Outokummun johdossa oli selvästi päätetty, että vaikka tulevaisuudesta olisikin jo tietoa, sitä ei toisteta yhtiön näkymissä. Useamman kerran väistelivät uteliaiden analyytikoiden kysymyksiä. Q3:n heikompaa ennustetta sentään seliteltiin myös kausivaihtelulla.
Kävin kilpailijoiden tarinoita läpi eilen ennen lanttieni (toisen erän) pistämistä likoon ja itse tulin siihen johtopäätökseen, että Outokumpu on varsin pessimistisellä näkymällä liikenteessä.
Yhtä kaikki, tarkoitus on odotella tilanteen kehitystä ensi vuoden puolelle. Kokemuksesta tiedän, että rakenteelliset ja perustavaa laatua olevat ongelmat pitää osata erottaa väliaikaisista ongelmista. Joskus olen tässä yksinkertaisessa pelissä onnistunut aikaisemminkin. Uskoakseni Outokummun ongelmat ovat tällä erää lähinnä virukseen ja kansainväliseen kysyntään liittyviä ja peilaantuvat liikaa yhtiön arvostukseen.
Uskon myös, että huolet Eurooppalaisen terästuotannon suojauksista ovat toistaiseksi ennenaikaisia. Toki ajankohtaisia heti alkuvuodesta 2021.
Jos Outokummun johto tietoisesti valehehtelee tai jättää kertomatta tulevaisuuden näkymistä tietoja joita heillä on, he syyllistyvät rikokseen. Tosin Malisen osalta kompentenssi tuskin riittää ymmärtämään pörssiyhtiön tiedonantovelvollisuuksia, joten hän onkin oiva henkilö heitettävksi bussin alle jos paska osuu tuulettimeen.
Yhtiöiltä tai niiden toimitusjohtajilta ei kuitenkaan edellytetä tulevaisuuden ennustamisen taitoa, joten näkymien jättäminen sumeaksi, vaikka jotain tiedonjyväsiä hallussa olisikin, on yleistä eikä suinkaan rikollista. Harvemmin keneltäkään kuulee arvailuja, mitkä perustuvat vaillinaisiin tai yleisesti saatavilla oleviin tietoihin markkinasta tai toimintaympäristöstä.
Toki nämä on tulkinta kysymyksiä ja kun Outokumpu ei taida olla listattuna valtameren toisella puolen, niin tuskin näitä kukaan vaivautuu paljoa selvittelemään. Ennustamista ei edellytetä, mutta kolmatta kvartaalia on jo aika reippasti takana, joten ei se enää ihan pelkkää ennustamistakaan ole.
Erikoistahan tässä on se että alan muut toimijat ovat antaneet tarkempia ja Outokummun linjasta poikkeavia arvioita
Totta. Herra Malinen on itselleni uusi tuttavuus ja aika vaikea ottaa kantaa hänen tekemisiinsä tässä vaiheessa, mutta kieltämättä jäi vähän sellainen yliopistomainen kuva miehestä. Tarkoitan sillä sitä, että monenmoista pohtimista tapahtuu ilmeisesti paljon, mutta ulos ei tule paljoakaan. Ja muutenkin ulosanti on hieman… verkkainen. Ehkä tiedotuslinja on nyt sitten tätä tulevaisuudessa.
Uskon että Outokummun pessimistisyys ja varovaisuus ovat tosiaan liitoksissa uuteen toimitusjohtajaan. Tuntuma businekseen puuttuu vielä, ja mikä olisi sen huonompi aloitus kun kertoa asioita joista joutuu perääntymään muutamaa kuukautta myöhemmin. Itsessään tämä on nähdäkseni tavallaan ihan myönteistä.
Mutta näin muuten uusi toimitusjohtaja on lähinnä jäänyt mieleen sotkuista, joista on yrittämälläkin vaikeaa päästä johtopäätökseen että lähtökohtaisesti oltaisiin miettimässä johdettavan yrityksen parasta.
Mutta luottamusta itselleni toisaalta herättää se että hallituksessa puikkoja heiluttaa mies, joka on tehnyt mahtavaa työtä Metsä Boardissa. Sikäli “hänen” toimitusjohtajan valintansa herätti hieman kummastusta.
No, lupasi hän kuitenkin, että jo aika pian eli ennen seuraava ovk:ta ulos tulee enemmän infoa siitä, mitä siirtoja jatkossa on odotettavissa. Odotellaan.
Inderes nosti suositusta Vähennä->Lisää ja piti 2,30€ tavoitehinnan ennallaan. Myös Inderes on siirtänyt katsetta kuluvaa vuotta pidemmälle ja odottaa tulostrendin kääntymistä tänä vuonna.
Huomioitavaa on, että riippakivi Americas on tehnyt nyt kolme kvartaalia putkeen positiivista käyttökatetta. 2020 H1 käyttökate +22 (-26). Jos Americasin käänne alkaa onnistumaan, voidaan Americasille antaa negatiivisen arvon sijaan positiivinen arvo, jolloin Outokummun arvo ei enää hautaudu Americasin kroonisiin tappioihin. Olli-Matti Saksi nimitettiin Americas-segmentinjohtajaksi 23.5.2019 alkaen ja tehnyt varsin hyvää työtä ensimmäisen vuoden aikana. Americas-liiketoiminta-alue on suurin yksittäinen tekijä yhtiön kannattavuuden parantamiseksi. Tällä teesillä ostin perjantaina ensimmäisen rivin Outokumpua hintaan 2,14e.
Käyttökatteen laskeminen Q1->Q2 on tosiasia, mutta olosuhteisiin nähden mielestäni jonkinlainen torjuntavoitto. Ruostumattoman teräksen hinta oli Q2/2020 alimmillaan puoleentoista vuoteen kaikilla päämarkkinoilla ja USA:n kulutus laski toukokuun loppuun mennessä 5%. Trumpin Indonesian tullit pysyy kuitenkin voimassa ja USA:n teräksen tuojien valitukset on hylätty, millä on takuulla positiivinen vaikutus, kunhan virussotkut on selän takana.
Monesta muusta alasta poiketen Covid-vaikutus on siis ollut iso etenkin, kun ottaa huomioon, että ruostumattoman teräksen markkinat oli piristymässä ennen pandemiaa. Uskon, että kärsivällisyys voittaa Outokummun kanssa.
Itse en pääse lukemaan uutista, mutta sen verran uutisesta Googlen mukaan sanotaan, että sähköveron nosto aiheuttaisi jopa 20 miljoonan lisäkustannukset yhtiölle. En ole perehtynyt hallituksen sähköveron laskuun, mutta Outokummulle sen veron laskeminen on plussaa.
Kauppalehden keskustelun puolella oli laskettu ao mukaisesti - 5 MEUR hyötyä…
1 cent/osake ja 10 vuodessahan se olisi 0,10 EUR…
=== "Laskeskelin tuota sähköveron muutoksen vaikutusta, eli jos hallituksen tämänpäiväinen esitys toteutuu (mitä pidetään kai todennäköisenä), teollisuuden sähkövero lasketaan EU-minimiin ensi vuoden alusta ja samalla palautuksista luovutaan. Outokummun tiedotteessa vuodelta 2018 sanotaan:
EU:n energiaverodirektiivi asettaa sähköverolle minimitasot, jotka ovat teollisuudelle ja palveluille 0,05 senttiä/kWh. Suomessa teollisuuden sähkövero on 0,69 senttiä/kWh eli noin 12-kertainen EU:n minimiin verrattuna. Lopullinen sähkövero – palautusten jälkeenkin – on noin nelinkertainen. Esimerkiksi Ruotsissa teollisuus maksaa sähköveroa vain EU:n salliman minimin, mikä on merkittävä kilpailuetu, joka vaikuttaa sekä investointeihin että tilauksiin.
Tuon perusteella Outokumpu on maksanut tähän asti veroa 0,2 senttiä/kWh, kun palautukset otetaan huomioon, eli hyöty sähköveron muutoksesta olisi 0,15 senttiä/kWh.
Outokummun Tornion tehtaan sähkönkulutuksesta löytyi vuodelta 2015 hieman vanha lukema 3,5 TWh, mutta suuruusluokka lienee edelleen sama. Näin ollen rahallinen hyöty euroina olisi 0,15 * 0,01 * 3,5 * 10^9 eli pyöreästi 5 miljoonan euron luokkaa ja vaikutus kohdistuisi suoraan tulokseen. Jos tämä jaettaisiin omistajille, siitä saataisiin noin sentin ylimääräinen osinko vuodessa."
China’s domestic stainless steel prices hit six-month high
China’s domestic stainless steel prices rose for an eighth week reach their highest since February 19, while export prices too have risen to levels not seen since late last year.
A weakening of the US dollar pushed up prices for commodities, including nickel, which then drove up stainless steel prices, an industry analyst in Shanghai said.
The three-month nickel contract on the London Metal Exchange ended Wednesday August 19’s official trading session at $14,758 per tonne, up by $540 per tonne from $14,218 per tonne a week earlier.
Fastmarkets’ weekly price assessment for nickel pig iron, high-grade NPI content 10-15%, spot, ddp China was 1,030-1,050 yuan per nickel unit on August 14, up by 30-40 yuan per tonne from August 7.
Higher production costs provide support to stainless steel prices.
En tiedä kuuluuko tämä ketjun aiheeeseen, kun kommentoin Outokummun lähitulevaisuutta. Kummun vuoristorata saattaa lähteä ylämäkeen kun Kiinassa rosterin hinta nousussa, vaikuttaa koko markkinaan.
Päivätason RSI noin 40 eli ihan ostokamaa jos haluaa kummulla ratsastaa. Ja liputtamaan pois jos em. asiat ei kuulu aiheeseen…
Aika hitaasti markkinat näyttää yo. uutiseen reagoivan - X NYSE:ssä matelee vaakasuuntaan niinkuin Outokumpukin. Ilmeisesti kysynnän kasvusta ei ole näyttöjä.
Outokumpu ohjeisti pari viikkoa sitten että toimitettavat tonnit tippuvat 10% vs 2Q2020
Eipä ole tainnut sitten ilmetä tarvetta tiedottaa toisin
Puhuivat historiallisesta kausivaihtelusta vaikka koronakvartteri alla.
Nousevat PMI:t ja 3Q2020 GDP -arviot nousussa antaa toisenlaista signaalia
Nuo mainitut Kiinan hintojen kehitys samoin, kuten myös nouseva nikkeli
Hieman yllättävää ristiriitaa mutta ehkä valmistajien ja jakelijoitten varastot korkealla. Mutta sitten luulisi lähtevän eli vaihteeksi hyvä kvartteri kuluvan jälkeen.
Toki vetoapua soisi myös hyvästä ratkaisusta Long Productsin myynnin suhteen, strategiapäivityksestä sekä EU:n ratkaisuista (anti-dumping, hiilitullit jne)
Treidipossa korkealla ja ottaisin tässä vaiheessa mielelläni posarinkin vastaan!
Autotehtaiden tuotannon noususta olen nähnyt juttuja ja käppyröitä.
Rosteria menee myös autoteollisuuteen kuitenkin myös aikatavalla ja voisi kuvitella että Q2 on varastot laskeneet jo …
Nyt taisi Outokumpareen spurtti 2,50 tasoon lähteä palatakseen lähtöruutuun myöhemmin.
Rosterin hinnanousun toivoisi lajenevan Kiinan ulkopuolelle, mutta “wait and see…”
Ehkä tiedotuslinja on nyt sitten tätä tulevaisuudessa.