Palaan tähän kun tuo GSL Q3 on ollut jo tovin ulkona. Nyt omasta kapasiteetista valtaosa suunnattu muualle, mutta lyhyesti GSL tulevaisuuden näkymistä:
- Q3 aikana ovat saaneet lukittua 10 alukselle uusia sopimuksia. Eli ei nämä vuokrat ainakaan vielä ole kyykänneet. Laivaston tasolla myyntiä on tulossa keskimäärin $27650/päivä ja aluksien kulut ovat keskimäärin $6855 (miehitys, voiteluöljy, korjaukset, vakuutus ja tekninen miehitys - polttoaineenhan maksaa asiakkaat). Keskimääräinen rahoituskustannus (korot) $3660/päivä ja lyhennykset $8200/päivä (tänä vuonna). Eli karkeasti keskimäärin $9000/päivä tulee silkkaa voittoa per alus ja aluksia on se 65. Toki telakoinnit ja muut kun alus ei ole asiakkaan käytössä alentavat tuota, mutta 95% käyttöasteella suuruusluokka on tuo. Korkokuluthan ovat heillä laskeneet ja laskee edelleen, koska velka pienenee ja korkokulut heille ovat laskeneet (luottoluokitus kohentunut ja ovat saaneet järjesteltyä rahoitusta edullisemmaksi).
- Pääomaa myös palautetaan osakkaille. Osinkoa maksetaan kvartaaleittan $0.375/lappu (päivän kurssilla $17.54 tuo antaa siis 8.5% osinkotuoton) ja omia osakkeita on ostettun tänä vuonna jo 1M (~3% osakkeista). Eli ei mitenkään huonosti vaikka huomioi inflaation. Edelliseen kohtaan viitaten näkisin tämän jatkuvan lähivuodet, mutta toki tarkkailtava miten asiat kehittyvät.
Laivasto ei tosiaan ole tuoreinta, mutta 2025 paikkeilla voivat päästä suotuisalla hetkellä uusimaan aluskantaa. Jo ennenkin sitä voi tulla hyviä tilaisuuksia kun asiakkaat saattavat haluta optimoida sitoutunutta pääomaa. Laivoissahan on myös se romutusarvo (>$300M koko aluskannalle - tämä alaraja melko konservatiivisella $200/LDT hinnalla).
Eli en ihan täysin hahmota tässä tilanteessa tätä osakkeen hinnoittelua, mutta toki @Pavel aiemmin mainitsema rajallinen laivaosakkeisiin sijoittavien joukko on hyvä pointti.
Rohkeammille pelureille tankkerit ovat tarjonneet selkeästi moninkertaisia voittoja. Itse hyppäsin tankkereista pois liian aikaisin:
- Hätiköinti EURN kanssa, mutta sillä hetkellä päätös tuntui oikealta - jälkeenpäin tajusin että tuo taistelu omistajuudestahan nostaa yleensä hintaa
- Stoltissa häiritsi muut toiminnot liikaa. Tankkeripuoli heillä on melko hyvä korkeasti erikoistunut palvelu asiakkaille.
No voittoa noista tuli kuitenkin, mutta vielä pitää näitä pelurin vaistoja kehittää…
Haluan myös oppia arvioimaan näitä enemmän fundamenttien pohjalta. Toki markkinan volatiliteetti ei tee tästä yhtään helppoa, mutta kenties erilaisten skenaarioiden kautta voisi onnistua jotain päätöksenteon tueksi kehittämään.
Eli H-L -diili oli kuusi alusta kuten sanoit ja loput neljä alusta liisattiin muulloin Q3:n aikana. Vaikka detskut menivät hieman pieleen, niin isossa kuvassa merkityksellistä on edelleen mielestäni se, miten/millaisia uusia diilejä saadaan sovittua Q4:stä alkaen viitaten tuohon linkkaamaani kuvaan Harpex-indeksin kehityksestä.
