Jenkkipankkien biittausbileet jatkuvat
7 tykkäystä
Nyt mennään kyllä kovaa taloudessa, posareita tulee joka suunnasta. Ei pysy perässä enää kaikista 
-The German vehicle group Daimler will report better results than market expectations, the company writes in a forecast update on Friday morning.
-
Valmet nostaa tulosohjeistustaan vuodelle 2021 sekä liikevaihdon että tuloksen osalta
-
Kesko Oyj antaa positiivisen tulosvaroituksen
-
Uponor nostaa ohjeistustaan
16 tykkäystä
Jep, melkein liian paljon hyvää talousdataa? 
Tässä muutama poiminta aamun videolta. Käsittelin videolla tuloskautta, maailman suurinta Ponzi-huijausta sekä taloustaa.
Tosiaan, maailman suurimman Ponzie-huijauksen orkestroija Bernie Madoff menehtyi vankilassa keskiviikkona istuessaan 150-vuotista kakkua.
Madoffin huijaus paisui 65 miljardin kokoiseksi jos lasketaan paperivoitot, vaikka tappiot sijoittajille olivat lopulta useita miljardeja. Tämä ei ole tämän ketjun aihealue, mutta Madoff on hyvä muistutus siitä miten markkinalla on predatoreja jotka hyväksikäyttävät sijoittajien hyväuskoisuutta. Useimmiten vedätykset ja korttitalot kosahtavat vasta kriiseissä kun likviditeetti kiristyy, mutta ne “kukoistavat” tällaisessa helpon ja ahnean rahan ympäristössä…
Tosiaan tuo Yhdysvaltain vähittäiskauppa paisui kuukausitasolla mitattuna +10 % maaliskuussa:
Kiinan talouskasvu jäi odotuksista, mutta se oli terveemmällä pohjalla sillä kulutus elpyy myös. Kuten muistetaan, Kiinan pitäisi tasapainottaa talouskasvumallinsa investointivetoisesta mallista kulutusvetoiseen kuten meillä länsimaissa. Maa painii alati pahentuvan velkamassan kanssa, mikä kuvaa nykymallin ongelmia.
SP500:sen EPSin odotetaan kasvavan peräti +30 %. Tähän asti raportoineet 34 firmaa ovat nähneet tulostensa elpyvän peräti +100 %. Eiköhän tuo luku hieman rauhoitu, kun tulee lisää tuloksia…
11 tykkäystä
Täällä on pällistelty pankkien suuria ylityksiä.
Kuten videolla kävin läpi, pankeille nyky-ympäristö on melkein täydellinen: talous elpyy ja tukiohjelmat takaa, ettei lainatappiot paisu suuriksi. Samalla pääomamarkkina käy tulikuumana, mikä hyödyttää pankkien investointihaaroja lainakysynnän ja IPO/SPAC-järjestelyiden muodossa. Kaiken kukkuraksi treidaustiskeillä riittää töitä, kiitos volatiliteetin mikä lisää kysyntää likviditeetille ja suojaustuotteille.
Esim. JP Morgan ja Goldman Sachs näkivät parasta oman pääoman tuottoa vuosiin. Koko vuodelta ei noin rajua rälläkkää odoteta mutta hyvin nuo ovat toipuneet. Pankit tekevät parasta kannattavuutta pian sitten finanssikriisin…
12 tykkäystä
Niin paljon tulee posareita sekä maailmalta että nyt Suomen pörssin isoiltakin firmoilta, että eihän tässä muuta voi kuin pysyä nousukaudessa mukana.
Selkeästi aliarvostettuja osakkeita on hankalampi löytää kuin viime vuoden puolella mutta eiköhän tuolta tutkimalla löydy niitä firmoja, joilla posaritiedote on parhaillaan työn alla mutta ei vielä julkistettuna.
1 tykkäys
Sekin on mahdollisuus, että tuloskasvu on paljon rajumpaa mikä vuorostaan äkkiä saisi korkeahkot arvostuskertoimet sulamaan. Tai, jos tuloskasvu ruokkii lisää kasvuodotuksia, voi ne venyä entisestään. :o
Sekin hyvä muistaa, vaikkapa ehkä nyt silti selektiivisyys ja varovaisuus voisi olla paikallaan.
8 tykkäystä
Ja näkemykset muuttuu.
Meidän näkemys Ponssen arvostuksesta 17.2021:
“Kertoimet ovat myös osakkeen omien historiallisten mediaanikertoimien
tasolla. Tämä vahvistaa näkemystämme, että osake on tällä hetkellä suunnilleen täyteen hinnoiteltu.
Kassavirtamallimme indikoima nousuvara Ponssen osakkeelle on vain 7 %. Mallin parametreihin ja etenkin ikuisuusolettamaan liittyviin riskeihin verrattuna potentiaali on vaatimaton.”
16.4.2021, kaksi kuukautta myöhemmin:
“Olemmekin nostaneet selvästi vuosien 2021-2023 liikevaihto- ja
kannattavuusennusteitamme. Odotamme Ponsselta myös jämäkkää Q1-raporttia ja pidämme mahdollisena 2021-ohjeistuksen nostoa. Osakkeen arvostus on houkutteleva miltei kaikilla mittareilla”
28 tykkäystä
Posareita satelee, vähittäismyynti raketoi, työttömyysturvahakemuksien määrä laski alimmilleen jo sitten maaliskuun 2020 ja ei olla vielä edes poistettu kaikkia koronarajoituksia. Mikä voisikaan mennä pieleen Nyt on kyllä mielestäni kaikki ainekset kasassa inflaation kunnolliselle kiihtymiselle. Oma odotukseni on että kesään mentäessä inflaatio kasvaa entisestään ja loppuvuodesta on jännä nähdä jatkaako se kasvu-uralla vai onko tämä lyhyt ohimenevä piikki. Vaikea nähdä ettei FED kääntäisi takkia jo aiemmin kun toistaiseksi on viestinyt jos talous tätä tahtia paranee.
4 tykkäystä
Hedge-sijoittaja David Einhornin mielestä on jotenkin varoittavaa että tämä taverna on arvostettu 100M dollariin.
11 tykkäystä
Höpö höpö. Tuosta kuvasta näkee selkeästi että seuraavalla kvartaalilla voidaan kasvaa 100% yhden pöydän lisäyksellä ja 200% jos lisätään kaksi pöytää! Jollei noilla QoQ kasvuluvuilla saa 100M valuaatiota niin millä?
30 tykkäystä
Tarina ei kerro, onko Einhorn shorttina, longikassan turvana? Ei kai se muuten olisi tuosta tehnyt juttua.
2 tykkäystä
Katsoin AAIIn sentimenttidataa, mitä American Association of Individual Investors, noh, nimensämukaisesti kysyy tavissijoittajilta. Pyörittelen hetken numeroita ja ehkäpä tämä bull-bear spread on kuvaavin. Kysymysmuotohan on sama, kuin minun tekemässä kyselyssä Facebookossa.
Kuten näkyy, ääriarvot ylöspäin (superpaljon härkiä, vähän karhuja) eivät kauheasti kerro syklin vaiheesta. Niitä voi tulla nousun alussa tai lopussa. Sen sijaan isot pessimismin hetket kuvaavat vähän paremmin, mutta tuo heittelee sen verran villisti että ei tuo yksin totuutta kerro.
On tuo kyllä hyödyllinen mittari kaiken muun ohelle yhtä kaikki. Esim. finanssikriisin jälkeisin standardeihin ollaan suht optimistisia. Hauska selkeä muutos kyllä näkyy sentimentissä it-kuplan ja finanssikriisin jälkeen. 13 vuoden karhumarkkina teki tepposensa…
Huom. SP500 logaritmisella asteikolla.
10 tykkäystä
Aaii on yksi mittareista joita seuraan. Parhaita mittareita ovat kuitenkin ne jotka mittaavat rahaa eivätkä vain puhetta siitä. Erittäin hyvä kontraava sentimenttimittari on esim. fundien käteispaino.
Tuolta linkin takaa voi seurata sijoittajien positioitumista vaikka missä tuotteissa.
7 tykkäystä
Onko nuo päivittäisiä vai viikottaisia kyselyitä? Kun alkaa katsomaan 30+ vuoden dataa jollain päivittäisillä luvuilla niin ääripäät näkyvät paljon vahvempina kuin keskiarvot. Eli kokeile skaalata dataa esim. kuukausittaisten keskiarvojen mukaan niin, että sulla on yhteensä 30*12 = 360 datapistettä. Kvartaaleittainkin voisi olla ihan toimiva, eli 120 datapistettä.
2 tykkäystä
Hyvä kommentti. AAII on viikoittainen, ja olen joskus huomannut että 4vk keskiarvon käyrä on aika mukava katsoa. Ääripisteillä on kuitenkin merkitystä joten pelkkien keskiarvojen varassa ei kannata olla.
3 tykkäystä
Jos niillä ääripäillä on merkitystä, niin voi käyttää vaikka bayesilaista käyrää jossa tulee aika hyvin se variaatio esille.
2 tykkäystä
Iso kasaa rahaa kaadettu osakerahastoihin viime kuukausina. Pitää miettiä, voiko tuo data pitää paikkansa…
6 tykkäystä
Rahastojen rahavirtoja, eli normaalisti kotiutellaan voittoja/häviöitä, nyt ollut vaan kauheat inflowt.
Minulla ei ole mitään dataa, vastasin vain miten tuo on mahdollista, kun luonnollisesti tuo edelliset 5kk sisältyy myös edeltäviin 12 vuoteen.
2 tykkäystä
Miten voittojen/häviöiden kotiuttaminen eroaa viimeiset 5kk verrattuna viimeiseen 12 vuoteen?