Täytyy palata kun ehtii. Kiinostaavaa on onko adjusdted EBITDA menossa parempaan suuntaan ja mikä irtisanomisten tulosvaikutus oli. Lähinnähän tässä kiinnostaa long term skenaariot, saako Planet varmasti kassavirrat positiiviseksi. Ja tietysti liiketoimintamallia pitää arvioida, skaalautuuko liikevaihto ylös missä suhteessa liiketoiminnan “fyysikseen” kasvuun, eli kerätyn datan käyttöön. Planet on kyllä fundamentalistin yhtiö, arvostus alhaalla, startup vaiheessa kuitenkin. Annoin siis edellä itselleni tehtävät, palataan 
Ja jatkoa edelliseen, nyt kun on yhtiö joka on all time low tasolla, niin kyllä tässä jonkunlaista palasina lisäämistä sijoitusstrategiaa pitää hahmotella, mutta sitä ehtii miettiä…
Poimin tähän ajatuksia Q2 sijoittajapuhelusta. Planet on vielä alkuvaiheessa, eikä yhtiö pysty sijoittajille lupaamaan mitään tasaista liikevaihdon kasvukäyrää. Yhtiö on moneen otteeseen kertonut sitoutuvansa operatiivisen toiminnan / adjusted EBITDA:n / kassavirran kääntämiseksi positiiviseksi vuoden 2024 loppuun mennessä. Ja jos niin käy, niin yhtiö ei tarvi ulkopuolista rahoitusta, nyt kassan koko on $367 miljoonaa. Jos katsotaan pahemman skenaarion kautta, niin yhtiön joutuessa vaikeuksiin, se voidaan ostaa pois tai yhtiö alkaa liudentaa osakepohjaa. En näe tällaista skenaarioita todennäköisenä ainakaan vuoden periodilla, kassaa on. Jos yhtiöön sijoittaa, niin silloin asettuu samalle puolella johdon kanssa; hehän kertoo myyntiputken oleva pitkä ja isoja diilejä (7-figures, jopa 8-figures diilejä). Minä kyllä asetun samalle puolelle johdon kanssa, haluan kokea tätä matkaa. Yhtiö kasvaa nyt maltillisesti, mutta jatkossa voi tulla takapakkia., jos diilien sopiminen venyy. Isossa kuvassa yhtiö on isossa myötätuulessa, koska ilmastonmuutos, kriisit yms. lisää Planetin palveluiden kysyntää. Eihän sekään tietysti varmaa ole, mutta itse ajattelen niin, että Planet pyörittää businesta, joka on omalla tavallaan ainutlaatuista, ja tällaisen liiketoiminnan läpimurron ja eksponentiaalisen liikevaihdon kasvun hetkeä ei kukaan pysty ennustaa. Ja koska yhtiön arvottaminen on vaikeaa, niin on paras keskittyä muutamaan asiaan:
- Päästään positiiviselle kassavirralle 2025. Ts. ei mennä konkkaan
- Liiketoiminta tuntuu meistä maalaisjärjellä järkevältä
- Liikevaihdon tarkempi analyysi, en tiedä onko yhtiö edes kertonut miten liikevaihto eri asiakkaille generoituu, onko sidoksissa datan käyttöön vai kiinteät sopimukset….ehkä tämä avautuu myöhemmin, mutta ei vielä aukea
- Jos asettuu johdon puolelle, niin sijoitusten tekeminen kannattaa hajauttaa, em. syistä johtuen
NASA JPL :n instrumentteja asennetaan Planetin satelliitteihin, ja laukaisu on 2024. Tällaiset hankkeet ovat maailman kärkihankkeita tutkittaessa ilmaston muutosta; taustalla siis NASA ja California Institute of Technology. Wall Streetillehän tällaiset ilmoitukset ovat ilmaa, koska ei näistä pysty kukaan laskevaan kassavirtoja nykyhetkeen. Mutta ei Planet näitä ilmaiseksi toteuta, tämäkin on osatekijä jossain seuraavan kvartaalin tuloksessa. Jos tätä katsoo sijoittajalasien läpi, niin fundamentaalit meni taas piirun verran eteenpäin, Wall Street ei raegoi uutiseen tippaakaan ja jos Planetiin uskoon pitkällä jaksolla, niin nykykurssiin ei isoja kassavirtoja ole vielä leivottu sisään.
Harvoin näkee firmaa, jolla on jopa kusetus-EBITDA miinuksella 
Siihen päälle hirveät Capex-kulut ja riippuvuus Yhdysvaltain liittovaltion budjetista, niin vaikea nähdä miksi tämä olisi houkutteleva sijoituskohde.
Niin, meillä kaikilla on omat sijoittajalasimme, minkä läpi kukin katsoo
Sateelliitit on siitä ikäviä vekottimia, että niillä on varsin lyhyt elinikä. Planet joutuu siis jatkossakin investoimaan isoja summia uusien sateellittien laukausuihin, vaikka Ukrainan sodan tuoma lisäkysyntä tuleekin oletettavasti lähivuosina poistumaan. Nykyinen liiketoiminta polttaa kassaa kestämättömällä tavalla ja osakkeita printataan hurjaa vauhtia.
Nykyisellä kasvuvauhdilla yhtiöstä ei tule koskaan voitollista, vaan liikevaihdon pitäisi moninkertaistua, jotta kulut pystyttäisiin kattamaan. Minä en ainakaan nää tietä voitollisuuteen, ellei keksitä jotain hurjan kysyttyä uutta sovellusta 
On mahdollista, että ilmastokriisi ja katastrofien hallinta lisää Planetin datan arvoa sekä lyhyen tähtäimen katastrofijohtamisessa, että pidemmän aikavälin ravintohuollon asioissa. Jo nyt nähdään, että vilja-aitat vaihtavat paikkoja maapallolla. Kestää tovin, ennen kuin Planetin vanha ja tämänhetkinen data saadaan puristettua AI ohjelmistojen läpi ravintohuollon ja katastrofin hallinnan päätöksen teon tueksi. Siksi on mahdollista, että kassa loppuu liian aikaisin. Tai ei sittenkään lopu. Tulevaisuus näyttää.
NASA has extended its Blanket Purchase Agreement with Planet under the Commercial SmallSat Data Acquisition (CSDA) Program with multiple orders totaling $18.5 million in funding through 2024.
Eli NASA ostaa Planetin Dataa 18,5 miljoonan edestä 2024. Iso kauppa Planetille, lähentelee 10% vuosiliikevaihdosta.
NASA Extends CSDA Agreement with Planet - Planet Labs PBC
Marraskuussa uutta fleettiä taivaalle👍
Jossain netin syövereissä käyn Planet keskustelua. Kysymys siellä on että mitä Planetissa nyt tapahtuu.
Mietin asian taas kerran, laitan nyt tuoreimmat ajatukseni kokonaisuudessaan tähän, alkuperäisessä englannin kielisessä versiossa. Mun pointti on se, että markkina ei nyt usko yhtiön kääntävän kurssia positiiviseen kassavirtaan ja siksi osake kyntää pohjia. Mutta me täällä katsotaan faktoja ja seurataan käännettä kvartaali kvartaalilta.
It looks like they are executing quite well what they have promised. Their fleets are collecting every moment data from earth. Their database is unique. Everything in this engineering part looks at least reasonable good.
But the difficult side of Planet is the economy. Planet hasn’t been able to show investors, how they are going to convert their great concept into recurring cash flows. Today generated revenue consists of some big contracts, which are quite short time, e.g. 2 years etc. But Planet can’t tell clearly enough how the fleet and the huge database is converted into customer value. An investor can find just the basics from the income statements.
This week Planet had the investor day. I understand market reaction. I haven’t done my homework good enough, but I have a feeling, that market is disappointed, because Planet has decreased revenue estimates all the time during this year. And the investor day didn’t give anything new about Planets economy, anything new about their business model. The stock is too risky for the investors.
A few words of the potential. Planets dataset is unique, it is huge, increasing all the time, and you can find data many years back. This is totally new for most people. We don’t have any experience about that. Of course scientists know the value of the dataset. All this is something new, something unknown for most of the people steering governments, leading corporations, banks, insurance companies, rescue groups etc.
Planet need a little bit more time to get our ecosystem to be able to use the dataset properly. To clarify use cases. To find the flywheel, and then get the flywheel rolling. Market is now saying to the management of Planet like this: “You are still promising to get adjusted EBITDA positive (or positive cash flow) at the end of 2024, but we don’t trust you.”
Tailwind for Planet is obvious. Different crisis caused by nature or mankind itself increase the demand to understand what is the situation on Earth. Planet has very clear mission statements: “Using Space to Help Life on Earth” or “Make global change visible, accessible and actionable”.
Suunnilleen kuukausi siihen, kun Q3 tulos tulee ulos. Itse toivon sitä, että Planet jatkaisi kannattavuuden kohentamistaan, eli adjusted EBITDA:n hilaamista lähemmäs viivaa. Näppituntumalla tuntuu, että tänä vuonna on uusia kauppoja tullut ihan ok. Liikevaihdon kasvu voi olla lähellä nollaa. Mutta isoja irtisanomisia tehty tänä vuonna, 10% mikäli oikein muistan, ja siksi nyt meidän pitää seurata tuota kannattavuuden kehitystä. Koska Planetin tapauksessahan kaikki toivomme, että yhtiö ei mene konkkaan ja tulemme näkemään tilanteen, jossa yhtiön jatkuvasti päivittyvää tietovarastoa AI algoritmit jauhaa ympäri maailmaa ihmiskunnan tärkeiden asioiden, esim. viljely, luonto ja katstrofien hallinta, hyväksi.
Eli siis lähikvartaalien tehtävä on kääntää kassavirta positiiviseksi. Seurataan sitä. Yhtiön tilanne on lähtökohtaisesti hyvä, koska käytännössä velattoman yhtiön kassan koko oli kesäkuun lopussa 367 miljoonaa, ja edellisestä kvartaalista kassa hupeni 10 miljoonaa. Nettotulos tietysti hämää, koska osakepalkkio (SBC) vetää yhtiön raskaasti tappiolle. Ja @Pohjolan_Eka taannoin ansiokkaasti nosti esiin osakkeiden printtaamisen - sitä tapahtui 6% menneen vuoden aikana.
Planetin book value oli kesäkuun lopussa 1,9$/osake. Eli ollaan lähellä sitä nykykurssilla 2,25$. Yhtiötä on nyt shortattu vain 4% osakekannasta, mikä on aika vähän. Shorttaajat vissiin näkee, että yhtiö kassa antaa vielä puskuria tappioihin.
Tää oli nyt tällainen pohdinta siitä, että jos/kun yhtiö selviäisi lähivuodet - ja siihen on realistiset mahdollisuudet - niin Planetistakin voi tulla laajemmin arvostettu, ja markkina-arvoltaan arvokkaampi high-tech ja datayhtiö.
Ja tämä launch’han oli onnistunut. Yhteensä 37 uutta “silmää” taivaalla.
Hyvä homma. Kaikki projektit etenevät suunnitellusti. Voimme tässä onnitella Planetia onnistuneesta levityksestä avaruuteen! Käytännössä tämä(kin) tuo lisää sitä kuuluisaa liikevaihtoa lähiaikoinakin, niin arvelen.
Kesti tovin että ehti lukea sijoittajapuhelun. Siitä nostot. Planetilla on Will Marshallin mukaan aito tavoite saavuttaa adjusted EBITDA positiiviseksi vuoden päästä Q4:lla. Käytännössähän tuo adjusted EBITDA positiiviseksi tarkoittaa kassavirran kääntämistä positiiviseksi. Nyt kassaa on yli 300 miljoonaa ja nykyisin kassaa palaa 60 miljoonaa vuodessa, joten uskotaan Marshallin sanomaa siitä, että nykymuotoinen toiminta ei vaadi osakeantia, ennen kuin homma kääntyy kannattavaksi.
Planet on vielä tieteen ja liiketoimintaa tekevän yhtiön sekoitus. Sanon näin, koska Planetin iso juttu on vielä edessä parin vuoden päässä. Iso juttu on se, kun AI (LLM mallit) kykenee käsittelemään Planetin monimuotoista dataa. LLM-mallit mahdollista dataan tehtävät kyselyt. Nythän dataa purkaa lähinnä julkihallintojen virastot, sellaiset joilla on geospatial osaamista. LLM mallien kautta voidaan tehdä suoraa kyselyä asiakkaan tarpeisiin, yksityinen puoli haluaa sitä.
Tänä vuonna veti kasvua julkinen hallinto, erityistä oli Euroopan ja Aasian kasvu Q3:lla 70% ja Amerikka -11% kun Q1:llä ei jatkunut yksi hanke. Johdon mukaan julkinen puoli edelleen vetää hyvin.
Ja mehän jaksetaan odottaa kun toi yksityinen herää AI:n avittamana.
Pelican on Planetin uusin ”fleetti” taivaalle. Siitä tehtiin onnistunut koelaukaisu äskettäin, ja hyvin Pelican selviää ylhäällä. Pyysin tekoälyltä vertailun nykyisen kaluston ja Pelicanin välillä, tältä vertailu näyttää:
Pelican and SkySats are two different types of Earth-imaging satellites operated by Planet Labs. Here are some of the main differences between them:
Pelican is a new line of satellites that is expected to begin launching in 2022, while SkySats have been in orbit since 20131.
Pelican will consist of up to 32 satellites, while SkySats have 21 satellites in the constellation21.
Pelican will offer higher resolution images at up to 30 cm, while SkySats have a resolution of 50 cm21.
Pelican will provide higher daily revisits, with up to 30 captures per day, while SkySats have a maximum of 10 revisits per day2.
Pelican will leverage third-party communications satellites to reduce the latency between tasking and receiving data, while SkySats rely on Planet’s own ground stations3.
Pelican is designed, built and manufactured by Planet, while SkySats were manufactured by Maxar Technologies31.
Planet kehittää koko ajan ohjelmistoalustaansa, jotta asiakkaat/käyttäjät voisivat käyttää aikaansa enemmän varsinaisten maapallon ongelmailmiöiden ratkaisemiseen IT-nörttihommien sijaan.
Tämä viimeksi raportoitu uutinen on esimerkki rakaisusta, joka parantaa datan käytettävyyttä ja nopeuttaa saatavuutta.
https://investors.planet.com/news/news-details/2023/Planet-Adds-Planetary-Variables-Products-to-Sentinel-Hub-to-Enable-Greater-Usability-of-its-Earth-Observation-Data/default.aspx
Sitten hieman markkinasta - Planetin markkina-arvo on 700 miljoonaa ja kassassa on rahaa 300 miljoonaa. Markkina arvottaa 400 miljoonan arvoiseksi koko satelliitti laivaston, yhtiön osaamisen ja 10 vuoden ajalta kerääntyneen ainutlaatuisen data-aineiston. No kyllä ajat muuttuu vielä Planetinkin osalta, sitten kun data saadaan yritysten käyttöön joustavasti LLM-mallien kautta.
Selailin keskustelupalstoja, ja aika kyytiä Planet saa niissä kirjoittavilta sijoittajilta. Mutta kirjoittelun taso on aika matala. Samaa tarinaa kaikki jauhaa: tehoton markkinointi, toimitusjohtaja puhuu enemmän kuin tekee jne. jne.
Planetilla on ehdolla hallitukseen Susan Wojcicki, joka toimi lähes 10 vuotta youtuben toimitusjohtajana. Planet on kuitenkin nuori yhtiö ja tullut tähän päivään asti tiede edellä, mutta haluaa selvästi kehittää liiketoimintakykyjään. Ei yhtiö ole toimitusjohtajansa varassa. Hallituksessa on vahvaa osaamista ja Susan on yksi huippuehdokas 2024 hallitukseen. Asiat ottaa aikansa Planetillakin.