Aiotko olla huolissasi siitä, että tappiollisten velkakirjojen määrä on vähentynyt pankkien taseissa jo kahden vuoden ajan? Q3 tapahtunut merkittävä markkinakorkojen lasku pienentää realisoimattomien tappioiden määrää huomattavasti lisää alkavalla tuloskaudella.
Kun nyt tappiolla olevat velkakirjat holdaa juoksuajan loppuun, pankit tekevät niillä tuottoa, eivät tappiota.
Jep. Nuo tappiot johtuivat käytännössä korkojen noususta kun lainat on kiinteitä, osalla kiinteitä bondeja (arvo laskee kun korko nousee). Nyt näyttää että mentäisiin toiseen suuntaan jolloin laskennalliset tappiot pienenee.
En olisi (enää) huolissani. Nyt se pankkien huolenaihe lienee ennemmin perinteistä - taantuma, luottoriski ja mahdolliset defaultit.
Ja mikäli ei tule defaulteja, niin nuo lainat päätyy lopulta 100 ja mitään tappioita ei synny. Tuonne HTM (hold-to-maturity) lainoihinhan ei saa edes tunkea sellaista kamaa, joka on tarkoitus myydä juoksuaikana. Ainoastaan pankin likviditeettikriisi saisi myymään noita lappuja ja realisoimaan “paperitappiot”. Siksi en ole kovinkaan huolissani noista.
EDIT: Kappas, olis siellä myös “Held-for-sale” tuossa palkissa. Mutta niiden osaltahan nuo paperitappiot on valunut jo tuloslaskelmalle tai laajalle tuloslaskelmalle ja pankkien omat pääomat siten heijastelevat kyllä niiden arvoissa tapahtuneita muutoksia.
Jep. Mutta täytyy kyllä sanoa että aika luokatonta korkoriskin hallintaa silti monessa noista jenkkipikkupankeista jos korkojen heilahdus söi laskennallisesti pääomat. Onhan se iso riski ja pelkästään tuo tieto voisi käynnistää sen että talletuksia esim. alkaa lähteä ja tappioita relisoituu muutenkin kuin paperilla. Ikäänkuin muutaman prosentin nousu koroissa olisi ollut mahdottomuus. Vaikka pahin nyt toki takanapäin.
@Jukka_Lepikko tviitti siihen liittyen, miten epäselvin odotuksin korkopäätöksiä odotetaan. 
https://x.com/JukkaLepikko/status/1836311948016693330
Muistattehan:
No niin, hyvää iltaa kaikille ja tervetuloa seuraamaan Fedin pian julkaistavaa korkopäätöstä. Nyt on kyllä jännä paikka, sillä koronlaskun suuruus on jonkinmoinen mysteeri. Fedin puheissa ei ole vielä ollut “sisällä” 50 korkopisteen laskua. Edellisen kerran, kun yhtä suuri lasku saatiin, puheet menivät kyyhkymäisen puolelle eli FedSpeak-indeksi selvästi negatiiviseksi. Nyt tästä ei ole juuri ollut merkkejä. Kuitenkin markkinoilla 50 korkopisteen laskua on hinnoiteltu todennäköisemmäksi. Myös tulevaisuuden korkoura on mysteeri: FOMC:n korkoennusteiden pitäisi tulla alas, mutta riittääkö se. Powell saa kyllä tässä tilanteessa olla tarkkana puheidensa suhteen.
Näyttää vahvasti siltä, että inflaatio-ongelman sijaan Fed näkee työllisyyden ongelmana. Katsotaan ennusteet. En olisi itse näin suurta muutosta kyllä odottanut.
Minkälaisia paineita näet EKP’n tuleville korkopäätöksistä tulevan tästä FEDin päätöksestä ja millä aikataululla?
Kyllä ennusteissakin oli villiä heittoa kesäkuuhun verrattuna. Korkoennuste tälle vuodelle laski kertaheitolla 5,1 %:sta 4,4 %:iin. Inflaatioennusteissa oli laskua kautta linjan, samoin työttömyysennusteessa reiluhko tarkistus ylöspäin. Ensi vuodelle muutokset pienempiä ja 2025 ennusteissa heittoja ei juurikaan enää ollut. Keskuspankki siis haluaa ottaa selvästi enemmän etukenoa korkopolitiikassaan: halutaan toimia mieluummin nyt kuin ensi vuonna.
Erittäin mielenkiintoista on, että pitkän aikavälin ennuste ohjauskorolle on korkeampi (2,9 %) kuin mitä se oli kesäkuussa.
Kyllä tämä antaa EKP:llekin painetta toimia, rahapolitiikkaa kun on tehty pitkälti jonkinlaisessa synkronissa. EKP tosin aloitti tällä kertaa koronnostonsa aikaisemmin ja sen osalta ennusteissa on jo sisällä useampi koronlasku.
Juu, paineita EKPn koronlaskuihin tänä vuonna on, mutta onko ounasteltavissa vielä pari neljänneksen laskua, joista ensimmäinen lokakuussa vai joutuuko EKP nokittamaan puolikaalla?
Näköjään suurin osa avomarkkinakomiteasta (10/19 jäsentä) odottaa vielä kuluvalle vuodelle ainakin kahta koronlaskua, kukin 25 korkopistettä. Eli vuoden lopuissa kokouksissa koronlaskuja jatketaan. EKP:lla on samaiset kaksi kokousta tälle vuodelle kalenterissa, joten veikkaisin että 25 pisteen laskuilla mennään niissäkin. EKP:ssa on ollut aika vahva haukkajaosto äänessä, ja luulen että he pistävät kovin kampoihin suurempien koronlaskujen osalta.
Tai koronlaskujen osalta🙂 toivottavasti…
Ehkäpä? Toivottavasti ei nostoja enää🤣
Juu, laskuista kysymys tosiaan 
Bloombergilla kuvataan päätöstä kyyhkymäiseksi ja sitä se kyllä vaikuttaa olevan. Lisäksi soft landing -tarina elää vahvana: 50 korkopisteen lasku saatiin kuitenkin talousympäristössä, jossa BKT:n odotetaan kasvavan 2,0 % nyt ja tulevina vuosina ja inflaation hidastuvan nätisti kohti 2 prosentin tavoitetta.
Pitkästä aikaa muuten saatiin eriävä ääni kokouspäätökseen. Michelle Bowman olisi halunnut laskea korkoa vain 25 korkopisteellä.
Nyt on tosi mielenkiintoinen lehdistötilaisuus kyllä tulossa. Saa nähdä, vahvistaako Powell, että vuoden loppuun mennessä voidaan tosiaan odottaa vielä 50 korkopisteen laskuja, vai lähteekö hän Lagardemaiselle linjalle ja tyytyy toteamaan, että nyt seurataan dataa ja mietitään sitten mitä tehdään.
Mainostan itse Mariannen tilaisuutta monen kertaan ja olen itse juuri silloin pois.
Tässä on Nordean fitnessmiehen mielenkiintoinen tviitti, jossa on ihan jännä kuvaaja.
Powell alkoi puhua. Hänen mukaansa työmarkkina on jäähtynyt, eikä enää luo inflaatiopaineita talouteen. Kuitenkin talouskasvun odotetaan jatkuvan samalla tahdilla kuin ensimmäisellä vuosipuoliskolla. Fed ei ole ennaltamäärätyllä kurssilla rahapolitiikassaan (ei mikään yllätys).
