Raulilta lainattua yltä linkistä:
.
“Oriolan Q4-tulos oli hieman odotuksiamme parempi ja yhtiö ohjeistaa tälle vuodelle tulosparannusta. Nostimme hieman liikevaihto ja –voittoennusteitamme, mutta yhteisyrityksen heikon tuloksen myötä ennusteemme laski alemmilla tulosriveillä selvästi. Näemme yhtiön suunnan olevan edelleen parempaan päin ja eri arvonmääritysmetodit tukee osakkeessa nousuvaraa. Toistamme lisää suosituksen ja nostamme tavoitehinnan 1,20 euroon (aik. 1,05e).”
.
.
“Osinkoon yhtiö ehdottaa nousua 7 senttiin, vertailukauden kuudesta.”
.
.
“Osien summa –arvomme on 1,4 euroa ja DCF-arvomme on 1,9 euroa. Nämä molemmat nojaavat kuitenkin sekä tukkutoimintojen että yhteisyrityksen tuloksen parantumiseen nykytasolta, jonka vuoksi tavoitehintamme on hieman matalampi. Toisaalta Oriolassa voidaan nähdä rakennejärjestelyjä lähivuosina, jotka voivat myös toimia arvon kirkastajina ja vapauttajina.”
.
.
Kun keskittyvät vaan tukkutoimintaan. Tehostavat uudella erp päivityksellä (huom. Toimittaja ei muutu → parannetaan olemassa olevaa). Jos 25 vuottakin tästä putkeen nostavat osinkoa 1 snt ja samalla pörssiarvo liiketoiminnan tervehtymisen myötä nousisi esim. 7% vuodessa keskimäärin ei paskempi Kassakone. Apteekki toiminnot pois siipien alta kokonaan.
.
Varmaan kannattaa miettiä päänavauksia johonkin muuhun tukkutoiminnan saralla. Mitä voi jaella samalla kuin lääkkeet. Jos pakko olisi ottaa “uusia” suuntia.
.
Aina kuitenkin parempi kun vaan pyrkivät jakamaan lääkkeet tehokkaammin niin omistajat tykkää.
Toimitusjohtaja Katarina Gabrielson kommentoi Oriolan vuoden 2023 tulosta.
19.2.2024
Yhteisyritys Kronans Apotekissa integraatiotoimet etenevät ja useita hankkeita on toteutettu vaikkakin hyödyt eivät vielä ole täysin nähtävissä. Toteutuneet synergiat jäivät suunnitelmasta mutta integraatiokulut olivat arvioituja pienemmät. Vuoden aikana Kronans Apotekissa on otettu käyttöön uusi organisaatio, yhdenmukaistettu valikoimaa, brändätty uudelleen 191 apteekkia ja optimoitu verkostoa sulkemalla joitain apteekkeja. Tällä hetkellä yli 500 apteekkia toimii yhden brändin alla. Lisäksi Kronans Apotek jatkoi investointeja monikanavaiseen toimintamalliinsa vahvistamalla kyvykkyyksiään verkkokaupassa. Kronans Apotek on apteekkien määrällä mitattuna Ruotsin suurin apteekkiketju, jonka markkinaosuus on noin 24 % ja jolla on kasvava asema verkkokaupassa. Kronans Apotek on nyt valmis parantamaan kannattavuutta sekä vahvistamaan liiketoimintaa ja brändiä pitkällä aikavälillä. Vuonna 2024 lääkkeiden korvattavuutta koskevan uuden lainsäädännön odotetaan vaikuttavan myönteisesti Kronans Apotekin kannattavuuteen. Kronans Apotek on meille strategisesti tärkeä kumppani, ja merkittävänä osakkeenomistajana tuemme aktiivisesti yhtiön arvonluontia. Kronans Apotek odottaa saavuttavansa täyden tulospotentiaalinsa vuoden 2025 loppuun mennessä.
Jaa-a, aika nopeasti lupaavat täyttä tulospotentiaalia, mikä se sitten lieneekään.
Kaivelin vähän Ruotsin apteekkimarkkinaa ja löysin mm tällaisen esityksen:
Itelle oli yllätys, miten vähän apteekkeja per populaatioyksikkö Ruotsissa on - tai toisinpäin, miten paljon niitä monessa Euroopan maassa on. Voisi kuvitella, että suurta karsimistarvetta ei olisi mutta ilmiselvästi maata vaivaa farmaseuttipula.
Pitkälti toistakymmentävuotta tätäkin firmaa (sivusta tosin enimmäkseen) seuranneena alkaa jo pikkuhiljaa helpottaa tuo ihottuma toiminnanohjausjärjestelmän päivitys-uutisesta. Kulu on suuri mutta jospa nyt tämä toimari saisi flown päälle ja tuloksen pitkäaikaisemmalle kasvu-uralle. Toistaiseksi ainakin vaikuttaa ihan hyvältä.
Tässähän ei yhtiötasolla ole mitään uutta, vaan lähinnä yksityiskohtia uudesta segmenttijaosta. Paljon tuli lukuja, itse kiinnittäisin huomion ihan sinne viimeisimpiin lukuihin eli oik. liikevoitto ilman Ruotsin annosjakelua, joka siis on se rakenne jolla Oriola on jatkamassa eteenpäin. Tästä huomataan että vuoden 2023 parannus on pitkälti distribution-segmentin Q4:n ansiota, jota Q422 painoi kasvaneet logistiikkakulut ja asiakasmenetykset, toisaalta loppuvuonna 2023 saatiin uusia asiakkaita.
Mielestäni tämä tukee meidän ajatusta siitä, että tulos ei parane tänä vuonna kovin nopealla kulmakertoimella kun vertailuluvuissa on jo kohtuullinen suoritus. Oriolahan on ohjeistanut oik. liikevoiton paranevan 2024 viime vuoden 19,5 MEUR:sta ja meidän ennuste on 21 MEUR, joten varsin ujoa parantumista ennustankin.
Tässä on Salkunrakentajan juttu Oriolasta, tarkemmin yhtiötä seuranneille sen ei pitäisi hirveästi tuoda mitään uutta.
Oriolan toteumaluvuissa ei näy vielä niitä hyötyjä, joita se odottaa yhteisyritykseltään Kronans Apotekilta. Oriolan Kronans Apotek ja Euroapothecan-konsernin Apoteksgruppen yhdistivät yhtiöiden apteekkiliiketoiminnat Ruotsissa alkuvuodesta 2022.
Oriolan Ruotsin apteekkiyhteisyritys ilmoitti tänään toimitusjohtajan vaihdosta ns. lennosta eli entinen jätti hommansa ja uusi aloitti tänään. Yhteisyrityksen kehitys oli viime vuonna heikkoa ja Oriolakin on todennut sen menneen alle odotusten, joten vaihto liittynee suoraan yhtiön suoriutumiseen tai ainakin pitäisin sitä aika loogisena.
Rauli on antanut ennakkokommenttinsa, kun Oriola antaa Q1-tuloksensa torstaina.
Odotamme Oriolan liikevaihdon kasvaneen hieman ja tuloksen parantuneen vertailukaudesta Q1:llä. Yhtiön lukuihin sisältyy yhä myynnin vahvistumista odottava Ruotsin annosjakeluliiketoiminta, jota ilman odotamme liikevoiton olevan 5,0 MEUR. Yhtiö ohjeistaa 2024 oik. liikevoiton paranevan viime vuoden 19,5 MEUR:n tasolta, jonka odotamme toistettavan raportissa.
Tammi-maaliskuun 2024 pääkohdat
• Laskutus kasvoi 5,8 prosenttia 908,4 (858,3) miljoonaan euroon. Vertailukelpoisin valuuttakurssein
laskettuna laskutus kasvoi 6,3 prosenttia ja oli 912,4 miljoonaa euroa.
• Liikevaihto kasvoi 4,1 prosenttia 375,1 (360,4) miljoonaan euroon. Vertailukelpoisin valuuttakurssein
laskettuna liikevaihto kasvoi 4,5 prosenttia ja oli 376,8 miljoonaa euroa.
• Oikaistu liikevoitto oli 4,0 (3,5) miljoonaa euroa. Vertailukelpoisin valuuttakurssein laskettuna
vertailukelpoinen oikaistu liikevoitto oli 4,0 miljoonaa euroa.
• Liikevoitto oli 3,7 (3,5) miljoonaa euroa, sisältäen -0,3 (-0,0) miljoonaa euroa oikaisueriä, jotka liittyivät
pääasiassa Ruotsin annosjakeluliiketoiminnan myyntiin. Vertailukelpoisin valuuttakurssein laskettuna
liikevoitto oli 3,7 miljoonaa euroa.
• Tammi–maaliskuun tulos oli -2,3 (1,1) miljoonaa euroa ja osakekohtainen tulos oli -0,01 (0,01) euroa.
Ilman Ruotsin annosjakelua:
• Lokakuussa 2023 Oriola ilmoitti myyvänsä Svensk dos AB:n Apotekstjänst Sverige AB:lle. Kauppa
edellyttää Ruotsin kilpailuviranomaisen hyväksyntää ja päätöksen arvioidaan tulevan vuoden 2024 toisen
neljänneksen aikana.
• Liikevaihto oli 372,2 (351,0) miljoonaa euroa.
• Oikaistu liikevoitto oli 4,5 (3,9) miljoonaa euroa.
Tärkeät tapahtumat:
• Oriolan raportointisegmentit 1.1.2024 alkaen ovat Distribution ja Wholesale
• Oriola tiedotti 10. tammikuuta jalostetun strategiansa mukaisesta investoinnistaan toiminnanohjaus- ja
varastonhallintajärjestelmään parantaakseen toimintansa tehokkuutta ja laatua
Rauli oli päässyt haastattelemaan tj.Katarina Gabrielsonia:, videolla ei luonnollisesti puhuta suomea enkä ollut huomaavinani tuotesijoitteluakaan: Oriola Q1'24: Hyvää ja huonoa - Inderes
@Rauli_Juva, DCF-herkkyysanalyysi suhteessa WACC-% ei ole synkassa DCF:n kanssa.
EDIT: ei tuolla muuten itselle väliä, mutta haluaisin käyttää isompaa cost of capitalia (9 %), niin näkisi nopeaa vaikutuksen. Äkkiähän tämän Excelissä toki laskee.
Oriolan Q1:n liiketulos oli hieman odotuksiamme heikompi, mutta ohjeistus koko vuoden tuloksen noususta toistettiin. Ruotsin apteekkiyhteisyritys teki jälleen selvän tappion ja laskimmekin taas sen osalta tulosennusteita (joka näkyy osakkuusyhtiörivillä), Oriolan raportoimien liikevaihto- ja voittoennusteiden pysyessä lähes ennallaan. Näemme edelleen yhtiössä potentiaalia parempaan ja arvostuksen siihen nähden edulliseksi.
No niinpä on joo, tuo oli jo tiedossa mutta unohdin ennen tulosta miettiä miten se oikaistaan. Tai sitten pitää vaan napata pois, jossei mun mallinnuksiin taivu toi herkkyys En siis tähän hätään valitettavasti osaa korjata.
Ruotsin kilpailuviranomainen kieltää Oriolan Svensk dos AB:n myynnin Apotekstjänst Sverige AB:lle
Oriola Oyj Pörssitiedote 30.4.2024 klo 9.15
Ruotsin kilpailuviranomainen kieltää Oriolan Svensk dos AB:n myynnin Apotekstjänst Sverige AB:lle
Ruotsin kilpailuviranomainen on julkistanut päätöksensä kieltää Oriolan Svensk dos AB:n myynnin Apotekstjänst Sverige AB:lle. Kilpailuviranomaisen mukaan kauppa olisi toteutuessaan vaikuttanut negatiivisesti kilpailuun markkinoilla.
Oriola tiedotti 13.10.2023 koko Svensk dos AB:n osakekannan myynnistä Apotekstjänst Sverige AB:lle. Lisäksi Oriola on kyseisestä tiedotteesta alkaen ilmoittanut, että se ei tunnistanut mahdollisuuksia liiketoiminnan palautumiselle lähitulevaisuudessa vallitsevan tarjousmarkkinarakenteen ja -dynamiikan takia. Tästä syystä Oriola päätti luopua annosjakeluliiketoiminnasta Ruotsissa.
“Svensk dos AB:n myynnillä Apotekstjänst Sverige AB:lle olemme hakeneet jatkuvuutta Svensk dosille sekä sen palvelemille potilaille. Olemme erittäin pettyneitä Ruotsin kilpailuviranomaisen päätökseen, emmekä ole samaa mieltä Ruotsin kilpailuviranomaisen tekemistä johtopäätöksistä suunnitellun kaupan vaikutuksista Ruotsin kilpailutilanteeseen. Ruotsin tarjousmarkkinarakenne ja -dynamiikka ei ole muuttunut, minkä takia arvioimme myös muita vaihtoehtoja luopua Ruotsin annosjakeluliiketoiminnasta. Oriolalla on selkeä suunta eteenpäin viime vuoden lopussa julkaistun jalostetun strategian mukaisesti. Tavoitteenamme on tarjota erittäin tehokasta jakelupalvelua, kasvattaa osuuttamme korkean katteen tukkukaupassa ja asiantuntijapalveluissa sekä kehittää edelleen asiakasarvolupaustamme paremmasta asiakaskokemuksesta”, kommentoi Oriolan toimitusjohtaja Katarina Gabrielson.
Oriola käy Ruotsin kilpailuviranomaisen päätöksen tarkasti läpi ja kommentoi seuraavia vaiheita aikanaan mutta viimeistään vuoden 2024 kolmannen neljänneksen aikana.
Varsin uskomaton uutispommi.
Todennäköisesti Oriola sulkee koko firman, jolloin ostajalle jää joka tapauksessa määräävä markkina-asema. Kilpailuviranomaiset eivät nyt ihan ymmärrä mitä tekevät.
Vaikutus Oriolaan negatiivinen kauppasumman ja irtisanomis- ja muiden sulkemiskustannusten verran. Eli ei kaada maailmaa, mutta olisi kyllä kiva saada joskus positiivisiakin uutisia!
Näin itsekin aattelin ja siksi oletin että kauppa menisi läpi.
Kauppasummaan oli noin 10 Meur ja business tekee 0,5 meur tappiota /kvartaali. Tuohon sulkemiskulut päälle niin vaikutus verrattuna 180 meur markkina-arvoon on valitettavasti aika tuntuva. Toki tuosta voi varmasti valittaa mutta silloin joutuu pyörittämään tappiollista toimintaa kunnes sadaan joskus päätös oikeudesta.
Oriolahan on ohjeistanut tätä vuotta ilman ruotsin annosjakelua joten sitäkin joudutaan varmaan päivittämään.
Oriola jatkaa tutulla tiellä, mikään ei onnistu ja pettymystä pettymyksen perään. Toimitusjohtaja on ollut puikoissa yli kaksi vuotta mutta mitään muutosta vanhaan ei ole havaittavissa, pitäisi varmaan tehdä Nesteet ja vaihtaa tämän kriisi yhtiön toimaria niin kauan kunnes puikoissa on joku joka saa tämän yksinkertaisen logistiikka busineksen toimimaan. Toki yhtiön kulttuuri on läpeensä mätä, toimarin vaihto ei riitä ellei paikkoihin saada tekijää joka pystyy muuttamaan mädän kulttuurin
