Vielä lisään, etten yritä sanoa tietäväni kaikkea, mikä mihinkin hintaan sisältyy.
Lähinnä, että mielestäni on hieman nurinkurista ajatella, ettei kaikkien tiedossa oleva tulosjulkkari olisi sisällä hinnassa. Se hyvin varmasti on. Pl. että jos se poikkeaa ennusteista ja siten odotuksista vahvasti.
Näkisin siten, että esim. odottamaton korjaus ylöspäin Q1:n jälkeen ei johtunut tuloksen hyvyyden yllätysarvosta. Todennäköisemmin kurssiin vain oli hinnoiteltu riskejä, joita itse ei ole edes tullut ajatelleeksi.
Jos tässä puhutaan Googlen Q1:stä nyt, niin varmasti jotkut kurssin määräävät rahastot tietävät siitä enemmän kuin minä. Siten ulospäin nousu näkyykin Q1 tuloksen yllättävyytenä
Iltaa! Onkohan täällä Fed-seuraajia hereillä? Korkopäätös tuli äsken, mutta se ei tarjonnut uusia elvytystoimia. Ja vaikea niitä on tarjotakaan, kun lähes kaikki on jo pelissä. Odotettu päätös siis.
Eivät nuo kuvaukset USA:n taloudesta kovin innostavia ole, mutta tänään julkaistujen BKT-lukujen varjossa tuskin muuta oli odotettavissakaan. Ainakin elvytykselle on paikkansa ja exit-strategioita tuskin suunnitellaan tosissaan vielä toviin. Nyt kysymys kuuluu, mitä käteen jää kriisin jälkeen
Lehdistötilaisuudessa on muutamaan otteeseen mainittu myös keskipitkän aikavälin riskit. Powellin mukaan elpyminen koronakriisiä edeltävälle tasolle ottaa aikansa. Paljon riippuu työllisyydestä ja kulutuksesta. Pikakommentti on julkaistu, toivotan nyt kaikille hyvää yötä. Jatketaan huomenna vappusiman ja EKP:n kokouksen parissa.
Ilmavoimissa varusmiespalveluksen suorittaneena takaraivoon iskostui kymmeniä tai satoja kertoja kuultu alikessujen käsky: Katsetta kolmeen tonniin!
Jostain syystä tämä nousi taas alitajuntani syövereistä, kun indeksejä vilkaisin.
Taitaa olla Sepellä aika huomenna…? Minullehan se kyllä passaisi… on remdesiviriä, unlimited QE:tä, Vappua tulossa ja Trumpin Warp Speediä… mennään nyt kerralla kovaa ja korkealle!
Jossakin vaiheessa indeksien “veturit” jäävät taka-alalle ja indeksejä alkavat puskea ylemmäs sellaiset osakkeet, jotka ovat jääneet syystä tai toisesta alemmas. Siten indeksien nousua voidaan ruokkia yllättävän pitkäänkin ennen kuin höyry alkaa hiipua. Esimerkiksi OMXH25 nousi pohjasta aluksi sellaisten kuin Nokia ja Elisa avulla, viime aikoina esimerkiksi Nordean ja Cargotecin voimin. Kuva havainnollistaa. Siinä on sinisellä OMXH25, violetilla Elisa, keltaisella Nordea ja punaisella Cargotec.
Jälkiviisautta tuo vain on. Itselläni on Sampoa ja Fortumia 75 % ja sen lisäksi vielä Metso, UPM ja Telia. Nätisti on seurannut nuokin OMXH25 liki päivittäin.
Nokiaan en koske vaikka olen siellä olet töissä noin 30 vuotta sitten. Tosin se oli silloin TeleNokia ja tehtaanmyymälässä oli vessapaperia myynnissä
Exxoniin ei ainakaan vielä purrut halventunut öljyn hinta, kun piti kvartaaliosingon ennallaan, tosin ei nyt nostanut sitä, ja vielä on loppuvuosi aikaa nostaa osinkoa. Chevron tulee nostamaan osinkoa, enkä sitä epäilisi hetkeäkään.
Ja olihan tämä Chevroninkin ilmoitus näköjään tullut:
Blummalla oli juttua, että ennätysmäärä yhtiöitä leikkaa osinkoja mutta silti toistaiseksi osinkosumma (noin 500 miljardia USD) on ottamas “vain” 50 miljardia osumaa. Osingot ovat siis kokonaisuutena vakaampia, mitä aiemmin pessimisttisesti ilmaisin.
Täällä usein mietitään makrotalouden ja pörssin suhdetta. Kuitenkin viime kädessä tärkeimmät tekijät ovat a) tulokset ja b) likviditeetti. b) On selkeä peukku osakkeille, mutta entä tulokset? Nyt kun FAANGMANien tuloksie jyrisee sisään en ihmettelisi, jos tosiaan tehtäisiin uudet huiput*. Firmat, jotka kaatuvat tämän kriisin takia (niitäkin on paljon) vievät ehkä uutisotsikoista tilaa mutta niiden markkina-arvo ei kauheasti indeksejä paina.
Esim. eilen Facebook ja Microsoft ilmoittivat erinomaisista tuloksista joissa ei hirveästi tämä kriisi näy.
Ei näiden painoa pidä yliarvioida (TOP osuus SP500:ssa noin neljännes), mutta niiden takana on iso joukko muita supersuorittajia (esim. Adobe, NVIDIA, VISA ja Mastercard jne.).
*En omaa portfolion hoitoa perusta koko markkinaa koskeville näkemyksille, vaan yhtiökohtaisille.
Minunkin mielestäni se on nurinkurista, mutta toistaiseksi on näyttänyt, että Q1:sen osalta monella ei ole ollut. Näistä rapakon takaa hyviä esimerkkejä tosiaan viime päiviltä esim.
Google +7%
Microsoft +5%
ja enemmän seuranneestani HKIn pörssistä pelkästään eiliseltä melkein koko nousukärki:
SRV +14%
Uponor +11%
Nordea +9%
Sampo +8% (Nordean omistajana julkkarin perässä, omaa julkkaria odotellessa)
Huhtamäki +8%
Koronan vaikutukset oli käytännössä 2 viikkoa Q1sestä ja monilla yrityksillä, jotka ei suoraan joutuneet pistämään ovia kiinni vaikutusta ei käytännössä ollut lainkaan. Mielestäni tämän piti olla kaikkien tiedossa. Siitä huolimatta nämä on nyt raketoineet Q1-tuloksissa. Melkein tuntuu että kaikki on unohtaneet, että huhtikuuhan ei ole Q1stä ja tulokset ei kerro varsinaisesta korona-ajasta vielä mitään . Itse ainakin yritän tätä hyödyntää ja toistaiseksi on onnistunut. Tämä Q1-ilmiö on mielestäni jo osoittanut itsensä toteen, Q2sen huonojen tulosten päinvastaista vaikutusta itsekin vasta spekuloin. Sen näyttää aika sitten.
Me ei tietysti saada loppuviimein tietää, mikä kursseja pomputtaa. Luulisin silti syyn olevan jossain muualla kuin julkkarissa, vaikka ajallisesti korreloikin. Lähinnä siksi, että yleisestä tiedosta ei saa informaatioetua. Julkkari voi pomputtaa, jos se on odotuksia parempi, mutta se ei voi olla “yllättäen normaali”.
.
