 2025
Nordean taloudellinen tavoite vuodelle 2025 on yli 15prosentin oman pääoman tuotto.
Tavoitetta tukevat 44-46prosentin kulu/tuotto-suhde, noin 10korkopisteen vuotuinen luottotappiotaso sekä Nordean pitkäaikaisten pääomatavoitteiden ja osingonmaksuperiaatteiden jatkaminen.
Taloudelliset näkymät vuodelle 2024
Nordea odottaa oman pääoman tuoton olevan yli 15prosenttia.
Pääomatavoitteet
Viranomaisten ydinvakavaraisuussuhdetta koskeva vähimmäisvaatimus ylittyy 1,50prosenttiyksikön pääomapuskurilla.
Osingonmaksuperiaatteet
Periaatteena on, että osinkoa maksetaan 60-70prosenttia tilikaudelta kertyvästä tuloksesta. Nordea arvioi jatkuvasti mahdollisuuksia käyttää osakkeiden takaisinostoja keinona jakaa ylimääräistä pääomaa osakkeenomistajille.
OSINKOPUOLUEEN JUTUT:
“Nordean hallitus on päättänyt ehdottaa, että 21.maaliskuuta 2024 pidettävä varsinainen yhtiökokous valtuuttaa hallituksen päättämään yhteensä enintään 0,92 euron osakekohtaisen osingon maksamisesta. Osingon osuus on noin 66prosenttia tilikauden tuloksesta. Tarkoituksena on, että hallitus päättää osingon maksamisesta yhdessä erässä varsinaisen yhtiökokouksen antaman valtuutuksen mukaisesti heti varsinaisen yhtiökokouksen jälkeen. Osinkoa ei makseta osakkeille, jotka ovat Nordean hallussa osingonmaksun täsmäytyspäivänä.”
62 tykkäystä
Tulos jäi kuitenkin odotuksista ja Nordean tulos kääntyi vuositasolla laskuun: Q4’23 EPS 0,31 EUR vs. 0,35 EUR Q4’22. Konsensusodotus 0,37 EUR.
35 tykkäystä
Tärkein eli osinko jäi ennusteista, joten pörssi todennäköisesti rankoo ankarasti.
Tuloskin jäi vähän, mutta tiedä sitten kuinka analyytikot olivat jaksaneet päivittää exceleihin noita alaskirjauksia. Nordea toki aiheesta tiedotti, mutta ken tietää. Inde laittoi muistaakseni 130 millieuroa ja Nordea alaskirjaili 177 millieuron edestä. Oli toki tuossa vissiin jotain muutakin alaskirjattavaa kuin vain digihommat.
Nordea kiltisti avannut 2023 jaettavat varat, jos tuo 0,92 osinko menee läpi.
Strategiamme ja hyvin hajautettu pohjoismainen liiketoimintamallimme ovat osoittautuneet toimiviksi. Pääomamme kasvaa edelleen vahvasti. Vahvan taloudellisen aseman ja koko vuoden tuloksen perusteella Nordean hallitus ehdottaa, että tilikaudelta 2023 osinkoa maksetaan 0,92 euroa osakkeelta eli 15 prosenttia enemmän kuin edelliseltä tilikaudelta. Kun tähän lisätään vuoden 2023 aikana toteutetut omien osakkeiden takaisinostot, osakkeenomistajille jaettavan pääoman määrä on yhteensä noin 1,27 euroa osakkeelta, mikä vastaa 11:ä prosenttia markkina-arvostamme.
23 tykkäystä
Tuloshan olisi kaiketi ollut parempi kuin Q4/2022 ilman tehtyjä alaskirjauksia, joita näytti olevan 177 miljoonan euron edestä.
“Teimme neljänneksen aikana 177 miljoonan euron alaskirjaukset aineettomista hyödykkeistä. Tämä johtui pääasiassa digipalveluihin liittyvien kehittämismenojen kirjaustavan muutoksesta (kirjataan jatkossa suoraan kuluiksi). Kun näitä alaskirjauksia ei oteta huomioon, oman pääoman tuottomme oli 15,9prosenttia.”
36 tykkäystä
Joo, samoin siellä on jokin itselleni mysteerisempi erä eli käyvän arvon hommelit mitkä laski. Toisaalta korkokate (tuo ylin rivi) ylitti ainakin Inderesin odotukset reippaasti. Kuitenkin koko tuottorivi (total operating income) jäi odotuksista, mutta juurikin tuon net results from items at fair valuen takia.
Näin selittää itse tiedote:
"Tuottoa alensi käypään arvoon arvostettavien erien nettotulos, joka oli erittäin pieni korkoheilahtelujen ja likviditeettisalkun negatiivisten uudelleenarvostusten vuoksi. "
Lisäys: tässä linkki Nordean omien sivujen sijoittajamatskuun Q4. Valitettavasti vain enkuksi mutta jos täältä tulee kauhea määrä suomalaista sivuliikennettä niin ehkä tuntevat ainakin piston sydämessään ettei yli 300K omistajaa palvella omalla kielellä, paitsi tiedotteen muodossa. 
36 tykkäystä
Nordean pääpampun Frank-Vang Jensenin hetki sitten julkaistu haastattelu tuloksesta. Ok, mutta taloustilanteessa vielä kipukohtia, kuten inflaation alaspainuminen, kiinteistöt ja suurimmaksi uhaksi on noussut geopolitiikka. Asiakkailla inflaatiot yms. näkyvät, mutta kestävyyttä on.
22 tykkäystä
Laitoin tämän myös OmaSP:n ketjuun. Tässä on hyvä “muistutus” Antilta:
51 tykkäystä
Hyvä odotusylitysputki meni poikki, mutta absoluuttinen kehitys on kyllä komea, kuten myös tuoreinkin tulos, joka Blomma-oikaisulla ylittää 4Q2022:n, 35,3c/osake vs 33,0c/osake
Tärkeintä on toki tulevaisuus.
17 tykkäystä
Jorma Erkkilä arvioi Salkunrakentaja-sivustolla Nordean tulosta mielestäni varsin positiivisessa hengessä keskittyen enemmän absoluuttisiin lukuihin ja tulevaisuudennäkymiin kuin korkeiden tulosodotusten täyttymättömyyteen:
40 tykkäystä
Analyytikon kommentit Nordean Q4-tuloksesta.
22 tykkäystä
Tätä olen nyt aamun tavaillut. Ei oikein auta, että iso osa näistä turskista löytyi konsernitoiminnoista, joka ei kai suuremmin mitään tee. Kuluerä se toki monesti on.
Tässä vielä ote konsernitoiminnoista, jotka lievästi aiheuttivat allekirjoittaneessa hämmennystä. Tässäkin toki Q4/2022 eli vertailuluvut olivat vahvat.
Net result from items at fair value decreased by EUR 171m year on year, mainly due to negative revaluations in the liquidity portfolio and hedge inefficiencies driven by interest rate volatility.
Jos konsernitaso ottaa turskaa käypään arvoon arvostettavissa suojauksissa korkoheilunnan takia, niin onko tässä suomeksi suojailtu konsernitason lainoja, joiden käypä arvo nyt sitten tippunut? Jos näin niin ei vaikuttaisi itsestä kovin radikaalilta tällaisten heilahtelu. Toisaalta enemmän kuin todennäköistä, että en ole tajunnut koko kirjausta, mutta mitään suurempaa operatiivista toimintaahan tuolla konsernitoiminnoissa ei varmaan pitäisi olla. Likvideettiportfolion korjailutkaan eivät omaan silmään dramaattisia, mutta noidenkaan sielunelämää en ihan täysin tiedä, että miten jakautuu toimintojen välillä. Luulisi, että nuokin pitkälti pankkien toimintojen alla, mutta kai sitä konsernillakin voi yllättäviä menoja tulla. Aina välillä kun näitä pankkien juttuja lukee, on vaikea uskoa, että on jonkun tuhat sivua näiden sääntelyä aikoinaan lukenut.
Heikennystä konsernitoimintojen ohessa isojen yhtiöiden ja instikoiden osalta market-makingissä ja siellä myös noiden lisäksi samoja saatesanoja kuin konsernitason seteissä.
Vaikea nyt sanoa sitten rapsan vahvuudesta omalla ymmärryksellä lopulta juuri mitään.
25 tykkäystä
Nordean tulos osui aikalailla “ennusteisiini” - tuloslaskelman eri riveillä tietenkin eroja. Oli yllättävän alhainen tuloveroaste koko vuodelta, eli vuonna 2023 22,2 % (2022 24,6 %). Saisi analyytikot (esim. @Kasper_Mellas) udella, onko toteutunut tuloveroaste uusi normaali?
Osinkoehdotus ylitti 0,02 eurolla “ennusteeni”. 
7 tykkäystä
Ihan hyvä tulos. Olisko markkinat vähän pelästyneet ennustemissiä, vaikkakin se oli todella pieni ja ennusteet aika kovat? Lisäksi hieman korkeampi luottotappiovaraus, vaikkakin sekin symbolinen.
Kurssireaktio ylimitoitettu mielestäni, ottaen huomioon Nordean maltillinen arvostus.
Pitäisin hyvinkin mahdollisena etteivät tavoitehinnat juurikaan liiku alemmas.
Vahvistettu 15% ROE tavoite kova, eikö?
CFO sanoo että Nordea palauttaa €17-18 miljardia euroa osakkeenomistajille 2025 loppuun. Aika kova, kun markkina-arvo on €38 miljardia.
Saa nähdä kauhovatko nyt dipistä tänään omiaan btw.
50 tykkäystä