“’Liberation Day’? More like ’Isolation Day’, Morgan Stanley warns”
17 tykkäystä
In recent years, our most reliable measures of stock market valuation have pushed beyond their 1929 and 2000 peaks, and I’ve described the period since early 2022 as the extended peak of the third great speculative bubble in U.S. history. In my view, that process is now complete. The stock market faces severe downside risk ahead, and the U.S. is constrained in the unsystematic monetary and fiscal expansion that both amplified that bubble and fueled record but wholly impermanent corporate profit margins. Meanwhile, the U.S. economy now faces an imminent recession, and if we fail to be vigilant, we, once united Americans, risk losing what is far greater and more valuable than money.
7 tykkäystä
Alkutilanne on siis että kehitysmaiden työläisiä ei ole kannattavaa korvata automaatiolla. Sitten luodaan kaupan esteitä, jolla kehitysmaiden työläiset korvataan kalliimmilla. Välituloksena syntyy kalliita työpaikkoja, jotka kannattaa korvata kalliilla investoinneilla. Sitten ne kalliitkin työpaikat häviävät.
Jos tuo toteuteaan niin lopputulemana köyhät kehitysmaiden työläiset on korvattu kalliilla investoinneilla ja tuhlattu resursseja. Eli julkisen vallan väliintulo allokoi pääomaa, niin henkistä kuin fyysistäkin, tuottamattomaan suuntaan.
19 tykkäystä
15 tykkäystä
12 tykkäystä
Pieni valonpilkahdus. USA ja Vietnam sopimassa tullien poistamisesta ja kauppataseen tasapainottamisesta. Trump, Vietnam’s Lam agree to discuss tariffs deal, to meet soon | Reuters
Vietnamille tämä sopimus olisi elinehto, koska on riippuvainen viennistään juuri Yhdysvaltoihin. Vietnam’s US exports account for 30% of GDP, making it highly vulnerable to tariffs | Reuters
Tämä kuva selittää, miksi sopimus olisi tärkeä molemmille osapuolille. Vastaavalla tavalla olisi myös tärkeä Meksikolle ja Kanadalle.
Vietnamissa lähes puolet tuotteistaan valmistavan Niken kurssi nousi eilen 7 % perjantain avaustasosta. Vietnamissa on merkittävää tuotantoa USA:lle tärkeillä elektroniikkayhtiöillä, kuten Apple, Foxconn ja Samsung.
Tämä sopimus olisi selkeä voitto Trumpille. Ehkä suorastaan näytösluontoinen voitto.
41 tykkäystä
Financial Timesilla oli hyvä artikkeli jenkkien kauppataseesta eri maiden kanssa ja eri maiden nyt ilmoitetusta tullikohtelusta. Lainaan tähän muutamia havainnollistavia kuvaajia artikkelista. Lukuaika alle 5min ja ei maksumuuria.
Eipä käy esim.Vietnamia kateeksi. Korkeiden tullien lisäksi valtaosa viennistä on tullien alaista. EU:n viennistä 70% olisi tullien alaista.
Suomeen kohdistuva efektiivinen tulli asettuisi suunnilleen 13% kantturoille viime vuoden luvuilla, kun huomioidaan tulleista vapautetut vientituotteet. Ruotsissa ja Saksassa oltaisiin lähempänä 20 %:ia.
Yhdysvalloista on myös tullut alati tärkeämpi vientimaa Suomelle, siinä missä tuonti on pysynyt kutakuinkin samalla tasolla.
55 tykkäystä
Nyt odotellaan viikonlopun aikana uutisia siitä, minkä maiden johtajat ovat ottaneet hatun kouraan ja lähteneet neuvottelemaan Trumpin kanssa tariffeista. Vietnam ja Argentiina ovat jo näin tehneet. Kiina taas vastasi samalla mitalla. EU on villi kortti ja tulee mielestäni pitkälti ratkaisemaan sen, miten tämä homma tästä eteenpäin jatkuu. EUn ongelma vaan on johtajuuden ja yhteisen ulkopolitiikan puute, sekä hidas päätöksenteko. Autoritäärisissä valtioissa ja heikoissa demokratioissa homma toimii tietysti eri tavalla.
EU on yksi kolmesta suuresta talousalueesta. EUlla on käytössään täälläkin usein mainittu, pressun alla odotteleva tykki, digitaalinen vero. Tänään on helppo olla vihainen oranssin neron tempauksille, venäjämyönteisyydelle, Zelenskyin kiristämiselle ja ylipäätään öykkärimäiselle ja kaoottiselle käytökselle. Digitaalisen kanuunan vetäminen esiin ja tähtääminen yhdysvaltoihin olisi kuitenkin todella äärimmäinen teko, ja sattuisi myös omaan nilkkaan, erittäin kipeästi. Se myös lisäisi merkittävästi inflaatiota, joka on vasta alkanut helpottaa. Se sattuisi niin yrittäjiin, kuin kuluttajiinkin ja eskaloisi tilannetta ja kauppasuhteita.
Toivon hartaasti, että EU osaa nyt toimia loogiisesti ja rauhassa. En tällä tarkoita suoraa myöntymistä kiristykseen, mutta aseisiin tarttumisen ja myöntymisen välissä on muitakin mahdollisuuksia. Katsokaa vaikkapa Suomen presidenttiä, Alexander Stubbia, joka lähti pelaamaan golfia Trumpin kanssa ja tiivisti USAn ja Suomen välisiä suhteita. Egoistisen johtajan nuoleskelu nyt vaan on tehokasta ja säästää harmailta hiuksilta. Tehkää diili ja säästetään maailma monelta murheelta. On helppo nähdä mihin tämän tilanteen eskaloiminen voi johtaa. Se nähtiin 1930-luvulla.
Kaikessa on hopeareunus ja mielestäni Trumpin toimet ovat nyt merkittävästi parantaneet maailmaa, ei tietenkään siten, miten hän on tarkoittanut, mutta:
*Muu maailma on tiivistänyt välejään
*EU on ottanut itseään niskasta kiinni
*Monessa maassa on alettu nähdä, millaiseen kaaokseen oikeistopopulismi voi johtaa
*Yhdysvaltojen hegemonia on heikentynyt ja maailmasta on tullut moninapaisempi
Ps. Olen optimisti ja uskon tämän kaiken sekoilun kääntyvän vielä hyväksi.
70 tykkäystä
Yksi hyvä syy EU:lle olla vastaamatta on tämä.
Mihin luulette Kiinan massiivisen teollisen tuotannon epätasapainon (katsokaa nyt tuota kysynnän ja tarjonnan epäsuhtaa) purkautuvan, jos se ei pääse enää samalla tavalla Yhdysvaltoihin?
Käytännössä EU voi heittää teollisuudelleen, etenkin autoille, hyvästit. 
Tämän takia pelkään myös kovin eskalaation puolesta. Ei kyse ole USA vs. maailma asetelmasta pelkästään. Muu maailma joutuu suojelemaan itseaan Kiinan polkuvienniltä, jos USA ohjaa sitä muualle.
Tämän takia myös kaikki kauppasopimukset Kiinan kanssa ovat melko utopiaa. Juuri se pitäisi sulkea maailmankaupasta ulos ellei Kiina voi korjata omaa epätasapainoaan.
81 tykkäystä
Henkilökohtaisesti nämä tilanteet muistuttaa hajautuksen tärkeydestä. Noin neljännes sijotuksista on ollut pitkän koron rahastossa. Vuoden alussa houkutti siirtää ne osakkeisiin. Mutta pikkupessimisti sanoi pään sisällä että mitä vaan voi tapahtua, hajauta hajauta. Pitäis aina malttaa jättää osa jemmaan mistä on varaa lisätä osakkeisiin jos käy huonosti.
Mut onko tilanne vielä kovin huono? Mulla on koronapohjilla ostettu indeksirahastoerä joka on noin 100 % plussalla.
6 tykkäystä
Kannattaa perehtyä 1930-luvun diileistä erityisesti Münchenin sopimukseen vuodelta 1938 ja miettiä, mihin öykkärin vaatimuksiin suostuminen voi johtaa. Ihan samat opetukset pätevät sekä tähän että itärajan takana olevaan öykkäriin. Näiden kanssa tehdyillä sopimuksilla ei ole mitään arvoa, nälkä vaan kasvaa syödessä.
12 tykkäystä
Vastauksia lukiessa hiukan ihmetyttää. Euroopan tulisi siis lähteä mukaan tähän ilman taustatietoja tehtävään, kunkinaamuisen mielialan sanelemaan mihinkään perustumattomaan ulko- ja talouspolitiikkaan jota perustellaan keksityillä ja kahden minuutin verran mietityillä ai-avusteisilla “laskelmilla”?
Esitän, että pidämme osaamisestamme, arvoistamme, järjestelmistämme ja vakiintuneista tavoistamme kiinni, ja kerromme jälleen kerran USA:lle ja sen sekopäiselle nykyhallinnolle, että pyydämme teitä arvioimaan sanomaanne ja tekemäänne uudelleen, koska uskomme suunnitelmistanne olevan teille itsellenne enemmän haittaa kuin hyötyä… Samaan aikaan on käynnistettävä varasuunnitelmien toimeenpano eli eurooppalaisten vientiyritysten elvytys- avustus- yms. toimet valmisteluun.
Jos Trumpilla olisi hallinnossaan edes yksi järkevä puhekykyinen henkilö, tämä sota kestäisi viikon. Nyt siellä on pelkkiä sielunsa jo myyneitä ja maga-hommiin all in menneitä jeesjeesmiehiä. Lisäksi aivopieruja tulee koko ajan uusia. Neuvottelutaktiikkakin tuntuu olevan lähinnä kiristykseen ja huijaamiseen verrattavaa toimintaa joten tuskinpa sitäkään kautta on juuri helpotusta tiedossa.
33 tykkäystä
Kannattaa perehtyä historiaan vähän pidemmällä perspektiivillä. Aatun valtaannousu ja Münchenin sopimus olivat tulos edellisten vuosien taloudellisesta kurjuudesta ja Euroopassa vallinneesta äärimmäisestä epätasa-arvosta, surkeasta ja epätasa-arvoisesta talouspolitiikasta, sekä jatkumoa ensimmäisestä maailmansodasta.
Ei nykyistä tilannetta voi verrata mihinkään Münchenin sopimukseen. Nyt ei puhuta mistään Keskisen Euroopan suvereenin valtion alueluovutuksista. Grönlannin havittelu toiselta NATO-maalta on tietty äärimmäisen hälyyttävää, mutta tämän suhteen ei ole vielä eskaloitu tilannetta ”kuumaksi sodaksi”. Meneillään on kauppasota, ei kahden maailmansodan välinen epätasapainoinen tilanne.
Lisäys:
Enkä sanonut mitä tässä pitäisi tehdä. Sanoin, että paras olisi nyt juuri olla tekemättä mitään hätiköityä, eikä oikea ratkaisu mielestäni todellakaan nyt ole tilanteen eskaloiminen. Euroopasta ollaan mediassa jo kovaa vauhtia maalaamassa Yhdysvaltojen vihollista. Kansan syvät rivit pahanpäiväisesti suututtamalla sellainen meistä tuleekin. Kansan syvät rivit Yhdysvalloissa ovat lähes Venäjämäisesti aivopestyjä ja tukevat Trumpin politiikkaa niin kauan, kuin heidän seuraamansa media vääristelee totuutta ja jättää asioita kertomatta. EUn raskas vastaus lietsoisi tuota kansanosaa näkemään meidät vihollisena. Jäitä hattuun.
7 tykkäystä
Mut jos provosoivasti heittäisin, että pitäiskö meidän vaan antaa Kiinan tehdä ne autot, kun ei se autovalmistus ole enää jauhanut meille lisää hyvinvointia 15 vuoteen? Kaikki lisähyvinvointi tulee digitalisaatiosta ja meidän maanosan digijättien puute todistaa, että Euroopassa jäi tämä uusi talouden vallankumous kokonaan tekemättä. Tämän seurauksena olemme pahasti tippuneet kehityksen kyydistä, eikä Eurooppa enää ole vertailukelpoinen Yhdysvaltoihin. Aiemmin olemme aina kyenneet kuromaan kaulan kiinni, mutta nyt näyttää jo todella pahalta:
Autot ovat jo pitkään olleet ratkaistu bulkkiteknologia ja maailmassa on ollut hillitön ylitarjonta autonvalmistajista, jonka vuoksi sektorilla pitäisi pikemminkin tapahtua valtavaa konsolidaatiota. Jos kehitysmaa-Kiina kykenee tekemään meidän autot ilman ongelmia, niin pitäiskö niiden vain antaa tehdä ne ja laittaa nuo saksalaiset huippuinsinöörit vääntämään vaikkapa tekoälysovelluksia. Vahvempi digitalisaatio ja palvelutalouden kehittäminen mahdollistaisi parhaimmillaan Euroopan nykyisen BKT:n ja elintason liki tuplauksen, mikäli kuroisimme taas tulevien vuosien aikana talouden kaulan kiinni Yhdysvaltoihin. Samalla ratkeaisivat meidän valtavat velkaongelmat.
60 tykkäystä
50 tykkäystä
Ei kai se markkinatalous ylipäätönsäkään toimi siten että alijäämiä pystytään sopimalla maalailemaan umpeen… Ei kai se maailman kauppa tule koskaan olemaan balanssissa sillä toisilla mailla on vaan enemmän luonnonvaroja ja jotakin mitä muut haluavat ostaa ja jota eivät pysty itse tuottamaan… Tai ei kannata tuottaa.
Sit jos keksitään noita tariffeja päästä niin siihen ei tule euroopan todellakaan suostua… Kauppa on ollut tariffien/verotuksen suhteen hyvin tasapuolista (eurooppa-jenkit) … Täysin järjetöntä alkaa suostumaan noihan ehtoihin… Jos eivät tule järkiinsä niin lätkäisköön samat tullit jenkeille.
Onko kauppatase jotain nollasummapeliä? se ei tarkoita, että toisen ylijäämä on aina toisen alijäämä. Yhdysvaltain alijäämä johtuu pitkälti siitä, että se kuluttaa enemmän kuin tuottaa…
Veikkaan että yhtenä tavoitteena tällä trump sekoilulla on lyödä dollarin arvoa alas ja sitä kautta tehdä oman maansa tuotteista “halvempia”
Jos maailman talous siitä muuttuu niin muuttukoon.
8 tykkäystä
Ihan hyvä kysymys, eihän monikaan tässä maassa kaipaa vaikkapa keväiseen tukinuittoon…
Mutta, haaste on tietenkin muutostilanne, velkaantuminen on jo tapahtunut ja sillä rahalla ei ole saatu aikaan jotain vaurautta lisäävää.
Pitäisi ehkä kysyä, että mitä elinkeinopolitiikassa ja politiikassa pitäisi tehdä nyt, jotta voimme luopua toimialoista jotka ‘happanevat’ suhteellisen kilpailuedun laimenemisen myötä tulevina vuosina ja vuosikymmeninä…
Firmat itsessään toki yrittävät tehdä muutosta tulevien vuosikymmenien eteen, mutta de facto - Suomi- tai EU-nimisille instansseille kokonaisuutena kehitys on kovin takapainotteista. Vähän liian vähän, vähän liian myöhään…
Ts, mistä digijättejä?
5 tykkäystä
Tässä on ensi viikon yhtiömeiningit 
https://x.com/eWhispers/status/1908152138187894855
Ensi viikon makrotapahtumat:
3 tykkäystä
Ensi viikko on varmaan globaalin kauppasodan jatkon kannalta yksi keskeinen viikko, sillä USA:n korotetut tullit olisivat tulossa voimaan keskiviikkona ja esim. Kiinan vastatullit torstaina.
Kiinan ulkoministeri kommentoi tänään lyhyesti, että haluaisivat neuvotella tasapäiset tullijärjestelyt puolin ja toisin. Olennainen kysymys on varmaan vastaako tämä taas Trumpin alkuperäisiin näkemyksiin kuinka hyvin.
EU:n osalta luulen, että toimitaan ehkä +1-2vk perässä ja halutaan katsoa mihin tämä päättyy, koska kuten VePu hyvin jo kuvasi, olisi Kiinan rakenteellinen epätasapaino herkästi suuntautumassa tuonnin osalta tänne Eurooppaan, jolloin Euroopan pitäisi ratkaisuissaan ottaa huomioon myös tämä asia. Voin olla toki väärässäkin EU:n ajoituksen osalta
Mitäs parviäly veikkaa tässä viikonloppuna Kiinan ja USA:n osalta?
- Päästään sopuun ensi viikolla tai nopeasti / eskalaatio vältetään
- Ei päästä sopuun nopeasti / eskalaatioriski säilyy
0
äänestäjää
11 tykkäystä
Eskalaatioriski säilyy nähdäkseni “sovusta” huolimatta sillä tulliuhkailut tai muut sekoilut eivät takuulla jää tähän. Vaikka jonkinlainen “helpottava” sopu ensi viikolla tulisikin, voidaan milloin tahansa ilmoittaa seuraavasta lehdistötilaisuudesta jossa puolestaan lyödään pöytään taas jotain kertakaikkisen “maagista”.
Vai uskooko joku todella oranssin katastrofin yhtäkkiä päättelevän että hups tämä ei ollutkaan hyvä idea, otetaanpas tullit pois ja ollaan kavereita taasen?
16 tykkäystä