Mutta miksi tuottovaatimuksen pitäisi olla vakio?
1 tykkäys
Kyllä. Ja CAPM-mallista Expected return on investment on juurikin WACC:n oman pääoman kustannus. Siksi osakkeen, jonka beta on 1, tuottovaatimus on sama kuin markkinoiden. WACC-laskelmassa riskipreemio on nimenomaan markkinaportfolion riskipreemio.
2 tykkäystä
Olitko @Tompe siis TT Twitterissä? En ees tajunnut, pahoittelut, oisin mielelläni jatkanu varmaan pidempäänkin keskustelua, koska aihe on todella mielenkiintoinen! Muistaakseni oli tuona päivänä jotenkin huono päivä, ja Twitterissä ei merkkimäärä riittänyt pidempään argumentointiin, niin siksi saattoi jäädä omat argumentit vähän tyngäksi, isot pahoittelut tuosta! Mutta tosi hyviä pointteja tosta WACC:n määrittämisestä, itelle vaan Inderes on laittanut semmosen fundakärpäsen puremaan, että WACC:n riskittömän koron säätäminen siihen tasoon, joka se tällä hetkellä on, tuntuu ylitsepääsemättömän vaikealta! Siksi mun on esim. todella vaikea yrittää perustella ittelleni Elisan tai KONE:n ostamista (ja toisaalta se pelais mun sijoitusstrategiaa vastaan, joka kieltää longiostoissa Inderesin näkemystä vastaan pelaamisen, tai vähintäänkin Myy-suositusta vastaan ostamisen).
4 tykkäystä
WACC mallia CAPM on siltä osin kökkö mittari, että volatiliteetti ei yleensä ole kovin hyvä mittari kuvaamaan liiketoiminnan riskiä. Esim. pankkiosakkeet ovat yleensä vakaita ja niissä on matala beta, mutta ei varmaan ensimmäisenä tule mieleen riskitöntä ajatellessa.
Jos mitataan riskikorjattua tuottoa riskimittarina volatiliteetti, saadaan aika varmasti sitä mitä mitataan.
Sama mies olen.
Inderesin osumatarkkuus on hyvä, ja säännöistä kannattaa pitää kiinni kaksin käsin!
Jostakin syystä tässä koronakriisin aikana tekninen analyysi on toiminut tavallistakin paremmin. Johtuneeko siitä, että fundamentit ovat niin paksun sumuverhon sisällä?
5 tykkäystä
Tästä olen tismalleen samaa mieltä @Tompe. Fundamentin kanssa painiminen on ollut todella haastavaa. Jopa niin haastavaa että on ollut aiheellista kyseenalaistaa se kokokaan… määrittelemättömäksi ajaksi. Siis näin yleisellä makrotasolla, yrityskohtainen tarkastelu luonnollisesti aiheellista.
Tekninen analyysi on ollut erittäin toimiva apuväline koko myllerryksen ajan.
6 tykkäystä
Kommppaan molempia @Tompe ja @Lexus. Korona on laittanut yhtiöiden arvostuskertoimet, tulokset ja kaiken muunkin niin sekaisin, että tekninen analyysi on toiminut ylivoimaisesti parhaiten. Tätä on myös korostettu Traders’ Club -jaksoissa Lepikön Jukan toimesta.
Q2:lla tulee vielä enemmän lokaa yritysten tuloksiin, että eihän silloin olisi järkevää tulosten perusteella ostaa yhtiötä. Tekninen analyysi kuitenkin kertoo, missä mennään. Matematiikka ei petä koskaan 
Toki pitää muistaa yhtiöitä katsoa yleisilmeeltä eikä aivan sokkona lähteä kyytiin ainakaan pitkälle aikavälille. Vakavaraiset ja isot yhtiöthän ovat hyvässä asemassa, eikä niiden kyydissä pelota olla. Nyt siis voisi korostaa teknistä analyysia enemmän kuin fundamentteja.
2 tykkäystä
Dax futuuri on tällä hetkellä reilun 1,5 % nousussa. Yritin etsiä syytä tälle ja löysin Bloombergin sivuilta ao uutisen:
S&P 500 futures hit their session highs after reports that China and the U.S. had a phone call on trade. Japan saw gains of about 1.5%, the largest moves, while shares also rose in Hong Kong, Shanghai, Seoul and Sydney. The yuan nudged up.
Nämä nyt on näitä. Puhelinsoitto, ajanvoitto 
edit: tarkistuslaskenta näyttikin n. 1 %:n nousua. Amatöörin silmin Dax hakee ensiviikolla 11300, eli 4 prosenttia ylös
3 tykkäystä
Korrelaation ja Betan määrittäminen on aika ongelmallista Portfolioteoriassa ja CAPM-mallissa. Riippuen määritys tavasta voidaan saada hyvinkin erilaisia tuloksia. UPM ja Storan pidemmän ajan korrelaatio kurssikehityksessä oli omissa testeissä n. 0,8 ja lyhyemmällä aikavälillä tarkasteltaessa vaihteluväli oli suunnilleen 0-0,9. Jos ton pohjalta alkaa jotain mallia tekemään niin väkisinkin välillä menee kaikki päin mäntyä.
1 tykkäys
Nyt on kyllä myös fundamenttianalyytikkojen tiliteon hetki, jos malttaa katsoa vuoteen 2021 arvostuksessaan. Kristallipalloa ei ole, mutta voi pelata mahdollisimman paljon itseä suosivalla todennäköisyydellä.
Edgen saa kasattua useasta eri lähteestä. Voi olla edullinen valuutanvaihtokurssi pohjalla, normaaliin kassavirtaan nähden matala arvostus eikä syytä uskoa liiketoiminnan tilan jäävän pysyväksi, sisäpiiriostoja ja/tai takaisinostoja, alennus suhteessa NAV:hen. Voi katsoa, onko toimiala ollut kasvava ja onko yritys kasvanut kannattavasti normaalioloissa. Ja TA:lla jos siihen kalastaa lyhyen aikavälin pohjat niin alkaa olla vaikea hävitä.
En ole enää ollut ostolaidalla pariin viikkoon, jäi Sampo huhtikuun puolivälin jälkeen viimeiseksi tällä haavaa, mutta vieläkin uskoisin voivan löytää ostettavaa pieniltä pohjoismaisilta markkinoilta
8 tykkäystä
Nyt mulle riitti. Kurssit on noussut tarpeeksi, että voi olla rauhassa jonkin aikaa. Olisin ihmeissäni ellei tämän parempaa ostopaikkaa saisi seuraavien viikkojen ja kuukausien aikana. Tänään ja ensi viikolla iso kevennys osakepainoon. Katsotaan miten äijän käy.
11 tykkäystä
Samoilla linjoilla. Kyllä tässä korjausta alaspäin odottelee jo kuumeisesti ja ihmettelen kyllä jos sitä tule!
1 tykkäys
Ovatko nämä liiketoiminnat, joita aiot keventää, hinnoiteltu kalliiksi pörssissä vai kevennätkö vain koska yleisesti pörssi on kallistunut? 
14 tykkäystä
Tuohon Vernerin aamukatsaukseen liittyen tällainen osui silmiin
En sitten tiedä, mutta mahd. negatiiviset korot + ennennäkemätön elvytys + talouden hiljainen avautuminen niin ollaanko parin vuoden päästä S&P 4000 
ehkä ei
Ainakin silmiin pistävää on se, että saarion sepin “osta, kun huonotkaan uutiset eivät enää laske indeksejä” tuntuu edelleen olevan voimissaan… on ollut jo ainakin 2-3 viikkoa
7 tykkäystä
Ehkä niin, tai sitten liiketoiminnat alkaa käynnistyä yhä nopeammin ja Koronaan tulee toimiva rokote ja kurssit jatkaa nousuaan vieläkin kovemmalla vauhdilla.
2 tykkäystä
Kuulemma FED ei kuitenkaan halua negatiivisia korkoja. Sanovat, ettei ole auttanut Eurotaloutta tai Japania, ja tottahan se on. Sillä narulla ei voi työntää.
U.S. central bank officials including Chair Jerome Powell have said that they do not see negative rates as appropriate in the United States.
3 tykkäystä
Kiitos jakamisesta, tuo kieltämättä voimistaisi TINAa entisestään.
Monelle sijoittajalle tuntuu olevan vaikea hahmottaa, miten samalla korott voi laskea kun USAn valtio velkaantuu ennätys paljon: eikö korkojen pitäisi silloin nousta? Nouseehan kysyntä tarjontaan nähden.
Tässä hyvä artikkeli kiinnostuneille aiheeseen liittyen. Lyhyesti pääpointtina, että dollarin asema on vain vahvistunut tämän kriisin takia ja dollarimääräisille asseteille riittää enemmän kuin tarpeeksi käsipareja otttamaan koppia.
Niille, jotka uskovat USAn dollarin reservivaluuttastatuksen romahtamiseen, masentava artikkeli. Tällä USAn dollarin roolin kasvulla lienee ajan kanssa omat ongelmansa, mutta ne on eri viestin aihe myöhemmin. 
Samassa artikkelissa myös asiaa, miksi inflaattio ei inahtaisi liikkeelle.
7 tykkäystä
Onhan se näinkin. Mene ja tiedä Toivo ei ole hyvä sijoitusstrategia
4 tykkäystä
Aamun markkinaraadissa keskustelua Suomen matkailusta ja lentoliikenteestä ym.
Itselläni oli salkku vuoden huippulukemissa viime viikon alkupuolella, vapun kahta puolen on lasketeltu ihan tuntuvasti alas paitsi eilen ja toissapäivänä. Ajattelin jo että voisi lisäillä muutamia osakkeita mutta ne nousivat eilen niin paljon että jäi lisäämättä.
1 tykkäys