En osaa, mutta heitetään pari arvausta. Jonkun verran kuitenkin itsekkin pohdiskellut, että mikä nyt painaa.
Mitä tekijöitä siihen voisi olla? Onhan tuolta 17 alta noustu yli 25, josta nyt sitten lasketeltu alaspäin. Aika nopea ja raju oli toi viimeinen nousu. Josko olisi pikavoittojen kotiutusta?
Mahdollisesti edellisen johdon koijaukset vielä mielissä. Vaikea sanoa, mutta on enemmän ku mahdollista, että firmaan ei vieläkään luoteta?
Öljyn hinta on ollu kovin rauhaton, josko sekin pelottelisi satunnaisia öljysijoittajia?
Q1 julkkarissa saatiin pro forma luvut Q1:ltä. Jos Q2 luvut olis sitten normaalin käytännön mukaisesti kaikista asseteista täysimääräisina. Paljastaisiko se firman tämänhetkistä kassavirran luontikykyä?
Lisäksi olisi kiva kuulla Q2 yhteydessä onko hallituksen mietteet osinjonjaosta 2023 aikaistuneet öljynhinnankehityksen myötä.
Tota kontrakorrelaatiota öljyn kanssa on tässä itsekkin tullut itkettyä ja naurettua.
Kuinka öljykonkarit näette uuden korona-aallon (josta jo hyvät merkit maailmalla) vaikuttavan öljyn hintaan ja Panoron tilanteeseen loppuvuotta silmällä pitäen?
Eikös se $60 barrelilta ollut taso, jolla Panoron omat ennusteet on laskettu? Muualta olen lukenut hyviä kuvauksia siitä, kuinka öljyn hinnan odotetaan jopa nousevan yhä, mutta pidättekö uusia lockdowneja/liikenteen vähenemistä merkittävänä riskinä Panorolle?
Tällä hetkellä öljyn fundamentit eivät näytä ainakaan vielä muuttuneen näkyvästi huonompaan, eli kysyntä ylittää tarjonnan ja varastot jatkavat pienenemistään vuoden loppua kohti. Kysynnän hyytyminen olisi toki riski, mutta onneksi OPEC voi tarvittaessa reagoida merkittävään heikkenemiseen ja jarruttaa tuotantokapasiteetin kasvattamista. Tämän hetkinen lasku näyttää minun silmiini enemmänkin johtuneen yleisestä markkinapaniikista ja dollarin vahvistumisesta, kuin aidosta öljyn kysynnän hidastumisesta.
Oheisesta tilastosta näkee että raakaöljyn varastot pienenevät nyt Yhdysvalloissa ennätysvauhtia:
Erittäin mielenkiintoinen sijoituscase. Tämä olisi omaan salkkuun osuva poiminta, kun toimiala on aliarvostettu ja huonomaineinen sijoittajien keskuudessa. Pitää vielä kahlata yhtiön verkkosivujen materiaalit läpi ja palata asiaan syksymmällä. Nyt käteisenä on 5% eikä lisää ole hetkeen tulossa. Epävarmoina aikoina en ole valmis vähästä käteisestä luopumaan.
Varmistan nyt vielä, että eihän lähdeveron kannalta ole merkitystä, mistä pörssistä osakkeen ostaan? Samaan tapaan OST:llä Teliasta ja SSAB:ata menee lähdevero niin tästä ei brittiläisenä pitäisi mennä?
Kiitos itsellesi. Kysymyksesi sai lähettämään varmistussähköpostia Panoron IR-meiliin josta sainkin nopeasti vastauksen:
The parent company Panoro Energy ASA (“the Company”) is incorporated, registered and listed in Norway. The tax domicile of the Company is also in Norway and not in the UK. As such dividends, if any, will be paid out to the shareholders from Norway.
The management team of the Company is all based in London, UK.
Regards
Qazi
Eli sivuilla oleva pääkonttorin paikka ei tässä tapauksessa tarkoita firman rekisteröintimaata.
Hämäävää, mutta minkäs teet.
Mahdollisista osingoista on siis perittävä Norjan verokarhulta omiaan takaisin.
Öljyalan yhtiöiden arvostus on tällä hetkellä vaikeasti hahmotettava. Öljyalasta puhutaan auringonlaskun alana ja arvostustaso on ilmeisesti puhtaasti tästä syystä alhainen.
V.2019 Panoro arvostettiin pe 19x. Tällä hetkellä Pe-ennusteet 2021-2023 ovat 5,7x, 4,6x, 2,7x (Market Screener). Ennustetuilla tuloksilla jo pe 6x -luvulla saan vuoteen 2023 melkoisen tuottopotentiaalin (yli 40% p.a., huomioitu v.2023 “jättiosinko”).
Kysymys kuuluukin, mihin öljyala on menossa? Öljystä noin 75% käytetään bensiinin ja dieselin valmistukseen. Näistä polttoaineista noin 90% käytetään henkilöautoissa, jotka ovat tulevaisuudessa sähköistymässä.
Miten nopea muutos on? Yksi ennuste uusien autojen myynnistä:
2025: 20% myydyistä sähköautoja
2030: 50% myydyistä sähköautoja
2035-2040: 100% myydyistä sähköautoja (käytän tässä 100% jo 2035, vaikka ennusteissa 100% on yleisesti vasta 2040 kohdalla)
Googlen mukaan autokanta on yli 10 vuoden ikäinen maailmassa. Eli, jos nyt heti alettaisiin myymään pelkkiä sähköautoja, niin autokannan sähköistyminen ottaisi siltikin aikaa yli 10 vuotta.
Tein pienen laskuharjoituksen, mitä tuo sähköautojen myyntiennuste tarkoittaa autokannan osalta. Oletukset em. myyntiennuste + maailman autokanta 1400 M autoa + automyynti 80 M vuodessa.
Autokannan kehittyminen:
v. 2025: sähköautokanta 4% koko autokannasta
v. 2030: sähköautokanta 14%
v. 2035: sähköautokanta 34%
v. 2040: sähköautokanta 62%
v. 2045: sähköautokanta 91%
80 M automyynnillä autokannan uusiutuminen on hidasta, kun autokanta on 1400 M suuruinen. Tämän laskelman perusteella vielä 2035-2040 käytettäisiin edelleen öljyä merkittäviä määriä liikenteessä.
Varmaan arvio on henkilöautokannasta.Öljyä poltetaan aika paljon myös raskaassa liikenteessä ja todennäköisesti pitempään, siellä vety tulee sitten joskus…
Jep. Googlailun perusteella ymmärsin, että henkilöautot käyttävät 90% tieliikenteen polttoaineista. Muuta käyttöä, ei tieliikenteessä, on sitten käsittääkseni alle puolet. Mutta tämä nopeilla googlailuilla, lukuja voi varmasti tarkentaa.
Kuka ihmeessä ajatteli olla Panoron matkassa yli 2025? Itsellä case perustuu lähes kokonaan siihen, että öljyn hinta nousee tai pysyy samassa tänä ja ensivuonna, kun koronassa tehtiin tuotannon supistuksia ja maailman avautuessa ”talvi yllättää autoilijat”.
Ymmärrän pointtisi, mutta jos ostaa osaketta, ei ole haitaksi käydä läpi arvostusperusteet. Ja minulla se vaatii zuumailua tuonne kauemmas, kristallipallolla.
Kai näitä sijoituscaseja on tarkoitus pohtia pitkin matkaa. Nyt Panoron osalta mulla ainakin on 2023 asti edes jotain näkyvyyttä, kun sinne asti on yrityksen taholta ollut lukuja (muuttunevat kyllä vielä ennen kun ollaan sielä 2023). Katsotaan sitten lähempänä taas, että miltä näyttää vuoden tai kahden päähän.
Tämä ajattelu on varmasti yksi asia joka painaa kurssia. Se vaihtuu, että mihin asti aiotaan olla mukana. Monet varmasti irtautuvat Öljy-yhtiöistä juuri sen takia, että “eihän näitä enää kukaan holdaa”.
Öljyssä tuotannon ylösajo on jokseenkin hidasta, 1-2v minimissään jos kenttä on jo todettu tuotantokelvolliseksi. Lisäksi on se pelote sijoittajilla, että pysyykö öljyn hinta kannattavilla tasoilla. Korona toki lisäsi haluttomuutta investoida öljytuotantoon, mutta olihan investointien alamäki jo alkanut.
Kysymys on siitä miten nopeasti kysyntä ylittää tarjonnan. Käsittääkseni kivihiilestä on nyt pulaa, vaikka sitä ajetaan kovaa vauhtia alas.
Mielestäni kurssi on nyt karkeasti niillä tasoilla mikä olisi luontevaa öljyn hinnan kehityksen perusteella, ilman ostettuja tuottannossa olevia assetteja. Kurssi pyöri tuola 15-16NOK välissä, ja öljy oli just 60$ päällä.
Panorolta tuli päivitys koskien Dussafun meininkiä. Ei oikeestaan mitään uutta, asiat rullaa eteenpäin.
Panoro Energy – Dussafu Update
Wed, Jul 28, 2021 07:31 CET
Oslo, 28 July 2021 – Panoro Energy ASA (“Panoro”) is pleased to provide the following update on the Dussafu Marin PSC (“Dussafu”), offshore Gabon, where it holds a 17.5% Working Interest.
Successful completion of DTM-7H, the final horizontal production well of Phase 2. High-quality oil-bearing sands were encountered in line with prognosis. Completion and tie-in of the two wells (DTM-6H and DTM-7H) is underway, with first oil expected in early Q4 2021.
Spud of Hibiscus North exploration well, targeting gross 10-40 million barrels of oil recoverable (Operator estimates) in the Gamba formation. The well is located approximately 6 km north-northeast of the Hibiscus discovery well DHIBM-1 in a water depth of 115 metres.
Gross production from the Tortue field averaged approximately 10,500 barrels of oil per day in the second quarter of 2021. Quarterly production was impacted by a planned maintenance shutdown. Current production is in excess of Q2 average and expected to rise once DTM-6H and -7H are online early Q4.
Two crude liftings in Q2 as per guidance, 248,000 net barrels (on a pro-forma basis including the effects of the Tullow acquisition completed in June) were lifted with an average realized price of $69.80 per barrel. Operating costs were temporarily impacted by lower production in the quarter and COVID related costs.
Panoron toimii varsin kaukana Omaninlahdelta, eikä tällä pitäisi olla vaikutusta yhtiöön. Toki jos tästä kehkeytyisi isompi rähinä lähi-idässä ja potentiaalisesti hinnat kattoon pamauttava öljykriisi, niin sillä tietysti olisi selvästi positiivinen vaikutus yhtiön kassavirtaan.
Panoro Energy ASA (“Panoro”) notes the operations update
issued today by joint venture partner Kosmos Energy in relation to the producing
Block G (Ceiba field and Okume Complex), offshore Equatorial Guinea, where
Panoro holds a 14.25% Working Interest.
Gross production at Block G averaged 29,100 bopd in the second quarter.
The Okume upgrade project is expected to be completed in the fourth quarter and
will contribute additional power, water injection and gas lift capacity
necessary for further de-bottlenecking of the facilities and additional
electrical submersible pumps (ESPs). In April 2021 one ESP conversion was
completed with additional ESP conversions planned following completion of the
Okume upgrade project.
Drilling of the first of three planned infill wells in the Okume Complex has
been completed. The well encountered good quality oil saturated reservoir
sands. The rig has now moved to the second well location and hookup has
commenced for the first well. All three wells are expected onstream in the
fourth quarter.
At Ceiba, a major infrastructure integrity project has been completed, which is
expected to improve reliability and allow greater flexibility for gas lift to
additional wells.
Tärkeintä tiedotteessa on mun mielestä toi Q2 tuotto. Se että öljyä löytyi, on toki hyvä asia. Mutta kun kyseessä on infill wellit, ja vieläpä niin että kuvat on erittäin hyvät, niin pakkokin osua öljyyn. Näillä kolmella infill wellillä saadaan tuoton pieneneminen katkaistua, ja öljyt tarkemmin talteen.
EG tuotanto siis Q2 osalta 29 100 bopd. Panoron osuus 4 145 bopd.
Panorolle EG:stä H1:llä keskiarvolla 4 222 bopd.
Dussafu ilmoitettiin aiemmin tiedotteella, 10 500 bopd jos panorolle 17,5% eli 1 837 bopd.
Dussafu panorolle H1:llä keskiarvolla 2 108 bopd.
Tunisiasta ei ole tullut tiedotetta, mutta sielä keskiarvo pyörii jossain 4 400 bopd tuntumassa. Panoron osuus 29,4% eli 1 293 bopd. Päivittäiset/viikottaiset luvut löytyy, jos joku haluaa käydä laskemassa tarkemmin. http://www.etap.com.tn/index.php?id=1641
Tunisia H1 nettona Panorolle 1 315 bopd.
H1 tuotanto siis nettona noin 7 645 bopd.
OPEX keskiarvona jossain 20$ alapuolella ja CAPEX FY21 43MUSD
Hortulan AS har i dag, 11.08.21, kjøpt 100 000 aksjer i Panoro Energy ASA og eier etter dette 4 605 000 aksjer i selskapet. Hortulan AS eies indirekte av Simen Thorsen. Simen Thorsen eier 1 120 000 aksjer i Panoro Energy ASA.
Simen Thorsen eier etter transaksjonen og på konsolidert basis 5 725 000 aksjer i Panoro Energy ASA, tilsvarende 5,05 % av aksjekapitalen og antall stemmer i selskapet.
