Jos joku haluaa karhuilla tänään niin Crescatilta hyvä startti menuuseen:
Tässä hyvä kirjoitus liittyen BBB-luottoluokituksen yrityslainoihin:
1 tykkäys
Hyvä kirjoitus, ja nöyrä ajoittamisen suhteen: kuten artikkelissakin mainittiin, näitä ongelmia on huudeltu viisi vuotta kohta…
Osakesijoittaja välttänee pahimmat ongelmat yksinkertaisesti ostamalla taseeltaan ja kassavirroiltaan vahvoja firmoja. Meillä kotipörssissä ja Euroopassakin monet firmat ovat suorastaan liian hyvässä kuosissa vuosien kulukurin ja himmailun jälkeen 
1 tykkäys
S&P500 senkun nousee päivästä toiseen, vielä ehtii mukaan nousuralliin?
Haiskahtaa FOMOlta tuo kysymys. 
Kuluttajaluottamus snadisti pehmentynyt mutta edelleen vahvaa. Odotukset kans hyvällä tasolla. Ei draamaa, ei juhlaa.
1 tykkäys
Kaikki on nykyään pörssien kannalta enemmän ja vähemmän positiivistä yhtään pidemmällä aikavälillä. Poliitikot päättäneet printata keskuspankkien rahakoneilla ikuisen nousun toivossa. Voinee jatkua meiän eliniän. Kymmenisen prosenttia jo täynnä.
Mitä enemmän tätä jatketaan, niin sen todennäkösemmin se seuraava lama koskettaa teiän jälkikasvua voimallisemmin kuin teitä. Sietäisitte hävetä, jos kannatatte elvytyksen jatkamista. Jos luontokin pitää säästää jälkipolville, niin eiköhän korjata ja tervehdytetä talousjärjestelmäkin kunnon romahduksella jälkipolville.
2 tykkäystä
Ei romahdus mitään tervehdytä, pitäisi tehdä jotain muitakin muutoksia kuin printata enemmän.
Kiinan teollisuuden voitot laskevat edelleen.
Velat sen sijaan kasvavat. Kiina on kyllä sellainen Japani 1989 minä hetkenä hyvänsä.
2 tykkäystä
Jes! Tämä on huono saksalaisten firmojen kannattavuudelle, mutta loistava asia euroalueelle (ja maailmantaloudelle) 
Palkat inahtavat kunnolla ylöspäin, mikä tukee kulutusta.
Lisäys: Blumman mailissa oli aamulla otsikko ”Exuberance is back! Is it rational this time?” ja se kuvaa melko hyvin markkinaa mielestäni tällä hetkellä. 
7 tykkäystä
Nordealta tuore markkinanäkemys. Olen lukenut vasta karhujen argumentit, mutta kehtaan tätä jo nyt jakaa tänne. Lukusuositus 
https://e-markets.nordea.com/api/research/attachment/101109
Keskeiset argumentit, miksi osakkeet laskee/miksi osakkeet yleisesti eivät ole juuri nyt hyvä sijoituskohde lisäillä:
-Teollisuuden elpyminen jää tyngäksi ja heikkous leviää palveluihin sekä kuluttajiin
-Pörssi hinnoittelee jo voimakasta käännettä teollisuuteen, eli tulee lunta tupaan jos käänne ei tulekaan
-Tulostaantuma syvenee 2020, osakkeet laskevat myös
-Sijoittajia ohjaa FOMO (fear of missing out) ja TINA (there is no alternative). FOMOn ymmärtää kaikki miksi se on huono ajuri mutta TINAkaan ei kestä historiallista tarkastelua: osakkeet voi laskea vaikka muualtakaan ei saisi tuottoja.
TRUE vs TINA:
Hyvää on taas sisällä… eikä edes toimarit usko huomiseen yleisesti ottaen:
TINA ei suojaa:
Muistutuksena:
Kukkuluuruu:
Lisäys: Härkä-argumentit noiden ylläolevien peilikuva. Matalien korkojen takia ERP (equity risk premium) ihan jepa eli leveä, tulostaantuma jää matalaksi ja monet indikaattorit, kuten LEI:t, keskuspankkielvytys tukee taloutta jne.
Silti, RISKIT! Osakkeiden tuotto-odotus ei korkea (5,5 % per annum), ei jätä varaa pettymyksiin plus historiallisesti tuotto 7 %.
Huom! Ylläoleva koskee paljolti jenkkimarkkinaa, muualla maailmassa nyanssieroja esim arvostustasot muualla maailmassa paljon terveemmät. Nordean strategit uskovat osin ”arvon paluuseen” ja sitähän meillä Euroopassa piisaa. Tottakai, jos SP500 räsähtää niin meillä myös rusahtaa, mutta se ei tarkoita sitä etteikö Euroopasta/Suomesta/maailmalta voisi nytkin poimia jotain.
Lisäys 2: LEI futuuuum
10 tykkäystä
“Matalien korkojen takia ERP (equity risk premium) ihan jepa eli leveä”
Mikä tähän on perustelu? Olen equity risk premiumia tutkinut niin aidosti kiinnostaa tämä mekanismi jos löytyy jotain lähdettä tai muuta
1 tykkäys
S&P 500 ei tunnu nykyisin ottavan oikein edes pieniä korjauksia alaspäin. Suunta on joka päivä vain ylöspäin…
2 tykkäystä
Datan ollessa “ok” saattaa tulla pieni nousupyrähdys, JOS Trump/Xi saavat diilin kasaan loppuvuonna… vaikka se diili ei pitkän tähtäimen kannalta mitään ratkaisisikaan… mutta tullien poisto jouluksi voi aiheuttaa rallin 
4 tykkäystä
Yllätysyllätys. Onneks on nollakorot.
1 tykkäys
Trump viivytteli tämän kanssa kiitospäivän lomiin asti. Ajatuksena on varmasti pehmentää vaikutusta ainakin kotimaassa. Itse ajattelin, että tämä tarkoittaa sitä, että kauppasopimuksen allekirjoituksesta on turha haaveilla. Ainakin tänä vuonna.
Veikkaan myös Black friday -alennuksia pörssiin. 
Lisäys: Tätä onkin tänään ja huomenna mielenkiintoista seurata. Jääkö Kiinan reaktio sittenkin sanahelinäksi? Ainakin Kiinan pörsseissä on yllättävän rauhallista. Faktahan on, että Trumpin oli pakko allekirjoittaa laki, sillä senaatti tuki sitä lähes 100%sti. Jospa Trump on pirauttanut XI:lle ja kertonut olevansa “between rock and a hard place”.
Kiinan ulkoministeriö kommentoi tuoreeltaan:
- “bullying behavior”
- “disregarding the facts”
- “publicly supporting violent criminals.”
- “We urge the United States not to insist on going down this path, or China would firmly strike back and the United States would have to bear all consequences”
11 tykkäystä
Jos Kiina ei raskaasti keuli nyt, se vahvistaa epäilyjä että Kiinan on pakko saada diili aikaan pian koska talous ei kestä ja tullit toimivat.
Jos puolestaan tulee lunta tupaan ja neuvottelut menevät jäihin ja joulukuun puolivälin tullit paukkuvat täysimääräisesti, tällöin taas saadaan signaali että Kiinalla riittää vielä paukkuja kauppasotia. Tällöin myös otetaan varmaan vuoden lopun syväsukellus pörssissä 
Itse epäilen että ensimmäinen skenaario tapahtuu. Meteliä voi tulla päivän pari, mutta silti jotain saadaan aikaan jolla seuraavan kahden viikon sisään saadaan jotain sovittua.
3 tykkäystä
Paitsi jos käyttävät sun tzu taktiikoita
3 tykkäystä