Pörssin avaukseen liittyviä järjestelyjä, piikissä olleiden toimeksiantojen suorituksia.
7 tykkäystä
Harvoin menee edes jenkeissä. Ilmalla tarkoitin, että saattaa sijoittajan vielä yllättää negatiivisesti kuinka tuota varastoa voidaan joutua alaskirjaamaan tulevaisuudessa.
Maailma on vedyn suhteen jonkinmoisessa odotustilassa. Kumpi oli ensin, muna vai kana, on tilanteessa jossa odotetaan että kana aloittaa munimisen.
Esimerkiksi Findgridin vetyselvitys osoittaa jo sen, että kana tulee munimaan useamman munan.
Korkojen nousu on tehnyt hetkellisen hidasteen. Iso kuva näyttää edelleen hyvälle.
14 tykkäystä
Siis US Treasuryn käsissä se IRA tällä hetkellä on. Ovat luvanneet sen nytkähtävän eteenpäin ennen vuoden vaihdetta. Kiistakapula on ne vihreä vedyn mahdolliset lisävaateet. Se nyt pitäisi olla kaikille selvää, että lisävaateet siirtää investointeja ja vihreetä siirtymää eteenpäin… Tämä koskee sekä jenkkejä että EU:ta.
Kassa vajoaa kyllä ja rahaa tarvitaan. Se nyt varmaan alkaa olla selvä juttu kaikille, miksi korkeat korot laskee kasvufirmojen arvostustasoja. Korkeat korot eivät ole kovan kasvun este sinällään, mutta transitiovaihe on kivulias.
Tässä tulee sitten se Plugin kohtalaisen iso koko avuksi, uskon kyllä että rahoituskuviot ratkeaa. Rajoittaako se tulevaisuuden kasvua, niin jää nähtäväksi.
Mutta on hyvä muistaa, että kassa on palanut myös sen takia, koska kapasiteettia on kasvatettu rajusti. Ja se ei ole halpaa touhua, mutta nuo on niitä tärkeitä investointeja. Ne on tehty sillä halvalla rahalla. Ilman tätä kapasiteettia kirves olisi kaivossa.
14 tykkäystä
Ok, näinhän se on. Häivytin konkurssipelon ja pidin osakkeet (toistaiseksi), olisi tullut liian suuri tappio jos olisin tällä tasolla lähtenyt myymään. Mutta johdon suorituskyky on sitä luokkaa, etten uskalla lähteä keskihintaa laskemaankaan.
Itselläni menee lopullisesti usko siinä vaiheessa, jos eivät saa Georgiaa verkkoon tämän vuoden puolella ja Tennesseetä myös takasiin tuottamaan. Ihmettelyni siitä jatkuu, miten instikat ja pääsijoittajat eivät vaihda johtoa? En oikein löydä yhtäkään hyvää syytä sille, etteikö niin pitäisi nyt toimia…
5 tykkäystä
Itse kolminkertaistin juuri plugin määrän salkussa. Nyt keskihinta 5.05 ( jollaista en olisi ikinä salkussa uskonut näkeväni.) Kevennän aika nopeasti, jos nousee tuon yli. Katselen ainakin yhden tai kaksi kvartaalia, että mihin tämä juna nyt menee. Jotenkin uskon, että jos ei lisää huonoja uutisia tule, niin pohja oli tässä ja jos georgia lunastaa paikkansa, niin rekyyli ainakin hieman ylöspäin olisi luvassa. Jos kuitenkin koko homma on ollut kusetusta, niin taas kerran täytyy niellä tappiot ja ihmetellä omaa hölmöyttä…
8 tykkäystä
Täytyy arvostaa. Itse poistin koko osakkeen seurantasovelluksista ja avasin viinalekan.
Miten ihmiset täällä näkevät kusetuksen mahdollisuudet? Liikevaihtoa on reippaasti, mutta niin sitä oli Uroksellakin…
22 tykkäystä
Eikös ne ole usein ollut niitä kuuluisia viimeisiä sanoja, että “liian iso konkurssiin jne” ja sitten tulee se 90-100% diluutio omistajille. Yhtiö jatkaa olemistaan, mutta ei siinä vanhoille omistajille paljoa näkkileipää jää
7 tykkäystä
Minä ajattelin lähinnä sillä “isoudella” sitä, kuinka monessa Plug on mukana. Viidessä hubikeskuksessa, Fortescue kumppanuus, todennäköinen DOE- lainan saaja ja IRA-tukihyötyjä, rakenneut vetylaitokset ja lähikuukausina avautuva uusin tuotantolaitos. Ja paljon monessa muussakin. Sitä vain, että ennemmin uskon löytyvän jonkun isomman yhtiön ostavan Plugin pois kuin että se ajautuisi konkurssiin. Toki kaikki on mahdollista, sekin…
Avaisitko vähän, mitä tarkoitat tuolla diluutiolla, Lehdon tapaista tarinan loppuako kenties?
2 tykkäystä
Toukokuussa kirjoitin
"Itse myynyt kaikki plug laput. Parhaillaan oli 1600%. Kokonaisuudessaan hyvin voitolla mutta ei lähelläkään noissa lukemissa. Hypessä kannattaa usein irtautua vaikka uskoisikin yritykseen.
Mahdollisesti ostan jossain kohtaa takaisin mutta odotan käännettä. Jos kassa ei riitä niin omistus liudentuu tai pahimmassa tapauksesaa häviää kaikki. Esim. Terrafame takoo nyt ihan ok tulosta mutta se ei paljon vanhoja talvivaara sijoittajia lämmitä. Toivottavasti tässä ei käy samoin että alkuperäiset omistajat menettävät rahansa ja joku toinen taho nauttii tulevista positiivista kassavirroista."
Pahasti näyttää tältä. Mielestäni liian harva sijoittaja ei ymmärrä liudentumisen riskiä. Esim. talvivaara ja finnair. Itse en plug poweriin uskaltaisi koskea ennen kuin rahoitus on järjestetty vankalle pohjalle.
12 tykkäystä
Varmaankin diluutiota tyyliin Norwegian, jossa firma pelastettiin, mutta velat ja uudet lainat maksettiin osakkeilla, joka aiheutti nykyisille omistajille välittömän -99% omistuksiina.
Toisena suurena riskinä on jenkkilän chapter 11 sekä sen myötä delistaus Nassesta. Tähän hyvänä verrokkina on Proterra, joka tämän jokin aika sitten veti läpi. Tässäkin tapauksessa reaktiona oli välitön -99% nykyisille omistajille.
Molemmat firmat ovat edelleen pystyssä, eli valot eivät sammu lopullisesi, mutta nykyiset omistajat käytännössä menettävät kaiken.
Varsikaan jenkkilässä ei kannata olettaa, että isot instikka omistukset yms. jotenkin suojaisivat osakekurssia, koska se potkaistaan surutta kaivoon ja pörssistä ulos, jos siihen tulee sopiva sauma, varsinkin, kun firma voi sitten hyvin olla olemassa otc-marketissa, missä säännöt eivät ole samaa luokkaa eikä tämän myötä myöskään kulut firmalle ole suuret.
Edit: lisätään vielä se, että jos Plugia haluaa pitkään pitoon, kannattaa tosiaan tutustua tuohon Proterran caseen. Sielläkin vaikutti homma olevan suht hanskassa, sitten helmikuussa -60% tauluun huonossa osarissa, jonka jälkeen mentiin suht vaakaa heinäkuuhun, jolloin chapter 11, -99% ja delist.
Rahoitusongelmat ja kassan poltto oli sielläkin syynä. Firman bv oli myöskin sadoissa miljoonissa, mutta se ei estänyt markkina-arvon tippumista kymmeniin miljooniin. Firma myöskin nautti isoja tukia Bidenin hallinnolta, mutta se ei paljoa lopulta auttanut.
12 tykkäystä
Hmm
Nyt ollaan aika lähellä sitä spekulatiivisen sijoittamisen huipentumaa, yhtiöllä kuitenkin sub 12kk runrate ja eiköhän niitä rahoitusmuotojakin ole yritetty jo aika pitkään selvittää ennenkuin ollaan tässä pisteessä ihan johdon equity stakeakin silmällä pitäen…
Nämä ovat kuitenkin tiedotteita sijoittajille, eivät uutisia johtoryhmälle päivän kunnosta. Niitä omistaja-arvon kannalta mielekkäitä rahoittajia (velka) tässä kohtaa tuskin on jonoksi asti, ja mitä tulee tähän M&A huurutteluun niin kannattaa tutkiskella paljonko keskim. Distressed buyout - menetys vähemmistösijoittajilla tiedoksiannon ja transaktion välillä on. Credit Suisse oli aika hyvä esimerkki
6 tykkäystä
CNBC:n Fast Money -ohjelmassa oli lyhyt juttu Plugista, pari poimintaa alla:
- biggest drop since 2014
- one of the busiest single stock options today
- options traders expecting further 33% drop by Jan expiration, “betting the end may be near”
- Citadel owns a large part of Plug’s convertible debts and may have in their interests for the equity to go down further
7 tykkäystä
Eli jos iso osa optiopelureista on pelannut lisälaskun puolesta niin tämähän korjaa tammikuuhun mennessä ylös ihan kunnolla.
Korjasi jo heti alkuun kun otin entryn @ 3,36.
Pienellä panoksella toistaiseksi, koska onhan tässä kieltämättä riskiä. En ole kuitenkaan lähtenyt aikaisemmin ostamaan tätä kympillä niin kun monet muut palstalaiset, jotka ovat nyt hädässä ja harkitsevat myyntiä jos eivät ole vielä niin tehneet. Uimalla vastavirtaan mennään.
3 tykkäystä
No pitäähän sitä vielä Keisarille vastata mutta jääköön nyt palstakirjoitteluni tähän joksikin aikaa, kun ollaan hyvin spekulatiivisessa tilanteessa Plugin suhteen, lisätietoja ja ratkaisuja odotellessa. Kyllä mun motto on ollut jo pitkään, että miten tulevaa voi ennustaa, kun menneisyydestäkään ei aina olla yksimielisiä. Näissä hommissa yritän kasata näkemystä seuraamalla eri alojen kehitystä, yritysten omia ennusteita ja analyytikoita. Plugin tapauksessa olen seurannut mm Market Screeneriä. Viimeksi keväällä tsekkasin konseksuksen, joka oli n 3 miljardia vuodelle -25. Siis aika lähellä Plugin omaa visiota. Vetybullina olen pitänyt näitä riittävän uskottavina ennusteina. Plug on arvioinut oman vedyntuotannon suunnilleen 10-kertaistuvan tuonne -25 mennessä ja kovaa kasvua on luvattu myös stationaari- ja mobiilipolttiksissa sekä erityisesti lyysereissä.
Täysin oleellinen asia tässä vetykeississä on ollut laaja tahto pelastaa maapallo ajamalla ylös uusiutuvaa energiantuotantoa ja samalla irtaantua asteittain fossiilisista. Tämä ei mielestäni onnistu ilman laajaa siirtymistä vetytalouteen, mikä siis mahdollistaa uusiutuvan energian käytön lähes kaikissa käyttökohteissa fossiilienergian sijaan ja mikä oleellista P2H sekä erilaiset jatkomolekyylit mahdollistavat myös energian siirron, varastoinnin ja energiakaupan tyyliin maakaasu tai öljy. Toki suoraa sähköä kannattaa silti käyttää niin paljon kuin mahdollista infran ja materiaaliresurssien puitteissa. Vetytalous sai mielestäni globaalin lähtölaukauksen, kun EU lähti seuraamaan Japanin vetystrategian viitoittamaa tietä. Sittemmin kymmenet valtiot ovat laatineet omat vetystrategiansa. Myös valtava määrä yrityksiä on lähtenyt tähän mukaan - jopa Suomi mainittu.
Ensin korona sotki toimitusketjut, sitten tuli sota. Ryssät sai, mitä halusi: energian hinta pilviin. Siitä kustannushokki kaikkialle, globaali inflaatio. Keskuspankit ottivat kopin, korotkin pilviin ja tupla-ahdistus kuluttajille ja yrityksille. Nyt syttyi toinen sota ja vieläkin Powell puhuu koronnostoista. Eurooppa kuilun partaalla ja Saksa alkaa tukemaan teollisuuttaan energianhinnoissa. Rahoitustilanteen ollessa tässä jamassa jenkkien markkinavoimat, pikkupelurit mukana, ystävällisesti shorttaavat esg yritykset tasoille, millä rahoitusta on entistäkin vaikeampi saada. Samalla öljyn kulutus uusiin huippuihin.
Plugin kannalta on nyt aika kohtalokasta, että jo kohta 2 ?! vuotta sitten laadittu IRA-ohjelma ei vieläkään ole vedyn osalta kunnossa. Samoin DOEn kanssa on vatuloitu lähes vuosi. Poliitikkojen suuret puheet ja visiot eivät taaskaan ole konkretisoituneet. Ainakin itselleni on ollut selvää, että vetytalouteen ei ole mahdollista siirtyä nopeasti täysin markkinaehtoisesti nykyisillä fossiilienergian hinnoilla. Eli tukea on tultava tietyn siirtymäajan puitteissa ja tätä luvattua tukea ei ole saatu aikaiseksi.
Bloom onnistui vielä keväällä keräämään rahoitusta kohtalaisella arvostuksella mutta nyt en osaa yhtään arvata, mitä tässä tämän katastrofin jälkeen seuraavaksi tapahtuu. Toivoa on DOEn suhteen mutta kyllä tuo vetyliiketoiminta on nyt kriittisellä polulla ja omia laitoksia pitäisi saada ylös npkm. Symposiumin kalvolla oli lueteltu erilaisia rahoitusvaihtoehtoja, joita ulkopuolisena en osaa arvioida. Jotain on pakko tehdä: kumppaneita, lainaa, osakeantia vai kaatuuko esim APDn syliin koko firma - aika laaja skaala mahdollisuuksia.
Kuten tuolla joskus aiemmin kirjoitin, turhaan hitaasti olen Plugin lapuista luopunut ja edelleenkin on n 10% alkuperäisestä osakemäärästä salkussa mutta saldona se on nyt niin vähän, että taidan katsoa näillä, miten homma etenee. Onneksi tuolla symposiumissa soi sen verran hälytyskellot, että lisäostoja en ole nettona tehnyt.
Kaikesta huolimatta oon sitä mieltä, että kyllä Plugi on ‘‘tough guy’’, lähti rohkeasti toteuttamaan visiotaan vetytaloudesta silloisessa maailmantilanteessa, jossa ei ollut nähtävissä näin nopeaa ja laajaa olosuhteiden rapautumista. Moni tietysti seuraa tilannetta lähinnä huvittuneena, kun ei vieläkään usko vetytalouden tulemiseen ja aikahan sen lopulta näyttää, miten meidän käy. Itse en epäröi hankkia lisää osakkeita, jos rahoitukseen saadaan uskottava ratkaisu.
Vielä ihan varmuuden vuoksi totean loppuun, että kirjoitettu teksti on omaa näkemystä tällä hetkellä, enkä ala väittelemään kenenkään kanssa teknologian kehityksestä, vetytaloudesta tai mistään muustakaan. Kukin saa uskoa ihan mitä ja mihin haluaa - niinkuin jo tekeekin 
Hyvää joulun odotusta palstalaisille! Toivotaan, että Plugillekin tulee joululahja US hallinnon taholta.
108 tykkäystä
Huikea kirjoitus, kiitos tästä!
Samat ajatukset itsellä koskien vetytaloutta noin yleisesti ja Plugia pidän/pidin kärkiyrityksenä alalla koska rohkeasti menivät eteenpäin. Jos rahoitusratkaisu tavalla tai toisella järjestyisi niin vakavasti harkitsisin takaisin kyytiin hyppäämistä.
23 tykkäystä
Mikä saa uskomaan yritykseen joka on saanut poltettua vain rapiassa parissa vuodessa sijoittajilta kerätyt 4,6 miljardin varat? Plugin näytöillä yritystoiminnan pyörittämisestä en tiedä sijoittaisinko yritykseen vaikka olisi vankkumaton usko vedyn suureen rooliin tulevaisuuden energiakentässä. Uskomaton suoritus sinänsä saada tuollainen kassa sulamaan rahoituskriisin partaalle noin lyhyessä ajassa ilman, että minkäänlaista realistista näkymää saataisiin luotua kohti kannattavaa liiketoimintaa. Ja vielä yritykseltä joka on puuhannut alalla jo yli 25 vuotta.
29 tykkäystä
Et ole väärässä, uskoisin että tämä kriisi pakottaa Plugin fiksumpaan toimintaan - jos siis saavat rahoitusta.
10 tykkäystä
Tässä pitäisi tosiaan saada jonkinlainen laskelma, millainen olisi tulos nykyisellä liikevaihdolla, jos Jenkeissä tuet vedyn valmistamiseen menisivät läpi. Sitähän tämä case vaatii rahoituksen varmistumisen lisäksi.
3 tykkäystä
Kiitokset näistä asiallisista pohdinnoista ja keskusteluista, erityisesti #Von_Wangell 
Vastapainona näille “meneekö Plug konkurssiin” ja “palaako kassa loppuun” jne., olisiko mahdollista saada näkemystä myös enemmän toiselta laidalta? Meinaan niiltä jotka edelleen uskovat Plugin uivan tämänkin vaiheen yli ja ovat sitä mieltä, että nyt olisi enemmänkin omistuksen lisäämisen kuin myynnin aika. Eli mihin perustuvat heidän uskomuksensa?
Samalla toivoisin, ettei näitä “toisinajattelijoita” teilattaisi karhujen puolelta, jotta saataisiin palstalle toinenkin näkökulma #Von_Wangellin näkemys oli aika lähellä sitä mitä tässä olen pyytämässä. Onko muita?
Pohjustukseksi oma tilanteeni. keskihintani oli $6,60. Lopulta kevensin omistusta 25% perjantaina, josta tulleen tappion voin vielä aika kivuttomasti vähentää verotuksessani. Mutta en yhtynyt paniikkimyymään joidenkin lailla koko positiota.
Myös se kiinnostaisi, kuinka paljon perjantaina tuli mukaan uusia Plug-omistajia ja miten instikat, osallistuivatko ennemmin osto- vaiko myyntipuolelle. Onko tästä saatavissa mitään dataa?? Jos veikata saisi niin piensijoittajat kevensivät omistustaan minun laillani ja sitä kautta tuli ehkä lisää omistajiakin?
Shorttia oli varmasti paljon toki, mutta niin sitä näissä tilanteissa tuppaa ollakin.
Vielä Plugin johdosta mielipiteeni. Andy Marsh on yhtiön kurssin kehitykselle isoin ykköseste, Paul Middleton kakkoseste. Yhdessä nämä herrat ovat tuhonneet luottamuksen Plugiin. DOE-päätöksen viipyminen ja taloustilanteen piilottelu ja viimeksi vähättely menevät Paulin piikkiin, Georgian viipyminen ja välinpitämättömyys sen seurauksista sekä yleinen älytön hehkutus ilman faktoja Andyn piikkiin. Jos nämä herrat saataisiin kammettua syrjään, meno ehkä muuttuisi totaalisesti (?)
Toivon kuitenkin, että markkinoilla sitoutuminen Plugiin on nin vahvaa ja monisäikeistä, että edes näiden herrojen alisuoritus ei estä Plugin nousua tästäkin ahdingosta… 
13 tykkäystä