2% inflaatiotavoite saavutetaan vasta vuonna 2025 - ohoh, lipsahtiko joku sammakko?
21 tykkäystä
Ei edes tainnu lipahtaa, kesäkuun ennusteissa 2025 PCE inflaatio oli 2,1 % eli tuskallisen hidasta laskua odotetaan
26 tykkäystä
Markkinat on hinnoitellut sisään jo koronlaskuja ensi vuodelle, ainakin oman käsityksen mukaan.
19 tykkäystä
Joo ensi vuodelle on hinnoiteltu, mutta ero muutaman kuukauden takaisiin on reilu kun tuolloin odotettiin laskuja tälle vuodelle. Tässä tuoreimmat todennäköisyydet Bloombergilta poimittuna.
49 tykkäystä
Joo, mutta niinhän JPow sanoi, että koronlaskut aloitetaan jo kauan ennenkuin inflaatio on laskenut 2%iin. Vastaavasti ne lopetetaan hyvissä ajoin ennen kuin ko taso saavutetaan. Eli 2024 olisi tulossa sarja ohjauskoron laskuja jos/kun ennusteet on että 2% inflaatio saavutetaan 2025.
21 tykkäystä
Onko Powell aikaisemmin maininnut suoraan, että 2% inflaatiotavoite saavutetaan vasta 2025? Minulta on mennyt se läpi - tilastot on toki näin ennustanut, mutta mielestäni on vältellyt näitä vuosilukujen mainintoja aikaisemmin. Jotenkin tästä tuli nyt fiilis, ettei Fed usko, että tilanne on hallinnassa inflaation suhteen, vaan että tästä on tulossa todella pitkä taisto.
10 tykkäystä
Hmm minulle ei nyt tule mieleen suoraa sitaattia Powellilta, mutta olen tulkinnut tämän niin, että ennusteet puhuvat puolestaan.
Mielestäni tilaisuudesta huokui se, että jos kesäkuussa saatiin paussi ja haukka-Powell, nyt saatiin nosto ja kyyhky-Powell. Tässä vielä kommentti päätöksestä. Kiitos kysymyksistä ja palataan huomenissa linjoille EKP:n kokouksen pariin 
51 tykkäystä
Osakemarkkinat diskonttaavat asioita 6-12 kk etukäteen. Juurihan 19.7.2023 Elinkeinoelämän tutkimuslaitoksen Etlan toimitusjohtaja Aki Kangasharju arvioi, että nollakorkoihin saatetaan palata jo pian vuoden 2025 jälkeen. Mielenkiinnolla odottelen Inderesin analyysipäivityksiä, missä riskitön korko lähestyy nollaa, nimittäin tuo tulee vaikuttamaan osakkeiden tavoitehintoihin voimakkaan positiivisesti.
3 tykkäystä
Itselle päällimmäinen huomio oli, että Fed ei enää odota taantumaa. Tuo tietenkin tarkoittaisi, ettei olisi mitään kiirettä koronlaskuihinkaan.
Allekirjoittanut edelleen sitä mieltä, että € on aivan liian arvokas versus $. ECB ehtii laskemaan korkoja moneen kertaan ennen kuin jenkeissä laskuihin on edes tarvetta.
6 tykkäystä
Tässä olisi vielä OP:n Jari Hännikäisen tviittiketju tämän illan setistä.
Tässä on vielä Nordean Von Gerichin kommentteja:
17 tykkäystä
Handelsbankenin pääekonomisti Timo Hirvonen, yritysten odotukset ja kuluttajien luottamus:
@Jukka_Lepikko ja EKP:n & koronnosto
Ja tänään @Marianne_Palmu on kommentoimassa EKP:n korkopäätöstä täällä:
45 tykkäystä
Tässä on Timo Heikkilän kirjoitus Fedin koronnostosta ja siihen liittyvistä asioista. Jutun lukee muutamassa minuutissa.
Kaiken kaikkiaan tilanne näyttää edelleen osakemarkkinoiden kannalta positiiviselta. Toki korkotaso on melko korkea, mutta markkinat ovat tottuneet siihen. Korkea korkotaso on myös väliaikaista, sillä 2024 ohjauskorkoa aletaan laskea. Jos siis Fedin kesäkuussa antamaan ennusteeseen on uskominen.
Pankkikriisi on jäänyt taakse ja sillä oli terveitä vaikutuksia pankkkien luotonantoon.
7 tykkäystä
Tervehdys kaikille! Pian jatketaan keskuspankkipäiviä EKP:n korkopäätöksen kanssa. Odotuksissa siis jälleen 25 korkopisteen nosto, kuten eilen Fediltä nähtiin. Tämän jälkeen ohjauskorko olisi 4,25 %:n tasolla. Korkosyklin huippu on euroalueellakin todella lähellä ja toivoa sopii, että keskuspankin johto vahvistaisi, ettei tarvetta koronnostoille enää ole. Näin tuskin kuitenkaan tänään tapahtuu, vaan kokouksen anti jäänee tulevaisuuden suuntien osalta laihaksi: kuten viime kokouksessa, todetaan keskuspankin olevan datariippuvainen ja inflaation olevan edelleen ongelma, joskaan ei niin suuri päänvaiva kuin aikaisemmin.
Mitä hintavakauteen tulee, moni mittari puhuu jo inflaation kuihtumisen puolesta vaikka edelleen ollaan keskuspankin kannalta epämukavalla tasolla. Yksi niistä on rahan määrä, jonka kasvu on tyrehtynyt jo nollatasolle. Mikäli uskoo, että inflaatio on rahataloudellinen ilmiö, inflaatio-ongelman pitäisi olla pitkälti jo taputeltu.
38 tykkäystä
Päätöksen muotoilussa oli juurikin sitä ympäripyöreyttä, mitä oli odotettavissa. Tulevasta sanotaan: “Riippuu tilanteen kehityksestä, miten paljon ja kuinka kauan korkoja vielä nostetaan. Inflaatiokehitystä pyritään ennakoimaan taloudesta ja rahoitusmarkkinoilta kulloinkin saatavien tietojen pohjalta, ja lisäksi seurataan ilman energian ja elintarvikkeiden hintoja lasketun inflaatiovauhdin kehitystä ja tarkkaillaan, miten rahapolitiikan vaikutus näkyy taloudessa.” Eli mihinkään ohjeistukseen ei sitouduta, eikä siihen varmasti nykyinen epävarma tilanne huomioon ottaen ole varaakaan. Tyypillisesti pääjohtaja Lagarde on suhteellisen varovainen puheissaan lehdistötilaisuudessa ja luulenpa, että hän jälleen vetoaa datariippuvuuteen.
45 tykkäystä
Päätöksen alussa on hyvin samankaltainen muotoilu kuin kesäkuun päätöksessä: “Inflaatio hidastuu edelleen, muttei vieläkään toivotusti.” Mielestäni Yhdysvalloissa ollaan inflaation kanssa jossain määrin selvemmillä vesillä kuin euroalueella, jossa inflaatio laukkaa edelleen 5,5 %:ssa. Monet merkit viittaavat tosiaan siihen, että inflaatio-ongelma rauhoittuu ajan mittaan, mutta keskuspankilta vaatisi kanttia kertoa koronnostojen lopettamisesta vielä. Mielestäni on kuitenkin hyvin mahdollista, että nostoja ei enää tule vaikka sitä ei uskalletakaan ääneen Frankfurtissa sanoa.
39 tykkäystä
Samoin kuin kesäkuussa niin muotoillaan kuitenkin ikäänkuin lähtökohtaisesti että nostoja vielä tulisi (mutta nähtäväksi jää kuinka paljon). Tämä ei tietysti sido EKPtä mutta toisenkinlaisen muotoilun olisivat voineet tehdä:
“Riippuu tilanteen kehityksestä, miten paljon ja kuinka kauan korkoja vielä nostetaan.”
3 tykkäystä
Mitä muihin rahapoliittisiin toimiin tulee, keskuspankki pitäytyi edelleen päätöksessään lopettaa APP- ja PEPP-ohjelmien pääoman uudelleensijoitukset, mikä pienentää hitaasti mutta tasaisesti keskuspankin tasetta. Lisäksi pankkien minimireserveille ei enää makseta korkoa, millä pyritään tehostamaan rahapolitiikan välittymistä. Päätös oli pienoinen yllätys, mutta sen laajuus ei ole euroalueen mittakaavassa tai EKP:n taseeseen suhteutettuna kovin merkittävä, sillä reservien koko on noin 165 miljardia euroa (lähde Blomma).
25 tykkäystä
Lehdistötilaisuudessa ajankohtainen nosto Lagardelta: inflaation ulkopuoliset ajurit ovat heikkenemässä, mutta sisäiset ajurit vahvistuvat. Näkymä on edelleen hyvin epävarma.
20 tykkäystä
Lagarden mukaan EKP:n johto pitää avoimen mielen, mitä tulee seuraaviin koronnostoihin. Datariippuvuus siis vahvasti läsnä
20 tykkäystä