Iltaa kaikille! Pian saadaan Fedin korkopäätös tulille. Tuskin korkoihin vielä kosketaan, ennemminkin tuumaillaan, että mitä taloudessa seuraavaksi tapahtuu. Mutta ainahan Powell voi yllättää
Tästä kokouksesta ei tosiaan koronlaskua odoteta eikä sitä taideta saada vielä kesäkuun kokouksessakaan, sillä 90 päivän kauppaneuvottelujen aikaikkuna on tuolloin vielä avoin. Tuskin keskuspankki liikahtaa mihinkään ennen kuin tullien tasoista saadaan jonkinlaista varmuutta.
Näköjään stagflaatio hiipi jossain määrin päätökseen, johon lihavoidut sanat on lisätty: The Committee is attentive to the risks to both sides of its dual mandate and judges that the risks of higher unemployment and higher inflation have risen. Muutoin keskuspankki toteaa, että talouskasvu on edelleen vahvalla pohjalla
Ilmeisesti huomenaamulla myös Ruotsin keskuspankki julkaisee päätöksensä ja odotuksissa taitaa olla FEDin jalanjälkien seuraaminen, ettei korkotasoja muuteltaisi (?).
Juuri näin, Riksbankeniltakaan ei odotettavissa muutoksia ohjauskorkoon.
Katsotaan seuraavaksi, mitä Powell sanoo lehdistötilaisuudessa. Osakeindeksit olivat laskussa, mutta se johtunee Valkoisen talon kuumasta linjasta Fedin sijaan
Ensimmäinen lehdistökysymys mandaatista: kumpi puoli tarvitsee ensin huomiota, työllisyys vai inflaatio. Powell toteaa, että rahapolitiikka on nyt hyvin positioitunut, ja vielä on liian aikaista arvioida mahdollisten tullien vaikutuksia, kun mikään ei ole varmaa.
Powellin puheista käy kyllä hyvin selväksi se, että kaikki odottavat: yritykset, talousennusteiden tekijät, keskuspankki…
Powellin mukaan “taloudella menee hyvin”. Mitenköhän hyvin tämä lausahdus vanhenee?
Powell ei kommentoi, ovatko maaliskuun korkoennusteet (mediaani 2 laskua tälle vuodelle) jo vanhenneet. Kesäkuussa saadaan uudet ennusteet, siihen asti täytyy odottaa.
Lehdistötilaisuus päättyi, ja ohessa makrokommentti. Jotenkin jäi vähän informaatioköyhäksi tämä lehdistötilaisuus ja ymmärtäähän sen, kun taloustilanne on se mitä on. Kiitos kuitenkin mukanaolijoille
Jos veikata pitäisi, niin Bessent ei kumarra Trumpia täyttä neljää vuotta. Hieman liian pitkä aika fiksulle miehelle näytellä tällaista hölmöä…
Kongressin kuulemissa kysyttiin useaan kertaan: “who pays tariffs?”
Vastaus: “well… if… well… if… um… em… um… it’s a very complicated question.”
https://x.com/PeterSchiff/status/1919884142730154311?t=ETaHVfunAXaGb0KXxNoLag&s=19
Tässä on Johannes Ankelon kirjoitus Fedin meiningeistä.
Powell toisti FOMC olevan haastavassa tilanteessa, mikäli työttömyys ja inflaatio olisivat konfliktissa keskenään ja jatkoi, että komitea tässä tilanteessa analysoisi erotuksen suuruutta tavoiteluvuista ja miten kauan tavoitteeseen palautuminen tulisi kestämään. Pääjohtaja totesi myös odottavansa lisää selvyyttä tariffien vaikutuksiin, minkä jälkeen komitealla olisi enemmän dataa päätöksenteon tueksi. Analyytikot laskivat Powellin toistaneen sanan “wait” 22 kertaa puheessaan ja puolet niistä olivat “wait and see” liittyen ohjauskoron muutoksiin.
Tuoretta tilastoa teollisuuden tilauskannan kehittymisestä, vahvaa kasvua niin vuoden takaiseen kuin edelliseen kuukauteenkin verrattuna.
Japanissa rallateltiin.
Trump says 80% tariff on China ‘seems right’ ahead of U.S.-Beijing trade talks
Trump visioi tullien laskemisestä lähes puoleen aiemmasta. 145%–>80%
Lisäksi jotakin keskusteluja olisi määrä käydä viikonloppuna.
Mitäs ensi viikolla luvassa?
https://x.com/eWhispers/status/1920843162869739700
Ensi viikon makromenot
Kirjoitin Premium-artikkelin odotuksista osakemarkkinalla. Ei ole hyviä tai huonoja osakkeita. On vain kalliita tai halpoja osakkeita. Hienostuneemmin ilmaistuna, on vain osakkeita, joissa odotusarvot ovat matalat, kohdallaan tai korkeat. Osakesijoittaja pyrkii yleensä osakepoiminnalla ylituottoon, eli yleismarkkinaa parempaan tuottoon. Ostamalla edullisia osakkeita on sijoittajalla suurempi mahdollisuus tehdä ylituottoa, mikäli yhtiöt ylittävät odotukset.
Tässä ajatuskehikossa eurooppalaiset osakkeet ja muukin maailma näyttävät keskimäärin melko hyviltä. Tiedän, että viimeisen reilu vuoden aikana kasvava määrä suomalaisia on lähtenyt hajauttamaan salkkujaan Amerikkaan. Kansainvälinen hajautus on hyvästä, ja antaa kaikkien kukkien kukkia. Haluan vain tuoda esille, että muualta maailmasta saa hajautusta paljon halvemmalla.
Ps. tykkään paljon kirjoittamisesta ja kaikki palaute on tervetullutta, missä voisi kynäilyjä ja ajatuksenjuoksua parantaa. Ei kuitenkaan tässä ketjussa, vaan esim. kahvihuoneessa tai privana!
24kk päähän perustuva P/E-kerroin on monesti haihattelua, koska analyytikoiden odotukset ovat usein yläkanttiin. Mutta se on esimerkiksi DAXin pienyhtiöindeksin eli SDAXin osalta viime vuosien pohjissa
@Verneri_Pulkkinen löytyisikö sinulta vastaavaa 12kk taaksepäin sekä eteenpäin katsovaa graafia?
USA:n tariffit Kiinaa kohtaan lasketaan 10 %:iin 90 pv ajaksi. Futuurit raketoi, mm. Apple +6,5 % premarketissa: