Juuri nyt tunkee joka suunnasta vahvoja suhdanneoptimismin ilmauksia.
Tasan kaksi vuotta sitten olisi ollut vaikea kuvitella miten tällainen suhdanneoptimismi länsimaihin saadaan. Kiehtovaa!!
Millä lailla nykyinen suhdanneoptimismi korreloi pörssiyhtiöiden liiketoiminnan kanssa 6–12 kk tähtäimellä?
Listaan vaikutuksia varmemmasta epävarmempaan. Aloitetaan varmemmasta päästä:
- yritykset uskaltavat laajentaa kapasiteettia ja lisätä kiinteitä kuluja
- työvoimaa houkutellaan korkeammilla palkoilla
- uskalletaan kerryttää normaalia suurempia varastoja
Jatketaan epävarmemmilla muuttujilla:
- mikä kysynnän volyymi todellisuudessa on 6–12 kk tähtäimellä; suhdanteet ovat oikukkaita eivätkä tottele ennustajia
- miten kustannusten hallinta miltäkin firmalta onnistuu
Poikkeuksellisen raju suhdanneoptimismi lisää tuloskehitykseen liittyviä riskejä.
Positiivisimmat tulosyllätykset tulevat silloin kun yleisen pessimismin keskellä kysyntä yhtäkkiä piristyy ja firmat löytävät keinot vastata siihen kysyntään.
Negatiivisimmat tulosyllätykset tulevat silloin kun yleisen optimismin keskellä kysyntä yhtäkkiä pettää ja firmoilla on liikaa kiinteitä kuluja ja varastoja kysyntään nähden.
Sen kummemmin tulevaa suhdannekehitystä arvailematta voi taas kerran ihmetellä miten yksioikoisesti analyytikoiden ja strategien tulosodotukset nousevat suhdanneoptimismin kasvun mukana.
Kovan suhdanneoptimismin vallitessa:
- ekstrapoloidaan rohkeasti hyviä tulostrendejä
- kurssitaso korkea
- sijoittajat henkisesti täysin valmistautumattomia tulosheikennyksiin
- supertuloksetkaan eivät välttämättä riitä markkinoille
Suhdannepessimismin vallitessa:
- odotuksissa vaisu tuloskehitys vaikka firmat kertovat onnistumisista kustannuspuolella
- kurssitaso maltillinen
- sijoittajat henkisesti hyvin valmistautuneita tulosheikennyksiin
Tulosoptimismia OP:lta vaihteeksi:
Myös pandemiaa edeltävään vuoteen 2019 verrattuna tuloskehitys on vahvaa. Yhtiöistä peräti 85 prosentilla kuluvan vuoden tulos ylittää ennusteidemme mukaan vuoden 2019 tulostason”, Saari sanoo.