Osakemarkkinoiden yksi kaikkein tärkeimmistä olemassaolon tarkoituksista on aika ajoin nöyryyttää sijoittajia jotka ovat tosi fiksuja mutta kuvittelevat olevansa vielä hitusen fiksumpia.
Eli jos identifioit itsesi tosi fiksuksi, tämä on juuri sinulle 
Kuvitellaan seuraava tilanne:
- USA:n keskimäärin melko hitaan inflaation vaihe, otetaan siitä vaikka 25-v. jakso 1994–2019
- arvotaan jokin noista 25 vuodesta
- kutsutaan koolle joukko maineikkaita ja laajalti briljantteina pidettyjä sijottajia sinä vuonna joka noista arvottiin
- kysytään millä kertoimella ja kuinka suurella panoksella vs. nettovarallisuutesi hyväksyisit seuraavanlaisen vedon:
Voitat jos S&P 500 CAPE on alle 35x. Häviät jos CAPE on yli 35x.
Speksit ovat seuraavat:
Core cpi:
Lisää speksejä:
Oli taantuma. Päätettiin elvyttää oikein kunnolla. Ruohonjuuritasolta kuului kuukausi toisensa jälkeen viestiä että kuluttajat kuluttavat yllättävän rohkeasti vaikka Treasury, Fed ja ekonomistit koko ajan hokevat että tämä on hirveän haurasta ja talous veitsenterällä. No sitten sen päälle että ihmiset muutenkin ovat yllättävän rohkeita, heitetään vielä kanisterikaupalla bensaa liekkeihin uusilla giganttisilla elvytyspaketeilla.
Sen seurauksena talous ylikuumenee ja varsinkin kun tavaroiden kulutus nousee paljon yli trendin, systeemi ei oikein pärjää sen kysynnän kanssa ja tulee inflaatiota. Siihen lisäksi vielä maailmalta jotain epäonnista inflatorista maustetta (keksi tähän kohtaan vaikka jotain geopoliittista ongelmaa tms. jos kristallipallosta ei nimenomaan pandemia näkynyt).
Mutta suurimmaksi osaksi siis aika klassinen liian löysän finanssipolitiikan aiheuttama ylikuumentuminen.
Viime kuukausien data kertoo että talous on hidastunut samaan aikaan kun inflaatio on kiihtynyt ja laajentunut. Eli stagflaatio liten aromeita tuntuu olevan.
Tähän lisäksi vielä työmarkkinan tilanne: Työntekijät ovat paljon normaalia hanakkaampia irtisanoutumaan jos työ ei nappaa. Työvoimapula on laajaa. Palkat ovat ihan viime aikoina lähteneet reippaaseen nousuun. Toki ilmiö on sen verran tuore että kauhean isosti johtopäätöksiä ei ehkä vielä kannata tehdä. Mutta ei tämäkään kuitenkaan kiva ilmiö.
Tältä pohjalta briljantit sijoittajat saavat siis itse asettaa kertoimen ja panoksen jolla hyväksyvät vedon siitä onko CAPE yli vai alle 35x.
Tosi moni tosi briljantti sijoittaja olisi lyönyt ison vedon matalalla kertoimella tuon CAPE alle 35x puolesta. CAPE yli 35x noilla spekseillä on niin ufoa että otetaan helpot rahat pois kuleksimasta kun tällainen sauma tarjotaan.
Tältä pohjalta kaikille teille fiksuille sijoittajille:
Onko kenelläkään teistä mitään sellaista riskiä salkussasi että jos jokin paradigma muuttuu noin rajusti kuin yllä kuvataan mutta se paradigmamuutos aiheuttaakin markkinan heikkoutta (eikä markkinan vahvuutta kuten tässä nyt koetaan), sinulta menee sen seurauksena yöunet?
Vai oletko hajauttanut riskisi tosi konservatiivisesti? Ja olet varovainen velan kanssa jne.?
