Pörssien suunta (Osa 3)

[Portfolio_Manager]

Joitakin ajatuksia AI:sta ja IT-palveluista.

• Erittäin harva IT-palveluyhtiö saanee AI:sta poikkeuksellista kilpailuetua, kun kaikki kykenevät hyödyntävät yhtäaikaa. Ellei sitten tee asioita jotenkin todella isosti, erikoistuen, ja saa etumatkaa, mutta se lienee usean vuoden työn ja onnekkaan sattuman seuraus.
• Pörsin suuntaa arvioidessa, voi olla aika hyvin osuva arvaus, että kun AI-kupla poksahtaa, ja sehän voi tapahtua milloin vain, lienee varmaa, että indeksit kyykkää myös jenkkipörssissä.
• Filosofioiden; Olisko indekseille ja yleiselle kehitykselle jopa parempi, jos lainsäädäntö pakottaisi taas pilkkomaan monopoliasemassa olevat teknojätit?

[Tommi9]

Tekoälynhän voi nähdä koko IT-palvelusektorille joko valtavana uhkana (asiakkaiden palveluntarve vähenee ja omat kyvykkyydet paranevat tekoälyn myötä) tai mahdollisuutena (parhaimmillaan konsultin tehokkuus kasvaa valtavasti). Itse olen kallistunut enempi tähän jälkimmäiseen skenaarioon ja asetellut pelimerkit tämän mukaisesti.

[Sijoittaja-alokas]

Alla olevassa tviitissä kerrotaan, että Yhdysvaltojen talouden odotetaan menestyvän useimpia muita maailman talouksia paremmin vuosina 2024 ja 2025. Maan BKT:n ennustetaan kasvavan 2.6% vuonna 2024 ja 1.9% vuonna 2025.

https://x.com/KobeissiLetter/status/1815779842346074264

---

Sitten tällainen melkein “breaking”-tviitti, joita on usein, mutta en rikkoudu, koska olen lukenut Poika ja susi-tarinan.

https://x.com/PeterBerezinBCA/status/1815883291486216268

[Skyman]

Väitä, että tällä kertaa lamaa ei tule, kun korkoja lasketaan. Syynä mammuttimainen liittovaltion dollaritsunami, joka jatkuu ja jatkuu.

[onC]

(En tiedä onko nämä jo jossain ketjussa, mutta laitetaan tänne)

Nouriel Roubini ja Stephen Miran julkaisivat eilen tutkimuksen siitä, miten jenkkien politisoitunut Treasury (Janet Yellenin johdolla) on vaikeuttanut Fedin taistelua inflaatiota vastaan. Lyhyesti, Treasuryn toimet ovat vastanneet useaa koronlaskua, samaan aikaan kun Fed on yrittänyt viilentää taloutta koronnostoilla.

635102_Activist_Treasury_Issuance_-_Hudson_Bay_Capital_Research.pdf

Ja meille normaaleille ihmisille jotka eivät lue 32-sivuista PDF:ää rahapolitiikasta, hieman yli tunnin podcast:

How U.S. Treasury Is Fighting The Fed | Nouriel Roubini & Stephen Miran on $800B “Stealth QE”

[Sijoittaja-alokas]

MacroAlf on tehnyt tviittiketjun Kanadasta. No eihän se iso talous ole, mutta tviittiketju on kiinnostava ja siitä voi saada isompaakin kuvaa ajatellen pohdittavaa.

https://x.com/MacroAlf/status/1816089785020166608

Loppuosa tviittiketjusta

[ChuckPeddle]

@Sijoittaja-alokas

Sitten tällainen melkein “breaking”-tviitti, joita on usein, mutta en rikkoudu, koska olen lukenut Poika ja susi -tarinan.

Hyvin vähän taloustieteestä ymmärrän, mutta eikö noissa aiemmissa tapauksissa ole korkoja lähdetty laskemaan, koska taloustilanne on jo alkanut sulamaan alta? Eli se lama on jo ollut tulossa siinä vaiheessa kun korkoja on lähdetty laskemaan, eikä lama ole ollut seurausta korkojen laskusta?

Ja nykytilanteessa taas (USA:n) talous porskuttaa täysillä, mutta korkojen laskua mietitään, koska inflaatio on saatu kuriin?

[jps]

kärjistetysti monetaarisen filosofian taustalla on säädellä inflaatiota politiikalla, keynesyläisyyden filosofia taas on säädellä suhdanteita finanssipolitiikalla.

[Tommi9]

Korkoja ei taideta tälläkään kertaa laskea sen takia, että inflaatio on saatu kuriin. Korkoja lasketaan jos joko a) inflaatio on vaarassa laskea liikaa (lähelle nollaa tai sen ali), tai b) talous osoittaa selviä viilentymisen merkkejä ja taantuman riski kasvaa. Jos inflaatio pysyy n. 2% tasolla ja talous käy ja kukkuu, niin korot jäävät tälle tasolle.

[Verneri_Pulkkinen]

Päivän Vartissa juttua suuresta lähestyvästä pörssiromahduksesta, mitä kylläkään kukaan ei osaa ajoittaa mutta johon eräät obskyyrit arkaaniset salkunhoitajat varautuvat koko ajan. Kävin yhden sellaisen, Mark Spitznagelin “Musta joutsen” -rahastoa läpi ja mitkä hänen argumenttinsa ovat romahdukselle. Videolla mainittu Itävalta, Nietzsche ja Wagner eli mennään hyvin syvään päätyyn.

Suuri pörssiromahdus lähestyy | Vernerin Vartti - Inderes

Arkisempia aiheita, joista pieniä nostoja ketjuun.

Olen ollut optimistinen, että hiljattain euroalueen talous lähtisi elpymään. Kuitenkin kesä- ja heinäkuiden ostopäällikköindeksidata antaa ymmärtää elpymisen olleen lomalla. Vaikka hintapaineita edelleen, pitäisi tällaisen heikkouden lanata tietä koronlaskuille.

Muutoin kävin läpi Teslan, Alphabetin, SAPin ja LVMH:n tuloksia. SAPista nostinkin jo tänne, ja amerikkalaisista löytyy juttua niiden ketjuissa. Kaiken kaikkiaan jäteiltä on tullut pääosin pehmeitä tuloksia, Tesla oli jälleen ihan vessa. LMVH kärsii Kiinan heikkoudesta.

Olen käyttänyt Euroopan luksusosakkeita löyhänä osviittana Kiinan kehityksestä, ja todellakin maan olemattoman heikko elpyminen näkyy ja tuntuu niissä.

[Sijoittaja-alokas]

Nordean fitnesspääanalyytikko on pistänyt pari kiinnostavaa tviittiä ulos.

1. Euriborista:

https://x.com/JanVonGerich/status/1816400301865242628

2. Väsyneestä Saksasta:

https://x.com/JanVonGerich/status/1816384121037377760

3. Ja Ranskan luottamusmittarista:

https://x.com/JanVonGerich/status/1816379131774341492

[Jukka7]

U.S. GDP Q2 2024: (cnbc.com)

Jenkkitalous kasvoi odotuksia enemmän.

[Sijoittaja-alokas]

@Jukka7

U.S. GDP Q2 2024: (cnbc.com)

Jenkkitalous kasvoi odotuksia enemmän.

Ihan hyvä ja selkeä juttu, tässä on hieman referointia siitä. Ihan kaikesta en ottanut selkoa, ja muutenkin saattaa olla jotain, mitä olen ymmärtänyt väärin:

Yhdysvaltain talous kasvoi tosiaan toisella vuosineljänneksellä ennakoitua nopeammin 2,8 % vauhdilla, kun odotuksena oli 2,1 % kasvu. Kasvu johtui erityisesti kuluttajakulutuksesta sekä yksityisestä varasto- ja liikekiinteistöinvestoinneista. Kuluttajien henkilökohtaiset menot kasvoivat 2,3 % verrattuna edellisen neljänneksen 1,5 prosenttiin.

Tuonnin kasvu ilmeisesti heikensi BKT:n kehitystä, sillä tuonti nousi 6,9 %, mikä on sitten suurin nousu sitten vuoden 2022 ensimmäisen neljänneksen.

Vastaavasti inflaatio hidastui; henkilökohtaisen kulutuksen menojen hintaindeksi kasvoi 2,6 %, kun se edellisellä neljänneksellä oli 3,4 %. “Ydinkulutuksen hintaindeksi” (ilman ruoka- ja energiahintoja) nousi 2,9 %, mikä on alhaisempi kuin edellisen neljänneksen 3,7 %.

Yhdysvaltalaisten henkilökohtainen säästämisaste laski 3,5 % edellisen neljänneksen 3,8 prosentista. Kuluttajien luottokorttivelka ovat kasvaneet ennätyskorkealle ja tämä osoittaa, että kuluttajat ovat paineen alla korkeiden korkojen ja inflaation vuoksi.

Työttömyyskorvaushakemukset ovat vähentyneet. Fedin odotetaan pitävän korot ennallaan ensi viikolla, mutta markkinat ennakoivat mahdollista koronlaskua syyskuussa, kuten jo aiemmin todettua.

---

Em. teemaan sopii myös Von Gerichin tviitit:

https://x.com/JanVonGerich/status/1816452833144721834

https://x.com/JanVonGerich/status/1816451721935175706

[Jukka7]

Talouskasvu kiihtyi Yhdysvalloissa odotuksia enemmän | SSS.fi

Ja tuolta vielä kommenttia:“Kasvuluvut tukevat yleistynyttä odotusta, että Yhdysvaltojen taloudessa saatetaan nähdä niin sanottu pehmeä lasku, jolloin kansantalous toipuu korkean inflaation jaksosta ilman, että se painuu taantuman puolelle.”

[Verneri_Pulkkinen]

Lyhyesti oma huomio ylös tänne. Mielenkiintoisesti Hesulin viime aikojen sylkykupit Neste ja Kempower ovat rykäisseet kunnolla pohjista ylös. Kvartaalitulokset molemmilla surkeita, mutta niinpä myös hinnoittelu tullut alas. Peräpeiliin tuijottajia tämä hämää, mutta pörssi ahneasti ennakoi aina käänteitä. Aika näyttää, tuliko näille kahdelle käänne viime päivinä.

Eivät nämä kaksi toki kaksin Hesulia liikuta, mutta Nesteellä on isohko paino indeksissä ja meidän suurimmista sillä on eniten kasvupotentiaalia, jos ala ei vain huku ylikapasiteettiin.

Toisaalta Yhdysvalloissa Russell2000 on rykäissyt. Ei Hesulin tarvitse sitä seurata, mutta koroille ja taloudelle herkkiä molemmat ovat yhtä kaikki…

[Sijoittaja-alokas]

Tässä Von Gerichin tviitti euriboriin liittyen…

https://x.com/JanVonGerich/status/1816779279264330165

… ja toinen tviitti jenkkien inflaatiohommista:

https://x.com/JanVonGerich/status/1816818510519058558

[Sijoittaja-alokas]

Mitäs ensi viikolla on luvassa?

Suomi:

Inderes pörssikalenteri

Iso maailma:

https://x.com/eWhispers/status/1816838403675103655

---

EDIT:

Ensi viikolla, eli viikolla 31 on vähän ohjelmaa:

https://x.com/TheTranscript_/status/1816912615328874754

[Sijoittaja-alokas]

@Sijoittaja-alokas

Mitäs ensi viikolla on luvassa?

Edellisessä viestissäni oli enemmän yhtiökohtaisia “tapahtumia”, tässä jotain makrohommia:

https://x.com/JesseCohenInv/status/1817620038834385294

[Verneri_Pulkkinen]

Nyt on piru merrassa kun McDonaldsinkin myynti laskee. Viimeksi näin kävi koronakeväällä 2020.

McDonald's misses Q2 estimates across the board, as consumers pull back on...

"Here’s what McDonald’s reported for Q2, compared to what Wall Street expected, per Bloomberg consensus data:

• Revenue: $6.49 billion versus 6.63 billion
• Adjusted earnings per share: $2.97 versus $3.07
• Global same-store sales growth: -1.0% versus +0.84%
  • US same-store sales growth: -0.7 versus +1.04%
  • International-owned same-store sales growth: -1.1% versus +1.85%
  • International franchised same-store sales growth: -1.3% versus +0.41%"

Osake kylläkin plussalla vaikka raportti alitti odotukset.

[DayTraderXL]

MCD:n ja CMG:n osalta liikutaan jo niillä rajoilla, että kuinka paljon uskotaan näiden puhelinappien ja ravintolatolppien(tilausjärjestelmä) varaan. Aika kaukana ollaan siitä, että menet tiskille ja saat annoksen 5min sisällä.