Olvin liikevaihto kasvoi, kustannukset nakersivat kannattavuutta | Kauppalehti Takkiin tuli…
3 tykkäystä
Ei paha kun huomioi tuon VV kirjauksen joka oli jo tiedossa eikä sen lopputuloksesta osaa vielä sanoa. “Oikaistu liiketulos oli 10,0 miljoonaa euroa, eli se kasvoi vuodentakaisesta 6,4 miljoonasta eurosta. Liiketulokseen on kirjattu 12,2 miljoonan euron kulu, joka liittyy Valko-Venäjän tytäryritykselle asetettuun sakkoon.”
6 tykkäystä
Minun on edelleen vaikea hahmottaa VV pahinta riskiskenaariota? Eli, eikö VV toiminnot ole huomiotu kurssiin jo täysin. Eli vaikka sieltä ei tulisi euroakaan tai annettaisiin kokotehdas ilmaiseksi pois.
Mielestäni ihan Ok tulos. Nyt on V- Venäjän sakko hoidettu kirjanpitoon ja katse eteenpäin. Tietysti aina on mahdollista, että sakkoa korotetaan(bonusoptiona toisaalta myös sakon peruminen/alentaminen, mutta sen varaan en laske mitään).
Kurssihan on jo V- Venäjän toimintojen pois pyyhkimistä jo hinnoitellut, mutta voi Neiti Markkina vielä lisää painaa kurssia, aika näyttää.
1 tykkäys
Torjuntavoitto. Osingotkin näköjään kilahtaneet tilille tänään. Hakisiko kaupasta parit sandelsit. Kippis.
13 tykkäystä
Olvi on melkoinen juna etenemään pidemmässä juoksussa, vaikka valkovenäjä joudutaan jättämään pois kyydistä pidemmällä aikavälillä. Huomionarvoista on se, että yhtiön tase on itseasiassa parantunut systemaattisesti edellisen 10 vuoden aikana. Nostaisin myös poimintana sen, että Olvin kilpailukyky on melko kovaa luokkaa, jos noin 60 sentin liikevaihdolla per litra voidaan harjoittaa hyvin kannattavaa liiketoimintaa. Siinä ei kilpailijoilla ei ole kovinkaan mahdollisuutta ainakaan hinnalla kilpailla.
Laskeskelin, että Olvin hinta suhteessa liikevaihtoon viimeisen +10 tilikauden aikana on ollut keskimäärin 1.7x suhteessa liikevaihtoon. Tälle vuotta se tulee laskemaan noin 1x tasolle. Mielestäni tuossa on se pihvi miksi Olviin kannattaa sijoittaa. Ymmärrän, että luvuissa on mukana valkovenäjä, mutta myös se poisluettuna konsernin luvuista kerroin asettuu selvästi alle viime vuosien tason.
Toisinsanoen olvin osake antaa nyt mukavasti tuotettuja litroja vastineeksi maksetusta hinnasta.
(Itse kyhätty taulukko ja luvut oikaistu kertaluontoisista eristä.)
19 tykkäystä
Hyviä huomioita! Mielenkiinnosta kysyn, onko jokin erikoinen syy, miksi olet päätynyt arvostusta seuraamaan P/S-luvulla ? 
2 tykkäystä
Tässä liiketoimintaympäristössä Inflaatio hakkaa marginaaleja, mutta uskon että alan katteet normalisoituu pidemmällä aikavälillä. Siksi uskoisin P/S-luku sopii tähän hetkeen tällä yhtiöllä. Royal Unibrew joka omistaa Hartwallin kuvasi, itse että inflaatio ajetaan tämän vuoden puolella kiinni. En usko, että Olvi jää seuraamaan vierestä jos kilpailijatkin hintoja nostaa reilusti.
“We anticipate a hurdle of costs in 2023 that we have to pass on to our customers to close the gap between cost inflation and price increases**. We managed to reduce the gap in both Q3 and Q4 in 2022, and we are convinced that we will close the gap during the first half of 2023,” Jensen added.**
Mikäli verrataan alan yhtiöiden kurssikehitystä ja niputetaan vaikka Anora vielä matkaan niin Royal selvästi parhaiten menestynyt yhtiö, koska viestii markkinoille rohkeasti että kuluttaja maksaa pian kokonaan loppulaskun inflaatiosta.
8 tykkäystä
Olvikin mielestäni on viestinyt selvästi, ettei kustannuksia ole saatu vietyä vielä hintoihin sopimusteknisistä syistä. Mutta tämä varmasti tapahtuu heti kun mahdollista, tästä syystä P/S kyllä minunkin mielestä relevantti arvostuskerroin. Tulos laahaa perässä, koska hinnankorotukset tulevat myöhässä. Kuitenkin tuotteet ovat niin normaalia kulutettavaa elintarviketta, että ne ostetaan tulevaisuudessa hinnankorotuksista huolimatta. Suomessa ainakin Kesko, Prisma ja Lidl omaavat niin kovan neuvotteluvoiman, että heille hinnan korotukset on hidasta.
7 tykkäystä
Esimerkiksi Olvin toimitusjohtajana vuodenvaihteessa aloittaneella Patrik Lundellilla ja lokakuussa Keslan johdossa aloittaneella Marko Pekkolalla ei vielä maaliskuun lopulla ollut ilmeisesti lainkaan omien yhtiöidensä osakkeita.
2 tykkäystä
Saisiko jotain lisää tietoa kun on maksumuurin takana kyseinen juttu??
2 tykkäystä
Olvi sinnittelee kovien paineiden alla – Valko-Venäjä imuroi yhtiöstä parhaat palat | Arvopaperi maksumuurin takana, mutta oliko jotain uutta jutussa?
3 tykkäystä
Lehdistötiedote
Olvin Iisalmen panimon laajentumiselle myönnettiin ympäristölupa
25.4.2023 08:13
Iisalmessa sijaitsevan Olvin panimon toiminta on mahdollista laajentaa 300 miljoonaan litraan vuodessa, kun jätevesien esikäsittelyä tehostetaan ja jätevedenpuhdistuksen kapasiteetti varmistetaan.
Itä-Suomen aluehallintovirasto on myöntänyt ympäristöluvan Olvi Oyj:n Iisalmen tehtaan toiminnan olennaiselle muutokselle. Lupa sallii juomien valmistuksen laajentamisen tuotantokapasiteettiin 300 miljoonaa litraa vuodessa.
Toiminnan laajentamisen ehtona on, että jätevesien esikäsittelyä tehostetaan ja jätevedenpuhdistuksen kapasiteetti varmistetaan. Ympäristölupa on samalla tarkistettu vastaamaan elintarviketeollisuuden parhaan käyttökelpoisen tekniikan (BAT) vaatimuksia.
Tuotannon jäännökset hiiva ja mäski on päätöksessä määritelty sivutuotteiksi, kun ne hyödynnetään rehuna.
22 tykkäystä
Muutama poiminta ketjuun Olvin Iisalmen panimon uudesta ympäristöluvasta.
Ympäristölupapäätös ja muu materiaali löytyy vesi- ja ympäristölupien tietopalvelusta:
https://ylupa.avi.fi/fi-FI/asia/1871165
Suora linkki päätökseen (pdf): https://ylupa.avi.fi/api/v1/documents/attachment/14879444
Ehkä aluksi vähän yhteenvetoa pitkähkön viestin sisällöstä.
Ympäristöluvan tietojen perusteella voi sanoa Olvin tuotannon laajentumisen etenevän hiljalleen. 300 miljoonaan litraan vuodessa yltäminen edellyttää vielä uuden oluen keittämön rakentamista.
Ympäristöluvan ja Ylä-Savon Vesi Oy:n tietojen perusteella ainakin puhdasta vettä näyttäisi riittävän Iisalmen panimon käyttöön. Panimon jätevesien esikäsittelyyn on kiinnitettävä huomiota, mutta onneksi prosessia voitaneen vielä tehostaa. Biokaasun käyttöönottoa harkitaan tulevaisuudessa ja ehkä panimon mäskistä joskus vielä tehdään biokaasua Hartwallin malliin.
Kapasiteetin laajentamisesta
Lupa sallii panimon tuotantokapasiteetin laajentamisen 300 miljoonaan litraan vuodessa.
Lupapäätöksen sivun 8 mukaan Olvin tuotanto tulee kuitenkin pysymään pitkään alle 300 miljoonassa litrassa. Toimintaa laajennetaan pikkuhiljaa.
Sivulla 7 kerrotaan, että tuotannon kasvu 300 miljoonaan litraan edellyttäisi vielä uuden oluen keittämön rakentamista. Lisäksi Olvin harkinnassa on mahdollisia kehityshankkeita, joita olisivat panimon varavoimalan muuntaminen biokaasulle sekä vesiraaka-aineen hankinnan kehitystoimet.
Sivulla 8 kerrotaan panimon tuotantomäärien vaihtelevan suuresti päivittäin. Viikkotason tuotannon arvioidaan vaihtelevan 2,5 miljoonasta litrasta lähes 9,5 miljoonaan litraan.
Lupapäätöksen (s. 11) mukaan Olvin panimo toimii kuutena päivänä viikossa kolmessa vuorossa. Laajeneminen ei vaikuta toiminta-aikoihin.
Sähkönkulutus, Biokattilalaitos, hiilidioksidin talteenotto
Olvi tuottaa lämpöä ja höyryä biokattilalaitoksella ja vanha lämpölaitos tuottaa enää vain varaenergiaa.
Sivun 13 mukaan panimon käyttämä sähkö ostetaan. Vuonna 2019 sähköä kului 18 175 MWh.
Tuotannon hiilidioksidipäästöt ovat noin 8 000 tonnia. Sivulla 7 kerrotaan Olvin suunnittelevan myös investoimista hiilidioksidin talteenottolaitteistoon.
Olvi kertoi vuoden 2022 vuosikertomuksessa (s. 6) hiilidioksidin talteenottolaitoksen rakennustöiden alkaneen kesällä 2022 ja laitos otetaan käyttöön kevään 2023 aikana. Talteenotetun hiilidioksidin käytöstä ei vuosikertomuksessa kerrottu tarkemmin, mutta ympäristöluvassa on lisätietoa talteenotosta.
Lupapäätöksen (s. 28) mukaan hiilidioksidin talteenotto vähentää toiminnasta aiheutuvia ilmapäästöjä merkittävästi nykyisestä. Talteenotto mahdollistaa myös hiilidioksidin uudelleenkäytön hiilihapollisten juomien valmistuksessa sekä vastapaineena painetankeissa, pakkausten huuhtelussa ja jäteveden neutraloinnissa.
Panimon vedenkulutus
Puhdas vesi on jokaiselle panimolle välttämätön raaka-aine. Iisalmen panimossa käyttämänsä veden Olvi ostaa ympäristölupapäätöksen sivun 14 mukaan Iisalmen kaupungin vesilaitokselta (Iisalmen Vesi).
Olvin vedenkulutus on vähentynyt kertakäyttömuovipulloihin siirtymisen jälkeen. Iso vedenkuluttaja on panimon laitteistojen pesu, johon v. 2019 kului 54 % käytetystä vedestä. Pesuvettä myös kierretetään.
Iisalmen Vesi kertoo esitteessä hankkivansa talousvetensä Ylä-Savon Vesi Oy:ltä. Vesi pumpataan useilta eri pohjavesialueilta Vieremältä ja Iisalmesta.
Ylä-Savon Vesi Oy:n nettisivujen mukaan vettä pumpataan 17 pohjavedenottamosta, joten vedentuotanto ei ole muutaman pohjavesialueen varassa.
Nettisivujen mukaan vuonna 2019 yhtiö myi vettä osakaskuntien vesilaitoksille yhteensä yli 4,9 miljoonaa m3.
Ylä-Savon Vesi Oy - Veden myynti 2011–2020, milj. kuutiota
Kuvan lähde: Ylä-Savon Vesi Oy: Vesimäärät - Ylä-Savon Vesi - Puhdas ympäristö turvaa puhtaan veden
Olvin vedenkulutus samana vuonna oli 472 000 m3, joten Olvin kulutti noin 10 prosenttia Ylä-Savon Veden tuottamasta vedestä.
Näin ollen Olvin vedenkulutuksen nousu 700 000 m3 vuodessa ei aiheuta kovin merkittävää lisäpainetta veden tuotantoon.
Panimon jätevedet
Olvin panimon osalta jätevesien seuranta on erityisen tärkeää. Päätöksen (s. 81) mukaan nyt kun toimintaa tullaan laajentamaan, on jätevedenpuhdistuksen myös tehostuttava ja seurannan oltava erityisen tarkkaa.
Olvi käyttää sivun 21 mukaan jätevesien käsittelyssä flotaatio-suodatusta. Olvi on tarkan seurannan alla, koska Olvi on lupapäätöksen mukaan Iisalmen jätevedenpuhdistamon isoin teollinen jätevesien tuottaja Iisalmen jätevedenpuhdistamolle.
Päätöksen sivulla 40 Pohjois-Savon ELY-keskus kommentoi lausunnossaan panimon jätevesien pitoisuuksia. ELY-keskuksen mukaan etenkin kiintoaineen pitoisuusrajan osalta on tapahtunut ylityksiä viime vuosina.
Lupaviranomainen päätöksen mukaan jäteveden tarkkailupiste on siirrettävä flotaation jälkeen ja esikäsittelyn puhdistustehoa on seurattava etteivät mitoitusarvot ylity.
Olvin omistama jätevesien esikäsittelylaitteisto sijaitsee Iisalmen Veden Vuohiniemen jätevedenpuhdistamolla. Sivulla 46 on Olvin antamat tiedot panimon jätevesien osuudesta puhdistamolla.
Etenkin tuon biologisesti hajoavan aineksen (BOD) kuorma näyttää olevan aika suuri 48 %. Tuota jätevesikuormaa ei ole luvassa tarkemmin eritelty.
Kai oluen tuotannossa käytetyistä hiilihydraateista ja proteiineista osa sitten päättyy jäteveteen ja onhan myös virvoitusjuomissa käytössä erilaisia aromeja ja muita biologisesti hajoavia lisäaineita, jotka lisäävät kuormaa.
Onneksi sivun 51 mukaan vedenpuhdistusprosessia voidaan tehostaa Poroveden rehevöitymisen hillitsemiseksi. Sivun 72 puhdistusprosessissa on ollut haasteita. Mahdollisia ratkaisuja olisivat puhdistuskapasiteetin uudelleentarkastelu, puhdistamon laajennustoimet jne.
Mäski ja hiiva
Iisalmen panimon tuotannossa jäljelle jäävä mäski ja hiiva hyödynnetään rehuna. Luvan mukaan (s.55) Olvi ei varastoi mäskiä tai hiivaa pitkiä aikoja, vaan toimittaa ne säiliöiden täytyttyä heti rehuksi.
Ympäristöluvassa mainitaan Olvin harkitsevan kehityshankkeena muun muassa panimon varavoimalan muuttamista biokaasulle. Panimon mäskiä ei kannata kuitenkaan toimittaa mädätettäväksi biokaasulaitokselle, sillä ympäristölupapäätöksen mukaan (s. 57) niitä tulisi silloin käsitellä jätteenä. Näin olleen Olville tulisi myös jätemaksut maksettaviksi.
Monen pienpanimon mäski taitaa aika usein päätyä biokaasulaitokseen mädätettäväksi. Ainakin Gasum kertoo käyttävänsä biokaasun tuotannossa raaka-aineena biojätteen lisäksi puutarhajätettä ja oluen panemisessa syntyvää mäskiä. Myös Olvin kilpailijat hyödyntävät mäskinsä osana kiertotaloutta.
-
Olvin kilpailijoista myös Carlsberg-konserniin kuuluva Sinebrychoff kertoo toimittavansa mäskin rehuksi. Vastuu » Tekojamme » Oluenvalmistuksesta ei jää jätettä « Sinebrychoff
-
Toinen kilpailija Royal Unibrew’n omistama Hartwall aikoo hyödyntää mäskinsä biokaasun tuotannossa. Hartwall ja Lahti Energia rakentavat Lahteen uutta biokaasulaitosta, jossa valmistetaan biokaasua oluen panemisessa syntyvästä mäskistä. Tarkemmin Hartwallin sivuilla:
26 tykkäystä
Alkoholijuomien kulutus - THL Oluen kulutus laskussa, mutta ei varmaan isoa vaikutusta Olviin koska on muitakin juomia tuotannossa?
1 tykkäys
Milloin Olvin q1 julkaistiin? Tuntuu, että markkinoilla ei nyt kauheen kova luotti yhtiöön ole.
20.4 on tullut Q1. 11.8 seuraava.
Löytyykö jostain tiivistetty analyysi raportista?
1 tykkäys
https://www.is.fi/ruokala/ajankohtaista/art-2000009665564.html Ihan hyvältä näyttää Olvin kannalta S- ja K-ryhmän myydyimpien listat. Merkattuna oman käsityksen mukaan Olvin tekemät.
39 tykkäystä
Onko Olvi kellään analyytikolla seurannassa? Pohdin löytyykö mistään analyysia skenaarioon jossa Olvin Valko-Venäjän toiminnoille käy samoin kuten esim. Fortumilla tai Nokian Renkailla Venäjällä?