Aika valtava merkittävä tapahtuma finanssihistorian kirjoihin ja samalla huolestuttava suunta pankkien sosialisoinnista, vapaasta kapitalismista puhumattakaan.
“So this is how liberty dies… with thunderous applause”
10 tykkäystä
Virallinen kauppahinta on siis kolme miljardia. Credit suissen omistajat saavat ubs:n osakkeita
30 tykkäystä
Hesarissa muutamassa minuutissa luettava juttu tästä kolmen miljardin kaupasta. Ei maksumuuria.
UBS:n mukaan kauppahinta on kolme miljardia Sveitsin frangia eli noin kolme miljardia euroa. Näin ollen UBS korotti alkuperäistä ostotarjoustaan merkittävästi.
Sveitsin finanssivalvoja Finma on hyväksynyt kaupan. Sveitsin keskuspankki SNB ilmoitti sunnuntaina tarjoavansa UBS:lle ”merkittävää” likviditeettilainaa, jotta osto toteutuu.
Laitan alle vielä Lepikön tviitin asiasta:
27 tykkäystä
Kuuluisat viimeiset sanat. Ens viikonloppuna sitten jonkun pitää bail outtaa Fedi?
25 tykkäystä
Ilmeisesti Credit Suissen kohtaloksi koitui Sveitsin luopuminen vuosisataisesta puolueettomuudestaan. Venäläisvarojen takavarikointi sai varmaaan monet rikkaat kiinalaiset, arabit ym. pelästymään ja nostamaan talletuksiaan pois Sveitsistä. Mihinköhän ovat siirtäneet rahojaan?
12 tykkäystä
Updated March 19, 2023 04:04 p.m. EDT
UBS Group AG agreed to take over its longtime rival Credit Suisse Group AG for more than $3 billion, pushed into the biggest banking deal in years by regulators eager to halt a dangerous decline in confidence in the global banking system.
The deal between the twin pillars of Swiss finance is the first megamerger of systemically important global banks since the 2008 financial crisis when institu-tions across the banking landscape were carved up and matched with rivals, often at the behest of regulators.
The Swiss government said it would provide more than $9 billion to backstop some losses that UBS may incur by taking over Credit Suisse. The Swiss National Bank also provided more than $100 billion of liquidity to UBS to help facilitate the deal.
Swiss authorities were under pressure to make the deal happen before Asian markets opened for the week.
- They had to walk a fine line, needing to get the two banks’ boards to agree to the deal and avoiding the alternative, a regulator-led winddown of Credit Suisse, which could have proven more protracted and painful for the financial system.
4 tykkäystä
UBS/CS-diilin outouksiin kuuluu ainakin se, että AT1 bondit nollattiin mutta osakkeelle jäi arvo.
Tämä ei kai kuulu ihan perinteiseen oppiin sijoitusriskistä.
Saa nähdä riehaantuuko markkina tästä huomenna.
15 tykkäystä
Olen nyt kyllä ihan kuin puulla päähän lyöty. Oliko tämä diili hyvä vai huono asia? No maanantaina kai selviää.
4 tykkäystä
Samanlaisia mietteitä. Luulen että tämä on hyvä sillä nyt ei ole pelkoa että CS kaatuisi. Keskuspankki lupasi likviditeettiä UBS:lle. CS:n omistajat otti turpaan huolella ja vissiin CS:n bondien omistajat menetti kaiken noin 16miljardia euroissa.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-03-19/credit-suisse-s-17-billion-of-risky-bonds-are-now-worthless?leadSource=uverify%20wall
Kuitenkin niin paljon paniikkia ja epävarmuutta on, että varmasti tulee volaa huomenna riittämään. Kusetusmarkkinassa kun ollaan niin varmaan huomenna indeksit -5%, mutta toivon +2%. Tuleeko pelkoa, että jatkossa voidaan Eurooppalaisia pankkeja noin vaan myydä kilpailijalle millä vaan hinnalla ilman omistajien päätöstä, jos tulee syystä tai toisesta luottamuspula?
Edit: Jos nyt nähdään että kaikki pankit on radioaktiivistajätettä niin huomenna saa Nordeaa lisäiltyä ehkä jopa 8:lla alkavalla luvulla. Sit mä laitan varmaan all in.
18 tykkäystä
Fedin sivuilta löysin määritelmän usd swap linelle: In response to mounting pressures in bank funding markets, the FOMC announced in December 2007 that it had authorized dollar liquidity swap lines with the European Central Bank and the Swiss National Bank to provide liquidity in U.S. dollars to overseas markets
Kiteytettynä siis lisää brrrrrrrrrr
15 tykkäystä
Eikö tämä vaatisi EU alueella sekä EU-direktiivin että maan oman lain muuttamista?
Lisäksi UBS:n osakkeen arvo varmaankin noussee diilin takia (kauppa toteutetaan UBS:n osakkeilla) ja diili on kuitenkin parempi kuin, että CS:n arvo menisi nolliin.
2 tykkäystä
Luultavasti. Sveitsi pienenä maana pystyi toimimaan tällein sutjakasti. EU:lla menisi varmaan kauan tuollaisen nuijimiseen.
Paniikki jos iskee markkinoille niin siinä rationaalinen ajattelu tuppaa unohtumaan. Lisääntynyt riski tai edes oletus sellaisesta tällaisen puhalluksen jälkeen voi vaikuttaa siihen, että myy kun vielä voit ajattelu nostaa päätä. Esim. Nordeakin lasketellut huolella vaikkei sillä pitäisi olla hätää eli paniikki levisi sinnekin.
2 tykkäystä
Ei ihan hirveän Brrr jos 17 miljardin edestä bondeja nollaantui. Eikö kauppaopistossa jo kerrottu että velkakirjojen omistajat on konkurssin sattuessa osakkeenomistajien edellä? En tajua.
Ei bondien nollaus ainakaan lisää luottamusya velkakirjamarkkinoilla. Yrityslaina ETFt LQD, HYG ja JNK luultavasti sukeltavat kohti kellaria. Miksi kukaan lainaisi pankeille enää yhtään mitään tämän tempun jälkeen.
Lisää printteriä tarjolla
13 tykkäystä
Keskuspankit vakuuttelevat kilpaa, kuinka maan x ja x pankkisektori on “timanttisessa kunnossa ja vahva”.
Todellisuus kuitenkin on se, että kriisityökaluja kaivetaan takahuoneesta esiin, minkä ehditään. Mitenhän tässä nyt sitten pitäisi olla.
4 tykkäystä
Nyt kun asiaan päästiin…
- Tässä on hyvä ymmärtää mitä nämä AT1 bondit ensinnäkin ovat:
The securities, introduced after the global financial crisis, are designed to help banks bolster capital to meet regulations designed to prevent failure. They can be written off if a bank’s capital levels fall below a specified level. In Credit Suisse’s case its common equity tier 1 would need to fall below 7% of its risk-weighted assets.
ja
- näin on tapahtunut aikaisemmin:
There’s been one instance of a lender’s CoCos (AT1) being wiped out. In 2017, Banco Popular Espanol SA was taken over by Spanish rival Santander SA after it was unable to fill a big capital hole. The event prompted regulators to forcibly write off its CoCos. If regulators push through a takeover of Credit Suisse by UBS Group AG, it’s possible that they would force a writedown of CoCos as part of the deal
Isompi paukku on tulossa, kun CS:llä on junior tier velkaa tytäryhtiöllä näiden lisäksi yhteensä 82 mijardia markkinoilla, joiden kohtalo on myöskin iso kysymysmerkki.
23 tykkäystä
Tässä kyllä sen verran vedettiin osakkeenomistajia (taas) kölin ali, että epäilen pankkiosakkeiden olevan syvän radioaktiivisia jonkin aikaa. Tosin UBSn osake pompannee sen verran että ihan -70% tuo ei ole Turska Suissen omistajille, mutta silti melkoinen menetys.
Eli tässä käytännössä markkinalla syvätaskut voivat kauhoa pankkeja alta torihintojen kunhan vain peppu kestää sen että muutama lisää niistä voi päästä pieneen Osakkeenomistajien Hiustenleikkuuseen kun hätätoimia rullataan esiin. Sitä Nordeaakin voinee saada taas halvemmalla huomenna ja ylihuomenna ja… ainakin kunnes markkina on taas varma että pankkikriisit ja kusetukset on unohdettu ja korot hieman himmaavat.
26 tykkäystä
Kyllä tämä on mahdollista. Vaatii toki vähän enemmän kuin luottamuspulan, pankin pitää olla kriisissä, josta se ei selviä omin avuin.
Ei vaadi.
EU:ssa ja niin myös Suomessa on edellisen finanssikriisin jälkeen rakennettu kriisinratkaisumekanismi, johon kiinteänä ominaisuutena on, että osakkeenomistajat menettävät oikeutensa ensimmäisinä. Viranomainen - Suomessa Rahoitusvakausvirasto - voi määrätä mm. pankin velkoja mitätöitäväksi, pankin myynnin kilpailijoille tai jopa sen palasiksi laittamisen.
Olen itse asiassa hämmästynyt, että vastaavia lakeja ei ole jo Sveitsissä valmiina.
21 tykkäystä
13 tykkäystä
Entinen bondianalyytikko kommentoi Credit Suisse-tapausta:
Hän näkee vaarana, että bondimarkkinat ylireagoivat tähän sinänsä täysin lailliseen ja arvoltaan vähämerkitykselliseen AT1-bondien alaskirjaukseen. Seurauksena voi olla margin calleja ja kriisin leviämistä.
Suomessa muuten pankin pääoman alaskirjauksista päättää Rahoitusvakausvirasto ja lain mukaan osakkeita pitää mitätöidä vähintään samassa suhteessa kuin velkaa ellei niitä anneta velkojille. Ehkä näin tehdään myös Sveitsissä ja kukaan ei vain ole muistanut kertoa siitä julkisuuteen.
14 tykkäystä
