Valko-Venäjän tilanne on toki valitettava sijoittajan näkökulmasta, mutta erityisesti inhimillisenä kriisinä. Sijoittajana en ole asiasta pitkällä aikavälillä erityisen huolissani, vaikka Olvi ja muut Valko-Venäjän ulkomaalaisyritykset ovatkin epävakaimpina aikoina pahasti puun ja kuoren välissä, mikä vaatii yhteiskuntasuhteilta hienovaraisuutta suuntaan jos toiseen – puhumattakaan epävakauksien aiheuttamista vaikutuksista maan talouteen. Uskon kuitenkin, että Olvilla on erinomaisen kykenevä johto puntaroimaan alati muuttuvaa tilannetta eri näkökulmista, toimitusjohtajanaan valtio-opista valmistunut YTM.
Valko-Venäjän aiheuttamista riskeistä huolimatta on Olvi mielestäni edelleen yksi Helsingin pörssin defensiivisimmistä ja laadukkaimmista yhtiöistä, joskin kertoimet nyt yleisen markkinatunnelman myötä ovatkin hieman koholla. Varmasti yhtiössä suhtaudutaan asian vaatimalla vakavuudella uusien tukijalkojen kasvattamiseen, jotta alueellista riippuvuutta saataisiin vähennettyä. Latvia ja erityisesti Liettua ovat viime aikoina tässä olleet valopilkkuina, vaikka yhä suhteellisen pieniä ovatkin ja korona on tietysti kurittanut kasvua erityisesti edellisessä.
Markkina on tietysti äärimmäisen kilpailtu, mutta itse olen ainakin mielissäni Tanskan-avauksesta ja odotan innolla seuraavia liikkeitä. Alan konsolidaatio tarjoaa monenlaisia mahdollisuuksia, ja Olvi on koronan jälkeenkin erittäin vakavarainen yhtiö.
Niinhän siinä tämmöisen kesänä kävi kuin arvata on saattanutkin
Juttu melkein enemmänkin oluen kuluttajan näkökulmasta ja ristiriitaiseksi jää pystyykö panimot kuinka nopeasti siirtämään ohran kohonneen hinnan myyntihintoihinsa.
Maailmalla ohra on pärjännyt kohtuudella mutta miten lie taipuisat sopimukset Olvilla on ohran hankinnassa.
“Suomen suurimman mallastamon Viking Maltin hankintapäällikön Mikael Ingmanin mukaan mallasohran markkinahinta on tällä hetkellä 230 euroa tuhatta kilogrammaa kohti. Se on poikkeuksellisen paljon, sillä alkuvuonna hinta hinta oli matalimmillaan 155 euroa tonnilta.”
Onko Olvia kauan seuranneilla kokemuksia vastaavista tilanteista? Miten on käynyt oluen myyntihinnan ja liikevoiton?
Itse järkeilen, että kun ohran hinnan nousu koskee useampia panimoita ja oluen kulutus kuitenkin säilynee nykytasolla, niin hintoja kai voi kustannusten nousun verran nostaa?
Täällä on varmaan oluen panemisesta tietäviä, paljonko mallasta kuluu litraan tai 0,33 l valmistukseen olutta. En löytänyt nopeasti googlaamalla, mutta välillä on vitsailtu että mallasta muutaman jyvän verran lager-oluessa. Mallastonniin tarvitaan ohraa noin 1,25 tn, eli mallastonnia kohden hinnannousu jotain ± 25 % (n.50-60 €/tn). Tuo raaka-aineen (mallas, toki muutkin nousee) osuus oluen hinnasta taitaa olla aivan minimaalinen, jotain sentin osia. Tämän joku asian tietävä voisi kertoa.
Jutussa MTK:n vilja-asiamies sanoo että hinnannousu ei näy kovinkaan nopeasti lopputuotteiden kuluttajahinnoissa. Laitilan tehdaspäällikkö taas on sitä mieltä että varmasti tulee näkymään.
Parastahan olisi että se näkyisi mahdollisimman nopeasti kuluttajahinnoissa. Mutta voi olla että ettei isot ketjut ole halukkaita nostamaan hintoja ja senhän tietää keneltä se euro on pois. Tietyt volyymituotteet on kummiskin todella pienellä katteella ja litroja tehdään paljon…
Otetaan mallasohralle hinta 160 €/tn 2020 ja 220 €/tn 2021. (sopimuksia yms. ei ehkä näin kova nousu). Hinta noussut 60 €/tn ja 1,3 tn ohraa mallastonniin. Ohran hinnan vaikutus mallastonnin kustannuksiin 78 €/tn ja tonnista lageria 8.837 litraa. Tällöin ohran hinnannousu 0,88 c/litra ja 0,29 c/33cl tölkki. Sandelssalkkuun tuo ohra suoraan tekee 7,06 c/salkku. Varmaan mallastamon kate ja muut kulut tekee enemmän nousua jos sille painetta?? Tässä on kuvaavaa, että pelkkä raaka-aineketjun alkupää ei suurta painoa arvoketjuun tuo, mutta muut kustannukset ja katteet ketjussa.
Niin ja sekin vielä, että oluthan ei ole Olvin ainoa tuote. Myy isosti myös kivennäisvesiä, siidereitä ja muita tuotteita. Toiseksi markkinaa muuallakin kuin Suomessa, vaikka Suomi päämarkkina.
Juuri saman asian kanssa paininut. Yhtiö on kyllä laadukas, mutta onko kasvu tullut tiensä päähän? Itä-eurooppa ei ehkä enää kasva. Omistaja rakenteesta: Voiko Olvi säätiö estää Olvin myymisen isommalle yhtiölle tulevaisuudessa?
"Säätiön peruspääoman muodostaa säätiön perustajien teollisuusneuvos E.W. Åbergin ja teollisuusneuvoksetar Hedwig Åbergin säätiölle sitä perustettaessa lahjoittamat 601 Olvi Oy:n osaketta, joista on muodostunut 2.636.904 kpl Olvi Oyj:n K-sarjan osaketta. Peruspääoman määrä on säilytettävä vähentymättömänä
10 § Sääntöjen muuttaminen
Säätiön sääntöjen muuttaminen edellyttää, että muutosta on kannattanut vähintään 2/3 läsnä olevista hallituksen jäsenistä. Säätiön nimeä ei saa kuitenkaan muuttaa."
Kyllähän tuo Olvin omistus on tuolla säätiön omistuksella ja kahdella osakesarjalla sementoitu Suomeen. Mahdollisimman kovaa ja nopeaa omistaja-arvon luontia ajatellen huono, mutta jos näin ei olisi ollut, Olvi olisi ostettu moneen otteeseen ulkomaalaisomistukseen viidentoista viimeisen vuoden aikana. Sen arvo hintana isolle ulkomaalaiselle ostajalle olisi nimellisesti ollut todella edullinen. Toki edullinen myös tulevaan tuottopotentiaaliin verraten. Olvin market cap nyt hitusen yli 1 mrd euroa ja noin kymmenen vuotta sitten 300 - 400 milj.€. On antanut osakkeenomistajalle yli 15 % p.a. tuottoa. Vaikka siitä olsi maksettu 10-15 vuotta sitten noin 30% preeemio, olisi se yhtä hyvin pyöritettynä isolle teolliselle panimoyritykselle ollut hyvä investointi ja jakelukanavan avaus Itä-Eurooppaan ja Valko-Venäjälle.
Itse näen Olvissa koko ajan kasvua, vaikkei se olekaan mikään Qt tai Tecnotree. Juuri ostivat oliko se Tanskan neljänneksi suurimman panimon eli Itä-Euroopan lisäksi myös Pohjois-Eurooppaan laajennutaan. Pari vuotta sitten Suomen suurin oluen maahantuoja ostettiin.
Ja osakkeen arvo on jatkanut kasvua tasaisen varmasti vuosikausia, samoin osinko. Itse asiassa minulle osakkeen hinnan nousu ei ole niinkään tärkeä, kuin se, että osinko kasvaa. No tietty se nostaa myös osakkeen hintaa.
Oliko se sittenkin viinin maahantuoja…? Eli pieni aluevaltaus siihenkin suuntaan? Olvi kyllä puksuttaa mainitsemallasi tavalla nätisti arvokkaampaa suuntaan, tehden näitä fiksuja valintoja maantieteellisen- tai tuotekategorian laajentamisen suhteen.
Olen seurannut Olvia noin neljä vuotta. Silloin ostin ekat erät ja myin puolen vuoden päästä ihan kivalla voitolla pois. Ei välttämättä kannattanut tai miten sen nyt laskee, raha meni muualle. Olisko Olvissa vähän samaa laatua kuin Koneessa? Veikataan säännöllisesti kalliiksi, silti kurssi nousee.
Täällä ei vielä tainnut olla mainintaa siitä että Olvi osti keväällä Cool Westin omistaman lähdevesipullottamon. Cool West on jo pitkään pullottanut Olville KevytOlo nimellä lähdevettä.
Yksi tuttu sijoittaja sanoi, että Olvin osakkeen tuotto ei tule tulevaisuudessa kova olemaan, mutta jos ylimäärästä rahaa, niin Olvissa paremmin turvassa kun pankissa? mutta hyviä uusia alue valtauksia yhtiöllä.
Itse myin Olvini viimeviikolla koska en näe lähiajan kurssinousulle hirveästi perusteita.
Yhtiössä ei ole mitään vikaa, päinvastoin. Loistava savolainen laatuyhtiö joka menee todella sellaiseen sarjaan että jos tuonne runttaa rahaa kiinni niin ainakin yönsä saa nukkua rauhassa ja joka kevät kilahtaa osinko tilille.
Olvin tuotteet on priimaa oluesta palautusjuomaan. Palaan omistajaksi lähiaikoina.
mutta hyviä uusia alue valtauksia yhtiöllä.