Q3 aloittaa loppuvuoden osalta ratkaisevan ajanjakson, miten ei-teknojen osalta inflaatio ja korkotaso on vaikuttanut tuloskehitykseen. Tämä on ollut oma bear -case peruste, koska näiden pitäisi vaikuttaa aina vasta ajan kanssa. Ehkä olin väärässä, Q4 pitäisi olla vielä huonompi tässä ajattelumallissa.
17 tykkäystä
Huomasin tämän, koska Verneri oli tykännyt siitä Twitterissä. 
Twiittiin linkattu juttu ei ollut maksumuurin takana, sen lukemiseen menee viitisen minuuttia.
*The growing yen to spend by the elderly is amplified by their sheer numbers. The unusually large cohort of baby boomers, the youngest of which are 59, are reaching their retirement years en masse. *
American Cruise Lines, which gears its cruises toward older consumers, said it is seeing double-digit sales growth this year, driven largely by boomers. The Guilford, Conn., company this year added three ships to its fleet and expanded its season by a month for some popular routes.
15 tykkäystä
Vältän yleensä päivätason liikkeiden kommentointia koska se on turhaa, mutta kenties tässä tapauksessa paikallaan.
Öljyn hinta reagoi hyvin maltillisesti, kuten sopii odottaakin. Käsittääkseni Israel tai Palestiina eivät ole öljyntuottajamaita. Tietysti isompi pelko olisi Iranin tarttuminen konfliktiin yms. mutta nuo eivät toistaiseksi ole realisoituneet… Asiaaosaavammat voi keskustella tästä yön aikana avautuneessa Lähi-Itä-ketjussa.
Öljyn hinta ei ole keskimäärin juuri liikkunut Israel-Palestiina konfliktien aikana. Otos toki aika pieni (kuusi), eli tämä kuva on enemmän täytettä vaikka näyttääkin hienolta.
Aasian pörsseissä ihan perusmaanantai.
39 tykkäystä
”Mielestäni paras pitkän aikavälin sijoitus on edelleen suomalaisissa osakkeissa. Ratkaiseva asia tässä on horisontti: jos lähtee sijoittamaan muutaman kuukauden tai vuoden aikavälillä, ne eivät välttämättä näytä niin houkuttelevilta, mutta esimerkiksi kolmen–viiden vuoden päästä tilanne on todennäköisesti aivan toinen”, Heikkilä pohtii.
Hänen mukaansa Helsingin pörssin arvostukset ovat pudonneet todella houkutteleviksi etenkin niin sanottujen laatuyhtiöiden kohdalla.
”Toimintaympäristö on tällä hetkellä aika epävakaa. Korkeat korot vaikuttavat koko maailman talouteen ja pörsseihin, myös Helsinkiin. Samalla Helsingissä on useita yhtiöitä, joiden arvostukset ovat painuneet erittäin houkuttelevalle tasolle”, hän sanoo.
”Poimisin salkkuun kymmenellä tuhannella eurolla 5–10 laatuyhtiön osakkeita. Yleisellä tasolla voisi sanoa, että pörssin arvostukset ovat niin houkuttelevia, että riskin kaihtaja voisi ostaa nyt ihan puhtaita indeksi-ETF:iä. Tällöin suosittelisin ajallista hajautusta, eli kaikkea ei kannata sijoittaa kerralla.”
29 tykkäystä
Hyvä teksti! Niin ja ne laatuyhtiöt olivat ?
15 tykkäystä
Sellainen kutina, että tulevan tuloskauden aikana Helsingin pörssiä potkitaan vielä kerran vaikka hän makaa jo maassa. Talousnäkymät ovat synkimmillään, Euribor-korot eivät ehkä sittenkään laske, ihmiset taistelevat oman talouden selviytymistaistelua, säästöön ei juuri jää rahaa ja sijoittaminen ei ole enää niin suosiossa.
Edit: Ja taantumassa ollaan loppuvuosi, jos se jollekin tuli yllätyksenä
Edit2: Olin väärässä 
9 tykkäystä
Osinkoklubin ovella ei ole yli vuosikymmeneen ollut sellaista ruuhkaa kuin nyt. Bumtsibum-serpentiinit ja kimalle eivät tunnu enää kiinnostavan ketään, vaikka moni elinkelpoinen kasvuyhtiö on vihdoin houkuttelevasti hinnoiteltu. Aikaan kuuluu Youtubessa ja sijoittajapalstoilla leviävät Warren Buffettin ja Charlie Mungerin vanhat videot, joista kaikki yht’äkkiä pitävät.
Tällä kertaa pörssien suunnan muutos on pidemmän kehityksen tulosta. Kyse ei ole pandemian kaltaisesta myyntipaniikista, jota seurasi lähes yhtä nopea elpyminen kysyntäpiikin aiheuttamine yliarvostuksineen. Kaiken taustalla on viime vuosikymmenen alhaiset korot ja sen ajan päättänyt pandemia. Tilanne voisi toki olla toisenlainen ilman Venäjän käynnistämän sodan aiheuttamaa pörssi-, energia- ja taloushämmennystä, heräämistä geopoliittisiin riskeihin, joilla on pysyvän tuntuisia vaikutuksia erityisesti valmistavaan teollisuuteen ja toimitusketjuihin – lopulta ihan kaikkeen.
Amerikkalaisten jättipankkien ja finanssi-instituutioiden johtajat toistelevat kuin yhdestä suusta markkinoiden ja talouden muuttumista. Viimeksi eilen BlackRock:n globaalin johtoryhmän jäsen ja Vice Chairman Philipp Hildebrand varoitteli uudesta normaalista Marokon Marrakech:ssä kokoustaville Kansainväliselle valuuttarahastolle ja Maailmanpankille suunnatuissa kommenteissaan.
Hildebrandin viesti Bloombergin eilisessä televisiohaastattelussa oli selvä: “Olemme paljon aiempaa tahmeammassa inflaatioympäristössä, eivätkä korot voi laskea reagoidakseen heikkouteen.”.
Jos keskuspankeilta puuttuu kyky suhdannekiertojen pehmentämiseen olemme uuden edessä. Bloomberg kirjoitti sijoittajien tottuneen poliittisten päättäjien tukeen, sillä nämä ovat vuosikymmenien ajan turvautuneet rahoitusolojen keventämiseen aina, kun talous on taantunut.
Mitä osinkoklubiin tai oikeastaan Warren Buffettiin tulee, sädekehä miehen ympärillä kirkastuu aina pörssien ollessa alamaissa. Nousukautena jopa hölmöiltä vaikuttavat sijoitukset harmaisiin yhtiöihin näyttävätkin yllättäen timanttisilta. Vaatimattomasta elämäntyylistään ja Fruit of the Loom -alushousuistaan – miljardiensa ohessa – tunnettu mies ei välttämättä ole nero. Pikemminkin turvallisuushakuinen, läpikotainen ja pitkäjänteinen.
Buffettilta kysyttiin aikoinaan, miksi hän oli – mainostamiensa periaatteiden vastaisesti – myynyt osakkeitaan pörssien ollessa alamaissa ja suunnan ollessa edelleen alaspäin. Hän vastasi, että tuli tosiaan joskus myyneeksi osakkeita todella halvalla ostaakseen toisia osakkeita vielä halvemmalla. Hän kertoi tämän johtuneen siitä, että nuorempana hänellä oli paljon enemmän ideoita kuin rahaa.
46 tykkäystä
Jenkit ottavat innolla vastaan ilmeisesti osin siksi, että haluavat pärjätä inflaatiota vastaan. 
EDIT:
Laitan vielä Danske Bankin kaverin tviitin liittyen teollisuuteen.
6 tykkäystä
Mitä tuossa tarkoitetaan full-time jobilla? Suoraa suomeksi olisi keskimäärin noin 16h työpäiviä, jos oikein ymmärrän. Pahoittelut tyhmästä kysymyksestä.
6 tykkäystä
Muutama poiminta aamun Vartista.
Suomalaisilla yksityissijoittajilla on Suomen suosituimmalla välittäjällä Nordnetilla käytössään ennätysmäärä sijoituslainaa eli limiittiä… Onkohan nämä ihan luovuttamisen merkkejä?
Sen sijaan Yhdysvalloissa sijoitusvivun lasku osui yhteen pohjien kanssa ja nyt tilanne on normalisoitunut.
Korkokäyrä on kääntymässä takaisin oikein päin, indikoiden taantumaa jossain parin vuoden päässä… Harmaat alueet = taantuma.
Huomio vielä perjantain työkkäridatasta joka oli jälleen vahvaa. Samalla palkkojen nousu virallisissa statseissa hidastui. Markkinallehan tämä on tuplaonni: palkkainflaatio jäähtyy ja samalla talous vetää.
Mutta kuten koko työssäolevien määrää kuvaava käppyrä ja taantumaa merkkaavat alueet näyttää, työpaikat voi lisääntyä vielä taantuman alettuakin. Se on siis jätättävä indikaattori.
27 tykkäystä
Lisääntyviä teollisuustilauksia, toivonee OMX Helsinki 25 -sijoittaja.
Jotain korrelointia ainakin viimeisten 18 vuoden aikana, ilman että skaaloja tai aika-akselia ei ole tarvinnut litistellä, lätistellä tai siirrellä jos oikein tulkitsen.
Toki tuotanto tuo tulosta, sehän onkin vielä volyymitilastossa kohtuullinen.
Rahassa mitattuna heilahtelu isompaa
11 tykkäystä
IMF:n Marokon kokouksessa ollaan samoilla linjoilla BlackRock:n kanssa.
Ensi vuoden globaali inflaatioarvio nostettiin 5,2% → 5,8%.
(Bloomberg TV+)
Samaan aikaan Deutsche Bank varoittelee kasvaneesta stagflaation riskistä.
Inflation remains above target across the major economies; we have witnessed severe spikes in energy prices over recent years; and there’s been growing industrial unrest.
Over the weekend, the attacks on Israel showed how geopolitical risk can return unexpectedly. And we are also seeing an El Niño event this year, which echoes a similar event in the early 1970s that put upward pressure on food prices.
Mutta mutta, ei koko päivä tai viikko ole pilalla ja senhän huomaa pörsseistä. Koroissa pientä laskua ja Kiina harkitsee laittavansa lisää rahaa pajatsoon.
… ja saksalainen Berenberg kertoi, että Suomenkin teollisuuden tilauksissa selvästi näkyvä teollisuustilausten notkahdus on pian ohi.
Kaikki hyvin, ainakin tänään.
(Bloomberg TV+ hetki sitten)
16 tykkäystä
6 tykkäystä
S-Pankin päästrategin mielenkiintoisia mietteitä
Laitetaas Brotheruksen rakennusalatviitti tähän samaan
22 tykkäystä
Euroopan riskitön korko eli Saksan kymppivuotinen onkin notkahtanut ainakin hetkellisesti alaspäin. Turvasatamakysyntää? Myös USA:n kymppivuotisen korko laski eilen päälle 4,6 %:iin.
Korkomarkkinan liikkeet ovat olleet nopeita joten lyhyen välin heilunnasta tuskin kannattaa vielä liikaa vetää johtopäätöksiä suuntaan tai toiseen. Esimerkiksi viime kevään “pankkikriisin” vaikutus haihtui muutamissa kuukausissa.
Tuleva inflaation suunta määrää korkojenkin tasoa.
20 tykkäystä
Olisikohan Euroopan osalta tämä EKPn puhuva pää aamulla myös vähän työntänyt markkinoita. Koronnosto-odotukset varmaan tippuneet.
21 tykkäystä
Kun yhdistelee aamun vartin ja @Opa postaamia tviittejä, niin kyllähän tässä ollaan mielenkiintoisessa tilanteessa:
-Media paukuttanut Pölhexin toivottomuutta, mutta pinnan alla vipua käytettäisiin oikein kaasulla?
-Korkoja ennustetaan alas ja pörssi vihertää täällä tänään raikuliluvuila
-Silti reaalitaloudessa Suomen teollisuuden tilaukset syöksyvät kuin kivi ja USA:n vahvat luvut taas jatkuvat vain pressavaalien budjettipönkitykseen asti?
Määrääkö pörssien jatkokehityksen siis laskevat korot vai reaalitalous? Ristiaallokossa ollaan.
18 tykkäystä
Ollaan reunanarkkina. Isojen poikien rahastomyynnit ym. painavat kaikkia lappuja. Retaili ostaa vastapalloon vivullakin, mutta paukut ei yksinään riitä nostamaan kursseja.
USA on talouden ja pörssien tärkeä veturi. Syksyllä nousseet korot voivat hinnoitella myös hyviä talousnäkymiä, ei yksistään Fedin tukiostojen loppumista ja ohjauskorkojen nostoja.
Kyllähän nousseet korot antavat osakkeille painetta, kun Tinasta exitoidaan mutta toisaalta työllisyys on säilynyt kaikkialla suht vahvana ja siten antaa odottaa hyviä tuloksia yleisesti. Luulen, että markkinat haistelevat myös tätä puolta.
Päivätasolla osakkeet varmaan vielä heiluvat korkoihin nähden negatiivisella korrelaatiolla. Jossain vaiheessa nämä korrelaatiot varmasti heiluvat, välillä korreloi välillä ei. Välillä voi korreloida monta vuotta (positiivisesti tai negatiivisesti) ja sitten yhtäkkiä se loppuu.
Meillä paljon teollisuutta, joka syklisenä ottaa pataan hetkellisesti. Monin paikoin osakekurssit huomioivat jo tätä. Toinen on meillä rakentaminen, johon korot osuvat poikkeuksellisella tavalla muihin maihin nähden. Usassa esim palvelupuoli taitaa olla 60% markkinasta ja siten pörssin mix ihan erilainen.
Buffetti sanois, ettei kiinnosta pätkääkään mihin talous , korot ja pörssit menee 
20 tykkäystä
”Hyviä kuukausia edessä”
Toivotaan näin, mutta…
10 tykkäystä
Jännä miten vähän päivän kaasuputki uutiset vaikuttaa pörssiin.
Tunnin päivittelin salkkua aika tiuhaan ja lopulta lähdin jäähtymään kävelylle.
Odotin että kun tilanne selviää virallisesti, on aamun nousut syöty ja miinusta paukkuu.
Sitten on päiviä milloin ei minkäänlaista syytä ja -5% taulussa suurimmilla osakkeilla.
Onko tämä sitä kuuluisaa kusetusmarkkinaa?
33 tykkäystä