Niin, ihmeen vähän kuitenkin talousennusteita muutettiin taantumapelkoihin peilaten. Ehkä siellä on noussut hermoilua ylilyönnistä rahapolitiikassa ja että koron laskuissa oltaisiin myöhässä, kun inflaatiokin on pienempi peikko kuin aikaisemmin.
54 tykkäystä
Powellin mukaan inflaatio on edelleen liian korkealla, mutta työmarkkinan tasapainottuminen on jatkunut. Lisää todisteita inflaation hidastumisesta halutaan.
44 tykkäystä
Kysymysosion aluksi Powellilta saatiin vahva signaali siihen, että korkohuippu on saavutettu.
78 tykkäystä
Powellin mukaan ohjauskoron laskuista keskusteltiin tänään ennusteiden tekemisen yhteydessä, joten hiljaisuus sen ympäriltä on rikottu (aiemmin niitä ei edes ajateltu). Sen sijaan juurikaan perusteita ei ole sille, että Yhdysvaltain talous olisi taantumassa.
81 tykkäystä
nyt kysytään, kuinka Powell suhtautuu markkinan korkoennusteisiin. Vastauksena on se, että keskuspankki keskittyy omaan politiikkaansa ja tekemisiinsä, joten “ohjausta” tämän suhteen ei saada.
43 tykkäystä
Powellin mukaan inflaatioennusteissa aikajana on tärkeä. Kuuden kuukauden säteellä voidaan nähdä hyvin alhaisiakin lukuja, mutta 12 kuukauden säteellä inflaatio on edelleen korkealla, kolmen prosentin tuntumassa.
49 tykkäystä
Powellin mukaan palkkainflaatio on hidastunut, mutta se ei ole vielä linjassa 2 %:n hintatason nousun kanssa.
46 tykkäystä
Fed aloittaa ohjauskoron laskut ennen kuin inflaatio hidastuu kahteen prosenttiin (jotta ei oltaisi myöhässä). Kysyttäessä sitä, onko olemassa jotakin “rajaa”, jolloin inflaatio olisi tarpeeksi lähellä kahta prosenttia, jolloin laskut voitaisiin aloittaa, Powell tyytyi vastaamaan että Fedissä seurataan useita eri mittareita ja yhtä datapistettä tässä suhteessa ei ole.
75 tykkäystä
Lehdistötilaisuus loppui. Tässä pikakommentti illan tapahtumista, huomenna jatketaan sitten ensi aamukatsauksen ja myöhemmin iltapäivällä (klo 15.15) EKP-seurannan parissa. Kiitos mukanaolosta jälleen ja kauniita unia!
146 tykkäystä
Fedin lausunto pitää sisällään implisiittisen oletuksen siitä, että korot eivät laskisi alle 2% ainakaan ennen seuraavaa kokousta tammikuun lopussa (epätodennäköistä mutta ei mahdotonta).
4 tykkäystä
Fediltä tuli eilen puheissa melkoinen takinkääntö. Markkinahan on odottanut jo tovin korkojen laskua ensi vuodesta alkaen, mutta nyt Fedin jäsenet odottavat korkotason laskevan lähivuosina sitäkin rajummin.
Pörssille tämä on tietysti oikea nirvana: korot laskee, talous pauhaa, inflaatio jäähty ja työllisyys pysyy vahvana. Mitäpä tässä valittamaan?
Kävin tuoreessa Vartissa korkopäätöstä ja inflaatiota läpi. Pääaiheena on kuitenkin teknologiayhtiöihin sijoittamisen vaikeus. Alle prosentti yksisarvisista on päässyt isosti voitolliseksi! 
Muutamia kuvaajia videolta.
Inflaatiota on pureskeltu täällä jo paljon. Hyvä uutinen on, että inflaatio on rauhoittunut vähän ja se on ennakoitavampaa. Mutta, on se edelleen sitkeää. Inflaatio ilman hitaasti päivittyvää shelteriä ei etene oikein mihinkään.
Tahmean inflaation mittarit sekä palkkojenkasvudata tukee myös huolta sitkeästä inflaatiosta.
Mutta kuten sanoin, inflaatio ei enää yllätä. Ja, markkinan inflaatio-odotus seuraavalle kymmenelle vuodelle on ihan oikealla pallokentällä, päälle parin pinnan tasolla. Fed voi siis alkaa huokaisemaan helpotuksesta.
Videon pääaiheena on tosiaan yksisarviset. Kukapa ei haluaisi löytää salkkuunsa “seuraavaa Microsoftia”? Mutta se on käytönnössä vaikeaa. Bainin mukaan viimeisen 20 vuoden aikana noin 2500 identifioidusta yksisarvisesta (yli miljardivaluaation saaneesta start upista) 15, eli alle prosentti, on saavuttanut yli miljardin dollarin kassavirran! Loput on tappiollisia tai hädin tuskin voitollisia.
En silti sivuuttaisi olankohautuksella näitä haastajia. Venturekapitalistit ja muut veijarit kaatavat satoja miljardeja näihin kankkulakaivoihin. Loputon rahoitus tarkoittaa, että kollektiivisesti massiiviset R&D budjetit ja investoinnit haastavat koko ajan Applen, Google, Teslan ja muiden toistaiseksi niin vahvalta näyttävää valta-asemaa.
Lisäys: korjattu aamupaniikissa kirjoitettuun tekstiin sujahtaneita kirjoitusvirheitä.
Lisäys 2: Fedin mörinöiden myötä tiistain Vartista on myös ajankohtaista muistuttaa, jos et jo katsonut.
52 tykkäystä
En ole ehtinyt enkä ihan heti ehdi katsoa/kuunnella videoa, mutta haluaisitko tarkentaa tätä?
Ei kait voitollisuuteen tarvita jaardin kassavirtaa? Vähempikin riittäisi? 
Vai ymmärränkö jotain väärin?
6 tykkäystä
Ei toki. Tuossa minun muotoili oli hieman suuripiirteinen.
15 tekee yli miljardin kassavirtaa (SBC putsattu pois huom.). Tarkemmin katsottaessa haastajia joilla on yli miljardin liikevaihto ja siinä mielessä validoitunut bisnesmalli, videolla voimme havaita joukossa olevan peräti vajaa 150 voitollista firmaa. Eli 6 %.
Huom. monet noista kantaa sellaisia markkina-arvoja että se miljardin kassavirrankin saavuttaminen ei vielä riitä.
Nyt puhutaan kuitenkin globaalia dominanssia omilla aloillaan havittelevista firmoista, ei mistään Hesulin nakkikioskeista joille jo muutamien miljoonien eurojen kassavirta on kova juttu.
13 tykkäystä
Satuitko huomaamaan, miten tuohon kuvaan oli esimerkin omaisesti lueteltu yhdeksän yhtiötä, joista seitsemän oli kiinalaisia? 
4 tykkäystä
Se että yksisarvis status annetaan pelkästään valuaation perusteella on harmistuttavaa. Tiedän, terminologia… Mutta nykyisin yksisarvisia löytyy, tai ainakin viime vuosina on löytynyt kuin sieniä sateella verrattuna kentaureihin: SaaS firma jolla +100m ARR ja kasvu on voitollista. Löytyisikö pörssistä kohtuullisella arvostuksella? 
3 tykkäystä
OP:n Hännikäinen ja Fedin pehmoilu
Fed piti odotetusti rahapolitiikkalinjansa ennallaan, mutta yllätti markkinat selvällä retoriikkalinjan pehmentämisellä. Fed signaloi ensi vuodelle merkittävää rahapolitiikkalinjan kevenemistä, eikä pyrkinyt mitenkään jarruttamaan markkinoiden koronlaskuhinnoittelua. Odotamme yhä ensimmäistä koronlaskua toukokuussa, mutta riskit ovat kallellaan aikaisemman koronlaskun suuntaan.
6 tykkäystä
Eilen oli CNBC:llä mielenkiintoinen haastattelu perinteisesti Jeffrey Gundlachin kanssa. Siitä yleensä löytyy clippejä vapaasti jaettuna, suosittelen katsomaan.
Tässä yksi referaatti sisällöstä:
- Gundlach ennustaa aika paljon rajumpaa liikettä Fediltä ensi vuodelle
7 tykkäystä
Tuo graaffi on kyllä piirretty vastuuttomalla tavalla.
Punainen väri saa näyttämään duffelta mutta tuossahan 2/3 tekee positiivista kassavirtaa. Ei ehkä olisi niin kiinnostava kalvo jos otsikossa lukisi että suurin osa tekee positiivista kassavirtaa ja vihreä väri käytössä.
Toki luonnonlaki että huipulle ei montaa mahdu mutta ei sinne taida päästä osinkoja jakamallakaan 
Kyllä tämä Bainin tutkimus menee sinne osakepopulismin puolelle 
Hyvä iltapäivää foorumilaisille! Ehdin juuri parahiksi päiväkotireissulta EKP:n korkopäätöksen ääreen.
Aloitetaan hyvistä uutisista: Verrattuna vuoden takaiseen inflaatio on selvästi rauhoittunut, ja keskuspankeilla alkaa vihdoinkin olla muitakin vaihtoehtoja kuin kiristää rahapolitiikkaa.
Tämä tuo esiin myös rahapolitiikan vaaran paikan, eli talousympäristön muutoksiin liian myöhään reagoinnin, ja se on nyt EKP:n kohdalla läsnä. Siksi päätöksessä kiinnostaa se, kuinka talous- ja hintaennusteita nyt rukataan ja annetaanko Fedin tavoin jonkinmoinen signaali tulevista ohjauskoron laskuista.
45 tykkäystä