Plug Power ($PLUG)

20 miljardia liikevaihtoa vuonna 2030 tarkoittaa 50% CAGR kasvua eli kasvun tulisi olla kovempaa kuin markkinakasvun.

Paljon riippuu myyntimixistä. Kuten sanoin 35% gross margin ei päätä huimaa, joten voi olla ihan mahdollista se saavuttaa. Sitten riippuu siitä kuinka kevyt kulurakenne yrityksellä on ja kuinka paljon investointeja on vaadittu, että minkälaista nettomarginaalia tuollaisella gross marginilla tehdään.

Tein tupakka-askin takakansi tyyppisen DCF:n varsin optimistisella kulurakenteella ja investointitarpeilla* huomioiden osakemyyntien aiheuttaman liudentumisen** sillä oletuksella, että vuonna 2030 toteutuu 20 miljardia liikevaihtoa 35% gross marginilla. 2030 jälkeen pistin seuraavalle 10 vuodelle vuosittaisen 7% liikevaihdon kasvua 40% gross marginilla ja annoin käytännössä tämän kasvun ilmaiseksi eli ilman kasvuinvestointeja mikä on typerää. Terminaalikasvuna 2%. Lisäksi malli olettaa, että vuosien 2024-2030 vapaa kassavirta olisi kumulatiivisesti 0 mikä on täysin epärealistinen oletus, kun lähtötasolla kassaa palaa 1,5 miljardia vuositasolla ja mikäli käyttöpääoman suhde ilman rahavaroja olisi niinkin alhainen kuin 30% liikevaihdosta vuonna 2030 imisi käyttöpääoman kasvukin reilut 5,5 miljardia rahavaroja ennen vuotta 2030.

*Suomeen yksistään suunniteltiin 6 miljardin edestä tehtaita ja kasvuinvestoinnit määrittelin yhteensä vain 7,5 miljardiin vuoteen 2030 mennessä.
**tämäkin varmasti alakanttiin, koska oletuksena, että investoinnit pystytään rahoittamaan vieraalla pääomalla eikä laskelmassa huomioitu yrityksen avokätistä osakepalkkiojärjestelmää

Tällä DCF:n raiskaamisella sain yrityksen tulevien kassavirtojen nykyarvoksi 3,6 dollaria per osake.

WACC parametreinä käytetty 7,6% vieraan pääoman kustannusta(roskalainojen spread on 3,4%), 4,2% riskitöntä korkoa(10-vuotinen jenkki velkakirja) ja 1,6 betaa(Yahoon sivuilta yrityksen 5v beta 1,67).

Eli käytännössä täysin epärealistisillä(yrityksen hyväksi) ennusteilla tuotto-odotus jää 7,3% per vuosi nykyiselllä hinnalla mikä on yrityksen riskisyys ja ennusteen yltiöoptimistisuus huomioiden kyllä onnettoman vähän.

Tämä saattoi olla väärä paikka edes näin karkealle DCF:lle, koska kyseessä tarina osake eikä hyvää tarinaa sovi pilata luvuilla, mutta tulipahan tehtyä.

11 tykkäystä

Toivotaan että tarinasta tulee hyvä ja jännitystähän ei tule puuttumaan.

Hyvä tarina muokkaa maailmaa oikeaan suuntaan. Tässä tapauksessa puhutaan maailman pelastamisesta.

Toivo ei ole hyvä asia sijoittamisessa, mutta tässä tapauksessa toivon tarinan päättyvän hyvin. Elämä maapallolla jatkuu menemättä kehityksessä taaksepäin, ja meidän ei tarvitse tinkiä elintasostamme

5 tykkäystä

Vaikka meidän kaikkien toive toteutuisi maailman pelastumisesta ja sen pelastamisessa vety olisi merkittävässä roolissa ei se tee nykytiedon valossa kovin hyvää sijoituskohdetta Plug Powerista.

2 tykkäystä

Hinnoitteluvoima paranee ajan kuluessa kun hankkeet menee eteenpäin, ilmastonmuutos tietoisuus lisääntyy, fossiilisten käyttö tulee mahdottomaksi

Tällä hetkellä suurimpana riskinä Plug Powerille näkisi jonkin uuden innovaation joka muuttaisi kehityssuuntaa

Asiat alkavat muuttua kiihtyvällä tahdilla fossiilisista vedyn suuntaan. Akut ei ole ratkaisu

4 tykkäystä

Suurin riski sijoittajalle on rahoituksen saatavuus ja tästä johtuva mahdollinen omistuksen liudentuminen tai konkurssi. Joku muu voi sitten kyllä tehdä vedyllä rahaa. Eli vety voi kyllä olla se ravihevonen mutta kuka ratsastaja tekee sillä rahaa niin tulevaisuus näyttää sen.

1 tykkäys

En usko tuohon, mutta kaikki on mahdollista. Tuo on lyhyellä tähtäimellä oleellinen asia, mutta katson enemmän suuressa kuvassa kehitystä.

Rahoitusruski on kaikilla kasvuyhtiöillä ja startupeilla.

Luotan jo siihen että Plug. Powerilla on asiakkaina sellaisia tahoja jotka on lyönyt läpi mahdottoman

Uskon että siellä on osaamista ja tieto mitä pitää tehdä, mutta tämä ei ole pelkästään kuluttaja myyntiä, tässä pitää mennä koko maailman kehityksen kanssa käsi kädessä

1 tykkäys

Ei nuo satojen miljardien tuet pankissa vielä ole. Investointituet voivat olla vielä ok, mutta jatkuva julkisen rahan pumppaus vedyn hintaan johtaa umpikujaan. Jatkuva toiminta ei voi vaatia miljardiluokan tukia, kun politiikka voi kääntyä nopeasti. Paljon parempi olisi Teslaakin tukeva malli, jossa muut vedyn tuottajat maksaisivat päästömaksuja vihreän vedyn tuottajille, mutta tällaista sakkoa eivät öljyntuottajat ja republikaanit hyväksy. Nythän harmaan vedyn tuottajat joutuvat Euroopassa päästökauppaan, mutta siltikään vihreä vety ei ole kilpailukykyinen. Toisaalta taas liikenne ei ole mukana päästökaupassa eikä maksa päästöoikeuksista, joten vety ja sähkö eivät siellä etua saa. Sähkö on silti kilpailukykyinen ilman tukiaisiakin osassa Eurooppaa ja mielestäni tähän pitää pyrkiäkin.

Oma veikkaukseni on, että öljyteollisuus laittaa panokset siniseen vetyyn, koska tässä he saavat itselleen teknologiaa ja bisnestä jatkoon. Tukiaiset ovat tämänkin takana.

https://www.hydrogeninsight.com/analysis/analysis-why-blue-hydrogen-may-grow-faster-than-green-h2-in-the-us/2-1-1473091

2 tykkäystä

Plugilta uusi lehdistötiedote.

17 tykkäystä

Jes! Loistava tuote tällainen. Vastaa siihen tarpeeseen mitä liikenne aiheuttaa. Eli joskus pitää jakelukykyä lisätä nopeasti tietylle alueelle ja tämä iskee just siihen.

Hivelee itsetuntoa kun tuo vetyliikenne ottaa kasvua. Tälle tuotteelle olisi oiroopassakin tarvetta.

10 tykkäystä
4 tykkäystä

Säästöjä, hyvä niin.

11 tykkäystä

Mikähän mahtaa olla hinta tälle laitokselle, aika monimutkaiselta näyttävä kokonaisuus.

6 tykkäystä

Taitaa Ford olla tämä?

https://corporate.ford.com/operations/blue-oval-city.html

12 tykkäystä

Ja kertakaikkisen kauhea Q4 rapsa tulossa 1.3. Toivotaan kuitenkin Andylta jotain ässää hihasta samaan yhteyteen…:smirk:

10 tykkäystä

Varmaan hyvä juttu, mutta kyllähän nämä tiedotteet ovat ihan nollatasoa, kun mitään konkretiaa ei ole saatavilla.

  • Minkä merkin kanssa yhteistyö?
  • Paljonko tämä tuo liikevaihtoa 2025?

Ymmärrän, ettei kaikkea voida tiedottaa ja siihen on erilaisia syitä, mutta en oikein usko, että Plugin kaltaiselle uskottavuutta kaipaavalle yritykselle tämäkään on ihan oikea tapa.

4 tykkäystä

Kyllä näihin konkretiaa toivoisi. Jotain huhuja myös Kia Motorsin suuntaan. Jää nähtäväksi.

1 tykkäys

Tässä H2 View:n juttu samasta aiheesta kuin sillinkutojalla aiemmin;

7 tykkäystä

Päivitän nyt oletettavasti viimeisen kerran Plugin itsensä jakaman datan perusteella tehtyjä käppyröitä. Edellisen päivityksen tein elokuussa 2022, ja nyt olisi taas pidempi aika kulunut jotta näkisi ehkä isoja suuntaviivoja miten hommat etenee. MUTTA huomasin että datan keruu on keskeytynyt 2023 maaliskuussa. Plug on näemmä ottanut sivuiltaan pois nämä päivittyvät luvut joiden perusteella käyrät olen tehnyt (tai siirtänyt muualle). Siispä tässä päivityksessä “uutta” dataa on vain 3.8.2022-21.3.2023, ja tämän jälkeen datan keruu on katkennut.

Ei kannata minulta kysellä lisätietoja lukujen merkityksestä. PLUG selitti itsekin näiden tullessa vain että “nyttenpä näkee vetytankkaukset ja total runtime hours päivittäin”. Niistä laskeskelin vain sitten päivittäiset muutokset joissa olevia datapuutteita en korjannut, joten nuo isot piikit ylös/alas voi sivuuttaa.

Jännä että päivittäiset vetytankkaukset on laskeneet mutta samalla päivittäiset käyttötunnit on jatkaneet kasvua.


Lisäys: Vastasin itselleni joten pääsette yläreunasta hyppäämään helposti edelliseen päivitykseen

9 tykkäystä

Jotain tiedotetta taas…

Ja kieltämättä ihan hyvältä kyllä vaikuttaa kokoluokaltaan👌

6 tykkäystä

Nyt on iso yhteistyö. Toivottavasti toisi liikevaihtoa -ja voittoa- nopealla aikataululla.

This expanded partnership includes the integration of on-site hydrogen infrastructure with the installation of a 18,000-gallon hydrogen storage tank and 17 hydrogen dispensers to service four distribution centers within the campus. The partnership also includes the addition of 250 fuel cell forklifts that will operate on hydrogen generated on-site through Plug’s state-of-the-art infrastructure.

13 tykkäystä