Näinhän se on. Ei koronatilanne tule todennäköisesti enää isosti kursseihin vaikuttamaan, vaikka kuinka osa sitä näyttää kovasti toivovan 
Yritysten on nyt opittava elämään Koronan kanssa ja laskeneet tilauskannat on oikein hyvin huomioitu kursseissa, eihän nämä sykliset ole lähelläkään huippuja. Koronapelko pörsseissä meni jo.
Sitä vain tarkoitin että ei nyt ehkä kannata kuitenkaan liikaa tuudittautua siihen hyvänolon tunteisiin että kurssit vaan puskevat ylämäkeen jatkuvasti, voi ne mennä siihen toiseenkin suuntaan valitettavasti. Ihme kritiikkiä alkaa heti tulemaan jos antaa edes vähänkään näkemystä toiseen suuntaan
2 tykkäystä
Joo kyllä itsellänikin on käteistä hieman sen varalta, että tunteet lyö vielä pörssissä yli ja saisi jotain laatua ostettua kohtuuhintaan. Mitään isompaa romahdusta tuskin tulee, koska nyt korkeasti hinnoitellut firmat ovat niitä, jotka melkeinpä vain ovat hyötyneet koronasta. Toki on siellä joukossa myös muutama kummallisuuskin. Mihinkään maaliskuun kaltaiseen indeksien sukeltamiseen on vaikea uskoa.
3 tykkäystä
Tämä “koronahyötyjänarratiivi” on tärkeä, mutta mielenkiintoinen. Näen, että näissä osakkeissa on suurin riski pidemmän välin nollatuotoille tai laskullekin. Monet näistä eivät oikeasti hyödy koronasta (eli että ihmisilla on vähemmän ostovoimaa, talous hyytyy ja asiakasyrityksillä menee huonosti), vaan hyöty rajoittuu lähinnä kykyyn operoida business as usual ilman suurempaa disruptiota.
Ei siinä mitään, ja kyllä sillä voi perustella valuaation nopean palautumisen, mutta ei sentään jäätävää keulimista yli alkuvuoden ATH:tason. P/E kriiseissä nousee paljon, mutta tässä P/E siis on noussut ennen kuin E-komponentti on ottanut hittiä.
Sitten on erikseen ihan läppähyötyjiä, niin kuin Musti Group.
Sinänsä laajempaa romahdusta lienee turha odottaa. Sijoittajat ilmentävät turvallisuushakuista käyttäytymistä:
Rahaa on vielä virtaamatta osakkeisiin, nousuvaraa sikäli on
Ja se raha menee USA:han.
Yleensä kurjaa on saapua viimeisenä niihin juhliin, jossa kaikki muut jo ovat. Eri asia sitten on, voiko tämä jatkua miten pitkään. Sellaisia ennustajanlahjoja minulla ei ole.
17 tykkäystä
7 tykkäystä
Pidin lomalla täystauon pörssistä Admicomin tulosjulkistuksen vilkaisua lukuunottamatta. Indeksit ovat samalla tasolla, mutta FANGMANeja sijoittajat näyttävät arvostavan vielä anteliaammin, kuin kuukausi sitten (näitä ihmetellään foorumilla tässä ketjussa). Teslan ja Amazonin hinnat sai jo minutkin hieraisemaan kerran silmiä.
Tässä ihan mielenkiintoinen thread sosiaalisen median ja algoritmien vaikutuksesta sijoittajiin. Ei tutkimustietoa vaan twiittaajan omia havaintoja.
Threadissa on vielä lisää twiittejä (mitä ei mahtunut kuvakaappaukseen), mutta tiivistyy tähän:
On pohdinnan arvoinen tuo analogia, voiko pörssi polarisoitua ainakin mikrotasolla pieniksi ajoiksi samalla tavalla kuin politiikka. Ilmainen raha sumentaa uima-altaan vettä niin, että emme näe kenellä ei ole uikkareita käyttääkseni tätä Warren Buffettin kulunutta lainausta. Korkojen noustessa vesi laskee, mutta nyt korkojen nousua ei ole näköpiirissä ja kaikenlaiset uimarit voivat lillua altaassa yhtä aikaa pitkiäkin aikoja.
"As long as money stays super easy the forcing function of commercial viability is deferred.
This allows conflicting polarised views of investments to simultaneously persist for longer without a reality-based “true-up”
This makes the price formation process more of a conflict between competing mobs with different interpretations of the Rorschach test that is an investment’s “story” rather than its operational facts.
That’s what 0% rates do, they remove accountability by making the indefinite future as important as the visible near present.
No wonder “growth” is killing “value.”
Täällä monelle lienee tuttu Damodaranin Narrative and numbers -kirja. Sitä lainaten, nyt narratiivi jyrää numerot jahka se on tarpeeksi kaunis katsojien silmissä. Tämä koskee kyllä hyvin pientä ja marginaalista joukkoa yrityksiä. FANGMANien iso paino on aiheuttanut sen, että indeksin muutos ei paljoa keskimääräisen pörssiyhtiön elämän kuulumisista enää kerro.
Thread löytyy myös täältä kätevästi blogimaisena tekstinä Threader - Good Twitter threads every day
50 tykkäystä
tere tulemast takasin Verneri. Hienoa, että sait pidettyä kunnon some-tauon. Kohta jaksamista tarvitaan 
14 tykkäystä
Tervetuloa takaisin @Verneri_Pulkkinen 
Päästään jälleen takaisin melkein minuutissa -videoiden pariin 
6 tykkäystä
MIelenkiintoiseks kyllä menee. Jos oletetaan S&P 500 3200 pisteeseen, niin baseline-skenaarion P/E 2021 tuloksilla ois n. 18,8, ja 2022 tuloksilla n. 17. Mutta: Downside-skenaariossa 2022 tuloksillakin P/E ois 20 (ja 2021 tuloksilla n. 23,7!). Ota näistä nyt sitte selvää 
4 tykkäystä
Se on kanssa mielenkiintoista, että nyt tuo pahin monttu on kummassakin skenaariossa jo aika lähekkäin… (115$ ja 105$)… voiko ajatella, että yllätysvaraa ei negatiiviselle puolelle isommalti löydy?
Enemmän ehkä nykyset kurssitasot hinnottelee tulevien vuosien näkymiä vs. 2020 dropin suuruutta. Enemmän sillä on vaikutusta kokonaiskuvaan, että onko 2021 EPS $170 vai $135, kuin sillä, että onko 2020 EPS $115 vai $105. Vastaava pätee myös 2022 odotuksiin - niitä rukkaamalla saa myös jonkun verran deltaa aikaan.
3 tykkäystä
juu, samaa mieltä tästä. =)
1 tykkäys
S&P EPS ennusteet ovat vaikea pala kenelle tahansa.
Joka tapauksessa ei pidä erehtyä luulemaan, ettei EPS voisi nousta, vaikka liiketoiminta supistuukin. Vastaavasti EPS:ää ja siten P/E:tä ei voi ennustaa (tai arvioida ennusteiden osuvuutta) vain miettimällä koronan ym. vaikutuksia tuottavuuteen joutumatta pahoin metsään.
EPS:n kasvua kannattelevat kuitenkin enemmän buybackit kuin liiketoiminnan kasvu.
Tämän vuoksi kehitys on hyvin arvaamatonta. Löysää rahaa on enemmän kuin koskaan.
1 tykkäys
Tuloksia alkaa valumaan
6 tykkäystä
Suhtaudumme edelleen positiivisesti riskinottoon. Keskuspankkien hyvin kevyt rahapolitiikka ja alhaiset markkinakorot pitävät osakemarkkinoiden riskipreemion houkuttelevalla tasolla. Talouskasvu näyttää myös elpyvän melko hyvin ja paikoitellen jopa odotuksia nopeammin. Lisäksi sijoittajien asemoituminen on edelleen melko varovaista. Makrostragiat ja systemaattiset sijoitusstrategiat eivät ole vielä mainittavasti nostaneet osakepainoja.
5 tykkäystä
Siitä lisää vettä myllyyn.
7 tykkäystä
Viitisen pinnaa SP500 post-korona huippuihin eikä ATHkaan oo enää hirveän kaukana. Eipä oo hirveästi varaa tämän viikon jenkkifirmojen tulosten pettää odotuksia…
2 tykkäystä
VIX nousussa, indeksit nousussa. SPX noussee fillaamaan avoimen gapin juuri ATH-tason alla. TSLA squeezing. AMZN hipoo target-aluetta 3350…3550. Lopun alku.
1 tykkäys
…vai uuden nousun lähtötahdit kunhan ikävät TA-“katot” rikotaan ja ATHsta lähdetään puskemaan.
Kunnes JPow laittaa printterin kiinni ja alkaa kunnolla leikkaamaan FEDin tasetta, ajurit ovat edelleen olemassa vieläkin ylemmäs.
Riski tietty koko ajan kasvaa että FED pelästyy rallia ja alkaa reivaamaan, mutta henk. koht en usko että tekevät sitä ennen jenkkien pressanvaaleja ilman Todella Hyviä Perusteluita, koska se voitaisiin tulkita vaaleihin puuttumiseksi.
Ja siihen asti Trump tulee muistuttamaan tasaisin väliajoin kuinka talous pelastettiin ja kuinka Stockmarket All Time High on päivän sana.
Laput laitaan ennen vaalipäivää?
2 tykkäystä