Vaaleihin liittyvää epävarmuutta nostavat esille Citi ja J.P. Morgan päivityksissään. Citi puhuu vaaleihin liittyvistä riskeistä (election risks) ja JPMorgan vaaliepävarmuudesta (election uncertainty). Vaaleihin liittyen pelätään mm. tasaista vaalitulosta, kiistoja esim. postiäänistä, vaalit hävinnyt ehdokas ei hyväksy vaalitulosta tai vaaleja voidaan joutua lykkäämään koronan takia.
Citi 4.10.2020
- “Focus will also likely be on Biden’s Covid-19 status and whether (or not) Congress decides to delay the election.”
- korona ja kiistanlainen vaalitulos häntäriskinä: “Covid-19 risks have been off the radar in recent weeks, but that will now likely change and become a bigger campaign issue. Delayed/contested election outcome still remains the key tail risk.”
J.P. Morganin lokakuun markkinapäivitys:
http://players.brightcove.net/899458537001/default_default/index.html?videoId=6195831680001
- “While markets may experience volatility ahead with risks such as a resurgence of the virus or election uncertainty, ultra-low rates and support from the Federal Reserve provide meaningful support to equities.”
- “Even if we do not have results on Election Day, the interim volatility or the eventual outcome should not disrupt investment plans because markets rely on fundamentals, not politics.”
- tukipaketin uskotaan joka tapauksessa olevan valmis ensi vuoden alkuun mennessä.
Positiiviselle tuotto-odotusta voi ennustaa myös historian perusteella. Historiallisesti S&P 500 -indeksin vuosituotto 1956–2016 on ollut keskimäärin +9,8%. Vain kaksi kertaa vuosien 1956-2016 aikana vaalivuoden tuotto on ollut negatiivinen: 2000, 2008.
=> kuusi kertaa 1956-2016 presidenttikauden ensimmäisen vuoden tuotto on ollut negatiivinen: 1957, 1969, 1973, 1977, 1981, 2001
Tuolla historianurkassa tarkempi taulukko S&P 500:n kehityksestä aiempien vaalien jälkeen…