Koronaviruksen tuhoamia puita Keski-Euroopassa ynnä muita Ponssen markkinaan vaikuttavia tekijöitä. 
Jälleen hyvää analyysiä, jossa itselleni jopa hieman uuttakin näkökulmaa. Muutamista lahopuista huolimatta Ponssen metsä näyttää edelleen tuottoisalta. Oma positiivinen näkemykseni sai tästä videosta entisestään vahvistusta.
4 tykkäystä
Ponssen myynti- ja markkinointijohtaja Jarmo Vidgrén Kauppalehden tiiviissä haastattelussa.
Kesäleimikoiden arvot kasvavat. Hakkuut pehmeillä leimikoilla käyvät lauhoina talvina vaikeiksi elleivät mahdottomiksi. Toisaalta metsäyhtiöt kerännevät nykyistä ahkerammin puun pystyvarantoja ostamalla yhä aikaisemmin leimikoita varastoon parempien talvien varalta.
1 tykkäys
Tuo on mielenkiintoinen tuo USA. Jos Ponssen sivuilta ottaa kartalle myyntipisteet ja vertaa Eurooppaa ja USA:ta niin aika vähäiseltä vaikuttaa toiminta USA:ssa. Se metsäkonevalmistaja joka saa tuon markkinan käännettyä tavaralajimenetelmäksi niin saa kyllä suuren päänahan tuolta.
Toki kartalla on paljon alueita jossa Ponsse ei ole edustettuna, mutta luulis että USA ja Kanada ois semmosia alueita jossa työvoiman hinta on sitä luokkaa, että yhdelle miehelle kannaattaa ostaa 400k€ työkalu.
1 tykkäys
Jonkin verran läntisen Kanadan subtrooppisen alueen puunkorjuuta kentällä seuranneena olen kohtuullisen saletti siitä, että aivan sormia napsauttamalla ei siellä siirrytä kokorunkomenetelmästä tavaralajikorjuuseen. Ponssen kannalta toki harmi.
Voisin kuitenkin kuvitella, että esimerkiksi Suurten Järvien alueella tavaralajimenetelmällä on vielä hyvin kasvupotentiaalia.
1 tykkäys
Ponsse toimi jälleen rapsakasti: yt-neuvottelut käynnistettiin eilen ja valmista tuli tänään.
Neuvotteluissa sovittiin koko henkilöstöä koskevista enintään 90 päivän lomautuksista. Lomautukset voidaan toteuttaa yhdenjaksoisina tai jaksolomautuksina.
1 tykkäys
Metsässä nenääni leijaili hento tuoksu, joka sai minut arvelemaan Ponssen laittavan osinkoehdotuksensa uusiksi.
Hyvä kirjoitus, jossa haarukoidaan myös Ponssen arvoa P/B-luvun ja oman pääoman tuoton perusteella. Kiva lukea välillä tällaisia tekstejä, joissa keskitytään poikkeuksellisten aikojen keskelläkin arvonmäärityksessä pidempään historiaan ja näkymään. Osaako foorumi kertoa, miksi Ponssen ROE on viime vuosina laskenut? Onko odotettavissa paluuta vanhaan vai onko viime vuosien taso uusi normaali?
5 tykkäystä
Ponssen tase on lähivuosina kasvanut aika nopeasti ja oman pääoman osuutta on kasvatettu viellä nopeammin. Taseen kasvusta(investoinnit) tulee varmasti myös ylimääräisiä kuluja, mikä voi näkyä suhteellisen kannattavuuden laskussa. Oman pääoman osuutta kasvatettaessa taseessa, ROE pienenee vaikka kannattavuus suhteessa taseen kasvuun pysyisikin samana. ROE on helppo nostaa ottamalla enemmän velkaa ja jakamalla reilummin osinkoja. Vakavaraisuus kuitenkin laskisi, lainojen korkojen pitäisi nousta ja investointien rahoittaminen ei olisi yhtä helppoa. Sitten, kun hyviä investointeja ei ole näköpiirissä voidaan keskittyä enemmän ROE:n maksimointiin.
5 tykkäystä
Myös tulos on ollut hieman laskussa. Ponsse on toki investoinut tehtaaseen ja huoltoverkostoon viimevuosina. Myös tuotekehityskulut on kasvanut huomattavasti viimevuosina.
Jossain mainitsivat teknisistä haasteista Scorpioniin puomiirakenteeseen liittyen, tällaisista tulee jälkikuluja pitkään jos koneessa on rakenteellinen virhe.
Mielestäni katteen pitäisi nousta, koska tuotantomäärät ovat olleet pitkään kasvussa.
2 tykkäystä
Kiitos hyvästä vastauksesta! Tällainen P/B+ROE-arvonmääritys on tästä syystä hieman ongelmallinen, koska ROE nosto velkavivulla näyttää hyvältä nousukaudella, mutta nostaa myös riskitasoa. Viime vuosina tämä ei välttämättä kauheasti sijoittajia kiinnostanut, mutta maailma muuttui nopeasti.
Olettaisin, että Ponssen uudet investoinnit on tehty pienemmällä oman pääoman tuotto-odotuksella kuin nuo yli 30% tasot. Se ei toki niistä tee huonoja investointeja nollakorkomaailmassa 
1 tykkäys
Osinkoa esitetty alennettavaksi 0,85€ → 0,30€ per osake
3 tykkäystä
Samalla yhtiön hallitus on ilmoittanut esittävänsä yhtiökokoukselle, ettei konsernin palveluksessa olevan henkilöstön voittopalkkiota tulla alentamaan aiemmin ehdotetusta. Hallitus esittää yhtiökokoukselle, että Ponsse-konsernin henkilöstölle maksetaan vuodelta 2019 voittopalkkiota aiemmin suunnitellun mukaisesti enintään 100 euroa per henkilö per työssäolokuukausi.
Kannatan lämpimästi. Einarin henki elää.
8 tykkäystä
Itse työssäni ponssen tuotetta scorpion kingiä käytän enkä ole puomissa rakenteellista virhettä tavannut. Uusi versio koneesta kylläkin on tulossa lähiaikioina huhujen mukaan myyntiin ja tähän voi olla kehitetty puomia eri liikeradoilla ja tämän tyyppistä tuotekehittelyä varmasti tapahtuu jatkuvasti. Huolto ponssella pelaa kilpailijoihin verrattuna todella nätisti.
11 tykkäystä
Onpa mukava kuulla että ammattilainen foorumilla! Hyvä ettet ole virhettä havainnut, sehän kertoo että se on aikanaan korjattu eikä ole pahempi epidemia. Jarmo jossain haastattelussa mainitsi aiheesta ja vähä pelotti kun 1000 Scorpionia tehty, ettei vaan tarvis alkaa puomeja vaihteleen.
Osaatko sanoa, onko Ponsse minkä hintainen verrattuna kilpailijoihin? Onko käsitystä paljonko käytetään huoltoon rahaa keskimäärin vuodessa jos kone on ympärivuoden töissä?
1 tykkäys
Alkuaikoina vaihtoivat kylläkin puomin 2 sylinterisestä taittopuomista yksisylinteriseen sillä tässä oli ilmeisesti huomattu ongelma. Ei koskenut pelkästään tietääkseni scorpionia sillä muissakin konemalleissa tuo muutos tehty uusissa. Muutoin ei tietääkseni ole ratkeillut työkavereillakaan kenelläkään scorpionin puomi, eikä muutenkaan antautunut. Oma entinen koneenikin oli scorpion king ja mallinumeroltaa muistaakseni joku 1-10 eikä tässäkään mitään ollut sen suhteen vaikka skeptikot paljon pelottelivatkin puomin niskaan tulemisesta. Vuoden alusta tuo vaihtui uuteen scorpion kingiin isommalla kouralla eikä kyllä moitittavaa ole siitäkään. Erinomainen kone tehdä työtä.
Olen työntekijänä firmassa joten hinnoista ei varmaa tietoa. Huhujen mukaan kaikki valtamerkit Ponsse John Deere ja Komatsu olisivat suunnilleen samoissa hinnoissa. Oman alueeni yrittäjät suosivat alueellani Ponssea sen kattavan huoltopalvelutoiminnan ansiosta, sillä kun kone hajoaa metsään ei ole kannattavaa ajella monia satoja kilometrejä vain siksi että konevalmistajalla ei ole varaosia saatavilla lähellä. Ponssekin myy nykyään näitä huoltosopimuksia myymiinsä koneisiin. Oman alueen isoista yrittäjistä taitaa puolet käyttää tätä palvelua ja puhutaan siis taloista joissa noin 10-30 Ponssen konetta. Uskoisin että jatkossa yhä useampi yrittäjä ottaa tällaisen huoltosopparin. Siitä ei ole käsitystä paljonko rahaa menee.
11 tykkäystä
Itse voisin ajaa muuten millä tahansa 3 valtamerkin koneista, mutta konehankinta ratkeaa kuitenkin yrittäjillä usein juurikin tähän että kuinka äkkiä hajonnut kone saadaan kuntoon ja tuottamaan sillä koneen seisottaminen siellä metsässä on kaikkein kalleinta.
11 tykkäystä
Pari poimintaa osavuosikatsauksesta:
Rahoituseriin on kirjattu valuuttakurssien muutoksista aiheutuneet kurssivoitot ja -tappiot, joiden nettovaikutus katsauskauden aikana oli -14,2 (0,8) miljoonaa euroa.
Konsernin lainat rahoituslaitoksilta ovat vakuudettomia lainoja ilman rahoituskovenantteja.
Olosuhteisiin nähden tilanne on aivan hyvä.
Joo, Ponsse luvut näyttää ihan hyviltä vielä, mutta tilauskanta on laskenut aika paljon. Tilauskanta on laskenut 209,2 (367,9) miljoonaan euroon.
Lisäksi katsauksen mukaan Vieremän tehdas toimii tällä hetkellä yhdessä vuorossa. Toimintaan on vaikuttanut erityisesti saksalaistoimittajien alihankintaverkoston tuotantokeskeytykset Pohjois-Italiassa.
Hyvästä vaihtokonemyynnistä huolimatta vaihtokonevarasto oli myös kasvussa. Monella metsäkoneyrityksellä on haastavat ajat, joten vaihdokkien kysyntä pysynee heikkona.
Markkinatilanne on sekava kun mekaaninen metsäteollisuus on isoissa haasteissa ja kemiallisen metsäteollisuuden tuotteille riittää kysyntää.
3 tykkäystä
Nostetaan Ponsse-ketjua ylös, jos saataisiin vähän keskustelua. Ponssen Q1 osoitti tilauskannan laihtuvan ja Ponssen kilpailijoiden investoinnit lisäkapasiteettiin on herättänyt huolta ylitarjonnasta. Ylitarjonta tulisi heijastumaan osaltaan myös metsäkoneiden vaihtokonekauppaan. Kiinnostuin hieman selvittelemään vaihtokonekaupan tilannetta. Ponssen vaihtokoneliiketoiminnan osuus on n. 15% liikevaihdosta. Vaihtokonekaupan marginaalit ovat kuitenkin muihin liiketoimintoihin verrattuna pieniä. Vaihtokoneiden liikevaihto vaihtelee jossain n. 80-100 MEUR välillä.
Ponssen myy uuden koneen ja usein metsäkoneurakoitsija tarjoaa vanhaa konettaan vaihdossa. Ponsse myy tämän käytetyn koneen toiselle urakoitsijalle, joka voi tarjota taas vanhempaa vaihtokonetta vaihdossa. Näin konekauppa etenee, kunnes vanha kone on tullut käyttöikänsä päähän. Ponssen arvion mukaan uuden metsäkoneen kaupassa yhtiö saa hyvin usein käytetyn koneen vaihdossa. Erilaiset muutokset markkinoilla heijastuvat Ponssen vaihtokonevaraston kiertonopeuteen, jota on tarvittaessa nopeutettu myyntitapahtumilla ja huutokaupoilla.
Vaihtokonekauppa on keskittynyt nettiin, joten on vaihtokoneiden määrät saadaan melko nopeasti selville. Kävin läpi Ponssen vaihtokonesivujen sisältöä. Ponssen vaihtokoneet löytyvät osoitteesta: Käytetyt metsäkoneet luotettavasti - Ponsse. Metsäkoneita eli harvestereita oli sivuilla esillä yhteensä 169 kpl. Kuormatraktoreita oli myynnissä 99 kpl. Myynnissä olevien koneiden sijainti maittain näkyy seuraavassa kuvassa. (tilanne 22.4.).
Inderesin yhtiöraportissa oletetaan, että Ponssen taseessa vaihto-omaisuuden osana näkyvä muu vaihto-omaisuus on käytännössä kokonaan vaihtokonevarastoa. Muun vaihto-omaisuuden suuruutta raportissa on avattu tarkemmin, mutta en laita lukuja tähän näkyville, sieltä ne uusimmasta yhtiöraportista löytyvät sivulta 13. Näiden lukujen valossa voidaan kuitenkin spekuloida vaihtokonemarkkinoiden kehityssuuntaa.
Loppuun omaa spekulaatiota. Varovasti arvioiden raportin lukujen perusteella (keskihinta käytetty harvesteri ja kuormatraktori) näyttää Ponssen vaihtokonevarasto olevan hienoisessa kasvussa. Laajempi seuranta osoittaisi mihin suuntaan vaihtokonemarkkina on menossa. Se voidaan ainakin todeta, että Suomen osuus vaihtokoneiden määrässä näyttää suurelta, vaikka Ponssen osuus Ruotsin markkinoilla onkin pienempi kuin Suomessa. Tällainen hyvin spekulatiivinen 
katsaus tähän aiheeseen.
5 tykkäystä