Ajatusvirhe, liikevoittoa siis tarkoitin. Aika kalliiltahan tämä vaikuttaa kun putsaa liikevoitosta vähemmistöt ja nuo 12 miljoonan kertaerät pois ja tarkastelee ev/ebit kerrointa.
Osaatko Iikka selittää, mitä tämä kohta tarkoittaa osarissa?
“Hallituksen voitonjakoesitys
Emoyhtiön vapaa oma pääoma 31.12.2023 on 29 978 686,01 euroa,
josta tilikauden tappio on 959 432,25 euroa.”
Kaikkien näiden analyysien jälkeen päätin olla ostamatta Nurmista. Kovin media hehkuttaa, mutta osake kai jo aika kallis niin kuin kommenteissa mainittu.
@Aapeli_Pursimo on tehnyt uuden yhtiörapsan. 
Yhtiön H2-raportti ylitti odotuksemme operatiivisen tuloksen tasolla, kun taas tuloksen jakaumaa sekä korkeita veroja heijastellen osakekohtainen tulos painui alle ennusteidemme. Vastaavasti kuluvalle vuodelle annettu ohjeistus oli odotustemme mukainen, mutta raporttia peilaten päivitimme liikevaihto- ja tulosennusteidemme rakenteita. Odotamme yhtiön väkevän tuloskunnon jatkuvan lähivuosina, vaikka tästä valuukin osakkeenomistajille hieman aikaisempia odotuksiamme vähemmän. Kokonaisuutena näemme osakkeen tuotto/riski-suhteen kuitenkin edelleen houkuttelevana taloudellisen tilanteen vahvistumisen ja epäorgaanisten kasvumahdollisuuksien kautta.
12 tykkäystä
Tässä päivitettyä taulukkoa North Railin kuljetuksista:
- Nurmisen osakkeenomistajille kuuluvasta epsistä iso osa tulee North Railista, sillä North Railin tilikauden tulos oli 7,1M€ vuonna 2023, josta 20% vähemmistön jälkeen Nurmisen osakkeenomistajille kuuluu n. 5,7M€
- Tammikuussa kuljetukset olivat samalla tasolla
- Helmikuussa oli pientä kasvua
10 tykkäystä
Haminaan mennyt tänä vuonna kolme junaa joista kaksi on sisältänyt mäntyöljyä ja yksi propaania.
1 tykkäys
Mäntyöljystä en tiennytkään, kun Juliasta ei suoraan näe mitä missäkin junassa on kyydissä.
Ja onhan Harjavallankin kuormissa ammoniakkia myös vaikka nikkeliä menee enimmäkseen…
1 tykkäys
Tollasissa vaunuissa menee, tänä vuonna alkanu taas kulkemaan Haminaan ja viime vuonna tuli bongattua noita pieniä määriä Mussalon junissa lannoitevaunujen seassa.
10 tykkäystä
Lyhyt video Nurmisesta sijoituskohteena.
6 tykkäystä
Saas nähdä pysähtyykö North Railinkin liikenne ja meneekö kokonaan jos nuo lakot tulevat taas.
Kun VR:llä veturinkuljettajat lakkoili silloin joskus ennen näitä poliittisia lakkoja, oli kuitenkin Yaran tms junia ajossa ruokaturvaan liittyen, mutta miten North Raililla menetellään tai satamassa. (North Rail kyllä mainittu JHL:n lakkokohteena)
1 tykkäys
Katkeeko video liian aikaisin? Itselläni loppuu ainakin kesken Vernerin kysymyksen
11 tykkäystä
Kyllä.
Tässä Dune kakkostakin odotetumpi jatko-osa… Eli viimeinen minuutti mukana. 
25 tykkäystä
OP aloittaa Nurmisen seurannan OSTA-suosituksella ja 1,30 euron tavoitehinnalla, joka perustuu P/E-kertoimeen 9x, jota sovellettu vuosien 2024 ja 2025 ennusteisiin painoin 25% / 75%. Analyytikkona toimii Joona Harjama ja analyysia tuotetaan yhtiön maksamaa korvausta vastaan.
11 tykkäystä
Kauppalehti kommentoi lyhyesti @Vouma :n edellä mainitsemaa Nurmisen seurannan aloitusta ja lainaa OP:n aamukatsausta:
OP katsoo, että kattava palveluverkosto, pitkäaikaiset sopimukset ja globaalit megatrendit kuten vihreä siirtymä tukevat Nurmisen liiketoimintaa lähivuosina.
”Yritysjärjestelyt ja Kiinan suoran konttijunayhteyden palautuminen geopoliittisen tilanteen niin salliessa tarjoavat Nurmiseen sijoittavalle optioarvoa”, OP:n analyytikot arvioivat aamukatsauksessaan.
5 tykkäystä
Selviääkö analyysistä mistä tuo P/E 9x tulee tai miten se perustellaan? 
4 tykkäystä
P/E-lukua 9x perustellaan mm. matalalla bruttomarginaalilla ja lisäksi tälläisellä tekstillä.
Osakkeen arvoa olemme tarkastelleet P/E-kertoimilla 7x-10x ja eri vuosien EPS-ennusteillamme.
Osinkotuotossa olemme suhteuttaneet kyseisen vuoden osinkoennusteemme P/E-kertoimen
indikoimaan kurssitasoon. P/E-kertoimella 9 osakkeen arvoksi muodostuu 1,30 euroa, jolla osinkotuotto olisi keskimäärin 5 % vuosien 2024-2025 ennusteillamme. Tämä on mielestämme
relevantti taso osakkeen arvolle 12 kuukauden aikajänteellä.
4 tykkäystä
Nurmisen valuaatio on kyllä vaikea pähkinä, koska pelkkä ebit ei ole hyvä mittari isojen vähemmistön takia. Verot aiheuttavat myös hankaluutta, koska niitä maksetaan tällä hetkellä vain Baltian liiketoiminnasta ja numerot eivät ole täysin vertailukelpoisia muihin yhtiöihin. Sen lisäksi yhtöllä on isoja ässettejä taseessa (terminaalit ja veturit), joihin investointitarve on matala mutta ne aiheuttavat isoja poistoja, jotka näkyvät P/E-luvussa mutta eivät kassavirrassa.
Nurminen treidaa 2023 luvuilla tällä hetkellä FCF-tuotolla 26,8%, joka lienee pörssin korkein, mutta tästä pitää miinustaa vähemmistöjen osuus, jonka jälkeen FCF-tuotto olisi ehkä n. 19%. Luulisi kelpaavan myös itse arvon metsästäjä @Pohjolan_Eka :lle. Ketään ei tunnu vain kiinnostavan.
Tässä karkea laskelma: Vuonna 2023 poistoihin ja investointeihin jäi 3,5M€ ero, joka on aika merkittävä Nurmisen tapauksessa. Jos tuo 3,5M€ erotus laitettaisiin karkeasti puhtaasti Inderesin ennustamaan vuoden 2024 tilikauden tulokseen olisi PE-luku 6,2x eikä 8,2x.
15 tykkäystä
Näyttäisi North Railin junat kulkevan tänään lakosta huolimatta. Tuo korostettu Vainikkala asema - Kotka Mussalon juna menee satamaan, mutta en osaa sanoa kuinka paljon sinne on junia menossa kahden viikon aikana tai minkälainen varastointikapasiteetti satamassa on.
6 tykkäystä
Analyytikko Joona Harjama ja senioranalyytikko Kimmo Stenvall olivat Ville Rajalan haastattelussa.
Aloitamme Nurminen Logisticsin seurannan. Nurminen on pitkän linjan suomalainen logistiikka-alan yhtiö, joka on toiminut pioneerina Pohjoismaat, Euroopan ja Aasian yhdistävillä konttijunareiteillä. Viime vuonna yhtiö ylsi ennätystulokseen haastavasta markkinaympäristöstä huolimatta, ja kattava palveluverkosto, pitkäaikaiset sopimukset sekä globaalit megatrendit, kuten vihreä siirtymä ja toimitusketjujen riskienhallinta, tukevat yhtiön liiketoimintaa tulevina vuosina.
Aiheet:
00:34 Yhtiön tausta, historia ja toimiala 02:15 Minkälaisia liiketoiminta-alueita yhtiöllä on? 04:55 Minkälainen palveluverkosto yhtiöllä on? 06:52 Minkälaisena sijoituskohteena yhtiö nähdään? Mitä heikkouksia ja vahvuuksia yhtiöllä on? 14:19 Miten yhtiön kilpailijakenttä muodostuu? 16:29 Minkälaiset ovat yhtiön tämän vuoden näkymät?
12 tykkäystä