Tässä on Ekiltä tuore yhtiöraportti yhtiöstä 
Ponssen Q2-tilauskertymä ja liikevaihto ylittivät hieman ennusteemme, mutta muut numerot olivat ikäviä. Tuore 2024-ohjeistus toistettiin ja ennustemuutoksemme vuoden 2024 tulosta lukuun ottamatta ovat vähäisiä. Osake on nykyennusteillamme edelleen melko korkealle arvostettu. Koska myös positiivisista kurssiajureista on puutetta, toistamme vähennä-suosituksemme ja säilytämme 24,00 euron tavoitehintamme.
Ponsse kertoi Full Service -sopimuksesta kovin vähän tietoa. Arvailujen varaan jää ne syyt, joiden ansiosta yhtiö uskoo huoltosopimuksen viimeisen vuoden 2026 hoituvan paremmin. Tappioihin varauduttu vuosien 2024 ja 2025 osalta.
“Ponssen Brasilian Full Service -sopimuksen kannattavuus on edelleen haastava. Yhtiössä on päivitetty sopimuksen taloudellinen ennuste, minkä vuoksi varaudumme sopimuksen odotettua suurempiin tappioihin vuosien 2024 ja 2025 osalta.”
Jos voisi veikata, kyseinen asiakas voisi olla Bracell, jonka sopimuksesta kerrottiin vuonna 2020. Sopimus käsittääkseni alkoi vuoden 2021 alusta. Muita vaihtoehtoja voisivat olla vanhemmat Full Service -asiakkaat Veracel, Cenibra, Fibria Aracruz, mutta niiden kokoluokka on Bracell-projektia pienempi.
Brasilian Full Service -asiakkaista Ponsse News -lehdessä 2/2018 (s. 6) mainittiin selluyhtiöt Veracel, Cenibra ja Fibria Aracruz. (Ponsse News 2/2018)
Bracell tuli Full Service asiakkaaksi vuonna 2020. Ponssen vuosikertomuksessa 2020 (s. 7) huolto- ja markkinointijohtaja Marko Mattila kertoi Brasilian tytäryhtiön varmistaneen koko Ponssen siihenastisen historian suurimman kone- ja kokonaishuoltosopimuksen Bracell-yhtiön kanssa. Hänen mukaansa sopimuksen myötä Ponsse Latin American henkilöstömäärä kääntyi voimakkaaseen kasvuun. Vuosikertomuksessa ei kerrottu Brasilian henkilöstömäärää. (Ponsse Vuosikertomus 2020)
Ponsse Newsin lokakuun 2022 numerossa 2/2022 (s. 28) kerrottiin Bracell-projektin Full Service -huolloista. Ne suoritetaan kentällä Sao Paolon ja Minais Geraisin osavaltioissa. (Linkki: Ponsse News 2/2022)
Nyt Ponssella näyttää olevan käynnissä rekrytointeja Lencois Paulistan toimipisteelle Full Service -huoltoon. Sopimuksen mukaisten velvoitteiden täyttäminen näyttää vaativan lisähenkilöstön palkkaamista.
Lisäksi kolmisen vuotta sitten Bracell rekrytoi paljon uusia metsänkoneenkuljettajia Lencois Paulistaan.
Vuonna 2021 Bracell tiedotti Lençóis Paulistan alueella olevan avoinna yli 150 avointa hakkuukoneenkuljettajan paikkaa. Ilmoituksessa edellytettiin työkokemusta metsäkoneista.
(Bracell 18.3.2021: Bracell abre mais de 150 vagas para Operador de Máquina de Colheita Florestal)
Vuonna 2021 Ponssen sivuilla koulutuspäällikkö Petri Nousiainen kertoi Ponssen ja Bracellin välisen Full Service -sopimuksen sisältävän uusien metsäkoneenkuljettajien koulutuksen.
Ponsse treinou mais de 2600 horas em 2021 - Ponsse
Näiden tietojen pohjalta saa jotain käsitystä Bracell-projektin kokoluokasta. Ehkä Ponsse aikoo lisähenkilöstön avulla lisätä ennakoivia ja ennaltaehkäiseviä huoltotoimenpiteitä, jotta koneet pysyisivät pidemmän aikaa toimintakunnossa. Näin tilanne ehkä saadaan hallintaan, sillä Ponssen q2-raportin mukaan koneiden tuottavuus ja mekaaninen käyttöaste ovat kehittyneet suotuisasti ja ovat pääsääntöisesti tavoitteiden mukaisia.
Kiitos @Contrafun kaivamisesta ja informatiivisesta viestistä. Ettei vain Brasiliassa olisi käymässä “Suomet”? Eli kun kuskista kattavan harjoittelun jälkeen tulee oikeasti tuottava = oppii ajamaan, huoltamaan ja kunnossapitämään metsäkonetta, hän hyppää toiseen firmaan kuskiksi hieman paremmalla palkalla. Ja kun kuskeista on pula, joudutaan taas aloittamaan alusta ja kouluttamaan uusi kuski (tässä tapauksessa siis Ponssen pitää kouluttaa). Näin tapahtuu Suomessa yllättävän usein.
Näin se voi olla, että kokeneiden kuljettajien osuus on pieni, kun vaihdetaan työnantajaa. Käytössä on kuitenkin Brasilian olosuhteisiin suunnitellut koneet ja vinssit, joten pitäisi kestää kovaakin käyttöä.
Koneiden määrä on kasvanut Bracell-projektin myötä. Posse News-lehdessä 2/2018 kerrottiin, että Brasiliassa oli 2018 yli 250 Ponsse-merkkistä konetta, kun harvesteripäät lasketaan mukaan. Työntekijöitä oli silloin yhteensä 230, joista suurin osa huoltoa.
Nyt heinäkuussa Janne Loponen kertoi Forest Machine -lehdessä Ponsse-koneiden yhteismäärän olevan yli 500 konetta.
Jos henkilöstö kasvaisi samassa suhteessa, pitäisi henkilöstöä olla jo lähes 500. Voi olla, että konemäärän kasvettua ei saada riittävästi ammattitaitoisia mekaanikoita ja huolto ruuhkautuu ja kustannukset kasvaa.
Koneet on varmasti erilaisia Brasiliassa kuin Suomessa, mutta arvaan että koneet saa rikki varomattomalla käytöllä ja huonolla huollolla sekä Brasiliassa että Suomessa.
Mutta pitäisikö tuo linkkaamaasi artikkeli tulkita niin että harvesterissa on laahusjuontopankko? Vai tarkoittaako että Bear harvesterin kanssa ketjuna työskentelee laahusjuonto ajokone?
Lehden kuvassa näytti olevan tela-alustainen kone, mutta kanadalaisen Tigercatin koneet on myös keltaisia, joten vaikeampi sanoa oliko Ponssen kone. Harvesterikoura oli Ponssen.
Jutussa Loponen viittasi Harbunk-koneeseen, joka on Klabinin kanssa kehitetty Ponsse Bear-koneen pohjalle. Sillä voidaan karsia ja katkoa puuta, jolloin puunkorjuu on tehokkaampaa ja koneiden kuljetuksiin menevä aika vähenee.
Harbunk pystyy toimimaan myös jyrkillä alueilla, jossa yleensä kuljetetaan juontokoneella kokorunkona varastopaikalle, jossa karsitaan ja katkotaan mittaan.
Klabinin tiedotteen mukaan Brasiliassa on seitsemän Ponsse Harbunk-konetta, ja 5 uutta konetta on tulossa vielä tänä vuonna.
Ok. Tavaralajimaissa on todettu että yhdistelmä (combi) koneet on kannattavia vain pienissä hakkuissa. Tämä johtuu muistaakseni siitä että hakkuukone on turhan kallis ajokone - tosin pienissä hakkuukohteissa siirtokustannukset ym jäävät matalimmiksi, jolloin kannatta. Brasilissa tuolla teknologialla pieni kohde on < 10 000 mottia… 
Näkeekö muut Ponssessa tuleville vuosille tuottopotenttiaalia?
Jos arvostuskertoimia katsoo hieman pitemälle niin näillä inderesin kohtuu positiivis sävytteisillä arviolla, joissa liikevaihto kasvaa vuosittain 8-9% 2025-2027 olisi 2027 P/E 8,8 ja EV/EBIT 6,2.
Jos takavuosilta katsoo arvostustasoja niin EV/EBIT 13-14 ja P/E 15 vaikuttavat olevan yhtiölle se pitemmän aikavälin arvostustaso markkinoilla, mikä tarkottaisi käytännössä osakkeen tuplaantumista kolmessa vuodessa kun osingotkin laskee mukaan.
Jos huonompi skenaario on se, että tulevaisuudessa liikevaihto jää junnaamaan 800 miljoonaan ja EBIT% on 8% luokkaa niin siinä tuskin jää kovin pahasti tappiolle jos ostaa 22-23e kurssilla, vaikka mahdolliset tuotot jää siinä skenaariossa kyllä hyvin vähäisiksi.
Onko yhtiön tuotteet kuitenkaan kilpailijoihin verrattuna kilpailukykyisiä? Ilmeisesti mallit alkavat jo vähän vanhentumaan vai olenko väärässä? Brasilian riskeihin varauduttiin jo kohtuu hyvällä summalla, mutta voiko se vielä puraista sopimuksen lopussa ja onko todellisuudessa mitään takeita, että palvelusopimus kääntyisi voitolliseksi sen loppumetreillä?
Yrityksen mainetta arvioitiin asteikolla 1–5. Tutkimuksessa oli mukana Suomen 80 suurinta pörssiyhtiötä.
Ja siellä ykkösenä oli Ponsse.
Auttakaa tietämätöntä: Mistä Ponssen “muun ylimmän johdon” osakehankinnoissa on kyse? 5 tyyppiä ostaa suurin piirtein saman verran osakkeita täysin samalla hinnalla. Onko joku taho ostanut osakkeet ponsselaisille ja sit hankintahinta / osake jaettu tasan? Vai ostettu jostakin pörssin ulkopuolelta? Blokkikauppa?
Taitaa one and only tehdas olla edelleen Vieremällä. Olisiko kyseessä huoltoon ja jakeluun keskittyvä yksikkö.
Ponsse julkistaa ensi torstaina Q3-tuloksensa ja tässä on Ekin ennakkokommentit siihen liittyen.
Suhdanne on tasaantumassa, mutta selvää metsäkoneiden kysynnän piristymistä ei ole näkyvissä ja Ponssen kysymysmerkkinä säilyy Latinalaisen Amerikan kannattavuuskäänteen eteneminen. Elokuun alussa päivitetty 2024-ohjeistus tultaneen uusimaan. Osakkeen arvostus on epäyhtenäinen ja selvistä kurssiajureista on puutetta.
Nopeasti katsottuna liikevaihto ja tilauskertymä alle Ekin ennusteen, liikevoitto yli.
Toimitusjohtaja ei mitenkään yltiöpositiivinen ollut:
Talouden epävarmuus ja metsäteollisuuden haasteet vaikuttivat edelleen PONSSE-metsäkoneiden kysyntään.
Yhtiön tilauskanta oli katsauskauden lopussa 199,1 (282,3) miljoonaa euroa.
Tilauskantamme jakautuu kuitenkin pidemmälle aikavälille ja markkinan rauhoittuminen on selvästi nähtävillä. Asiakkaidemme työtilanne on kohtuullisen hyvä eri puolilla maailmaa, mutta investointiaktiivisuus on vähentynyt.Sama tilanne voidaan havaita myös vaihtokonekysynnässä. Markkinatilanteen heikentyminen näkyy tilauskannan ja -virran supistumisena, minkä vuoksi Ponssen tehdas joutuu sopeutumaan kysyntätilanteeseen loppuvuoden aikana.
Brasilian case edistyy myös
Liikevoiton näkökulmasta Ponssen Brasilian maaorganisaation toimintaan liittyvällä Full Service -sopimuksella ei ollut vaikutusta kolmannen neljänneksen tulokseen. Vuoden ensimmäisellä puoliskolla tehtyjä varauksia puretaan tarpeen mukaan sopimuksen mahdollisia tappioita vastaan. Kuluneella vuosineljänneksellä Full Servicen operatiivinen toiminta parantui ja varauksen purku oli odotettua pienempi. Aiempaan tilanteeseen nähden kulunut neljännes oli meille hyvä onnistuminen.
edit: typoja
Tässä on Ekin nopeat kommentit Ponssen Q3-tuloksesta.
OP:n Henri Parkkinen käy läpi Ponssen Q3-tulosta.
Ponsse ylsi Q3:lla erinomaiseen kannattavuuteen, mutta yksittäisen vuosineljänneksen kehityksestä ei ole - yhtiön markkinakehitystä kuvaavien kommenttien varovainen sävy huomioiden - syytä tehdä liian pitkälle meneviä johtopäätöksiä. Seniorianalyytikko Henri Parkkinen avaa videolla yhtiön tulosta ja nkymiä.
Ekin kommentit Ponssen muutosneuvotteluihin liittyen.
Ponsse kertoi eilen käynnistävänsä lähes koko Suomen-henkilöstöä koskevat muutosneuvottelut vuonna 2025 toteutettavilla mahdollisilla lomautuksilla. Yhtiön markkinakommenteissa ei ollut kuitenkaan muutosta aiemmasta. Varovainen suhtautumisemme osakkeeseen on edelleen perusteltu.
Alla Ekin kommentti Ponssen ja Keslan tilanteeseen, eikä mene Deerelläkään sen paremmin.
Tässä on @Heikki_Keskivali kävi Ponssen läpi tällä tavalla:
"Poimin osakkeita, joten mitä useampia tulee katsottua, sitä parempi. Jos marjaan lähtee, kannattaa kiikarissa olla useampi varvikko. Siksi yritysten kattava läpikäynti on tärkeää ja tapa tutustua yrityksiin on itselle jatkuva kehityskohde. Samalla miettinyt jo tovin, mitä Ponsselle mahtaa kuulua.
Laitetaan siis kello 15 minuuttiin ja raportoidaan kirjoituksessa, mitä osuu silmään."
Yllä mainittu teksti kannattaa pitää mielessä, kun lähtee lukemaan alla olevaa tekstiä Ponssesta, mutta lyhyestä ajasta huolimatta, niin ihan hyvä katsaus Ponsseen ja sijoittajille yleisestikin ajatuksia herättävä setti yleisestikin. Pitää itsekin testata, että mitä saa itse aikaiseksi tuossa ajassa.
Laitetaan nämä tänne ketjuun
Ponsse Oyj, pörssitiedote, 29.10.2024 klo 14.30
tulosjulkistamisajankohdat
Ponsse Oyj:n taloudelliset raportit vuonna 2025:
18. helmikuuta 2025 - Tilinpäätöstiedote 2024
23. huhtikuuta 2025 – Osavuosikatsaus (Q1), tammi–maaliskuu 2025
12. elokuuta 2025 - Puolivuosikatsaus, tammi–kesäkuu 2025
21. lokakuuta 2025 – Osavuosikatsaus (Q3), tammi–syyskuu 2025
Varsinainen yhtiökokous suunnitellaan pidettäväksi Vieremällä 8.4.2025. Ponsse Oyj:n hallitus kutsuu varsinaisen yhtiökokouksen koolle erikseen myöhemmin. Vuosikertomus, joka sisältää hallituksen toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen vuodelta 2024, julkaistaan yhtiön kotisivuilla viikon 11/2025 aikana. Toimintakertomus sisältää myös kestävyysraportointidirektiivin (CSRD) ja ESRS-kestävyysraportointistandardien mukaisen kestävyysraportin.
Kaikki yhtiön taloudelliset raportit julkaistaan suomeksi ja englanniksi.
Ponsse noudattaa hiljaista jaksoa (ns. silent period), joka alkaa kunkin raportointineljänneksen lopussa ja päättyy kyseisen vuosineljänneksen tai tilikauden tuloksen julkistukseen.
Vieremällä 29.10.2024
PONSSE OYJ
