Tiedätkö saisko jostakin SEBn tekemää raporttia?
Mielenkiintoista, että Note herättää keskustelua. Harva edes tietää näitä sopimusvalmistajia. Itse olen ollut töissäni myös ostamassa sopimusvalmistuspalveluita ja valitsemassa toimittajia, joten pari kommenttia.
Sopimusvalmistus on rankka ala:
-Kilpailu on veristä ja alalla tulokynnys on pieni
-Euroopassa on ihan hillitön määrä sopimusvalmistajia, joista suurin osa on toki ihan nyrkkipajoja
-Vakavasti otettavia eli vaikkapa Noten kokoisiakin on Euroopassa 30-50 kpl
-Erottautuminen kilpailijoista on vaikeaa, etenkin jos tarjoaa sitä peruskamaa eli elektroniikkaladontaa, pellin taivutusta ja loppukasausta. Tämä on ihan bulkkia.
-Jos puhutaan parin miljoonan euron asiakkuuksista, usein sijainti ratkaisee eli missä päämiehen konttori/tuotanto sijaitsee sopimusvalmistajaan nähden. Varsinkin pienivoluumisten/vaativien tuotteiden alihankkiminen vaatii paljon teknistä tukea päämieheltä, yleensä enemmän kuin sisäinen valmistus. Tätä kustannuskomponenttia ali-arvioidaan.
-Joillakin sopimusvalmistajilla asiakasrakenne on aivan kieroutunut. Kannattaa välttää sellaisia, joissa suurin asiakas on yli 20%. Elcoteq meni aikanaan nurin, kun kaksi suurinta asiakasta oli 80-90% myynnistä.
En tunne Notea niin hyvin, mutta se ei ole kovin iso firma. Kovia 200-1000 ME kilpailijoita on Euroopassa paljon. Esim Zollner, Scanfil, Eolane, TT Electronics, Asteelfash, GPV, Kitron, Hanza, Lacroix, Neways ja monia muita. Mikä erottaa Noten näistä, siinä hyvä kysymys?
Itse olen omistanut vuosia Scanfiliä. Se on ollut poikkeuksellsen kannattava sopimusvalmistaja ja isompi koko tasoittaa riskejä. Toki Notekin voi olla hyvä 
13 tykkäystä
Noten asiakasrakenne ok.
3 tykkäystä
Yksi asia Notessa pistää myöskin silmään eli varsin pieni yksikkökoko.
12 Tehdasta, mutta liikevaihto 2022 kuitenkin vain reilu 300 ME. Alle 30 ME per tehdas.
Vastaavasti esim Scanfil: 9 tehdasta ja liikevaihto 2022 900 ME. eli 100 ME per tehdas.
Varmasti Noten rakenne on syntynyt yrityskauppojen myötä, samoin kuin Scanfillin. Pieni voi toki olla notkea, vaikka skaalaetuja ei olisikaan.
Näitä EMS:jä on vähän hankala vertailla, kun palvelutarjonta voi poiketa paljolti.
Yksinkertaisimmillaan nyrkkipajasopimusvalmistaja on firma, joka käytännössä myy käsipareja ja lattiapinta-alaa. Eli tekevät vain loppukokoonpanoa. Näitä pikkufirmoja on satoja ellei tuhat Euroopassa.
Sitten Note on aika klassinen eli myydään korttiladontaa ja loppukokoonpanoa. Samaa tekee monia isompikin esim yhdysvaltalainen Plexus.
Scanfillin tarjonta on jo vähän laajempaa eli korttiladontaa, kaapelivalmistusta, ohutlevyosien valmistusta ja loppukokoonpanoa.
Toisessa ääripäässä on sitten jättiläiset kuten Foxconn, joilta saa kaiken mahdollisen metallivaluista alkaen.
2 tykkäystä
Kuuntelin vähän Redeyen EMS-päivää reilun viikon takaa ja olihan taas aikamoista tykitystä NOTEn toimitusjohtajalta. Johanneksesta on kovaa vauhtia tulossa meikäläisen lempi-CEO, joten näitä mun fanipoika-höpinöitä kannattaa varmaan alkaa kuuntelemaan aikamoisella sordiinolla.
Redeyen EMS-päivä 9/2023:
CEO Johannes Lind-Widestam:
- Analyytikot, media ja muut toitottavat, että alamme on kriisissä. Kuitenkin me näemme tämän päivän esiintyvillä EMS-yhtiöilläkin ennätystuloksia, nostettuja ohjeistuksia ja vahvaa kasvua.
- Markkina kasvaa 7 prosenttia vuodessa ja me näemme jatkuvaa vahvaa kasvua kaksinumeroin prosentein omassa yhtiössämme kvartaali kvartaalilta.
- Olen itsekin yllättynyt siitä, miten vahvaa menomme on suhteessa toimialamme ”julkisuuskuvaan”, mutta kun katson asiakkaidemme menestystä ja heidän toimintaansa, niin tällainen kasvu ei ole yllätys
- Liikevaihtomme oli 1,4 miljardia kruunua 1400:lla työntekijällä viisi vuotta sitten ja nyt 4,1 miljardia kruunua 1500:lla työntekijällä.
- 90 prosenttia UK-laitoksiemme myynnistä tulee 100 km säteeltä laitoksia. UK on meille strategisesti tärkeä, koska Brexit on vauhdittanut UK:n sisäisen tuotannon tarvetta.
- Olemme ylipäätään erikoistuneet erityisesti elektroniikka-tuotantoon ja ajaneet esim. suunnittelun (design) minimiin.
- Varsinainen tuotanto on se prosessin osa-alue, johon me panostamme, johon me investoimme ja jossa me haluamme olla hyviä.
- Olemme ohjeistaneet vähintään 17 prosentin kasvua vuodelle 2023 ja muistuttaisin, että me aina ohjeistamme alalaitaa, jonka pyrimme ehdottomasti saavuttamaan. Emme ole aikeissa alittaa ohjeistustamme.
- Q3/2023 tulemme näkemään isoimmat vaikutukset asiakkaiden varastotasojen alentamisesta.
- Kun katson vuoteen 2024, niin näen fantastiset kasvuluvut ja on uskomatonta, millaisen palautumisen takaisin kasvu-uralle tulemme tekemään. Jos siis tätä edes palautumiseksi voi kutsua, kun alkaa 17 prosentin kasvusta.
- Varastotasomme on aivan liian korkea nyt, mutta varastotason alentaminen tulee Q3 tai myöhemmin tekemään kassavirrastamme todella vahvaa.
- Industrial-segmentissä meillä on lukuisia alasegmenttejä, kuten defence, automotive, smart building, ja odotan vuodelle 2024 kovempia kasvulukuja kuin 2023.
- Communication, todella kovaa kasvua odotettavissa.
- Medtech, emme toki usko 3-numeroisiin kasvulukuihin kuten H1/2023, mutta tulemme kasvamaan vahvasti.
- GreenTech, aiomme sulkea positiivisiin kasvulukuihin 2023. UK:n EV-latausmarkkina on edelleen alle puolet siitä, mitä se oli kun sitä vielä hallinnon toimesta tuettiin, mutta menossa kuitenkin kohti parempaa.
- Kun katson meidän neljää segmenttiä, näen kaikissa todella kovaa kasvua.
- Emme ole tyytyväisiä, jos kasvamme markkinan mukaisen 7 prosenttia. Olemme kasvaneet orgaanisesti viimeiset 5 vuotta 20 prosenttia vuosittain. Investoimme kasvuun ja kapasiteettimme puolesta voimme minä tahansa päivänä alkaa tuottaa jo seuraavan vuoden tuotantotavoitteemme. Meiltä ei koskaan tule loppumaan kapasiteetti.
- Olen todella vakuuttunut, että orgaaninen kasvu ajaa kannattavuutta.
- On todella vaikea löytää yritysostoja, joiden kannattavuus olisi tasollamme, mutta synergioiden seurauksena tähän päästään.
- Markkina kasvaa 7 prosenttia ja me aiomme ottaa markkinaosuutta ja kasvaa markkinaa nopeammin.
Q&A:
UK:n markkina:
- Näemme 2-numeroisia kasvulukuja jo Q3 ja siitä eteenpäin.
- Mutta EV-markkina on nyt vain puolet siitä, mitä se oli silloin kun investointeja tuettiin julkisesti.
- Emme odota, että EV-tuet palaisivat.
Amerikan itärannikolle meneminen:
- Olen hieman peloissani siitä, että USA:ssa on niin vähän laadukkaita operaattoreita (EMS-tuottajia?).
- Jenkkiyritykset tuottavat yhä enemmän Euroopassa, koska täällä on niin laadukkaita EMS-yrityksiä.
- Hintalappu yritysostolle USA:ssa voisi olla ihan houkutteleva.
- Tuotannostamme 13 (vai 30?) prosenttia menee asiakkaille, joiden pääkonttori on USA:ssa, joten meidän poissaolomme sieltä on hieman ongelmallista.
NaaS osti ChargeAmpsin:
- NaaS on ehkä suurin EV-latausyhtiö Kiinassa ja Kiina on EV-latausmarkkinaltaan kolminkertainen verrattuna Eurooppaan.
- Emme usko, että ChargeAmps siirtäisi tuotantoaan meiltä pois, joten näemme NaaS:n tulon omistajaksi hienona mahdollisuutena.
Muutokset NOTE:n hallituksessa:
- Ei vaikutusta yhtiön toimintaan.
- Mielestäni hallitus on nyt fantastinen.
Varastotasonne ei ole tullut alas, vaan kasvanut. Volyymin vai hinnan vuoksi:
- Yhdistelmä molempia, myös valuuttoja.
- Emme varmaankaan alenna varastotasoamme vaan kasvamme sen kiinni.
- Meillä on vahva kassatilanne, joten en näe tilannetta ongelmallisena, mutta toki pyrimme alentamaan varastotasoamme.
Paneeli-keskustelu (Inission, NOTE, Scanfil, mutta alla vain Johanneksen kommentteja):
Yritysostojen integraatio:
- Teemme täysin eri tavalla kuin Inission ja Scanfil.
- Emme koita kertoa, miten asiat pitäisi tehdä, vaan arvostamme heidän omaa osaamistaan ja annamme heidän toimia varsin itsenäisesti hajautuneessa toimintamallissamme.
- Normaalisti 2-3 vuoden aikana ajamme NOTE-brändin sisään.
- Tuomme hankintakanavamme, asiakkaamme ja muut vahvuutemme heidän käyttöönsä.
Tilauskirja ja näkyvyys:
- Tilauskirja tulee laskemaan, koska nyt asiakkaiden ei enää tarvitse tilata etukäteen (esim. komponenttien saatavuus parantunut).
- Mutta vaikka tilauskirja alenee, ei se välttämättä vaikuta liikevaihtoon.
- Raportoimme 10 prosentin kasvun tilauskirjassamme Q2/2023, vaikka tilauskirjan ”näkyvyys/pituus” heikkeni ehkä 25 prosenttia.
- Näemme yleensä 18-24 kuukauden päähän varsin hyvin ja voimme tämän perusteella tehdä investointipäätöksiämme. Näkyvyys tällä aikajänteellä on oikein hyvä.
Komponenttien saatavuusongelmat ja hintataso:
- Hintatasosta pyritään komponenttitoimittajien osalta pitämään edelleen kiinni, mutta on ilmiselvää, että kun tarjonta on kysyntää korkeampaa, niin hinnat tulevat laskemaan. Nyt hintakehitys on vakautunut ja seuraavaksi odotan sen laskevan.
- SPOT-ostomme ovat vähentyneet radikaalisti ja nyt teemme niitä normaalimarkkinan tapaan.
Kruunun valuuttakurssi:
- Suurin ongelma on se, että heilunta ja epävarmuus on niin suurta.
Liikakapasiteetti (tuhoammeko alamme nostamalla tuotantokapasiteettia nyt liikaa):
- Esim. 1990-2000 -luvuilla oli valtavaa ylikapasiteettia erityisesti suhteessa Kiinan nousevaan vetovoimaan.
- Uskomme, että asiakkaidemme kanssa meillä on hyvin tasapainoinen suhde ja uskon, että jos tuotamme huippulaatua kustannustehokkaasti, niin (liika)kapasiteetti ei tule olemaan ongelma.
Kiina-Taiwan -eskalaation mahdolliset vaikutukset:
- Tiivistettynä kaikkien toimarien mielestä vaikutukset olisivat kauppasaartojen, tuotantoketjujen hajoamisen ja lukuisten muiden tekijöiden seurauksena massiiviset paitsi EMS-toimijoille myös kaikille muille teollisuustuottajille. Vaikea edes kuvitella, mitä alalle tapahtuisi.
Ulkoistamisasteen maturiteetti, kuinka pitkällä olemme nyt:
- Esim. ABB:lla on omaa tuotantoa hieman, emmekä me tee yhteistyötä heidän omien tuotantoyksiköiden kanssa, mutta uskonko heidän kaltaisten yritysten siirtyvän laajemmin takaisin inhouse-tuotantoon? En.
- Vain 5 % asiakkaistamme voisi teoriassa siirtyä takaisin omaan tuotantoon.
- Emme näe riskiä tällaiseen omaan tuotantoon palaamisessa.
Konsolidaatiokehitys alalla:
- Uskon, että yrittäjämäiset pienet ja yksityisesti omistetut muutaman asiakkaan tuotantolaitokset voivat pärjätä osallistumatta yritysjärjestelyihin. Mutta heilläkin omistaja on usein 60+ -vuotias yrittäjä, joka voi lopulta olla kiinnostunut myymään liiketoimintansa jos sukupolvenvaihdosta ei ole tarjolla.
- Konsolidaatio tulee jatkumaan ja jatkossa on vähemmän pelaajia ja yritysten koot kasvavat.
En ole nyt ehtinyt viime aikoina itse heittää NOTE:n lukuja tai omia ennusteita Exceliin, mutta poimin tähän (en tarkastanut oikeellisuutta) luvut GuruFocuksesta, jotta saa vähän suuntaa:
- EV/S 1,3
- EV/EBIT 13,4
- P/E 15,5
- ROIC-% viimeiset 3 vuotta ~17
Arvostuskertoimet pitäisi olla edellisten 12 kk lukuja.
Kannattavuus on jatkuvasti parantunut, kasvu on ollut vuosikausia vahvaa, mutta arvostuskertoimet ovat sulaneet viime vuosien alhaisimmalle tasolle.
26 tykkäystä
Hyvä saada tällaisia yhteenvetoja, kun mistään ei löydä analyytikkojen analyyseja esim. SEB.
Tuo varastojen alennus kohta hyppäsi itselle, kun miettinyt asiaa myös Incapin osalta.
3 tykkäystä
En kerinnyt vielä perkaamaan tarkemmin, mutta kasvu hyytymässä (ennakoidusti) NOTEllakin. Toimarihan juuri Redeyn EMS-päivässä jutteli, että asiakkaiden varastojen pientäminen vaikuttaa eniten juuri Q3-kvartaaliin.
Jos kvartaali jäisi syklin huonoimmaksi (mitä sopii epäillä), niin ei nämä kyllä silti mitään surkeita lukuja ole.
Q3-kvartaalikasvu 11 %, josta orgaanista vain 3 prosenttia, kun kolmen ensimmäisen vuosineljänneksen kasvuluku oli 19 prosenttia (orgaaninen 8 %). Saa siinä hommia painaa, että koko vuoden ohjeistukseen (SEK 4,3 mrd) päästään. Kasassa on nyt 3,163 mrd ja esim. 2022 Q4 liikevaihto oli niukasti reilun miljardin. Sama liikevaihto ei ohjeistukseen riitä, vaan kasvua pitäisi saada YoY noin kymmenkunta prosenttia ja kvartaalimyynnin pitää olla kaikkien aikojen kovin.
Johannes puhuu aina, että heidän ohjeistus on “our lowest estimate”, jota ei aiota missään nimessä alittaa. Nyt sitten punnitaan onko näin.
Kannattavuus ja kassavirta näyttää paranevan, kuten luvattu on.
Presis alkaa vajaan tunnin päästä: NOTE, Webcast, Q3, 2023 | Financial Hearings
Edit:
@Arimatti_Alhanko , tämä pisti Redeyn EMS-päivässä erityisesti korvaan. Johannes oli ihan “ultra-bull” vuodesta 2024 ja siitä eteenpäin.
14 tykkäystä
Kysyjien joukossa paikan päällä Inderesin uusi Ruotsi-analyytikko Lucas Mattson! Saadaanko kohta lukea Inderes-raporttia NOTEsta! 
Täytyy sanoa, että nyt on vähiten härkäinen Johannes lauteilla sinä aikana, kun olen NOTEa pari vuotta seurannut. Ei ole kuitenkaan pukeutunut surupukuun, eikä ripottele tuhkaakaan päälleen.
Kuitenkin maininnut nyt useita kertoja eri asioihin (segmenttien tuleva kehitys, markkina, kannattavuuden kehitys jne.) että ne ovat “ihan ok” tai “solid”, kun aiemmin hän aina puhui, että useimmat asiat näyttävät fantastisilta.
Uskoo kuitenkin edelleen, että kasvu jatkuu ja kannattavuus paranee.
Laitan lisää muistiinpanoja ehtiessäni.
@Arimatti_Alhanko , kysyin Johannekselta, miten kasvukommentteja 2024 pitäisi tulkita. Hän vastasi, että vuodelle 2024 odotetaan 10-20 prosentin kasvua, joka on toki todella kova lukema, mutta ei niin kova kuin aiemmista kommenteista on ehkä voinut tulkita.
Kertoimet eivät ole eilisen kurssilla ollenkaan kamalia, mikäli NOTE tekee tänä vuonna 4,3 mrd liikevaihtoa liki 10 prosentin liikevaihdolla ja toimittaa ensi vuonna hyvää kasvua. Alla graafissa GuruFocuksen automaattiset kertoimet ja liikevoittoprosentti.
Tein itse sellaisen laskelman, että jos tänä vuonna missataan ohjeistus (4,15 mrd vs 4,3 mrd) ja tehdään vastaavaa kannattavuutta kuin 2022, jonka jälkeen ensi vuonna kasvetaan tasan 10 prosenttia vakaalla kannattavuudella, niin 2023e P/E on alle 12 ja EV/EBIT 11. Seuraavalle vuodelle vastaavat luvut olisivat jo 8 & 10.
Tuo voisi olla tässä vaikeahkossa markkinassa jonkinlainen oma hätäinen perusskenaario.
Markkina otti raportin ilolla vastaan ja siellä mennään nyt tuollaisessa viiden prosentin helpotusrallissa. Raportti on omasta mielestäni vähän pehmeä ja samoin ovat pehmenneet hieman tulevaisuuden odotuksetkin - olkoonkin että olivat aiemmin huippukorkeita. Toisaalta osaketta oli hakattu aika rajusti jo valmiiksi.
20 tykkäystä
Näillä laskeneilla hinnoilla myyntilaidalla.
7 tykkäystä
Noten ja Scanfilin osakkeet ovat kyllä laskeneet rajusti. Jos katsoo teollisuudenalan suurempi firmoja, esim Plexus, Flexronics ja Sanmina, niin niillä ei ole vastaavaa pudotusta. Itse pysyn yhä Scanfilin kyydissä, EMS firmoilla on tilausta ja ne myös laskevat hardis-tuotteita tekevien start-upien markkinoille tulemisen kynnystä. Siinä yksi vastuullisuussyy myös sijoittaa Noteen ja Scanfillin
1 tykkäys
Ohjeistuksen päivitys:
Uudet taloudelliset tavoitteet:
CMD alkaa klo 14.00: NOTE , Capital Markets Day, 2023 - Inderes
Vaikka ohjeistuksesta jäätäneen vain aika niukasti, niin luulen, että reaktion voimakkuuteen vaikuttanevat ainakin seuraavat:
- CEO on toistuvasti ja itsevarmasti puhunut siitä, miten NOTE AB:n ohjeistus on aina “our lowest estimate” eikä ohjeistuksia aiota missään nimessä alittaa. Nyt näin kuitenkin kävi.
- CEO on viestinyt toistuvasti myös siitä, miten kannattavuutta parannetaan ja ainakin itse olen tulkinnut puheita niin, että yli 10 prosentin EBIT-marginaali on vain ajan kysymys volyymien kasvaessa. Nyt tämä ei näytä aivan niin selvältä.
- CEO on puhunut paljon “fantastisesta kasvusta” tulevaisuudessa ja jo vuonna 2024. Kuitenkin jo edellisessä tulos-webcastissa oli aistittavissa pientä perääntymistä näistä puheista, joskin silloinkin vielä indikoitiin vahvaa 10-20 prosentin kasvua 2024. Nyt jos ynnäilee annettuja lukuja, niin tarjolla voisi olla sen mukaan alimmillaan “vain” 8 prosentin kasvua 2024. Se on toki ihan hyvä luku sekin, mutta ei ehkä kuitenkaan lähelläkään sitä, mitä vielä vaikkapa kesällä ennakoitiin.
Olen täällä itsekin muutamaan otteeseen kuvaillut CEO-Johanneksen juttuja varsin lennokkaiksi, jopa ruotsalaisella asteikolla. Mies on CEO-esiintyjänä kiistatta omia suosikkejani, mutta sen verran tuntuu olevan välillä vauhti päällä, että lukuihin kannattaa ottaa mukaan pientä turvamarginaalia, eikä kaikkia visioita kannata ihan purematta niellä.
Uudet keskipitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet ovat mielestäni ihan mukavan kunnianhimoisia, mikäli ajatuksena edelleen on, että se on “our lowest estimate”, jota ei aiota ainakaan alittaa. Jos laskin oikein päässäni, niin tuosta tulee joku 15 prosenttia kasvua per vuosi tasaisen vauhdin taulukolla.
NOTE’s new financial targets are to:
- Achieving sales of at least SEK 7.5 billion by 2027.
This is essentially to be achieved through high organic growth, complemented by carefully selected acquisitions.- Reach an operating margin of 10%, followed by a gradual strengthening of the operating margin.
En kuitenkaan voi sanoa yllättyneenä tästä uutisesta ja isossa kuvassa hommat näyttää etenevän ihan kohtuullisesti hankalasta markkinasta huolimatta, etenkin jos vertaa moniin muihin EMS-toimijoihin:
16 tykkäystä
Tuliko mitään uutta @Mauri CMD:ssä? Itselle ei ainakaan mitään merkittävää. Negari on varmasti ikävä juttu spekulanteille, mutta sijoittajalle sillä ei pitäisi olla mitään merkitystä, kun tuolla ei taida olla 5 vuoden päästä katsottuna mitään merkitystä. Rakenteellisesti yhtiön liiketoiminnassa tuskin on mikään muuttunut ja sitä kautta yhtiön käypä arvokaan tuskin on hirveästi heilahdellut.
2 tykkäystä
Kerkesit juuri kun olin painamassa vastaa nappia. Kommentoidaan nyt sitten jotain muuta kuitenkin. 
Toimarilta oli kommentti:
Joten mielestäni myös NOTE:lle sopii nämä samat pointit kuin mitä kirjoittelin Componentan ja Scanfilin ketjuihin.
5 tykkäystä
Markkinoille kuitenkin kelpasi, sillä osake on 8 %:n nousussa. Q4’23:n, Q1:n tai vuoden ennusteista minulla ei ole toki ole tietoa, sillä Bloombergilla ei ole ennusteita, vaikka SEB:n pitäisi yhtiötä seurata.
Jonkinasteista lätkämailaa Note on virittänyt H2:lle, vaikka tilannekuva ei vielä näytä paranemisen merkkejä Q1:llä. Toki voihan tuo toteutuakin, jos/kun inflaatio taituu ja koronalaskut alkavat suunnilleen ennustetusti tukea taloutta ja investointikysyntää.
10 tykkäystä
Inderes.se puolella löytyy toisella kotimaisella @Isa_Hudd haastattelu toimitusjohtaja Johannes Lind-Widestamin kanssa! 
Videolla kuullaan, miten yhtiön 2023 meni, pureudutaan Q4-raporttiin, käydään läpi markkinatilannetta ja kurkataan näkymiä. 
9 tykkäystä
Olipas NOTElla väsynyt startti vuoteen.
Samalla otettiin ohjeistustakin alas liikevaihdon osalta ja liikevoitto-ohjeistus tarkennettiin 10 prosentista 9,5-10,5 prosenttiin.
Tilauskanta ei herätä luottamusta, vaikka sen selitetäänkin odotetusti johtuvan siitä, että komponenttitilanteen parantumisen seurauksena ei ole tarvetta tehdä tilauksia niin paljon ennakkoon.
Our order backlog (excluding acquisitions) was down by 18% year on year. This is consistent with what we have been communicating for some time; that an improved situation on materials
with shorter lead-times will feed through to lower order intake, reflecting a return to the shorter horizons customers need to place orders. However, we do think some of the lower order
backlog can be attributed to the more cautious market situation, which had some impact on our guidance. For the second quarter, we anticipate sales of SEK 1,025–1,075 million. We now anticipate the cautious start to the year that we’ve witnessed in the first quarter continuing some way into the second quarter. We still expect progressive improvement in the year with full-year 2024 sales of SEK 4.3-4.7 billion and an operating margin of 9.5-10.5%. In our previous Interim Report, our estimate for the full-year 2024 was SEK 4.5-4.8 billion and a margin of 10%.
Täytyy sanoa, että jos vertaa tätä siihen, mitä Johannes jutusteli Redeyen EMS-iltamassa jokunen kuukausi sitten, niin on kyllä koko lailla tilanne synkentynyt. Silloin oltiin vielä hyvin luottavaisia siitä, että EMS-sektorin alavire ei näy juurikaan NOTE:lla. Jos ja kun vuodesta tulee hankala, niin jännä nähdä onnistuuko NOTE suojelemaan kannattavuutta yhtä hyvin kuin Incap, joka pisti todella rajulla kammalla porukkaa Intian tehtaalta pihalle, kun töitä ei ollut.
No, NOTE on kyllä yksi laadukkaimpia eurooppalaisia EMS-toimijoita, joten eiköhän heidän kuitenkin ole mahdollista nousta tästä notkosta suhteellisesti jopa paremmassa tilanteessa, kunhan taas hankinta- ja kulutusjuhlat joskus palaavat.
Koko rapsa:
16 tykkäystä
Onko toi nyt niin paha oikeesti? Ehkä en ole vain seurannut tarpeeksi tarkasti, mutta uutisissa/kommenteissa puhuttiin ainakin alkuvuonna taantumasta ja omaan silmään nämä luvut ei sitä heijastele, joten siinä mielessä meni hyvin.
Tilauskertymän osalta taitaa toimia tämä aiempi kommentti:
3 tykkäystä