Tässä parista Kauppalehden artikkelista poimintoja, joista osa asioista voinut jo tulla aiemminkin tässä ketjussa esille.
Artikkeli (5.3.2021):
"Vuosi 2020 oli yhtiölle hyvä, ja lukuja kelpaa esitellä tuleville sijoittajille. Liikevaihto kasvoi 14,2 prosenttia edellisvuodesta. Liiketuloksen osalta harppaus oli melkoinen. Viime vuonna tulosta syntyi 12,3 miljoonaa euroa, kun edellisenä vuonna vastaava luku oli 6,6 miljoonaa euroa.
Oikaistu liiketulosmarginaali oli viime vuonna 17 prosenttia, kun edellisenä vuonna se jäi 11 prosenttiin. Kauppalehden analyytikon Ari Rajalan mukaan aikaisempina vuosina liiketulos on jäänyt alle kymmeneen prosenttiin liikevaihdosta.
Viime vuoden korkeaa liiketulosmarginaalia selittää osin koronapandemian mukaan tuomat säästöt."
“Viime vuoden lukujen perusteella Orthexin kannattavuutta voi pitää erinomaisena myös oman pääoman tuotolla mitattuna. Oman pääoman tuottoprosentti oli 49, mikä tekee yhtiöstä Helsingin pörssin kolmanneksi kannattavimman.”
“Velanhoitokyky viime vuoden tulostasolla oli hyvä. Nettovelan suhde käyttökatteeseen oli 2,3.”
Entä miltä näyttää Orthexin osakkeen tuleva arvostustaso?
Rajalan mukaan maltilliselta. Yritysarvo per liiketulos eli ev/ebit on 121 miljoonan euron markkina-arvolla ja annin jälkeisellä nettovelalla laskettuna 11,6 ja yritysarvo per käyttökate eli ev/ebitda 8,8.
Helsingin pörssiin listatuilla yhtiöillä ev/ebit on keskimäärin 20 ja ev/ebitda 11,5.
”Antihinta ei vaikuta ainakaan ylihinnoitetulta”, Rajala sanoo.
Lisäksi artikkelissa mainitaan, että yhtiö myi tuotteita n. 40 eri maahan ja että Lohjan tehtaalla valmistui viime vuonna noin kuusi miljoonaa pakasterasiaa ja yli 800 000 sankoa.
Toinen artikkeli (julkaistu alunperin 28.2.2021):
Orthexilla on omat myyntiorganisaatiot Saksassa, Ranskassa ja Britanniassa, ja sen tuotteet ovat päässeet keskieurooppalaisten kauppajättien Carrefourin , Metron ja Bauhausin valikoimiin. Yhtiö yrittääkin nyt lisätä kauppaa etenkin Keski-Euroopassa.
”Päätavoitteemme on olla Euroopan ykkösbrändi säilytyksessä”, sanoo toimitusjohtaja Alexander Rosenlew .
"Orthex hakee kasvua erityisesti Saksasta, Ranskasta ja Britanniasta, joihin se perusti muutama vuosi sitten omat myyntiorganisaatiot. Viime vuonna yhtiö avasi varastotilan Saksaan.
Ruuan- ja kodinsäilytyksen markkinan koko on Pohjoismaissa noin 240 miljoonaa euroa, mutta yksistään Saksassa, Ranskassa ja Britanniassa noin kaksi miljardia euroa.
”Olemme Pohjoismaissa vahva markkinajohtaja, mutta näillä markkinoilla Euroopassa meillä on ehkä puolen prosentin tai prosentin osuus markkinoista”, Rosenlew sanoo.
Pohjoismaissa Orthex on jo haukannut ainakin viidenneksen kodin säilytyksen markkinoista. Kasvunvaraa on Rosenlewin mukaan yhä, mutta Keski-Euroopassa sitä on paljon enemmän."
Keski-Euroopan kasvussa yhtiölle tärkeitä ovat sen asiakkaikseen jo saamat jättimäiset kauppaketjut kuten ranskalainen Carrefour. ”Tuotteitamme on tänä vuonna 200:ssa Carrefourin myymälässä, mutta niitä voisi olla 2 000:ssa. Lisäksi laajennamme tuotevalikoimaa. Joissakin myymälöissä voi olla kaksi tai kolme tuotettamme, kun yleensä haluamme olla valikoimassa 50 tuotteella”, Rosenlew kertoo.
Orthexin johto silmäilee Keski-Euroopasta myös mahdollisia yrityskauppakohteita. Orthexilla on paljon kilpailijoita, mutta ne ovat Rosenlewin mukaan melko pieniä. Hän pitää selvänä, että muovialalla tapahtuu lisää yritysten yhdistymisiä. Tuotekehitys maksaa, ja isommat pärjäävät paremmin.
Tuotteista kerrotaan mm. seuraavaa:
"Orthexin valikoimassa on nykyisin esimerkiksi vanhoista kalaverkoista tehtyjä ämpäreitä, kuluttajilta tulevasta pakkausjätteestä syntyneitä kukkaruukkuja ja keittiörasioita, jotka on valmistettu sokeriruo’osta tehdystä materiaalista."
“Viime vuosina Orthex onkin lisännyt kierrätettyjen ja biopohjaisten raaka-aineiden käyttöä. Niiden osuus kaikesta yhtiön viime vuonna valmistamasta tavarasta oli 13 prosenttia. Lohjan tehtaalla siivu oli tammikuussa jo liki kolmasosan. Kierrätetyn materiaalin käyttöä hidastaa Rosenlewin mukaan se, ettei siitä valmistettuja tuotteita saa käyttää ruuan säilytyksessä.”
“Ympäristöystävällisemmät tavarat kiinnostavat myös Keski-Euroopassa. ”Kun veimme vanhoista kalaverkoista tehdyt sangot Eurooppaan, Carrefour villiintyi täysin ja halusi niitä jokaiseen hypermarketiin Ranskaan”, Rosenlew kertoo. Saksalainen kauppajätti Aldi ottaa ämpärit valikoimiinsa ensi kesänä.”
Sen avulla sitten investointeja kierrätysmuovin käyttöön, yritysostoja jne.
Siihen on hyvät edellytykset näillä näkymin ellei nyt kohta tule tiedotetta.