Aika paljon on SP500 indeksinkin hintaa perusteltu kannattavuuden parantumisella ja indeksin kompositio muutoksilla. Tuli kaiveltua vähän historiallisia lukuja ja katsottua voisiko sieltä nähdä muutosta kannattavuudessa mikä perustelisi korkeamman arvostuksen. Harmittavasti en löytänyt lähdettä mistä saisi book valuet vuotta 1999 pidemmältä.
Liikevaihto | Tulos | Oma pääoma | Oman pääoman tuotto | Nettomarginaali | |
---|---|---|---|---|---|
2022 | 12,80% | ||||
2021 | 1 975,47 | 203,00 | 969,73 | 20,93% | 10,28% |
2020 | 1 362,39 | 100,75 | 927,52 | 10,94% | 7,40% |
2019 | 1415,01 | 151,32 | 914,49 | 17,14% | 10,69% |
2018 | 1343,01 | 146,92 | 851,62 | 17,51% | 10,94% |
2017 | 1 231,57 | 124,27 | 826,52 | 15,58% | 10,09% |
2016 | 1 150,68 | 109,18 | 768,98 | 14,47% | 9,49% |
2015 | 1 127,13 | 102,00 | 740,29 | 13,90% | 9,05% |
2014 | 1 163,32 | 121,48 | 726,96 | 16,84% | 10,44% |
2013 | 1 116,81 | 119,87 | 715,84 | 17,34% | 10,73% |
2012 | 1 092,37 | 105,05 | 666,97 | 16,41% | 9,62% |
2011 | 1 052,83 | 107,42 | 613,14 | 18,02% | 10,20% |
2010 | 962,71 | 98,39 | 579,14 | 18,01% | 10,22% |
2009 | 908,40 | 65,81 | 513,58 | 13,64% | 7,24% |
2008 | 1042,46 | 19,73 | 451,37 | 4,02% | 1,89% |
2007 | 1025,08 | 87,85 | 529,59 | 16,99% | 8,57% |
2006 | 952,51 | 112,61 | 504,39 | 23,52% | 11,82% |
2005 | 874,32 | 98,93 | 453,06 | 22,80% | 11,32% |
2004 | 788,17 | 85,78 | 414,75 | 21,94% | 10,88% |
2003 | 710,81 | 73,73 | 367,17 | 21,41% | 10,37% |
2002 | 674,59 | 42,52 | 321,72 | 12,88% | 6,30% |
2001 | 736,88 | 38,96 | 338,37 | 11,73% | 5,29% |
2000 | 745,7 | 80,12 | 325,8 | 25,99% | 10,74% |
1999 | 290,68 | ||||
ka 2000-2021 | 16,91% | 9,88% | |||
ka 2012-2021 | 16,11% | 9,87% | |||
ka 2017-2021 | 16,42% | 9,25% |
Luvut www.multpl.com/ paitsi 2021 tulos ja ensi vuoden netto marginaali Factsetiltä. Lisäksi 2021 oma pääoma on Q2:n jälkeinen lukema, mutta antanee tarpeeksi lähellä olevan tuloksen viime vuoden keskiarvo omasta pääomasta.
Mitä tästä nyt sitten pitäisi ajatella? No ensimmäisenä hyppää silmään, että ensi vuodesta ennustetaan ihan ennätys kannattavaa indeksitasolla. Toisaalta ennen viime ja tätä vuotta oman pääoman tuottoa tai nettomarginaalia mittarina käytettäessä ei ole nähtävissä mitään kovin merkittävää kannattavuusloikkaa indeksi tasolla.
Hämmentäviä myös nuo vuosien 2003-2006 oman pääoman tuotot. Tuo oli Wall Streetin investointipankkiirien kulta-aikaa jolloin esim Goldman Sachs teki nöyrää 30% tuottoa omalle pääomalle(nykyään parhaat pankit vääntää jotain 14-15% tuotto omalle pääomalle). Toki noihin kulta-aikojen lukuihin pääsyyn vaadittiin finanssikriisiin johtaneita keinoja.