Maskimyynti romahtaa ja ilmanpuhdistimissa vastassa on esim. jättiläismäinen Philips, jolla maailmanlaajuinen jakeluverkosto ja ylivoimainen t&k-osasto. Onnea vaan matkaan kilpailussa muita alan firmoja vastaan, ei taida Lifa Airilla olla laittaa vaikkapa 100 miljoonaa euroa tuotekehitykseen ja jakelun rakentamiseen ihan lähiaikoina.
Jos kaulassa roikkuva ilmanpuhdistushärpäke on se, jolla maailma valloitetaan, niin enpä uskaltaisi olla matkassa mukana osakkeenomistajana listautumishinnalla. Pahoin pelkään, että tämä firma voi olla esimerkkinä kun 10 vuoden päästä jossain sijoitusalan kirjassa pohditaan, että mitä kummallisiakin listautumisanteja tässä listautumishuumassa pääsi läpi.
Yhtiö on hankkinut Inderesiltä seurannan joten ei kun vaan laajaa raporttia lukemaan.
Aloitamme Lifa Airin seurannan 1,25 euron tavoitehinnalla ja vähennä-suosituksella. Lifa Air on puhtaan hengitysilman ratkaisuja tarjoava teknologiayritys, jonka tuotetarjoomaan kuuluu kasvomaskit, ilmanpuhdistimet ja ilmanvaihtohygieniatuotteet. Viime vuosien räjähdysmäisen kasvun jälkeen odotamme yhtiön myynnin laskevan kutistuvan kohdemarkkinan seurauksena. Odotamme yhtiöltä selvästi laskevaa tulosta, mutta kestävän tulostason arviointi on tällä hetkellä erittäin vaikeaa. Vaikka markkinan odotukset yhtiötä kohtaan ovat laskeneet selvästi kurssiromahduksen myötä, painaa heikko ennustettavuus osakkeen riski/tuotto-suhteen liian matalalle tasolle.
Liikevaihdosta 3/4 tulee Suomesta ja yhtiö kaavailee henkilökohtaisesta ilmanpuhdistimesta uutta hittituotetta nyt kun hyväkatteisten maskien kysyntä on alkanut vähentyä.
Katukuvassa näitä puhdistimia ei ole ainakaan vielä tullut vastaan.
Sieviläinen maski- ja suodatinvalmistaja Teho Filter on asetettu konkurssiin – pesänhoitajan mukaan velat miljoonaluokkaa.
Konkurssin voi sanoa olleen yllätys, sillä yhtiö teki vielä vuonna 2020 liikevoittoa yli puoli miljoonaa euroa. Liikevaihto oli tuolloin 8 miljoonaa euroa. Alustavan arvionsa mukaan vaikuttanut maskisuositusten päättyminen, mikä laski kysyntää tämän vuoden puolella.
Sievistä lähtöisin olevana ja tuonne suhteita omaavana voisi kommentoida, että Teho Filtterillä ei häävisti ole mennyt pitkään aikaan, siis ennen koronaakaan. Tuolloin yhtiön liiketoiminnan fokuksessa eivät maskit edes olleet. Kun korona tuli, niin fokusta siirrettiin sitten enemmän maskien tekemiseen ja tuohon tehdasrakennuksen viereen hommattiin semmoinen varastorakennuskin maskituotantoa varten.
Eli viestin pointti: Teho Filtterillä mennyt pitkään jo huonosti, joten konkurssi ei ole yllätys ja tämä olisi varmaan ollut edessä ennen pitkään ilman koronaa ja maskien tuotantoakin. Toki jos nyt Lifa Airiin jonkinlaista yhteläisyyttä hakee, niin on tietysti selvää että maskien kysyntä romahtaa / on romahtanut.
Hallituksen kokouksessa taisi olla melko selkeitä erimielisyyksiä. Lifa Air Oyj:n hallituksen jäsenet Seppo Selkälä, Juho Siitonen, Risto Meskus ja Sakari Knuutti ovat päättäneet erota yhtiön hallituksesta ja jättävät hallitustehtävänsä heti.
Tämä yhdessä aiemmin tiedotetun hallituksen jäsenen ja CFO:n lähdön kanssa maalaa jopa huolestuttavaa kuvaa yhtiön ympärille.
Mistä yhtiökokouksesta puhut? Jos kovin suuria erimielisyyksiä olisi yhtiökokouksessa, niin luulisi tästä jo tihkuneen tietoja? En kyllä Lifa Airin sivuilta löytänyt tietoja viimeisimmästä yhtiökokouksesta, mutta se lieneekin ajalta ennen kuin yhtiö listautui.
Ja itse asiaan: kyllähän se näyttää katastrofaaliselta jos ilman varoaikaa tällainen joukko eroaa. Onko yhtiöllä muuten toimintakykyistä hallitusta enää?
Kyllähän tämä siltä näyttää että kaikkien niiden listautumisen aikaisten punaisten valojen rinnalla tämä näyttää siltä että uppoavasta Lifanicista sammuu kohta valot.
Vaikealtahan se näyttää, että suurin omistaja yksin hallituksessa. Ts. Muut hallituslaiset eronneet jotenkin liittyen kyseiseen henkilöön todennäköisesti. Suurta muutosta liiketoimintaan ei uudenkaan hallituksen kanssa liene odotettavissa ja siten ongelmat jatkunevat tulevaisuudessa.
Kiitoksia, en tätä sivua jostain syystä löytänyt kännykällä. Hallitus on varmaankin yksimielinen nykyisessä kokoonpanossaan, mutta pikaisen googlettelun perusteella ei kuitenkaan päätösvaltainen, koska näyttäisi siltä että erotilanteessakin päätöksenteolta edellytetään, että päätöksentekoon osallistuu vähintään puolet valituista jäsenistä.
Pahoittelut tarkoitin hallituksen kokousta. Eppu Mäkipää on yhtiön sivujen mukaan ainut hallituksen jäsen, joten nyt uuden hallituksen kasaaminen ja uuden CFO:n löytäminen on varmasti prioriteettilistalla korkealla. Corporate governancen näkökulmasta tilanne on vähintäänkin kimurantti, kun hallituksessa ei ole enää yhtäkään yhtiöstä riippumatonta jäsentä.
Tulee mieleen vuosien takaa toinen firma, jonka hallituksen puolueettomat jäsenet erosivat huomatessaan, että eivät voi mitenkään jatkaa toimintaansa hallituksessa liiketoiminnassa havaitsemistaan ongelmista johtuen. Piensijoittajien etu oli ristiriidassa siihen, mitä firman sisällä tapahtui. Asian selvittelyä jälkikäteen pahensi kovasti se, että ainakin osa firmassa työskenteleviä henkilöitä oli laitettu allekirjoittamaan vaitiolovelvollisuussopimus (ison sopimussakon uhalla) ja eivät siten saaneet kommentoida yhtään mitään kenellekään kun piensijoittajat yrittivät selvittää, että miksi firma on ongelmissa ja miksi hallitus vaihtuu lähes kokonaan. En muista enää tarkasti yksityiskohtia. Vasta paljon myöhemmin tihkui jotain tietoa julkisuuteen.
En väitä ylläolevan koskevan mitenkään Lifa Airia, tuli nyt vain tämä toista firmaa koskeva vanha tapahtumaketju elävästi mieleen kun kuulin, että hallitus on suurelta osin häipynyt paikalta.
Hankala yhtiön ulkopuolelta sanoa mitä siellä todellisuudessa tapahtuu, mutta mielestäni vaaran merkkejä on vain aivan liikaa ilmassa. Ohessa uutta raporttia tarjolla.
Kenties näin - tosin hallitus ei nyt tosiaankaan ilmeisesti ole ylipäätään päätösvaltainen ihan osakeyhtiölain perusteella, joten yhtiöllä ei ymmärtääkseni ole toimivaa hallitusta ennen kuin uusi on saatu valittua.
Muutama ajatelma: Jos olisin hallituksen jäsen, millaisessa tilanteessa eroaisin “effective immediately” ?
Ainakaan bisneksen huono kehitys ei siihen johtaisi, tuskinpa edes omasta mielestäni umpisurkeat liiketoimintastrategiset valinnat. Jälkimmäisen tapauksessa olisi varmaan luontevaa olla hakematta jatkokautta tai erota edes jonkinlaisella varoajalla. Toisaalta: hallituksen suuri enemmistö on käynyt näitä samoja pohdintoja, joten kyse tuskin on siitä, etteikö hallituksesta löytyisi päätöksentekokykyistä enemmistöä. Voisi spekuloida, että hallitus kokee tehtävänsä turhaksi - että sillä on pyyhitty pöytää. Noh, arvailua tämä vain on.
Ja sitten tietysti se ilmeinen syy, missä tilanteessa ainakin itse eroaisin välittömästi: oman oikeusturvani vuoksi.
Tätä on yhtiön ulkopuolelta lähes mahdotonta muuta kuin arvailla. Osavuosikatsaus tuskin tähän asiaan tuo valoa.
Tällaiset tarinat vievät uskottavuutta sekä IPOilta että sijoittamiselta ylipäänsä. Vaikea nähdä tälle onnellista loppua – siis ainakaan sijoittajien kannalta.
Melkein kaikki alkupään henkilöomistajat Mäkipäitä. Johtoryhmässäkin kolmasosa Mäkipäitä. Lähteneet hallituksen jäsenet näyttivät omistavan ihan yksittäisiä tuhansia euroja, eikä kaikki edes sitäkään. Talousjohtajaa ei ollut ainakaan tittelinä johtoryhmässä ollenkaan (edit: näköjään hänkin karannut tästä sekasotkusta jo aiemmin).
Puulakin hommien hallinnasta kuvaava esimerkki on myös tämä: 20.6. antoivat tulosvaroituksen, jossa poistettiin ohjeistus. Mutta vielä tänään Taloudelliset tavoitteet sivulla kerrotaan 2022 tavoitteina/ennusteina ne perutut luvut.
Saas nähdä saavatko ensi viikolla puolivuotiskertomuksen ulos kuten pitäisi. Hallituksen ero voisi ajoituksen puolesta hyvinkin liittyä myös siihen, että tämän proopuskan sisällöstä ei ole päästy yhteisymmärrykseen.
?