Peliyhtiö Next Games

[MoneyWalker]

Inderesin 2021e liikevaihto 31,9 M€. Tästä lasketttu p/s-kerrointa 1,30 (41,755 / 31,9). Tuokin on yläkanttiin, jos ei ole luottoa liikevaihdon ja liikevoiton kasvuun. Vuonna 2019 p/s kävi 0,5 tietämillä. Jos johto oheistaa heikompaa, niin sinne voisi jälleen painua.

Jos markkina uskoisi johdon kertomia tavoitteita (midterm liikevaihtovoite 250 M€), niin p/s pitäisi olla yli verrokkiryhmän keskiarvon 2,5. Itse en pidä Roviota hyvänä verrokkina, koska sitäkin vaivaa krooninen aliarvostus.

Liikevaihto tuskin kasvaa tasaista vauhtia, mutta 250 M€ liikevaihtoon päästään vuonna 2026, jos NG:n ohjeistus tälle vuodelle toteutuu ja saman meno jatkuu seuraavat 5 vuotta. Nythän on täysin selvää, ettei markkina usko tuollaiseen kasvuun.

Mielestäni NG on hyvinkin seuraamisen arvoinen ja pidän miellläni positiota, koska näen mahdollisuuden 5x arvonnousun (tavoitekurssi 7.00) tuplana mahdollliseen arvon laskuun 2,5x. En usko, että kurssi putoaisi alle 0.55.

[TNT94]

@Trivial eli markkina katsoisi nyt vain 1-2 kk asioita eteenpäin eikä “teoreettisesti” seuraavaa 12 kuukautta. No tietyllä tavalla psykologisesti ehkä ymmärrän tämän ja ostan tämän argumentin, mutta vähänkään pidemmälle katsovan sijoittajan näkökulmasta markkina siis “väärin” hinnoittelee osakkeen, mikäli vain 12 kk päästä päästään vähintään tuohon 40 meur liikevaihtoon, ja 1,5 p/s kerroin olisi oikeutettu oletuksella, että 50% tuotto (10-20% markkinariskiä=indeksituotto + 30-40 % yritysriski on riittävä).

Kun mietitään alkuvuotta, kun Huhtanen kertoi, että 40 meur lv tavoite on “konservatiivinen” ja sitä nostetaan heti, kun nähdään miten ST lähtee liikkeelle. Silloin oletukset oli, että ST julkaistaan H1 2021 aikana ja luultavammin oletettiin, että season 4 olisi tullut nyt 2021 syksyllä/ loppu syksystä ulos Netflixiltä. No tilanne ei ihan mennyt noin, mutta nyt vuodelle 2022 tilanne on jopa parempi (oletukset, joiden pohjalta yhtiö ennustaa liikevaihtoa, koska peli on jo ulkona + Netflix julkaisee season 4 kesällä 2022). Tietenkin nyt pitää pohtia, että onko itse peli niin hyvä, mitä vuoden 2021 lv tavoitteissa on oletettu?

Tämä huomioiden, niin lv tavoite 2022 vuodelle pitäisi mennä reippaasti yli tuon 40 meur ja sitten jos vielä saataisiin se yksi bonus peli julkaistua H1 2022 aikana, niin 12 kk liikevaihto ennusteet pitäisi ylittää heittämällä nuo minun esittämä luku 39,95 meur. Tietenkin, että näihin lukuihin päästää, se vaatii yhtiöltä onnistumisia ja nyt vuodelle 2022 ne lupaukset pitää pystyä pitämään ja lunastamaan.

Tietenkin tuo yhtiön kassatilanne on se kriittinen, että selviääkö se nyt H2 2022 asti, jolloin itse ennustan kassan kääntymistä positiiviseksi.

[Masantero]

Jälleen hyvää analyysiä. TNT toimittaa aina takuuvarmasti. Veikkaisin, että markkinat näkevät tässä niin isot riskit vielä ja odotetaan vielä isompaa tuottoa. Riskejä on ollut ilmoilla pitkään ja viivästykset aiheuttavat hermoilua vaikka ne ovatkin hyvin perusteltuja. Itselle nämä kaikki viivästykset ovat vain vahvistaneet uskoa NG:n toiminnan kehittymiseen. Ei ole enää kiire tehdä huonosti, vaan tehdään hyvää omaan tahtiin.

Markkinat eivät tällä hetkellä ymmärrä NG:n kokonaiskuvaa ja pitkäjänteisyyttä ei ole riittävästi. Halutaan heti se ST-tuotto mitä on odotettu kuumeisesti.

[TNT94]

Tässä olisi vähän eri p/s kertoimilla hahmotettu tilannetta. Tuo 1,22 p/s kerroin on Aten tavoitehinnan ja 2021 lv ennusteen kautta tuotu mukaan tähän (tavoitehinta 1,3*osakkeiden lukumäärä / ennustettu 2021 lv 31,9)

Versio 1) kurssi pysyy 1,33:

Versio 2) kurssi tippuu vielä -10 % → ollen 1,197:

Versio 3) kurssi tippuu vielä -20% → ollen 1,064:

Versio 4) kurssi tippuu vielä -30% → ollen 0,931:

Versio 5) kurssi nousee vielä +20% → ollen 1,596:

Oma yhteenveto tuosta on se, että mikäli tuo 1,22 p/s kerroin olisi NG:lle syystä tai toisesta oikeutettu, niin silloin valitettavasti kurssilla on vielä varaa pudota se (-10%) - (-20%) (versio 2 ja 3), jonka mukaisesti 2021 lv olisi joko 29,5 meur tai 26,2 meur sekä vuodelle 2022 eri tuottovaateiden mukaisesti lv tulisi olla 40-50 meur.

Mikäli NG:n hyväksyttävä p/s kerroin olisi 1 tai lähempänä yhtä, niin tässä skenaariossa kurssilla on vielä - 30% laskuvaraa ja 2021 lv tulee olemaan sen 28 meur (versio 4) ja eri tuottovaateilla sitten 2022 lv 42-47,5 meur.

Mikäli kurssi ei enää laske nykyisestä 1,33 tasosta, niin NG:n p/s kerroin tulee olemaan 1,22-1,5 välissä (versio 1) 2021 lv ollessa 26,6-32,7 ja riippuen tuottovaateesta, niin 1,22 kertoimella 2022 lv tulisi olla 49-56 meur ja 1,5 kertoimella 40-45 meur.

Viimeisenä tietenkin skenaario, jossa kurssi vielä nousisi + 20% niin p/s kerroin olisi 1,5-1,8 välissä, niin 2021 lv tulisi olla 26-32 ja sitten eri tuottovaateilla niin 1,5 kertoimella 2022 lv 48-54 ja 1,8 kertoimella 40-45 meur.

Laskelmat tehty oletuksella, että 2021 LV tulee olemaan 26-32,7 meur (tätä se markkina nyt vain huutaa. Toivottavasti yhtiö nyt kuitenkin pystyy taikomaan tuota paremman liikevaihdon jo 2021 vuodella). Sitten eri tuottovaateille 50-70% per vuosi laskettu eri p/s kertoimille 2022 lv tavoite ja nämä tavoitteet ovat sitten 40-56 meur välissä. Nyt vaan mielenkiinnosta jäädään seuraamaan, että mikä on markkinan mielestä NG:n hyväksyttävä p/s kerroin ja luotetaanko niissä ennusteissa, että vuonna 2022 päästäisiin noihin 40-56 meur liikevaihtoihin. Edelleen itse on pakko liputtaa, että alle 1,5 p/s kerroin ei voi olla hyväksyttävä (vaikka lupauksia on petetty), mikäli yhtiö pystyy kasvattamaan tulevina vuosina liikevaihtoa ja peliportfoliota sekä tämä kaikki tehdään kannattavasti niin kuin Huhtanen on luvannut. Toivottavasti tätä lupausta ei petetä. ST:n season 4 julkaistaan ensi vuonna sekä nyt on 1,5 vuotta jo 50-60% työntekijöistä työskennellyt uusien pelien parissa. Tietenkin tämä kaikki voi olla liian optimistista ja NG lasit päässä pohdittuja asioita. Koitan vain miettiä sitä, että mitä markkina tällä hetkellä odottaa ja se, että missä kaikkialla omat ja nykyisen markkinan näkemykset menevät ristiriidassa.

Onko tilanne nyt tämä, että markkinan odotus vuoden 2021 liikevaihdoksi on tuo 26-32,7 meur ja markkina ei odota, että vuonna 2022 päästäisiin 40-56 meur liikevaihtoluokkiin (oletettu tuottovaade 50-70% per vuosi). Kyllä itse haluaisin uskoa, että tuo 50-70% tuottovaade kyllä pitäisi riittää, vaikka antiriski sekä (konkurssiriski) on olemassa. Näin ollen päädytään ainoaan vaihtoehtoon, että markkina ei usko NG:n liikevaihdon yltävän vuonna 2022 40-56 meur väliin. Pysyikö ajatus vielä järkevänä? Itse siis uskon vahvasti, että 2022 lv tulee olemaan noin 50 meur ja kassavirta kääntyy positiiviseksi H2 2022 ja uutta antia ei tule ja mahdollinen hetkellinen kassakriisi saadaan selvitettyä limiteillä/lainalla. Joten istun vielä käsieni päällä ja pidän position ja luotan, että markkina hinnoittelee tällä hetkellä NG:tä “väärin”.

[bonker]

Jaahas, mergeä ainakin testaillaan
https://play.google.com/store/apps/details?id=com.nextgames.android.mystery

[NikkeKnatterton]

Kerrotko millä tavalla tämä liittyy Next Gamesiin?
Itse en löydä mitään Next Gamesiin liittyvää tästä…

[TNT94]

Näyttää olevan yksi näistä kolmesta uudesta pelistä, joiden parissa on tiimi:

Sherlock Holmes: Merge Mystery APK | APKDownload.com

Miten näette tämän IP:n?

Edit: googlettamalla löytyi, että Netflix olisi todennäköisesti julkaisemassa Sherlock Holmesista viidennen tuotantokauden joko 2022 tai 2023 aikana, mutta virallista ilmoitusta tästä ei ole. Viidennen tuotantokauden virallista ilmoitusta on ilmeisesti koko tämä vuosi odotettu ja sen ilmoituksen piti tulla tämän vuoden syyskuussa, mutta virallista ilmoitusta ei tullutkaan vielä. Viimeisein tuotantokausi 4 on ilmeisesti esitetty vuonna 2017.

Tässä mielessä NG:llä olisi hyvin aikaa vielä kehittää tätä peliä eteenpäin oletuksena, että kassa riittää pelin kehittämiseen ja pelin kehitys nähdään potentiaalisena. Osaako joku kertoa, että onko tämän IP:n omistaja BBC vai Netflix? Ilmeisesti alun perin BBC:n sarja, mutta nykyään Netflix tuottaa ja julkaisee mahdollisen viiden tuotantokauden?

[Wallet_Buffet_Omahan]

Siis onko peli visuaalisesti tai muuten tunnistettavasti kytköksissä sarjaan, vai onko kyseessä ihan alkuperäinen kirja-ip, mistä pelejä, leffoja ja sarjoja kyhäillään?

vs vaikka Stranger Things, joka on suoraan menestyssarjaan kytköksissä. Toki Sherlockin IP ajattoman varma ja globaalisti tunnistettava. Vielä ST:n jälkeenkin.

Mielenkiintoinen valinta ja puzzleihin ehkä paras mitä voisi keksiä.

[MoneyWalker]

Appmagic-sivustolla voi vertailla keskenään NG:n pelien tuottorankkauksien kehittymistä. Appmagic sanoo mukana olevan kaikki sovelluskaupat 60 maassa. Onko foorumilla tietoa sivuston lukujen luotettavuudesta?

ST:n lanseeraus 25.10 näkyy viikon mittaisena nousuna. Nyt on jauhettu kuukausi samalla tasolla.

NML ja OW tuottorankkaukset jatkavat laskuaan. Tulosvaroituksen riski jatkaa kasvuaan.

[Excelsior]

Ollut tosi mielenkiintoista seurata pohdintoja täällä ja varsinkin noita TNT94:n ja muiden tekmiä laskelmia. Parin päivän päästä ollaan taas viisaampia kun marraskuun tilastot tulevat, ja odotan mielenkiinnolla sensortowerin ja muiden lähteiden kautta saatujen faktojen vaikutusta arvioihin.

[Eurokeisari1]

Aika jäätävää laskua…
Mitä perusteluita voi löytyä antamaan negari joulukuussa? Riittääkö perusteluksi, että katottiin marraskuun myynnit ja ne eivät olleet 20miltsii oh well negari pihalle?

[Odetus]

Arvailen, etteivät anna negaria tämän vuoden aikana ja meriselityksenä seuraavassa tulosjulkarissa/alkuvuodesta on se, että joulupyhien potentiaalinen myynti on xx% koko kvartaalin tuloksesta.

[Hippos]

Kyllä siellä on syyt pitää tavoitteista kiinni, se että markkinat eivät tiedä aiheuttaa kärsimättömyyttä.

Kuten aikaisemmin postannut, niin itse odottelen Slushia mielenkiinnolla.

[Excelsior]

Sensortower on tainnut päivittää marraskuun tiedot:

“Total Next Games Oy mobile app revenue in November 2021 was $1m, including $500k for iOS apps and $700k for Android apps.”

Vai onkohan nuo vielä viime kuun luvut? Vaikuttaa niin samoilta.

[Expaco_b]

Vanhat luvut ovat vielä, malttia

[Mr_Mandarin]

Tässä muutama pointti.

-Ymmärtääkseni Next Games on viime aikoina keskittynyt konepellin alla pitkään kehittääkseen toimintaansa enemmän ns. skaalautuvaan malliin . Eli siihen, että ammattitermein ( ) ilmaistuna samoilla mokkuloilla voidaan tehdää peli kuin peli tiettyyn pisteeseen asti valmiiksi. Ja toisaalta hyödyntää vakioituja prosesseja koko pelin kehityksen elinkaaren osalta. Myös yhteistäminen pelien ylläpidon ja analytiikan kanssa kuuluvat tähän koriin. Käytännössä tuolla mahdollistetaan pelien huomattavasti nopeampi kehitys eli tavallaan kehityksen osalta leveämmät hartiat. Tätä heidän tekemään kehitystyötä en ole aikaisemmin ehkä osannut arvostaa niin paljon kuin pitäisi. Nytkin siis kehitysputkessä kuitenkin se kolme peliä. Verrattuna aikaisempaan, niin hitaamman laisesti pelejä on julkaistu ja niiden päällä on istuttu tajuttoman kauan. Kehitetään ja testataan ja taas kehitetään ja testataan. Normaalia pienemmälle ja ns. tuoreemmalle (jos tässä nyt voi tuoreeksi sanoa) studiolle, mutta ei nykypäivää. Esimerkiksi Roviohan on tästä pelien kehityksen ketteryydestä monesti maininnut. Vanhaan toimintamalliin on toiminnan kehittämisen mukaan nyt tulossa Huuhtasen mukaan muutos ja muutoksen hedelmät tulevat realisoitumaan…tättärättättättää…nyt. On paljon luvattu, että nyt ollaan siinä pisteessä, että tuon kaltainen kehitystyö alkaa kantaa hedelmää. En toimitusjohtajana sanoisi ääneen, jos ei pitäisi paikkansa.

-No sitten tästä Strangerista. Kiinnostaisi tietää tarkemmin, että kun on puhuttu Netflixin kanssa tehtävästä aika laajastakin yhteistyöstä, että mitä se nyt sitten oikeastaan tarkoittaa. Se, että tehdään heille peli ja fyffet menee suuntaan ja toiseen, ei ole laajaa yhteistyötä. Eli jotakin tässä on, mitä tavallinen rahvas ei tiedä. Liittyykö myös tulevaisuudensuunnitelmiin? Lisäksi pohdin, että voiko näihin sensorien grossingeihin luottaa ihan niin paljon, kuin täällä tunnutaan tekevät?

-Pääomistaja, Mr. O , uskoo edelleen toimintaan. Jos konkurssin uhka on todellinen, niin ei välttämättä kannata lainata silloin rahaa. Hänhän ei potistaan pääse normaalilla kaupankäynnillä ikinä eroon. Edelleen pidän pääomistajan aktiivisuutta järjettömän hyvänä asiana. Ovaskaisella on kokemusta, hyvät kontaktit, kärsivällisyyttä, rahaa ja siis ennen kaikkea hyvä tyylitaju. Täydellinen paketti suurimmalle omistajalle.

-Miksi Walt Disney mainittiin ? Ei voi heitellä ilmaan yksittäisten firmojen nimiä tuolla tavalla ohimennen. Aivopieruun en usko. Ennemminkin Freudilaiseen…

-Kurssiliikkeistä sen verran, että jos nyt katsotaan osto ja myyntitasoja, niin en ihmettele. Tasot ovat niin ohuita, että opiskelijabudjetillakin saa kurssin vaihtumaan prosenttitolkulla. Tämä siis käytännössä tarkoittaa sitä, että tuo hinnanmuodostus ei oikeasti ole kovin tehokasta ja ns. normaali arvo tälle löydetään, kun ns. oikea business case tästä paljastuu. Ennen kuin joku sanoo, että tsot tsot markkinat hinnoittelevat kaikki oikein, niin kommentoin, että ei hinnoittele. Mutta reaalimaailman sijoittajalle todellinen hinta on aina se, mikä taulussa näkyy. Tähän sijoittavalla pitää olla cojonesta, koska lyhyellä tähtäimellä kommer torsk .

Toivotan kaikille Next Gamesin kyydissä olijoille kärsivällisyyttä ja erittäin rauhallista joulun odotusta …ja miksei muillekkin…

[Masantero]

Otin nopeet testit Sherlock Holmes -pelistä. Yksinkertainen ja helppo. Jopa yllättävän koukuttavaa yhdistellä noita esineitä. Lisäksi tarina pyörii rinnalla koko ajan mukavasti ja pääsee “ratkomaan” mysteereitä. Ei huono alkutunnelma. Ilmeisesti kuitenkin hyvin varhaisessa testivaiheessa.

[Fatimax]

Total Next Games Oy mobile app revenue in November 2021 was $1m, including $400k for iOS apps and $700k for Android apps. Total mobile app downloads for Next Games Oy was 300k, including 100k iOS app downloads and 200k Android app downloads.

[Excelsior]

Oho $100k pienempi liikevaihto kuin lokakuussa tuon mukaan.

[Fatimax]

Mahdollisesti jotain isompaa (ja toivottua) clubipuolen päivitystä tulossa ST:hen: