Himalayaa olen katsonut mutta toistaiseksi ei positiota. 2020:llä hoitaa Himalayan managementin, eli tässä vaiheessa oletettavasti newbuildien technical management. Kun laivat joskus tulevat niin management tulee mahdollisesti 2020:lle.
Moni kokeeneempi sijoittaja tuntuu Twitterissä intoilevan uusista laivoista. Mutta eikö se mene klassiseen boom-> lisää capexia → bust sykliin. Nyt teollisuus yli-investoi energia paatteihin, hinnat putoaa koska kilpailua, tulevaisuudessa putoaa koska taantuma ja uusiutuvat. Jne.
Myös Fama & French arvosijoittamisen akateemiset gurut sanoo että kasvavat firmat on huono peli. Value laput > growth historiallisesti.
Esimerkkinä alla Golar, mutta voisi mikä tahansa muukin firma.
https://twitter.com/KJParkkonen/status/1592867816931495937?t=hroJw44omrScQFB57C6jaA&s=19
https://twitter.com/JarmoFriman/status/1592852599044476928?t=yB2MEpUKz2yEQ3k2a867iw&s=19
3 tykkäystä
Golarin projekti eroaa kyllä vaikkapa uudesta konttilaivasta kuin yö ja päivä. Flng:llähän periaatteessa tehdään polttoainetta niille laivoille, koska kyseessä on LNG-tuotantolaitos, ja kaasulle on kyllä jatkossakin kysyntää ja paljon. Sillä ei siis ole paljoakaan tekoa shipping-syklien kanssa…
Sinänsä olen kyllä hieman ollut näkevinäni omiakin kulmia nostattavia paatintilauksia, mutta kai orderbook-to fleet on edelleen tankkeripuolella ihan pohjamudissa!
14 tykkäystä
Totta @naata noihan vertautuu enemmän öljynporauslauttoihin. Toki liikkuvat aina uusille apajille että silleen kätevämpiä. Ei muuta silti teesiä. Offshore drilling firmat taisi edellisessä energian boom bust syklissä tehdä joukolla konkursseja.
Hankala spotti. Kiina aukeaa ja energia menee kohti uusia huippuja. Venäjä suostuu rauhaan ja se sukeltaa kellariin.
1 tykkäys
Tilasivat paljon spekulaatiivisia porauslaivoja syklin huipulla ja sitten markkina menikin alta kun sitä öljyä löytyikin yllättävän paljon. Tosin toistaiseksi LNG puolella huomattavasti vähemmän toimijoita sekä pääomaa vähemmän tarjolla käsittääkseni. Eli riskit samaan käytökseen lienevät pienemmät?
Suurin riski nähdäkseni on nämä vetyhankkeet ja niiden potentiaalinen ramp-up.
3 tykkäystä
Tänään lisäyksenä vielä Golden Ocean, positio avattu. Osinkoverotus pitää vielä varmistaa ennen lisäostoja.
Konteista hieman. Zim kun lähtee kääntymään, sillo lähtee myös raketit lentää. Spot hinnoissa saatetaan vielä pohjia hakea. Saattaa vielä kestää - globaali taantuma? Noh, joka tapauksessa sopimushinnat on jo uudelleen neuvoteltu paremmiks.
Vetyhankkeista ei tarvitse olla huolissaan. Niissä ei vielä kymmeniin vuosiin tule olemaan tuotantovoluumit kumulatiivisesti laskettunakaan samalla hehtaarilla LNG:n kanssa. Ei oikein ole joutavaa sähköntuotantokapasiteettiakaan.
Ja FLNG vs öljynporauksessa on myös massiivinen ero siinä, että FLNG- paatteja on maailmassa kai jotain 3kpl yhteensä? Golarin Hilli, sitten joku huonommin toimiva verrokki ja kohta Golarin Gimi. Muut tukeutuvat pohjaan/soveltuvat shallow- watereihin, kuten vaikkapa NFEn platformit.
3 tykkäystä
Golden Ocean/osingot, verotetaan ansiotulona. Tämä tiedoksi.
1 tykkäys
Avaatko vähän lisää? Miksi verotetaan ansiotulona?
Golden Ocean on Bermudalainen varustamo, siksi ao. pätee:
Muulta kuin TVL 33 c §:n 1 ja 2 momentissa tarkoitetulta ulkomaiselta yhtiöltä saatu osinko on kokonaan veronalaista ansiotuloa riippumatta yhtiön osakkeen mahdollisesta noteerauksesta (TVL 33 c § 3 momentti).
Toisin kuin esimerkiski 2020 Bulkersin Tax Domicile on Norja ja he jakavat kuukausittain pääomanpalautusta, ei osinkoa.
1 tykkäys
Eli menisikö toi nätisti, jos Golden Oceania holdaa OST-tilillä?
Menee nätisti. Itsellä ei siellä. Osingot tulevat sinne OSTille täysimääräisinä.
1 tykkäys
… painovirhettä pukkaa, piti olla: Itsellä ei siellä tällä hetkellä Golden Oceania ole, mutta…
Onko firma velvollinen raportoimaan myös myynnit? Pohdin että jos myivät callit tämän aamun pompuun tekivät huikeat tilit. Ovatko pitäneet aiemmat opitio ostot erääntymiseen asti? Itelläkin Scorppareita salkussa, mutta silti mulle jokainen toimari on mulle Sam Bankman-Fridman ja jokainen firma Lifa Air kunnes toisin todistetaan.
Uudisalusten toimitusten pohja häämöttää:
Markkina voi mennä täysin sekaisin kun Kiina purkaa covid-19 rajoitukset ja mikäli samanaikaisesti tuontikiellot Venäjältä kasvattaa bulkkereiden tonnikilometrejä
2 tykkäystä
Tuo on mielestäni yksi suurimmista ajureista BDI:n nousuun ja jopa supersykliin.
Alla listaa drivereista:
-New Buildit lähes all time low, ja kapasiteettia ei ole ennen 2025 deliveryä?
-IMO 2023 säädökset tulevat vuoden vaihteessa ja vain pieni osa tonnistosta on valmis siihen. Joko romutus alkaa reippaammin ja/tai uudempi tonnisto ajaa selkeällä premiumilla vanhaan kalustoon.
-Kiinan Post Covid: Kiinan teräsvarastot ovat todella alhaalla ja niiden täyttö suoritetaan Capesize- Bååteilla. Tänään Evergrande twiittasi että ovat startanneet kaikki stopissa olleet rakennussaitit. Valtio suunnittelee avustuksia rakentajille, en ihmettelisi jos niistä kuultaisiin jo viikonlopun aikana.
Itsellä tähän “visioon” positio aika lailla valmis. Ostettu Norjan kruunua 10.4-10.5 kurssiin ja niillä sitten 2020 Bulkersia ja Golden Ocean Groupia. Perusteina moderni tonnisto ja scrubberit kaikissa laivoissa. Uskon että pelkän valuutan kautta tulee 10+% ennemmin tai myöhemmin.
4 tykkäystä
Tarvii vaan ostot raportoida. Järjestelmässä tuollainen valuvika.
2 tykkäystä
Inderesin tanskanpuolella on menossa englanninkielien Hafnian CEO:n Q3-esitys ja haastattelu, jossa pääsee esittämään kysymyksiä. Hafnia – Presentation of Q3 quarterly report 2022 - Inderes
(En tajua, miksi Suomen inderesiin ei linkata tälläisiä…)
5 tykkäystä