Käytiin Jonin haastattelussa erityisesti tarkemmin Pohjola Sairaala kaupan logiikkaa!
Pihlis ostoksilla, Etelä-Savon työterveys haaviin ja epäorgaanista liikevaihtoa vuositasolla lisää +10 miljoonaa. Alkaa olla nämä nykyiset kasvuennusteet paperia ainakin liikevaihdon osalta.
Kirjoittelin tämän päivän uutisesta kommentin
Näemmä Pihlis alkanut jälleen aktivoitua myös vastaanottokeskustoiminnassa. Tämä oli pitkään tauolla.
Ei kuitenkaan isossa kuvassa vaikutusta ennusteisiin.
Pihlajalinna hankkimassa kainuulaisen MediEllen Oy:n osake-enemmistön
Pihlajalinna Oyj:n tytäryhtiö Pihlajalinna Terveys Oy on sopinut ostavansa 70 prosenttia kainuulaisen yksityisiä lääkäripalveluita sekä lääkäreiden ja hoitajien vuokraustoimintaa tarjoavan MediEllen Oy:n osakekannasta.
Vuonna 2020 perustettu MediEllen Oy tarjoaa monipuolisia ja laadukkaita yksityisiä terveydenhuollon palveluita Sotkamossa, Kuhmossa ja Suomussalmella noin 30 terveydenhuollon ammattilaisen voimin. Lisäksi yhtiö tarjoaa hoitajien ja lääkäreiden vuokraustoimintaa. MediEllenin toimipisteet sijaitsevat keskeisellä paikalla kotimaisten matkailijoiden ja urheilijoiden suosimassa Kainuussa. Yhtiön asiakkaina on niin paikallisia asukkaita, matkailijoita kuin urheilijoitakin. Yhtiön liikevaihto vuonna 2021 oli noin 572 tuhatta euroa ja sen toiminta on kasvanut nopeasti kuluvan vuoden aikana. MediEllenin toiminnan keskiössä ovat laadukas palveluntuotanto, hoidon saatavuus sekä erinomainen asiakas- ja työntekijäkokemus.
MediEllen Oy:n osakekannan kauppaa koskeva kauppakirja on allekirjoitettu tänään [7.7.2022]. Kaupan voimaantulo on tarkoitus toteuttaa 1.9.2022.
Yrityskauppa laajentaa Pihlajalinnan toimintoja Kainuun seudulle sekä vahvistaa Pihlajalinnan markkina-asemaa koko Pohjois-Suomessa.
Seppälääkärit Oy on vuonna 2016 perustettu keskisuomalainen täyden palvelun lääkäriasema, joka sijaitsee Jyväskylän Seppälässä hyvien kulkuyhteyksien varrella. Seppälääkärit tarjoaa asiakkailleen ensiluokkaista, asiantuntevaa palvelua yli 50 ammattilaisen ja lähes 30 eri erikoisalan kokemuksella. Yhtiön liikevaihto vuonna 2021 oli noin 5,9 miljoonaa euroa. Seppälääkärit tarjoaa kokonaisvaltaista terveyden hoitoa useille eri asiakasryhmille.
Seppämagneetti Oy on vuonna 2019 perustettu täyden palvelun kuvantamiskeskus, jonka palveluihin kuuluvat monipuolisesti erilaiset magneettikuvaukseen, röntgenkuvaukseen sekä ultraäänikuvaukseen liittyvät tutkimukset. Yhtiöllä on palveluksessaan asiantunteva ja kokenut henkilökunta sekä modernit laitteistot. Seppämagneetin liikevaihto vuonna 2021 oli noin 740 tuhatta euroa.
Seppälääkärit Oy:n ja Seppämagneetti Oy:n osakekantojen kauppaa koskevat kauppakirjat on allekirjoitettu tänään 8.7.2022. Kauppojen voimaantulo on tarkoitus toteuttaa 1.10.2022.
Yrityskaupat vahvistavat Pihlajalinnan toimintaa Jyväskylässä ja luovat hyvän pohjan toiminnan laajentamiselle keskeisellä Jyväskylän alueella.
Huhti-kesäkuu lyhyesti:
Liikevaihto oli 173,7 (142,5) milj. euroa - kasvua 31,2 milj. euroa eli 21,9 prosenttia.
Koronapalveluiden¹⁾ liikevaihto oli 3,2 (8,2) milj. euroa - laskua -5,0 milj. euroa.
Yritysjärjestelyjen²⁾ vaikutus liikevaihdon kasvuun oli 23,7 milj. euroa eli 16,6 prosenttia. Orgaaninen kasvu oli 7,5 milj. euroa eli 5,3 prosenttia.
Oikaistu käyttökate (EBITDA)³⁾ oli 16,9 (15,9) milj. euroa - kasvua 6,2 prosenttia.
Oikaistu liikevoitto ennen aineettomien hyödykkeiden poistoja ja arvonalentumisia (EBITA)³⁾ oli 7,3 (8,9) milj. euroa - laskua -18,6 prosenttia.
Osakekohtainen tulos (EPS) oli 0,08 (0,19) euroa/osake.
Käyntimäärät⁴⁾ kasvoivat 69 prosenttia vertailuneljänneksestä (kasvua 28 prosenttia ilman yritysjärjestelyjä), kaikista vastaanottokäynneistä 38 prosenttia tapahtui etäkanavissa.
Täältä Jonin haastattelu! Pihlajalinna Q2’22: Vahvaan kysyntään vastattiin | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
Täällä päivitetty analyysi. https://www.inderes.fi/fi/otollinen-aika-kayttoasteiden-nostolle
Vielä ei hypätty kyytiin, vaan tarkkaillaan tilanteen kehitystä. Palikat hyvään caseen on edelleen olemassa, mutta epävarmuuksiakin on. Yhtiö on viime aikoina ottanut riskiä aktiivisella laajentumisella ja velkaantuminen on noussut yli tavoitteiden (Nettovelka/EBITDA LTM 5,5x vs. tavoite 3,0x). Seuraavaksi on aika alkaa nostaa yksityisen verkoston ja sen henkilöstön käyttöasteita lähemmäs Terveystaloa ja Mehiläistä ja sitä kautta velkaantuminenkin sitten asteittain alkaa painua lähemmäs tavoitetasoja. Myös pelkkä Pohjola Sairaalan näkyminen kokonaisuudessaan viimeisen 12 kk käyttökatteessa laskee jo suhdetta noin 5x tasolle.
Moro, 2026 vapaa kassavirta pomppaa yhtäkkiä melkein kymmenellä miljoonalla, kun käyttöpääomaa vapautuu iso määrä ja käyttöpääoman merkittävä vapautuminen jatkuu koko tarkastelukauden loppuun. Mitä silloin tapahtuu?
Moro! Pihlajalinnalla on ollut kuntien kanssa ulkoistuksista viimeiset pari vuotta isoa kiistaa siitä miten kasvanutta kustannuspottia pitäisi jakaa tilaajan ja Pihlajalinnan välillä. Tämän seurauksena Pihlajalinna ei ole saanut kunnilta kaikkia maksuja lähettämiinsä laskuihin ja Pihlajalinna on vastaavasti jättänyt ostovelkojaan maksamatta, mutta toki näillä ei ole kaikkia maksamattomia laskuja kyetty kompensoimaan ja ylimääräistä rahaa on sitoutunut käyttöpääomaan.
Jämsän käräjäoikeuden päätöksen jälkeen nämä isot erät pienenivät (näkyy 2022 käyttöpääoman vapautumisena, mutta tuli myös alaskirjauksia sitten tulokseen).
Ihan tarkkaan käsitystä minulla ei ole millainen tilanne vuoden 2022 lopussa tulee olemaan, mutta säädän paramtreja taas kun näen taseen. Nyt olen säätänyt näitä eriä maltillisesti kohti normaalimpaa tilaa (vuosi 2019), kun lähestytään vuotta 2026. Huomiosi on hyvä, että tuossa 2026 vuonna tulee hieman isompi hyppäys, joka näkyy DCF:ssä, mutta normalisoituminen voi hyvin tapahtua kyllä aiemminkin.
Tässä raportissa pari kuvakaappausta, mikä kertoo, että tilanne ei vieläkään ole ihan normaalilla tasolla ja siten oikein hyvää näkyvyyttä ei ole, koska sopu syntyy.
Selailin Lahden ja Päijät-Hämeen työterveyden käynnissä olevaa kilpailutusta (8,5 MEUR/v).
Ihan mielenkiintoinen dokumentti, kun tässä kuvataan prosessia ja erityisesti sen tavoitteita.
Hienoa oli myös huomata, että mun ja Kajaanin vuonna 2019 tekemä markkinakatsaus oli päässyt kilpailutuksen esittelyyn mukaan.
Oliskohan Pihliksessä mahdollisesti suosituksen käännön paikka nykykurssitasoilla?
Kuten varmaan tiedät, me ei kommentoida mahdollisia suositusmuutoksia etukäteen.
Jep, tarkoituksena oli lähinnä herätellä keskustelua hiljaisessa ketjussa muiden sijoittajien kanssa, ei antaa painetta analyytikon suuntaan👍
Parikin analyysitaloa on tietämässä, että negari on tulossa loppuvuodesta ja velkojen kovenantit ovat ehkä paukkumassa sillä varmuudella, että odotuksia ja suositushintaa on otettu reiluhkosti taaksepäin ilman virallisia lukuja. Perustuvatko nämä vuodettuihin tietoihin vai mihin?
Pystytkö avaamaan asiaa tarkemmin?
OP ja Carnegie. Molemmat laskivat tavoitehintaa 2€ tai enemmän. OP:n analyysissä puhutaan kannattavuushaasteista, laskettiin tulosodotuksia voimakkaasti, pidetään negaria todennäköisenä ja spekuloidaan kovenanteista. Suosittavat kuitenkin “lisää” (koska kurssi jo nuijittu). Analyysissa on hieman outo lead in, talking pointsit (Pohjola sairaala ja sairauspoissaolot) otettu toimarin viimeisimmästä Inderes-haastattelusta ja vaikutelmaksi tulee osalta, että kun kerran Terveystalo hyytyi, Pihlajalinna ei ainakaan toimi paremmin. En ole Carnegien asiakas, en ole lukenut heidän analyysiaan tavoitehinnan 2,40€ laskua pidemmälle.