Fuusio Liedon Säästöpankin kanssa on saanut paikallisessa mediassa negatiivissävytteistä julkisuutta:
Millaisia riskejä OmaSp näkee fuusioon liittyvän yleisen mielipiteen muodostumisessa?
12 tykkäystä
Liedon säästöpankin ja Oma säästöpankin fuusioon liittyvä keskustelu jatkuu:
Ratkaisuun eivät kaikki ole tyytyväisiä, varsinkaan niin sanotun rahapuu-ryhmän muut säästöpankit.
—Tilannetta voisi verrata päättyvään avioliittoon, jossa vuosia puolisonsa kiusaamaksi ja kaltoinkohtelemaksi joutunut päättää viimein lähteä ja löytää uuden puolison. Avioero-prosessin aikana toinen osapuoli, se kaltoinkohdellut, päättää kostaa ja tarkoituksellisesti vahingoittaa entistä puolisoaan, tiivistää Liedon Säästöpankin toimitusjohtaja Jouni Niuro pankin neuvotteluhuoneessa Liedon Kauppapihassa.
Tässä vielä mielenkiintoinen kohta:
—Kun Säästöpankkiryhmässä alettiin edistää sääntömuutosta, joka olisi tehnyt ryhmästä irtautumisen käytännössä taloudellisesti mahdottomaksi, hallitus päätti toimia. Me emme tavoittele valtaa, vaan haluamme jatkossakin palvella asiakkaitamme. Nykyisessä toiminta- ja säätely-ympäristössä se ei onnistu yksin. Siksi kumppaniksi valikoitui Oma Säästöpankki, Niuro kuvailee.
Vaikuttaa siltä, että Liedon säästöpankin johto ja Säästöpankkiryhmä ovat pahoin riitautuneet jo ennen kun fuusiota alettiin valmistella.
16 tykkäystä
Muistan hyvin kun tuttavapiirini/sukulaisten käyttämä POP pankki liittyi OmaSp:een. Valitettiin ensivaiheessa kovasti tilinumeroiden vaihtumisesta. Tulihan siitä isohko lisätyö ilmoitella uusi tilinumero eri paikkoihin. Toisessa vaiheessa valitus tuli viestistä ”Parantaaksemme palveluita… suljemme konttorinne” tms.Näistä selvittiin. Konttorin poistamisella ei todellisuudessa ollut merkitystä, koska kaupunkiin ajellaan muutenkin päivittäin.
Tuolloin tilanne oli hieman erilainen, koska OmaSp oli täysin tuntematon ja tuleva tuntui lisäksi pelottavalta.
7 tykkäystä
Turun Sanomat tänään:
3 tykkäystä
Onkohan tätä Säästöpankkiliiton viikonloppuna julkisuuteen tuomaa ostotarjousta missään tarkemmin avattuna? Lisäksi Turun Sanomien juttu näytti olevan vain tilaajille, jolloin uutinen valitettavasti jää hieman pimentoon.
5 tykkäystä
Itsellänikään ei Turun sanomien tilausta. Kuvatekstissä luki, että kyseessä oli viiden säästöpankin tekemä ostotarjous Liedosta. Aika sekavalta tuo vaikuttaa.
Nostan vielä yhden kohdan linkkaamastani jutusta:
—Pankin toimiva johto ja hallitus ovat vuosien ajan informoineet isännistöä Säästöpankkiryhmän paisuvasta kulurakenteesta. Avoimuudesta olemme saaneet myös kiitosta. Säästöpankkiliiton johdon lausunnoista on tullut ilmi tavoite siitä, että Suomessa tulisi olla vain yksi säästöpankki. Me olemme Liedossa olleet sitä ajatusta vastaan, ja isännistöltä on tullut johdolle yksimielinen mandaatti edistää pankin myyntiä ja irtautumista Säästöpankkiryhmästä, Niuro kertoo.
Tässä yhteydessä vaikuttaa, että Säästöpankkiliitto pyrkisi yhdistämään kaikki säästöpankit yhteen. Oma Säästöpankki ei heidän mielestä ole oikea säästöpankki vaan pörssiyhtiö.
Katsoin maksulukon taakse. Tarjous oli sisällöltään saman tyyppinen kuin Oma Säästöpankin eli Liedon säästöpankin omaisuuden siirto säätiölle ja pankkiliiketoiminnan myynti viidelle muulle säästöpankille. Tarjous oli tehty heinäkuun alussa ja Säästöpankkiliiton mukaan Lieto olisi saannut heiltä 7 miljoonaa euroa paremman tarjouksen kuin Omasp:ltä. Säästöpankeilta oli kuitenkin lipsahtanut myös saneeraussuunnitelma Liedon varalle. Liedossa pidettiin SP-ryhmän ostosuunnitelmaa hätäisenä kyhättynä. Omasp on kokeneempi tämän tyyppisissä järjestelyissä.
5 tykkäystä
Sen verran voisin tähän kommentoida Liedon SP:n nimenomaan asiakkaan näkökulmasta (joskaan se ei enää ole ensisijainen pankkini), miksi muutos saattaa aiheuttaa hieman närää ja jännitystä:
- Nykyiset arvo-osuustilit lopetetaan ja paperit siirretään muualle (ilmeisesti tosin kuluitta) joka vaatii asiakkaalta paperihommia nopealla aikataululla. Tämä on todella ärsyttävä tilanne varsinkin pankilta jonka vahvuus on aina ollut palvelu. (Toki näitä oli tuon Turun Tienoon artikkelin perusteella vain noin 4000 mutta kuitenkin). Monella kulutaso tosin tässä samalla varmaan tippuu koska muistaakseni tämä ei ollut aivan halvimmasta päästä.
- Ja sitten siitä palvelusta: Olen saanut aivan ylivoimaisesti parasta asiakaspalvelua mistään pankista juuri LSP:ltä (ja heidät on tästä käsittääkseni palkitukin useasti). Silloin kun pankkiin pitää olla yhteydessä esim. puhelimitse niin läpi pääseminen on todella nopeaa (ja usein voi soittaa suoraan omalle virkailijalle isommissa asioissa) ja kaikki hoituu erinomaisesti. Voisi kuvitella että monilla muillakin asiakkailla eniten jännittää juuri että pysyykö tämä hyvä palvelu.
- kulutaso ei ole ollut kaikkein halvin, mutta palvelu korvasi tämän. En tiedä miten asia olisi jos olisi enemmän varoja sisällä jne.
- Itse koin myös että esim. pankin omat rahastot eivät olleet kilpailukykyisesti hinnoiteltuja ainakin jos vertaa muuhun kuin muiden pankkien omiin rahastoihin jne. mutta tämän osalta tilanne on saattanut vuosien saatossa muuttua ja osana OmaSP:tä valikoima varmaankin paranee.
- Säästöpankkiryhmän mobiiliappi on aika hyvä - en tiedä meneekö tämäkin nyt asiakkailla vaihtoon mutta jos näin on niin aiheuttaa aikamoista säätöä monelle.
Aika pitkin hampain siirsin pääasialliset raha-asiani aikanaan pois koska he eivät pystyneet mätsäämään sen aikaista asuntolainatarjousta järkevälle tasolle.
Kaiken kaikkiaan kauppa voi siis olla ihan hyvä juttu jos palvelutaso pysyy riittävän hyvänä.
Aiemmin linkattujen juttujen perusteella kuulostaa siltä, että OmaSP:hen liittyminen on bisneskeissinä ainakin hyvä päätös. (Vielä parempi olisi saattanut olla irtautua kokonaan itsenäiseksi mutta siihen eivät varmaan olisi kulutehokkuus, resurssit, sopparit ym. taipuneet).
Tuo Säästöpankkiryhmän sisäinen suhmurointi kuulostaa ihan järjettömältä eli sinäänsä ihan järkevää irtautua nyt kun vielä voi. Toki tuo säätiöintikuvio ja osaksi pörssiyhtiötä liittyminen jne. varmasti herättävät ihmetystä ns. riviasiakkaissa, mutta tuskin aiheuttavat ihan kauheasti asiakaspoistumaa.
14 tykkäystä
Osakkeenomistajan lasien läpi näyttää myös siltä, ettei Säästöpankkiryhmän tarjous ole relevantti. OmaSP:n tarjouksen kautta Lieto pääsee osaksi OmaSP:n tähän mennessä hyvin toteutuneeseen tarinaan, jonka tulevaisuus näyttää ainakin toistaiseksi erittäin hyvältä.
Mikäli suunnitelmat isommasta Säästöpankkien integroitumisesta toteutuisivat, saattaisi Lieto myös joutua osaksi kokonaisuutta, jossa mainitsemasi Liedon vahvuudet eivät pääse toteutumaan. Mielestäni OmaSP sopii tästäkin näkökulmasta paremmin.
Tämä nyt vain tämmöistä omaa pohdintaa
5 tykkäystä
Siinäpä Oma SP:n aamukommentti jossa odotukset maanantain Q2 julkistuksesta. Saamme luultavasti kommentteja tuosta Liedon Säästöpankin fuusiosta, joka on aiheuttanut jonkin verran paheksuntaa. Odotuksissa myös ohjeistuksen nosto.
8 tykkäystä
Kannattava kasvu jatkuu – alkuvuoden vertailukelpoinen tulos ennen veroja kasvoi 47 %
20 tykkäystä
Tulos taisi nopealla silmäyksellä jäädä ennusteista ja inden odottelemaa ohjeistuksen nostoakaan ei tullut.
3 tykkäystä
Näin on. Lietokuvion viesti puolestaan positiivisen varman oloinen
3 tykkäystä
Loistava juttu, että tiedotustilaisuus on myös webcastina. Olisiko jatkossa mahdollista, että toimitusjohtajan esityksen jälkeiset analyytikoiden/median kysymykset ja niihin tulevat vastaukset olisivat myös osa webcastia?
5 tykkäystä
Inde otsikoi, että isossa kuvassa odotusten mukaista kehitystä. Täytyisköhän vähän pienentää kuvaa, että näkisi raportoidun tuloksen jääneen ennusteista ja laaja tulos painui miinukselle 15,3MEUR negatiivisten arvonmuutosten vuoksi. Oliko tuo odotuksen mukaista. Onkohan odotettavissa jatkossa lisääkin. Positiivinen uutisointi jälleen kätki nuo tosiasiat.
4 tykkäystä
Tätä olen itsekin pohtinut jo jonkin aikaa ja on ollut tarkoituksena kysyä asiaa foorumilaisilta, tai miksei itse analyytikolta @Sauli_Vilen . Osakeanalyysi on itselleni vierasta, joten en tiedä miten asia huomioidaan, vai huomioidaanko ollenkaan?
Arvonmuutoksen osalta voinee sanoa, että niin kauan kun tasetta ei ole suojattu (ja sijoitukset kiinteäkorkoisia), niin korkoliikkeet vaikuttavat ko. erään joko positiivisesti tai negatiivisesti. Muistaakseni pankin CAR-raportilla näkyy sijoitussalkun maturiteetti olevan suunnilleen 5 vuodessa, jolloin korkoliikkeen karkea vaikutus on helpohko laskea. Tällä hetkellä Q3 vaikutus lienee noin +14-15 mEUR, koska korot ovat laskeneet merkittävästi vs. kesäkuun loppu.
Käytännössä käyvän arvon rahasto on realisoitumatonta voittoa/tappiota niin kauan kunnes lappuja myydään, mutta pankeissa se vaikuttaa suoraan vakavaraisuuteen vaikkei voittoja/tappioita realisoitaisi ja tässä tapauksessa se on se kaikista mielenkiintoisin kohta omasta mielestäni. Vakavaraisuus on tippunut voimakkaasti (käyvän arvon rahastosta johtuen), joten riittääkö pääomat samanlaisen kasvun ylläpitämiseen?
Osari taas kertoo, että viranomaisvaade vakavaraisuudelle on 12,01%, joten tällä hetkellä ollaan noin 1,2% tuon yläpuolella. Kuinka lähelle tuota rajaa uskalletaan mennä samalla luottaen siihen, etteivät korot lähde uudelleen jyrkkään nousuun?
Summa summarum, huomioikohan Inderes (tai joku muu analyytikko) ja/tai sijoittajat näitä asioita analyyseissään vai onko tämä täysin toissijaista osakesijoittajan näkökulmasta?
5 tykkäystä
Toivottavasti tämä video vastaa täällä heränneisiin kysymyksiin:
-Aiheet-
00:00 Aloitus
00:14 Q2-tulos pähkinänkuoressa
01:03 Kulutaso
02:10 Ohjeistus
03:24 Fuusio Liedon Säästöpankin kanssa
05:06 Riskit liittyen fuusioon
06:15 Vakavaraisuus
08.12 Korkotason nousun vaikutukset
10 tykkäystä
Tuosta analyytikon aamukatsauskommentit. 
13 tykkäystä
Moro,
Ei olla ainakaan toistaiseksi mallinnettu pankkien kohdalla laajaa tulosta. Kuten OmaSp:n ja muiden pankkien alkuvuoden tulosraporteista on nähty, niin voimakkaat markkinaliikkeet heiluttavat lyhyellä aikavälillä laajan tuloksen eriä. Pidemmässä juoksussa laajan tuloksen ei pitäisi kuitenkaan oleellisesti poiketa raportoidusta tuloksesta. Tämän voi havaita esimerkiksi siitä, että OmaSp:n kohdalla laajan tuloksen erät ovat olleet vuosina 2016-2021 keskimäärin noin -0,6m/vuosi.
Yhtiön johto kommentoi itse eilen myös tuota vakavaraisuutta meidän haastattelussa. Ehkä keskeisimmät pointit tuosta on että 1) yhtiö ei näe nykyisen vakavaraisuuden rajoittavan toistaiseksi kasvumahdollisuuksia, 2) CET1-vakavaraisuutta tukee tulevien neljännesten tuloskertymä ja Q2-katsauskauden jälkeen nähty korkojen lasku, 3) CET1-tavoite on asetettu 3-5 vuodelle ja tästä voidaan lyhyellä aikavälillä poiketa ja 4) oman pääoman ehtoisten instrumenttien (osakeanti, AT1- tai T2-emissiot) hyödyntäminen on myös tarvittaessa mahdollista.
Me itse odotetaan, että OmaSp:n CET1-vakavaraisuus kohoaa nykyliiketoiminnalla vahvan tuloskehityksen tukemana vuoden lopussa noin 13,8 %:iin ja ensi vuonna edelleen taloudellisten tavoitteiden mukaiselle 14 % tasolle. Tämä nojaa oletukseen vakaasta pääomamarkkinasta. Huomionarvoista myös on, että tuo Liedon Säästöpankin yhdistäminen tulee toteutuessaan parantamaan Oma Sp:n CET1-vakavaraisuutta selvästi (arviomme mukaan noin 3 %-yksikköä).
Mitä tulee tuohon mainitsemaasi 12,01 % viranomaisvaateeseen niin kyseessä on kokonaispääomavaatimus, joka pitää sisällään sekä ensisijaiset pääomat (CET1 + AT1 = T1) että toissijaiset pääomat (T2). Eli tämä tarkoittaa sitä, että OmaSp:llä pitää olla 2,6 miljardin euron riskipainotettuja eriä vastaan omia varoja (T1+T2) noin 307 MEUR (12,01 % riskipainotetuista eristä). CET1-ydinpääomalla pankin pitää tästä kattaa vähintään 201 MEUR (7,85 % riskipainotetuista eristä) ja loppuosa 106 MEUR (4,2 % riskipainotetuista eristä) on mahdollista kattaa AT1- ja T2-pääomalla.
Tällä hetkellä OmaSp kattaa nuo pääomavaateet valtaosin CET1-pääomalla (13,2 % riskipainotetuista eristä) sekä vähäisillä T2-pääomilla eli debentuurilainoilla (0,05 % riskipainotetuista eristä). Periaatteen tasolla mikään ei käsittääkseni estäisi OmaSp:tä tekemästä AT1/T2-emissioita ja esimerkiksi 50-100 MEUR:n emissiot nostaisivat vakavaraisuussuhteen noin 3-5 %-yksikköä nykyisen 12 % vähimmäisvaateen yläpuolelle. Tämä lähinnä sivuhuomiona tuohon kohtaan yllä mainitsemaani kohtaan 4) liittyen. 
9 tykkäystä
Moro!
Kiitos kattavasta vastauksesta. 2016-2021 välisenä aikana käytännössä kaikki käyrät (korkot sekä luottoriskipreemiot) ovat olleet kuolleen miehen aivosähkökäyrää, jolloin Oman kaltaisella taseella vaikutukset laajaan tulokseen ovat ymmärrettävästi jääneet mitättömiksi. Nyt maailma näyttää hyvin erilaiselta ja aiempaa suuremmat liikkeet taitvat olla enemmänkin oletus kuin poikkeus, ainoastaan suunta on epävarma.
Oliko vastaus kuitenkin tulkittavissa siten, että kyseinen aihe ei ole merkittävä osakesijoittajan (-analyytikon) näkökulmasta?
Muihin kohtiin vielä pari kommenttia:
- Yksikään yhtiö tuskin myöntäisi vaikka näkisi ongelmia?
- Samalla tavalla aiemmat tuloskertymät ovat tukeneet vakavaraisuutta, mutta käyvän arvon rahaston muutos on peittänyt tuon alleen.
- Yhtiön oma tavoite varmasti täyttyy keskipitkällä aikavälillä, mutta viranomainen ei taida jäädä odottamaan pankille asetetun rajan täyttymistä. Asia tuskin muodostuu ongelmaksi pidemmällä aikavälillä, mutta onko se sitä lyhyellä aikavälillä?
- Periaatteessa työkalut ovat käytössä, mutta ovatko ne käytännössä? Pienten toimijoiden AT1/T2-emissioita ei ole paljoa ollut tarjolla eikä sellaisen toteuttaminen ole välttämättä helppoa.
Tämän hetken spekseillä vaikuttaa siltä, että 10 korkopisteen liike (korko ja/tai luottoriskipreemio) vaikuttaa rahastoon noin 3 mEUR, joka taas tarkoittaa vakavaraisuudessa noin 0,1%. 20-30 korkopisteen nousu koroissa ja 10-20% nousu luottoriskipreemioissa (joita ei vielä olla nähty kuin heikoimmissa omaisuuserissä kuten SP/SNP/T2/AT1) johtaa Q3 lopussa noin 12,5% vakavaraisuuteen (samalla RWA-kasvulla kuin Q2).
Miten tärkeänä te näettä Liedon yhdistymisen onnistumisen 2022 puolella? Onko teidän mielestä yhdistymisessä ainoastaan kyse halvalla ostetusta taseesta ja tuloksen parantamisesta jollain aikavälillä vai pitääkö sitä kiirehtiä myös pääomien takia?
1 tykkäys
-Aiheet-
00:00 Aloitus
00:23 Toisen kvartaalin tulos ja kulutaso
01:20 Vakavaraisuuden heikentyminen ja sen vaikutukset
03:18 Fuusio Liedon Säästöpankin kanssa
04:37 Ohjeistus
05:11 Näkymät ja ennustemuutokset
06:43 Osakkeen arvostustaso
7 tykkäystä