Korkoja ei taideta tälläkään kertaa laskea sen takia, että inflaatio on saatu kuriin. Korkoja lasketaan jos joko a) inflaatio on vaarassa laskea liikaa (lähelle nollaa tai sen ali), tai b) talous osoittaa selviä viilentymisen merkkejä ja taantuman riski kasvaa. Jos inflaatio pysyy n. 2% tasolla ja talous käy ja kukkuu, niin korot jäävät tälle tasolle.
6 tykkäystä
Päivän Vartissa juttua suuresta lähestyvästä pörssiromahduksesta, mitä kylläkään kukaan ei osaa ajoittaa mutta johon eräät obskyyrit arkaaniset salkunhoitajat varautuvat koko ajan. Kävin yhden sellaisen, Mark Spitznagelin “Musta joutsen” -rahastoa läpi ja mitkä hänen argumenttinsa ovat romahdukselle. Videolla mainittu Itävalta, Nietzsche ja Wagner eli mennään hyvin syvään päätyyn.
Arkisempia aiheita, joista pieniä nostoja ketjuun.
Olen ollut optimistinen, että hiljattain euroalueen talous lähtisi elpymään. Kuitenkin kesä- ja heinäkuiden ostopäällikköindeksidata antaa ymmärtää elpymisen olleen lomalla. Vaikka hintapaineita edelleen, pitäisi tällaisen heikkouden lanata tietä koronlaskuille.
Muutoin kävin läpi Teslan, Alphabetin, SAPin ja LVMH:n tuloksia. SAPista nostinkin jo tänne, ja amerikkalaisista löytyy juttua niiden ketjuissa. Kaiken kaikkiaan jäteiltä on tullut pääosin pehmeitä tuloksia, Tesla oli jälleen ihan vessa. LMVH kärsii Kiinan heikkoudesta.
Olen käyttänyt Euroopan luksusosakkeita löyhänä osviittana Kiinan kehityksestä, ja todellakin maan olemattoman heikko elpyminen näkyy ja tuntuu niissä.
40 tykkäystä
Nordean fitnesspääanalyytikko on pistänyt pari kiinnostavaa tviittiä ulos.
1. Euriborista:
https://x.com/JanVonGerich/status/1816400301865242628
2. Väsyneestä Saksasta:
https://x.com/JanVonGerich/status/1816384121037377760
3. Ja Ranskan luottamusmittarista:
33 tykkäystä
Ihan hyvä ja selkeä juttu, tässä on hieman referointia siitä. Ihan kaikesta en ottanut selkoa, ja muutenkin saattaa olla jotain, mitä olen ymmärtänyt väärin:
Yhdysvaltain talous kasvoi tosiaan toisella vuosineljänneksellä ennakoitua nopeammin 2,8 % vauhdilla, kun odotuksena oli 2,1 % kasvu. Kasvu johtui erityisesti kuluttajakulutuksesta sekä yksityisestä varasto- ja liikekiinteistöinvestoinneista. Kuluttajien henkilökohtaiset menot kasvoivat 2,3 % verrattuna edellisen neljänneksen 1,5 prosenttiin.
Tuonnin kasvu ilmeisesti heikensi BKT:n kehitystä, sillä tuonti nousi 6,9 %, mikä on sitten suurin nousu sitten vuoden 2022 ensimmäisen neljänneksen.
Vastaavasti inflaatio hidastui; henkilökohtaisen kulutuksen menojen hintaindeksi kasvoi 2,6 %, kun se edellisellä neljänneksellä oli 3,4 %. “Ydinkulutuksen hintaindeksi” (ilman ruoka- ja energiahintoja) nousi 2,9 %, mikä on alhaisempi kuin edellisen neljänneksen 3,7 %.
Yhdysvaltalaisten henkilökohtainen säästämisaste laski 3,5 % edellisen neljänneksen 3,8 prosentista. Kuluttajien luottokorttivelka ovat kasvaneet ennätyskorkealle ja tämä osoittaa, että kuluttajat ovat paineen alla korkeiden korkojen ja inflaation vuoksi.
Työttömyyskorvaushakemukset ovat vähentyneet. Fedin odotetaan pitävän korot ennallaan ensi viikolla, mutta markkinat ennakoivat mahdollista koronlaskua syyskuussa, kuten jo aiemmin todettua.
Em. teemaan sopii myös Von Gerichin tviitit:
17 tykkäystä
Talouskasvu kiihtyi Yhdysvalloissa odotuksia enemmän | SSS.fi
Ja tuolta vielä kommenttia:“Kasvuluvut tukevat yleistynyttä odotusta, että Yhdysvaltojen taloudessa saatetaan nähdä niin sanottu pehmeä lasku, jolloin kansantalous toipuu korkean inflaation jaksosta ilman, että se painuu taantuman puolelle.”
12 tykkäystä
Lyhyesti oma huomio ylös tänne. Mielenkiintoisesti Hesulin viime aikojen sylkykupit Neste ja Kempower ovat rykäisseet kunnolla pohjista ylös. Kvartaalitulokset molemmilla surkeita, mutta niinpä myös hinnoittelu tullut alas. Peräpeiliin tuijottajia tämä hämää, mutta pörssi ahneasti ennakoi aina käänteitä. Aika näyttää, tuliko näille kahdelle käänne viime päivinä.
Eivät nämä kaksi toki kaksin Hesulia liikuta, mutta Nesteellä on isohko paino indeksissä ja meidän suurimmista sillä on eniten kasvupotentiaalia, jos ala ei vain huku ylikapasiteettiin.
Toisaalta Yhdysvalloissa Russell2000 on rykäissyt. Ei Hesulin tarvitse sitä seurata, mutta koroille ja taloudelle herkkiä molemmat ovat yhtä kaikki… 
69 tykkäystä
Tässä Von Gerichin tviitti euriboriin liittyen…
https://x.com/JanVonGerich/status/1816779279264330165
… ja toinen tviitti jenkkien inflaatiohommista:
29 tykkäystä
Mitäs ensi viikolla on luvassa? 
Suomi:
Iso maailma:
https://x.com/eWhispers/status/1816838403675103655
EDIT:
Ensi viikolla, eli viikolla 31 on vähän ohjelmaa:
18 tykkäystä
Edellisessä viestissäni oli enemmän yhtiökohtaisia “tapahtumia”, tässä jotain makrohommia:
https://x.com/JesseCohenInv/status/1817620038834385294
7 tykkäystä
Nyt on piru merrassa kun McDonaldsinkin myynti laskee. 
Viimeksi näin kävi koronakeväällä 2020.
"Here’s what McDonald’s reported for Q2, compared to what Wall Street expected, per Bloomberg consensus data:
- Revenue: $6.49 billion versus 6.63 billion
- Adjusted earnings per share: $2.97 versus $3.07
- Global same-store sales growth: -1.0% versus +0.84%
- US same-store sales growth: -0.7 versus +1.04%
- International-owned same-store sales growth: -1.1% versus +1.85%
- International franchised same-store sales growth: -1.3% versus +0.41%"
Osake kylläkin plussalla vaikka raportti alitti odotukset.
41 tykkäystä
MCD:n ja CMG:n osalta liikutaan jo niillä rajoilla, että kuinka paljon uskotaan näiden puhelinappien ja ravintolatolppien(tilausjärjestelmä) varaan. Aika kaukana ollaan siitä, että menet tiskille ja saat annoksen 5min sisällä.
8 tykkäystä
Teknorotaatiota pukkaa: isoja megateknoja myydään, pienyhtiöt ovat rallatelleet. Ottaen huomioon aiemman rajun nousun megateknoissa, ei tämä ole täysin yllätys. Kaiken kukkuraksi “koko maailma” alkaa olemaan “all in” amerikkalaisosakkeissa. Erityisesti pienemmät firmat ja pienet pankit hyötyvät odotetusta korkojen laskusta.
Esimerkiksi Hedge fundit ovat harvinaisen altistuneita positiiviselle SP500:n kehitykselle. Aniharva strategia toimisi, mikäli SP500 laskisi. Yleensä tällaiset ääripositioitumiset ovat ennakoineet heikompaa pörssin kehitystä.
Sen lisäksi kotitalouksien ja muunkin maailman osakepaino amerikkalaisosakkeissa on ennätystasoilla. Mistä löytyy uusia ostajia?
Lisää aiheesta tarjoilee juttua päivän Vartti.
47 tykkäystä
Nollakorkoaikaan kiviset käytävät kaikuivat “osakkeille ei ole vaihtoehtoja” -narratiivia.
Nyt samat jepet jättäneet toimistot pikkupankkien taseisiin ja työhuoneessa on pauhattu vaan Mag seiskaa ja NYSEä.
Ei ihme että Hesulissa vaihto kutistunut
3 tykkäystä
Nordean pääanalyytikon tviitti Saksan inflaatioon liittyen.
https://x.com/JanVonGerich/status/1818259651344884032
Tässä on saman miehen tviitti liittyen Euroalueen talouteen…
https://x.com/JanVonGerich/status/1818210932922650963
… ja laitan vielä hänen tviittinsä Euriborista.
https://x.com/JanVonGerich/status/1818211608637632579
Tässä on sitten taas Aktian pääekonomistin pohdintoja.
https://x.com/lassecorin/status/1818236042836615544
Ja hänen eilinen tviitti konttirahteihin liittyen:
20 tykkäystä
Jos haluaa päästä sisälle siitä, että miten EKP:ssa ajatellaan koroista ja inflaatiosta, niin tämä tunnin pituinen haastattelu on pakko katsoa 
18 tykkäystä
Lyhyt referaatti omin sanoin videosta olisi pop. 
15 tykkäystä
Alankomaalainen taloustieteen tohtori haastattelee ensimmäistä kertaa ikinä Youtubessa julkaistussa eksklusiivisessa haastattelussa EKP:n pääekonomistia, käyden läpi viime vuosien korko & inflaatiotapahtumat ja EKP:n tulevaisuudensuunnitelmat:
Timestamps: 0:00 - intro 0:50 - the covid inflation shock 15:20 - the Ukraine shock 22:28 - wages & the second inflation stage 25:56 - did high rates kill inflation? 28:16 - what the ECB has to do now 32:08 - will high rates increase future inflation 39:46 - government debt 42:52 - future scenarios
Herra pääekonomistilla on tietenkin kieli keskellä suuta eikä videossa tule esille mitään suuria paljastuksia, mutta tiivissä paketissa saadaan hyvin käsiteltyä EKP:n ajattelua että miksi nykyiseen tilanteeseen on päädytty ja miksi siihen on reagoitu kuten on reagoitu ja miten tästä mennään eteenpäin.
47 tykkäystä
Euroalueen inflaatio snadisti yli odotusten.
“Excluding energy, the inflation eased to 2.7% from 2.8%. The core rate that excludes prices of food, energy, alcohol and tobacco, held steady at 2.9%, compared to estimates of 2.8%. Among the bloc’s largest economies, inflation accelerated in Germany (2.6% vs 2.5%), France (2.6% vs 2.5%) and Italy (1.7% vs 0.9%) but eased in Spain (2.9% vs 3.6%). source: EUROSTAT”
Toisaalta meno ollut muuten sen verran hataraa elpymisestä huolimatta, että saa nähdä vaikuttaako tämä koronlaskuodotuksiin.
19 tykkäystä
Eli nyt euroalueen inflaatio ei laskenut odotusten mukaisesti, toki vaan kympin heitto.
ja Japani päätyi nostamaan korkoa odotusten vastaisesti.
Mihin viittaat “hataralla menolla” muuten?
E: vastasitkin jo, heikosti menevä saksakin daxeineen kuitenkin lähes ATH, joten kaikki on suhteellista.
Itse sanoisin että FEDilläkään ei ole mikään kiire laskea korkoa tässä epäselvässä tilanteessa ainakaan vielä hetkeen.
2 tykkäystä