BRRRRRRrrrrr…
No, salkku pärisee kohti taivasta mukana.
3 tykkäystä
On niillä kyllä vielä tekemistä, että saavat maansa auki. Kysymys herää, että jos pörssikurssit täytetään ilmalla, mitä käy, jos ilma loppuu?
5 tykkäystä
Kun kurssit meinaavat laskea, tulee FED esiin. “Don’t fight the FED!”
Mielenkiintoista nähdä mihin markkinat kehittyvät, kun fed näyttää jatkuvasti vain tukevan ja tukevan markkinoita entisestään. Vakuuttava oli tuo downinkin nousu tämän päivän pohjista. Aiheuttaa Eurooppaan hyvää liikehdintää huomiseksi.
Nordnet julkaisi tänään myös videon liittyen pörssin tämän hetkiseen tilanteeseen ja Q1-katsaukseen (Oksaharjun Jukan johdolla).
Positiivisena uutisena pitää vielä mainita, että tänäänhän purettiin rajoituksia kotimaan sisällä ja kokoontumiset rajattiin 50 henkilöön 
Lupaili Marinikin, että kivaa kesää päästään viettämään! 
3 tykkäystä
10 henkiön rajoitus on voimassa toukokuun loppuun asti.
2 tykkäystä
Magnusonilta ilmestyi ihan hyvä artikkeli, miten näistä koronaveloista tullaan pääsemään eroon.
Monet meistä ajattelevat velkojen hoitoa post 1980 -maailman työkalupakilla, mutta sitä pitää nyt laajentaa vähän pidemmälle menneisyyteen, mistä ammentaa.
Velkojahan voidaan hoitaa
i) maksamalla ne lopulta takaisin
ii) Kasvamalla niistä yli (BKT:n suhde velkoihin kasvaa)
iii) inflaatiolla
iv) jättää maksamatta
Tai jokin kombinaatio noista.
Kohta i) ongelma on, että velkamassat on niin isoja että niiden takaisinmaksu sellaisenaan veisi tolkuttomasti aikaa. Toisekseen, velkojen takaisinmaksu hyödyttäisi erityisesti säästäjiä sekä vauraampia kansalaisia (heidän eläkesäästöjä eläkerahastoissa ei jouduta alaskirjaamaan) ja todennäköisesti takaisinmaksuregiimi olisi jatkuvasta kulusäästökuurilla eli jouduttaisiin leikkaamaan hyvinvointipalveluista jne. Se osuu taas vähempiosaisiin, mikä ruokkii populismia. Tuo olisi myös hyvin deflatorinen tie.
Kohta iv) on kehittyville maille, joiden velat ei kokonaan ole omassa vaan vieraassa valuutassa, yksi vaihtoehto. Sijoittajien muisti on lyhyt, kuten Argentiinan kanssa joka defaulttaa 10 vuoden välein suunnilleen. 
Jäljellä on vielä ii) ja iii). Kasvu olisi helpoin tie: elvytetään niin paljon, että Keyneskin hymyilee haudassaan ja talous inahtaa voimakkaalle kasvu-uralle, ehkä… Talouskasvulla on monta rakenteellista vastatuulta ympäri maailmaa, kuten väestörakenne ja juurikin tuo velkamassa mikä jarruttaa. Samalla viime vuosina ollaan huomattu, että velalla elvytys ei ole tuottanut toivottuja tuloksia. Aina voi argumentoida, että ei olla elvytetty tarpeeksi. Mitä varmasti on tapahtunut niin velkariippuvuus on lisääntynyt.
Kohta iii) eli inflaatio on poliittisesti luontevin tie. Inflaation mukana juoksee palkat, mutta kaikki nimellisesti saman arvoisena pysyvä menettää tosiasiassa nopeasti ostovoimaansa (velat). Siten inflaatio olisi myös piiloveroa tai tulonsiirtoa säästäjiltä sille kansanosalle, joka tosiasiassa tämän systeemin pitää kasassa eli kuluttaa suurimman osan tuloistaan.
Inflaatioon pitää luonnollisesti lisätä sortoelementtejä, kuten keinotekoisen alhaiset korot keskuspankin toimesta jotta pankit eivät pääse nostamaan korkojaan ja kompensoimaan ostovoiman menetystä säästäjille.
Ongelma tässä tietysti myös on, että inflaatio pitäisi saada ensiksi pyörimään (eiköhän tarpeeksi jos BRRR) ja sitten pidettyä sopivasti aisoissa.
26 tykkäystä
Mielenkiintoinen kuva. Korot ovat negatiivisempia kuin koskaan, koska keskuspankit yrittävät piiskata pankkeja lainaamaan. Mutta samalla pankit kiristäjät lainanantoa, todennäköisesti koska luottokelpoisia lainaajia ei ole niin paljoa. 
Mm. Pettis on usein puhunut tästä ongelmasta. Kyse ei ole siitä, etteikö maailmassa olisi yleisesti ottaen tarpeeksi pääomia tuottaviin investointeihin, vaan siitä että tuottavia investointeja ei varsinkaan kehittyneissä talouksissa juuri ole näköpiirissä vaimean kysynnän takia. (Kts esim tämä https://carnegieendowment.org/chinafinancialmarkets/55084)
Kysyntää voi ruokkia monella tapaa. Poliittisesti yksi keino olisi (jälleen) mennä rikkaiden kukkarolle ja verottaa heitä enemmän ja tehdä tulonsiirtoja alemmille tuloluokille, jotka kuluttavat isomman osan tuloistaan.
Tämä on siis globaalisti ongelma (erityisesti Yhdysvalloissa), ei varsinaisesti Suomessa jossa näin tapahtuu jo.
Toinen voisi olla suora helikopteriraha kuluttajille. BRRR
Kolmas olisi valtion suurempi rooli kysynnän lähteenä.
Nyt näyttää siltä, että tuo kolmas vaihtoehto ainakin koronakriisissä on todennäköisin, mutta nuo kaksi muuta tulevat kissoina hyppimään pöydälle varmasti tämän tästä.
10 tykkäystä
Onko tästä Saksan perustuslakituomioistuimen päätöksestä mitään tarkempaa ajankohtaa tiedossa milloin tulee tieto?
Tällä käsittääkseni voi olla isokin merkitys europörssien suunnalle ja volatiliteetille…
2 tykkäystä
Eipä kai muuta kuin että tänään. Uskoisin että päätöksen julkaisun näkee ensimmäisenä kun DAX joko pistää ison punaisen tai ison vihreän tolpan
1 tykkäys
Ja kuten ounastelin, punainen tolppa kertoi heti mitä oli päätetty, oli tosin pienempi kuin odotin, kenties koska “some ECB action held illegal”, eli jonkinlainen nahkapäätös ja ihmisten pitää pureskella ensin, botit ei voi suoraan riehua.
5 tykkäystä
Näyttäisi että markkina osti dipin heti kiinni. Ei tullutkaan maailmanloppua? Jollain tarkempaa infoa tuosta päätöksestä?
2 tykkäystä
Eikö tämä tarkoita, että ainakaan toistaiseksi ei ongelmaa EKP:n toimissa nähdä?
1 tykkäys
Jaahas, soppa onkin monimutkaisempi. Mitäköhän tuo aikaisempi juttu sitten että “Some ECB actions held illegal”
Tää jälkimmäinen otsikko referoi vain yhteen ECBn lyhennesoppaan ja niitähän riittää erilaisia… PSPP oli Pandemic jotain erikoisviritys ja jos se on OK niin selittää nopean pompun takaisin.
Edit: Kyllä nyt markkinat vatkaa edestakaisin… taitaa olla päätös vähän monimutkaisempi?
Tuolta vähän lisäinfoa: German judges partly dismiss ECB QE case
Aika vaikea tulkittava… mutta ilmeisesti “täällä ei ole mitään nähtävää, hajaantukaa!”
Tuossa koko päätös
https://www.bundesverfassungsgericht.de/SharedDocs/Pressemitteilungen/EN/2020/bvg20-032.html
Safkataukolukemista…
3 tykkäystä
DAX 5 min kun katsoo, niin ei ihan taida allmighty markkinakaan vielä ottaa selvää päätöksestä
1 tykkäys
Tai sitten markkinaa sotkee samoihin aikoihin putkahtanut makroluku
12 tykkäystä
Näin pähkinänkuoressa: koronakriisin aikainen nopea tuki ok. Isompi elvytysohjelma (PSPP) on kohtuuttoman iso suhteessa ongelmaan (engl. principle of proportionality) ja sen suhteen ei voida lausua mitään (päätös on ns. ultra vires). Käytännössä päätös jäi pöydälle ja nyt odotetaan ilmeisesti uutta versiota kohtuullisemmilla toimenpide-ehdotuksilla.
6 tykkäystä