tällä mennään, FeCr European Benchmark muuttumation eli 1,56 $ / lb
Merafe Resources Limited
(Incorporated in the Republic of South Africa)
(Registration number: 1987/003452/06)
JSE share code: MRF
ISIN: ZAE000060000
(“Company”)
Ferrochrome price announcement for the third quarter of 2021
Shareholders of the Company are advised that the European benchmark ferrochrome price for the third quarter of 2021 has been settled at 156 US cents per pound, a rollover from the second quarter of 2021.
Sandton
17 June 2021
Sponsor
One Capital
Eipä kurssissa vielä näy, mutta posari voisi tulla q2-osalta parin viikon sisällä. Tästä pystyy aika hyvin kalkuloimaan seuraavien kvartaalien käyttökatetta ferrokromituotannon osalta.
Tällä hetkellä tavoitehinta 5.5€. Joko päästäisiin kuuteen?
Edit. Tuskin on tuon ferron ansiosta kyllä kovin suuri tavoitehinnan tarkastus, jos 10M per 10c. Ehkäpä muita ajureita jo löytyisi mukaan.
Asiat etenevät suotuisissa merkeissä. Ferron sopimushinta on itsessään hyvä asia, mutta samalla se osoittaa ison kuvan säilyvän hyvänä. Muutoinkin markkinoilta löytyvä data vain tukee nykyisen markkinan jatkustamista ja jopa parenemista. Nähtäväksi jää markkinan jatkutkinen näkyy laajemminkin ennusteissa ja kurssissa. Paljon puhuttu super-sykli ei ole lainkaan ainakaan Outokummun kurssissa sisällä.
Q1:lla ferron oik. käyttökate oli 42 miljoonaa ja tällöin hinta oli 1,175 Yhdysvaltain dollaria naulalta. Jos seuraavat kvartaalit ovat lähes 0,4 dollaria korkeammalla, voisi se tarkoittaa ferron käyttökatteen olevan siellä 75-80 miljoonaa euroa per kvartaali ilman huoltoseisokkeja. Eikös se viime vuonna ollut suurseisokki tämän suhteen vai muistanko väärin?
Täytyy vielä muistaa, että Q1:n käyttökatetta alensi “säästä” johtuneet ongelmat. Toisin sanoen Q2:lla ja Q3:lla ferron käyttökate on parempi kuin pelkän hinnannousun perusteella voisi päätellä, koska “sää” lienee ollut ja tulee olemaan suotuissa ferron tuottamisessa.
Onpas tänään rumasti rankaistu teräsfirmoja jenkeissä, esim X (US Steel) -7% ja Clevelands Cliffs -6%. Keskeisenä ajurina lienee Kiinan manipulaatiotoimet. Lyhyellä tähtäimellä tämä toki shokeeraa sijoittajia, mutta voineeko Kiina pitemmän päälle hintaa laskea vai onko tämä taas jotain kiinalaisten silmänkääntötemppuja…?
EDIT: Mielenkiintoisia kommentteja Seeking Alphan artikkelien lopussa, osa voi olla jopa ihan asiantuntevia.
Tähän toivoisin @Petri_Gostowski kommenttia. Luin aamukatsauksen läpi ja toivoin tämän mainittavan, mutta jäi pois. Nopeasti ajateltuna tämä voi olla todellinen isku vyön alle monelle ja voidaanko tämän vaikutukset estää hätätulleilla tms?
Tulkitsen tuon niin, että Kiina ottaa valmiusvarastosta rosteria romahduttaakseen pilviin karanneet hinnat. Kiinassa hinnat lähtivät heti ilmoituksen jälkeen laskuun. Kuinka paljon tätä otetaan ja minkä verran virtaa Eurooppaan? Voidaanko tätä liikettä estää millään tavoin?
Lähinnä esim. tähän uutiseen viitaten mietin vaikutuksia
Now what
Reuters is reporting that China’s move has base metals prices trading “sharply lower.” That’s obviously bad for U.S. metals producers like US Steel and Century Aluminum, because it means greater competition on price from China.
Tuota voikin sitten jo miettiä monella tapaa (oli mitä mieltä tahansa China Dailystä, ovat lähellä kuitenkin puolueen näkemystä ja siksi merkitykselline). Itse tulkitsen tilannetta niin että Kiinassa katsovat spekulaation menneen liian pitkälle ja yrittävät rauhoitella markkinoita.
Etenkin alun indeksien toimittajia koskeva sääntely voisi antaa ymmärtää että jonkinlaista manipulaatiota on tapahtunut Kiinassa. Siis aiemmat hintanousut eivät olisikaan ihan täysin todellisia? Toki tätä indeksejä koskevan sääntelyn merkitystä voi miettiä toisellakin tavalla: kun markkinat eivät osaa käyttäytyä oikein, laitetaan ne kuriin.
Noin laajemminkin itse alan uskoa enemmän siihen että jonkinlaista hermoilua ja ylitulkintaa markkinoilla jostain syystä on (raaka-aineiden hinnat ja miksei myös nämä inflaatio spekulaatiotkin) ja sen takia melko rajuja heilahduksia voi syntyä melko kevyiden uutisten seurauksena.
Käsitykseni mukaan Kiinan mahdollisilla toimilla on vain hyvin rajallinen merkitys Outokummun kannalta. Tärkein ajuri Outokummulle on hyvä kysyntä suhteessa tuotantoon (ml. myyntialueella sovelletavat tuontirajoitukset ja tullit). Niin kauan kuin tämä kysynnän ja tarjonnan välinen suhde on hyvä, ei Kiinan toimilla ole merkitystä viivan alle jäävään tulokseen. Mikäli vaikutuksia ylipäätään tulee, näkyy se raaka-ainekustannuksista, joiden laskiessa myös lopputuotteen hinta voi laskea, jolloin lopputulos ei ole negatiivinen.
Käsitykeni mukaan Kiinan toimet eivät millään tavalla vähennä Outokummulle merkityksellistä kysyntää tai laske lopputuotteiden hintoja suhteessa raaka-aineiden hintoihin.
Sillä seikalla, kärsiikö jokin kuivarahtivarustamo pienen aikaa alentuneen keikkamäärän johdosta, ei ole mitään tekemistä Outokummun kokonaiskuvan kannalta.
Eurometalin lähteiden mukaan EU:n hiilitulliehdotuksessa ei olisi rosteria…
Miksi jos näin kuulenemme sitten tulevaisuudessa.
According to the draft, the system should be applicable for a set of cement, steel, fertiliser and aluminium products, but stainless steel grades, special steels and tubes have not been included as of now.
According to the draft, the system should be applicable for a set of cement, steel, fertiliser and aluminium products, but stainless steel grades, special steels and tubes have not been included as of now.
Aikas outoa olisi, jos pois kokonaan jäisivät, varsinkin sitten kun voimaan lopullisesti astuvat(=siistymäkauden jälkeen)…?
Nythän vasta tosin ns. “viritellään”…
Bryssel-EU:n yksisilmäistä politiikkaa(=aloitteita/päätöksiä/kädettömyyttä) nähneenä kuitenkin on se vaan luojan lykky, että Outokumpu ei ole ainut jaloteräksen tuottaja EU:n alueella, muutenhan tämäkin peli, jos ilmaisu sallitaan, olisi menetetty jo aikoja sitten.
Veikkan, jotta rosterin tapauksessa ns. “suojatulleja” ja “hiilitulleja” ei vain haluta asettaa samanaikaisesti voimaan…?
Syystä jostain…
(=Liian vahva kokonaisuus tilanteeseen nähden, joidenkin tahojen mielestä?)
tällä mennään, FeCr European Benchmark muuttumation eli 1,56 $ / lb
