Osakesijoittaminen

Panoro Energy - Hei, me porataan öljyä Afrikasta!

En osaa, mutta heitetään pari arvausta. Jonkun verran kuitenkin itsekkin pohdiskellut, että mikä nyt painaa.

Mitä tekijöitä siihen voisi olla? Onhan tuolta 17 alta noustu yli 25, josta nyt sitten lasketeltu alaspäin. Aika nopea ja raju oli toi viimeinen nousu. Josko olisi pikavoittojen kotiutusta?

Mahdollisesti edellisen johdon koijaukset vielä mielissä. Vaikea sanoa, mutta on enemmän ku mahdollista, että firmaan ei vieläkään luoteta?

Öljyn hinta on ollu kovin rauhaton, josko sekin pelottelisi satunnaisia öljysijoittajia?

Q1 julkkarissa saatiin pro forma luvut Q1:ltä. Jos Q2 luvut olis sitten normaalin käytännön mukaisesti kaikista asseteista täysimääräisina. Paljastaisiko se firman tämänhetkistä kassavirran luontikykyä?

Lisäksi olisi kiva kuulla Q2 yhteydessä onko hallituksen mietteet osinjonjaosta 2023 aikaistuneet öljynhinnankehityksen myötä.

Tota kontrakorrelaatiota öljyn kanssa on tässä itsekkin tullut itkettyä ja naurettua.

8 tykkäystä

Kuinka öljykonkarit näette uuden korona-aallon (josta jo hyvät merkit maailmalla) vaikuttavan öljyn hintaan ja Panoron tilanteeseen loppuvuotta silmällä pitäen?

Eikös se $60 barrelilta ollut taso, jolla Panoron omat ennusteet on laskettu? Muualta olen lukenut hyviä kuvauksia siitä, kuinka öljyn hinnan odotetaan jopa nousevan yhä, mutta pidättekö uusia lockdowneja/liikenteen vähenemistä merkittävänä riskinä Panorolle?

1 tykkäys

Tällä hetkellä öljyn fundamentit eivät näytä ainakaan vielä muuttuneen näkyvästi huonompaan, eli kysyntä ylittää tarjonnan ja varastot jatkavat pienenemistään vuoden loppua kohti. Kysynnän hyytyminen olisi toki riski, mutta onneksi OPEC voi tarvittaessa reagoida merkittävään heikkenemiseen ja jarruttaa tuotantokapasiteetin kasvattamista. Tämän hetkinen lasku näyttää minun silmiini enemmänkin johtuneen yleisestä markkinapaniikista ja dollarin vahvistumisesta, kuin aidosta öljyn kysynnän hidastumisesta.

Oheisesta tilastosta näkee että raakaöljyn varastot pienenevät nyt Yhdysvalloissa ennätysvauhtia:

9 tykkäystä

Erittäin mielenkiintoinen sijoituscase. Tämä olisi omaan salkkuun osuva poiminta, kun toimiala on aliarvostettu ja huonomaineinen sijoittajien keskuudessa. Pitää vielä kahlata yhtiön verkkosivujen materiaalit läpi ja palata asiaan syksymmällä. Nyt käteisenä on 5% eikä lisää ole hetkeen tulossa. Epävarmoina aikoina en ole valmis vähästä käteisestä luopumaan.

Varmistan nyt vielä, että eihän lähdeveron kannalta ole merkitystä, mistä pörssistä osakkeen ostaan? Samaan tapaan OST:llä Teliasta ja SSAB:ata menee lähdevero niin tästä ei brittiläisenä pitäisi mennä?

3 tykkäystä

Viisas Raha artikkeli viimevuodelta:

Ja Panoron kotisivuilta:

10 tykkäystä

Kiitos paljon. En kehtaa jatkossa kysyä enää tyhmiä, kun täällä on näin sydämellisiä ihmisiä, jotka näkevät kohtuuttomasti vaivaa asian selittämiseen.

Jatkan mielenkiinnolla tämän ketjun seuraamista. Iso peukku sinulle ja Ekalle :+1:

7 tykkäystä

Kiitos itsellesi. Kysymyksesi sai lähettämään varmistussähköpostia Panoron IR-meiliin josta sainkin nopeasti vastauksen:

The parent company Panoro Energy ASA (“the Company”) is incorporated, registered and listed in Norway. The tax domicile of the Company is also in Norway and not in the UK. As such dividends, if any, will be paid out to the shareholders from Norway.

The management team of the Company is all based in London, UK.

Regards
Qazi

Eli sivuilla oleva pääkonttorin paikka ei tässä tapauksessa tarkoita firman rekisteröintimaata.

Hämäävää, mutta minkäs teet.
Mahdollisista osingoista on siis perittävä Norjan verokarhulta omiaan takaisin.

17 tykkäystä

Öljyalan yhtiöiden arvostus on tällä hetkellä vaikeasti hahmotettava. Öljyalasta puhutaan auringonlaskun alana ja arvostustaso on ilmeisesti puhtaasti tästä syystä alhainen.

V.2019 Panoro arvostettiin pe 19x. Tällä hetkellä Pe-ennusteet 2021-2023 ovat 5,7x, 4,6x, 2,7x (Market Screener). Ennustetuilla tuloksilla jo pe 6x -luvulla saan vuoteen 2023 melkoisen tuottopotentiaalin (yli 40% p.a., huomioitu v.2023 “jättiosinko”).

Kysymys kuuluukin, mihin öljyala on menossa? Öljystä noin 75% käytetään bensiinin ja dieselin valmistukseen. Näistä polttoaineista noin 90% käytetään henkilöautoissa, jotka ovat tulevaisuudessa sähköistymässä.

Miten nopea muutos on? Yksi ennuste uusien autojen myynnistä:

  • 2025: 20% myydyistä sähköautoja
  • 2030: 50% myydyistä sähköautoja
  • 2035-2040: 100% myydyistä sähköautoja (käytän tässä 100% jo 2035, vaikka ennusteissa 100% on yleisesti vasta 2040 kohdalla)

Googlen mukaan autokanta on yli 10 vuoden ikäinen maailmassa. Eli, jos nyt heti alettaisiin myymään pelkkiä sähköautoja, niin autokannan sähköistyminen ottaisi siltikin aikaa yli 10 vuotta.

Tein pienen laskuharjoituksen, mitä tuo sähköautojen myyntiennuste tarkoittaa autokannan osalta. Oletukset em. myyntiennuste + maailman autokanta 1400 M autoa + automyynti 80 M vuodessa.

Autokannan kehittyminen:

  • v. 2025: sähköautokanta 4% koko autokannasta
  • v. 2030: sähköautokanta 14%
  • v. 2035: sähköautokanta 34%
  • v. 2040: sähköautokanta 62%
  • v. 2045: sähköautokanta 91%

80 M automyynnillä autokannan uusiutuminen on hidasta, kun autokanta on 1400 M suuruinen. Tämän laskelman perusteella vielä 2035-2040 käytettäisiin edelleen öljyä merkittäviä määriä liikenteessä.

10 tykkäystä

Varmaan arvio on henkilöautokannasta.Öljyä poltetaan aika paljon myös raskaassa liikenteessä ja todennäköisesti pitempään, siellä vety tulee sitten joskus…

1 tykkäys

Edit: korjattu.

Jep. Googlailun perusteella ymmärsin, että henkilöautot käyttävät 90% tieliikenteen polttoaineista. Muuta käyttöä, ei tieliikenteessä, on sitten käsittääkseni alle puolet. Mutta tämä nopeilla googlailuilla, lukuja voi varmasti tarkentaa.

1 tykkäys

Kulutuksesta saa erilaisiakin jakaumia, joissa henkilöautoilla on vähempi kriittinen rooli…

Tai sitten tällaisen

Joka tapauksessa kauan menee ennen kuin kysyntä pienenee isosti

3 tykkäystä

Kuka ihmeessä ajatteli olla Panoron matkassa yli 2025? Itsellä case perustuu lähes kokonaan siihen, että öljyn hinta nousee tai pysyy samassa tänä ja ensivuonna, kun koronassa tehtiin tuotannon supistuksia ja maailman avautuessa ”talvi yllättää autoilijat”.

2 tykkäystä

Ymmärrän pointtisi, mutta jos ostaa osaketta, ei ole haitaksi käydä läpi arvostusperusteet. Ja minulla se vaatii zuumailua tuonne kauemmas, kristallipallolla. :slightly_smiling_face:

1 tykkäys

Kai näitä sijoituscaseja on tarkoitus pohtia pitkin matkaa. Nyt Panoron osalta mulla ainakin on 2023 asti edes jotain näkyvyyttä, kun sinne asti on yrityksen taholta ollut lukuja (muuttunevat kyllä vielä ennen kun ollaan sielä 2023). Katsotaan sitten lähempänä taas, että miltä näyttää vuoden tai kahden päähän.

Tämä ajattelu on varmasti yksi asia joka painaa kurssia. Se vaihtuu, että mihin asti aiotaan olla mukana. Monet varmasti irtautuvat Öljy-yhtiöistä juuri sen takia, että “eihän näitä enää kukaan holdaa”.

Öljyssä tuotannon ylösajo on jokseenkin hidasta, 1-2v minimissään jos kenttä on jo todettu tuotantokelvolliseksi. Lisäksi on se pelote sijoittajilla, että pysyykö öljyn hinta kannattavilla tasoilla. Korona toki lisäsi haluttomuutta investoida öljytuotantoon, mutta olihan investointien alamäki jo alkanut.

Tässä kuva vuodelta 2016 siitä miten silloin nähtiin, että miten investoinnit tulee jatkumaan:

Kysymys on siitä miten nopeasti kysyntä ylittää tarjonnan. Käsittääkseni kivihiilestä on nyt pulaa, vaikka sitä ajetaan kovaa vauhtia alas.

Mielestäni kurssi on nyt karkeasti niillä tasoilla mikä olisi luontevaa öljyn hinnan kehityksen perusteella, ilman ostettuja tuottannossa olevia assetteja. Kurssi pyöri tuola 15-16NOK välissä, ja öljy oli just 60$ päällä.

Edit: kuvat vaihdettu

6 tykkäystä

Panorolta tuli päivitys koskien Dussafun meininkiä. Ei oikeestaan mitään uutta, asiat rullaa eteenpäin.

Panoro Energy – Dussafu Update
Wed, Jul 28, 2021 07:31 CET

Oslo, 28 July 2021 – Panoro Energy ASA (“Panoro”) is pleased to provide the following update on the Dussafu Marin PSC (“Dussafu”), offshore Gabon, where it holds a 17.5% Working Interest.

  • Successful completion of DTM-7H, the final horizontal production well of Phase 2. High-quality oil-bearing sands were encountered in line with prognosis. Completion and tie-in of the two wells (DTM-6H and DTM-7H) is underway, with first oil expected in early Q4 2021.

  • Spud of Hibiscus North exploration well, targeting gross 10-40 million barrels of oil recoverable (Operator estimates) in the Gamba formation. The well is located approximately 6 km north-northeast of the Hibiscus discovery well DHIBM-1 in a water depth of 115 metres.

  • Gross production from the Tortue field averaged approximately 10,500 barrels of oil per day in the second quarter of 2021. Quarterly production was impacted by a planned maintenance shutdown. Current production is in excess of Q2 average and expected to rise once DTM-6H and -7H are online early Q4.

  • Two crude liftings in Q2 as per guidance, 248,000 net barrels (on a pro-forma basis including the effects of the Tullow acquisition completed in June) were lifted with an average realized price of $69.80 per barrel. Operating costs were temporarily impacted by lower production in the quarter and COVID related costs.

10 tykkäystä