Omasta mielestäni CEO on myynyt yllättävän vähän kokonaisomistuksiin nähden. Tuntuu luottavan yhtiöönsä? 
6 tykkäystä
Tuollainen $323M saattaa tavallisesta kuolevaisesta tuntua isolta, mutta kysehän on ihan mikroskooppisesta kevennyksestä. 323 miljoonaa on siis huimat pari promillea Huangin nykyomistuksesta.
Huangin positio on kasvanut pelkästään YTD n. $70B. Edes tämän vuoden voitoista tuo 323M kotiutus ei ole kuin noin 5 promillea.
Huangin lisäksi myös muilla johtajilla on todella miehekkäitä omistuksia. Esim. sekä Tench Coxella ja Mark Stevensillä taisi molemmilla olla joku $5-6B omistus
PS. toivottavasti matikka meni päässä laskien edes sinne päin.
10 tykkäystä
Ja viimeiset pari vuotta on NVDIA jakanut rahaa osakkeenomistajille omien osakkeiden (netto-)ostojen muodossa. Tuon kokoluokan myynnit ei käytännössä Jensenin omistusosuudessa tunnu.
4 tykkäystä
Tänään mennään. Tulos tulee 23:20 ja webcast 24:00. Tehdään pieni yhteenveto iltaa varten.
Guidancet ja odotukset:
- Liikevaihto: ohjeistus $28B (±2% eli $27.4-28.6B), street odottaa n. $28.8B
- Gross margin: 75.5 % (± 0.5%-yks), edellinen kvartaali 78.9% ohjeistuksella 77.0% (± 0.5%-yks)
- EPS: odotus $0.64, alla olevassa taulukossa liikevaihto- ja net profit margin -kombot, joilla odotus-EPS saavutetaan (Q1 net margin 58.5%):
Summa summarum: aiempaan suoriutumiseen verrattuna odotukset ovat yllättävän maltilliset. Guidance beat -odotus on prosentuaalisesti matalampi kuin edellisen tuloksen kohdalla (absoluuttisina dollareina toki selvästi suurempi). Marginaalien odotetaan hieman tippuvan (mikä on vähän omituista). YoY-kasvu tulee olemaan +100% viidennen kvartaalin putkeen, mutta tänään ohjeistettavalla kvartaalilla jäätäneen “enää” 60-80% kasvun nurkille. QoQ-kasvu saattaa vielä olla tämän kvartaalin +10% tasolla, mutta ei enää sen jälkeen.
Samaan aikaan forward-PE on meineillään olevan AI-syklin huipussa. Ehkä tuohon kuvaajaan vielä pieni tulosjulkistuspäivän töyssy alaspäin saadaan, jota kurssi sitten kirii kiinni kuten se trendinomaisesti on tehnyt. Mutta yhtä kaikki - arvostus alkaa olla kyllä hidastuvaan kasvuun nähden kireä.
Oma odotus on + $29B liikevaihto ja $0.68 EPS. Näillä kuuraketti pysyisi vielä aika varmasti kiitoradalla, jos kommentit Blackwellista ja tulevasta kvartaalista ei pidä sisällään turhia säröjä.
Tulosjulkkari on edelleen iso koko markkinan kannalta. Optiot implikoi 3% swingiä SP500-indeksiin - se on sama kuin Fed:n ensi kuun kokouksen osalta. Ei ole siis ihan tuulesta temmattu, että Nvidialla on yhtä iso impakti markkinoihin kuin keskuspankilla. Nvdialle implikoidaan vaatimatonta 20% swingiä (kevyt $630B heilahtelu siis odotuksissa ). Markkinoiden hermoilu sen kuin lisääntyy jokaisella uudella tulosjulkistuksella.
Kommenteissa varmaan keskeisimpänä on em. Blackwellin viivästyshuhujen tyrmäämisen lisäksi Kiinan H20 vetovoima. Sillä kun voi olla arvioiden mukaan +$10B vaikutus vielä tämän vuodenkin myyntiin. Muuten kommentit lienee sitä samaa tavaraa, jota kuultu mm. Computexissa ja Siggrafissa.
21 tykkäystä
Huovisen Henrin tviitti Nvidiaan ja tähän päivään liittyen.
6 tykkäystä
Korrelaatio ei ole sama asia kuin kausaliteetti, mutta tosiaan Henri viitannee tähän BofAn kuvaajaan. Joka tapauksessa NVIDIA on melkoinen globaalin investointisyklin kuumemittari tällä hetkellä. OP:n Jussi Hyöty mainitsi tuoreella videolla, että globaalisti AI-investointien ennustetaan nousevan biljoonaan dollariin lähivuosina. Huom. globaalisti investoinnit ovat noin 30 % BKT:sta eli noin 30 000 miljardia maailmalla. 
Mutta, alkaa tuo AI tuolla olemaan ihan merkittävä klöntti jos ennusteet osuvat kohdalleen.
NVIDIAn paino on noussut SP500:ssa yli kuuteen prosenttiin, joten isot liikkeet alkavat näkyä ihan indeksitasollakin.
13 tykkäystä
Mihin kellonaikaan se Nvidian tulos tulee ? Onko se nyt iltapäivällä ennen jenkkipörssin avaamista vai tuleeko ens yönä jenkkipörssin sulkeuduttua ?
Olisikohan suomen aikaan klo 23:20 tulos ja webcast 00.00
2 tykkäystä
Kysyin tekoälyltä ja se kertoi globaalien AI-investointien olevan tänä vuonna vähän alle 200 miljardia.
Olenkin hetken aikaa omassa päässäni ihmetellyt, mistä tuo kasvu biljoonaan tulee seuraavien vuosien aikana? Sanotaan esim. 5X kasvu ($200B → 1000B).
Iso osa AI-investoinneista valuu Nvidialle ja iso osa Nvidian liikevaihdosta tulee hyvin pieneltä yhtiöjoukolta (Mag-7). Nämä yhtiöt melkein yhteen ääneen sanoivat Q2-tulosjulkistusten yhteydessä, että yli-investoivat tekoälyyn tällä hetkellä. Se ei lähtökohtaisesti kuulosta siltä, että investointeja tullaan kokonaisuutena merkittävästi kiihdyttämään?
Kysymys siis onkin, että kuka/ketkä tuovat tuon 800 miljardin lisäyksen investointeihin?
20 tykkäystä
Yleisen elämänkokemuksen nojalla sellaiset 90%++ erilaisten markkinatutkijoiden ennusteista on, että olipa ennustettava uusi tai uudehko jutska oikeastaan ihan mikä tahansa, niin koilliseen mennään ja tukevasti.
Näillä vuosillä lähdenkin omissa ennusteissa yleensä siitä, että julkisesti esitetyt ennusteet ovat väärin ja ennustettua kasvua enimmäkseen ei tule tapahtumaan. Että arvaukseni, siis arvaukseni eikä tietoni, on että kukaan ei tuo 800 miljardin lisäystä investointeihin. Ongelma on lähinnä siinä, että kun sitten kuitenkin joku ennuste sattuu vahingossa osumaan oikeaan ja sitä kasvua onkin vastoin omaa ennustettani. Ainakin NVIDIA:n suhteen olen epäonnistunut jotakuinkin täydellisesti oikeastaan ihan kaikessa.
9 tykkäystä
Äärimmäisen hyvä kysymys, mihin minulla ei ole vastausta ainakaan tällä hetkellä.
Minun piti jakaa tänne Gavin Bakerin tuore vierailu Colossus podcastissa, joten linkataan se samalla. Gavin vaahtoaa täysillä AI:lla höystetyistä superpuhelimista, skaalautumisesta, Teslan keräämän ajodatan tuomasta etumatkasta, AI:n ROICista ja kaikesta muusta. Täytyy myöntää, että osa jutuista menee itseltäni hieman ohi ja täytynee kuunnella tätä uudelleen.
7 tykkäystä
Tässä market sizing -harjoituksessa menee nyt omenat ja appelsiinit sekaisin. Tuo $200B on pakko olla CY24 TAM ihan barebones AI-kiihdytyksraudalle huomioiden sen, että pelkästään Nvidia tulee kellottamaan tuohon osaltaan yksin sen ~$120B. Esim. AMD:n Lisa Su on antanut oman arvionsa (joka perustunee oletettavasti ensimmäisen käden kyselytietoon asiakaskentältä), että AI-kiihdytyksen TAM olisi CY27 $400B. Tuo tarkoittaisi karkeasti AI-kiihdytysmarkkinan tuplausta tulevina vuosina - mikä lienee vielä mahdollisuuksien rajoissa.
Dell’Oro puhuu taas AI-liitännäisestä pilvi-infrastruktuuriin kohdistuvasta kokonaislisäspendistä, joka tietysti pitää sisällään kiihdytyksen lisäksi mm. klassista prosessointia, networkingiä, hallintasoftaa, storagea yms. yms. Tuo +$1T tarkoittaisi nykyisen cloud computing -markkinan kolminkertaistumista, mikä on ihan linjassa esim. Gartnerin yms. laitosten arvioiden kanssa myös.
Ja tuo +$1T lisäys tehdään melko takuulla pääasiassa AWS, Alibaba, Azure, Meta yms. pilvitoimijoiden toimesta, jotka vuokraavat sitten pöyristyttävillä katteilla tuota infraa eteenpäin.
10 tykkäystä
Muistan kun Kempoweri tuli viikossa alas 50 % vaikka liikevaihtoo ja tulos oli hyvä. Syynä oli tilaukset. Tätä on paljon vähemmän salkussa, mutta miten asian laita?
Aivan. Sairas. Tulos.
Vielä kovempi kuin omat kovat odotukset oli. Marginaaleissa ihan snadi pehmeys suhteessa edellisiin rapsoihin. Siitäköhän markkinat nyt rankaisee?
Guidance $32.5B joten eipä näy tilauksissa pehmeyttä.
15 tykkäystä
Joo. Pitäs varmaan tehdä tili jonnekin, missä pystyy tekemään after hours kauppoja. Tuntuu, että niissä tapahtuu täysin järjenvastaisia liikkeitä, ihan tökerö alennusmyynti menossa. Ennusteet lyötiin selvästi ja guidance on vahva. Kolmattakin kvartaalia on jo kaksi kolmasosaa mennyt, joten on kyllä aika todennäköistä, että tuokin guidance ylitetään.
2 tykkäystä
Taitaa markkina (tai no, jokunen botti) panikoida kun Blackwellin pienet kehitysvaikeudet myönnettiin. Tämä ei kuitenkaan ole oikeasti enää uutinen vaikka se virallisesti oli huhu. En näe miten tämä oikeasti vaikuttaisi myyntiin kun kaikki mitä saadaan tehtaasta ulos menee kaupaksi. Yksi piirin respin tietenkin maksaa jotain ja aikaa menee muutama kuukausi lisää että massatuotanto pääsee kunnolla vauhtiin, mutta tämä on ns. normisettiä monimutkaisten piirien kanssa.
4 tykkäystä
Ongelmana on ehkä se, että tällä kertaa Nvidia löi ennusteet totuttua niukemmin
5 tykkäystä
Prosentuaalisesti niukemmin, johtuen kasvavista numeroista. Absoluuttisesti ihan vastaavasti kuin tässä edellisten kvartaalien ennusteet on lyöty.
Tämä vielä siitä huolimatta, että odotukset oli aiempaa korkeammalla guidanceen verrattuna.
Huomattavaa on myös tuo 32.5B guidance vs. 31.7B odotus tältä päivältä.
6 tykkäystä
11 tykkäystä