Clevelandin Fedillä on nowcast malli, joka on ollut historiallisesti aika tarkka. Se lupaa nyt:
October 2022 8.09 6.58 (perus ja pohja (core))
Ja vielä marraskuullekin November 2022 7.99, 6.58 eli ainakaan tämän mukaan pivotoinnille ei juuri olisi tilaa.
Omaan silmään tuolla tuo shelter paahtaa edelleen, mutta kuten tiedetään se lägää! Kaikkialla muualla laskua kuukausitasolla, joskin en ole varma onko eri erissä minkälaista kausiluontoisuutta.
Futuureista päätellen (SP500 melkein +3 %) joku muukin tulkitsee tuon positiivisesti! 
Tässä voidaan hyvin nähdä ralli joulukuun alkuun, kohti Fedin seuraavaa kokousta. Työllisyys/palkat, shelter/asunnot tulee varmaan heidän tarkasteluun.
Palvelut laskeneet, jonka sisällä shelter nousee, jonka sisällä “Owner’s equivalent rent of residences” (minkä verran saisin vuokraa omasta omistusasunnostani) laski 0,8%–>0,6%. Kausiluontoisuus huomioitu.
Transitory! Hiukan pidempään tosin sai odottaa… ja vielä on latua laskea ennen kuin kaikki karhut on lahdattu, siihen asti ne murisevat “tämä on vasta pieni dippi, inflaatio nousee taas ensi kuussa ja tulokset romahtaa ja, ja… mur mur” 
Sitä ennen keretään jo keksimään uudet kusetusmarkkinat ja kriisit, saatana.
EDIT: Jottei mene ihan off-topiciksi, niin EUR SWAP käyrä alkaa olla jo pian flat, mitä nyt 2Y ja 10Y välissä vähän pussittaa: Swap rates | SEB
Raportti oli niin iso positiivinen yllätys että tuottovaatimusten lasku tänään on toki ymmärrettävää.
S&P 500 normalisoitu EPS ensi vuodelle lienee luokkaa $160.
P/e on siis 24,5x ja ollaan tukevasti kuplassa.
Kuplista seuraa aina krapula. Seuraan mielenkiinnolla miten homma etenee.
Puhutaanko pörssimaailmassa koskaan kuplista alaspäin suuntautuvissa liikkeissä?
Välillä kun tuntuu, että joidenkin firmojen kohdalla on ilmoja puhallettu jo vähän kuplaksi asti myös alaspäin.
What goes up, must come down. Vice versa.
Pörssin käänne vaikuttaa selvältä. Ahneus voittaa jälkeen. Tämä näkyy esim. Reka- kaupassa. Edullisiksi muuttuneita pörssiyrityksiä on helppo ostaa ja pääomarahastot tursuaa rahaa. Suomipörssistä ostttanee monta yritystä pois. Todennäköisesti juuri pienten yhtiöiden listan yhtiöt on helppo nielsista. Etenkin jos ne tekevät voittoa käänteen jälkeen. Lusänä se, että yritys on huomattava tekijä maailmanmitassa alallaan. Esim. Robit kolmanneksi suurena poranterötuottajana lienee yritys joka nielaistaan pian pois.
Pikku muistutuksena missä mennään.
Markkinathan yrittävät arvioida mihin mennään eikä niinkään peilata missä mennään. Nythän ilmeisesti inflaatio näyttää jo hidastumisen merkkejä, kun alkaa tuo vertailutaso nousta kuukausi kuukaudelta. Mielestäni myös Venäjän sodan eskaloitumisen riski on pienentynyt ko. valtion tuhlattua jo suuren osan sen iskukykyisestä sotavoimistaan. Sähkön sääntely on mielestäni ohimenevä ilmiö, joka koskettaa muutamaa lähikuukautta ja vuoden päästä ongelmaan on varmasti saatu jo laimennettua (jos nyt ei mitään ihmeitä tapahdu) Keskuspankit ovat nostaneet korkoja toki kovaa vauhtia, mutta nyt markkinat ilmeisesti ennustavat nostojen hiljentymistä / käännettä. Inflaatio on kuitenkin jo hiljaa leviämässä läpi koneiston, joten tällä on pitkässä tähtäimessä omaisuuseriä nostava vaikutus, etenkin sellaisia, jotka tuottavat hyvää kassavirtaa.
Minusta tuntuu, että osa porukasta on jättänyt vielä paljon käteistä ostoja varten ja nyt alkaa harmittaa jos juna posottaa jo kaukana laiturilta. Siksi koetellaan vielä muistutella että perseellänhän ne asiat on ja toivotaan paniikin palaavan. Toki itsellekin laskevat kurssit käyvät, kun netto-ostaja olen, mutta käänteen merkkejähän tässä on näkyvissä, sitä en voi kieltää.
Taas voi huoletta ostaa mm. Applea alennuksesta (P/E 24) pintaan kun saatiin yhdeltä kuukaudelta konsensusta miellyttävämpi CPI data jenkkimarkkinasta
Jotenkin oli muistikuva että US markkinat keskimääräisesti pohjittanut vasta reippaasti pivotoinnin jälkeen, mutta voi olla väärä muisti tai “this time it´s different” kerrankin pätisi.
Allokaatio stocks vs cash yhä aika reippaasti osakkeissa vs historialliset karhumarkkinoiden pohjat, toki tällä kertaa käteinen ei ihan yhtä houkutteleva alternatiivi inflaation myötä ole, mutta ihmeelliseltä tuntuu jos oikeasti oltaisiin nähty pohjat.
Olen tässä oikeastaan mieluusti väärässä jos näin asian laita on
Pikku muistutuksena myös pörssin kaksi kultaista sääntöä:
Mutta nämähän sinä varmasti tiesitkin.
Tää olisi hyödyllisempi jos olisi kahden desimaalin tarkkuudella.
Joka tapauksessa jos unohdetaan energia, muuten muistuttavat toisiaan:
Hyvät luvut, mutta ei yksinään kerro tulevaisuudesta paljoakaan – niin kuin ei mikään muukaan yksittäinen raportti.
Alla olevassa toimii myös hyvin tuo kesä–heinä, syys–loka -vertailu.
